美中之間日益加深的不信任減緩了一度穩(wěn)定的中國資金流入美國的速度，自特朗普總統(tǒng)上任以來，來自中國的投資暴跌了近90%。

其原因是美國加強了監(jiān)管審查，對中國投資不再那么友好的環(huán)境，以及北京亦收緊了向外國投資的限制，美國經(jīng)濟普遍感受到了這種下降。它正在影響一系列行業(yè)，包括硅谷初創(chuàng)企業(yè)、曼哈頓房地產(chǎn)市場和多年來吸引中國投資的州政府，突顯出全球最大的兩個經(jīng)濟體在多年不斷加強一體化之后，正在開始脫鉤。

“外國直接投資下降如此之快，象征著美中經(jīng)濟關(guān)系惡化有多么嚴(yán)重。”國際貨幣基金組織中國部前負(fù)責(zé)人埃斯瓦爾·普拉薩德(Eswar Prasad)表示：“美國不信任中國人，中國也不信任美國。”

多年來，中國對美國的投資一直在加速，大量資金涌入汽車、科技、能源和農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，為密歇根、南卡羅來納、密蘇里、得克薩斯等州創(chuàng)造了新的就業(yè)機會。隨著中國經(jīng)濟的蓬勃發(fā)展，州和地方政府以及美國公司都在爭相尋求來自中國的資金。

但特朗普的經(jīng)濟冷戰(zhàn)幫助扭轉(zhuǎn)了這一趨勢。

經(jīng)濟研究公司榮鼎咨詢(Rhodium Group)的數(shù)據(jù)顯示，2018年，中國對美直接投資從2016年465億美元的峰值降至54億美元，降幅為88%。截至今年4月的初步數(shù)據(jù)，中國大陸企業(yè)的投資規(guī)模為28億美元，僅比去年略有上升。

“我確實聽到投資者對美國市場是否仍然開放有很多顧慮。”貝克麥堅時律師事務(wù)所(Baker McKenzie)專門從事外國投資評估的律師羅德·亨特(Rod Hunter)說。“這可能會給中國投資者帶來寒蟬效應(yīng)。”

各種力量似乎在匯合起來發(fā)揮作用。貿(mào)易和并購咨詢公司表示，中國經(jīng)濟放緩和更嚴(yán)格的資本管制，加大了中國投資者在美國購買的難度。特朗普熱衷于對中國商品征收懲罰性關(guān)稅，以及一個權(quán)力日益強大的監(jiān)管機構(gòu)對外國投資（尤其是涉及中國投資者）進(jìn)行嚴(yán)格審查，也嚇壞了兩國的企業(yè)。

中國已經(jīng)在對美國商品加征關(guān)稅作為報復(fù)，可能還會擰上投資的水龍頭，作為特朗普的經(jīng)濟打擊的懲罰措施。

外國在美投資委員會(Committee on Foreign Investment in the United States)的嚴(yán)格審查，令一系列交易宣告失敗，這令人們更加擔(dān)憂美國是否還樂于接受中國投資。該委員會由美國財政部領(lǐng)導(dǎo)，在2018年獲得了更大的權(quán)力，可以阻止更廣泛的交易，包括少數(shù)股權(quán)，以及對電信和計算等敏感技術(shù)的投資。

新年過后不久，美國監(jiān)管機構(gòu)出于安全方面的擔(dān)憂，迫使中國海航集團(tuán)出售曼哈頓一棟玻璃和鋁結(jié)構(gòu)的高層建筑，這令海航集團(tuán)遭受了4100萬美元的損失。

今年3月，監(jiān)管機構(gòu)要求同性戀約會應(yīng)用Grindr的中國擁有者為該公司尋找買家。特朗普政府擔(dān)心，北京方面可能會利用個人信息對美國官員施加影響。

在這些干預(yù)之前，特朗普任期的早些時候還有過一些重大案例，比如博通(Broadcom)取消了對高通(Qualcomm)的收購，去年將速匯金(MoneyGram)出售給中國電子商務(wù)巨頭阿里巴巴(Alibaba)一個子公司的交易也被取消。一項涉及晶格半導(dǎo)體(Lattice Semiconductor)和一家據(jù)稱與中國政府有關(guān)聯(lián)的投資公司的協(xié)議亦被否決。

在某些情況下，這種降溫讓美國公司受益。今年6月，聯(lián)合健康(UnitedHealth)突然介入，收購醫(yī)療科技初創(chuàng)企業(yè)PatientsLikeMe。此前，該委員會表示允許該公司的中國所有者獲得健康數(shù)據(jù)存在安全風(fēng)險。收購金額沒有披露。

但是，越來越多的審查也給美國企業(yè)與中國投資者的合作增加了難度，并導(dǎo)致某些行業(yè)的資金緊縮。隨著兩國關(guān)系惡化，以及中國官員對外國房地產(chǎn)投資的打擊，過去10年一直受中國投資者支持的房地產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了急劇下滑。

高緯環(huán)球(Cushman & Wakefield)5月份的一份報告指出，在美國的中國商業(yè)地產(chǎn)投資者掀起一波“物業(yè)拋售熱潮”。2018年，中國買家總共收購了價值23億美元的37處物業(yè)，但有31億美元的商業(yè)地產(chǎn)廉價出清。報告稱，對海南航空的處置方式以及艱難的貿(mào)易談判令中國投資者感到不受歡迎。

中國投資者對美國住宅房地產(chǎn)的興趣也在減弱。全美房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會(National Association of Realtors)近期發(fā)布的研究發(fā)現(xiàn)，在截止3月份的一年中，中國買家在美國購買的房屋數(shù)量下降至134億美元，降幅達(dá)56%。

“下降的幅度非常驚人，意味著投資者對擁有美國房產(chǎn)的信心減弱，”該地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)人協(xié)會首席經(jīng)濟學(xué)家勞倫斯·尹(Lawrence Yun)說。

雖有所下降，但中國仍是2018年4月至2019年3月期間，美國房產(chǎn)最大的外國買家。

包括銀行和私募股權(quán)在內(nèi)的金融部門日益受到影響。據(jù)兩名財政部官員表示，財政部正在密切關(guān)注2017年高盛(Goldman Sachs)和中國投資有限責(zé)任公司創(chuàng)立的一項基金。該基金名為中美產(chǎn)業(yè)合作伙伴關(guān)系(China-US Industrial Cooperation Partnership)，其設(shè)立旨在投資美國制造業(yè)和醫(yī)療保健公司，然后在中國建立商業(yè)關(guān)系。

高盛發(fā)言人表示，高盛遵守了政府的所有規(guī)定。

專攻跨境交易的華盛頓律師約翰·卡貝羅(John Kabealo)表示，如今，美國私募股權(quán)基金在進(jìn)行收購時，不太可能與外國基金合作，因為這樣做可能會引發(fā)危險信號。

“我認(rèn)為，當(dāng)前基金界有大量擔(dān)憂，”卡貝羅說。“基金仍想吸收中國資金，但他們在做這件事的時候要謹(jǐn)慎得多。”

即便兩國達(dá)成貿(mào)易協(xié)議，中國投資預(yù)計也仍將保持不溫不火的狀態(tài)。特朗普政府將出臺新的投資壁壘，包括對可供出口的美國技術(shù)類型，以及將華為等中國公司列入政府黑名單的管制。

外國在美投資委員會原先只有權(quán)審查外國投資者對美國企業(yè)獲得控股權(quán)的交易，如今審查的交易范圍更廣，包括合資企業(yè)和外國投資方對制造關(guān)鍵技術(shù)的美國企業(yè)所做的小規(guī)模投資。

“中國對在美國投資無疑有一定程度的猶豫，”前美國財政部投資安全事務(wù)副助理部長艾蒙·N·米爾(Aimen N. Mir)說，他最近加入了富爾德律師事務(wù)所(Freshfields Bruckhaus Deringer)。“這些規(guī)定顯然對中國投資產(chǎn)生了一些影響，這一事實很難反駁。”

中國投資減弱不大會破壞美國經(jīng)濟，因為跟英國、加拿大、日本和德國投資比起來微不足道。中國仍將是美國國債的最大買家；然而根據(jù)財政部發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，近年來其持有量已減少到1.1萬億美元。

但投資減少可能會損害那些已經(jīng)在經(jīng)濟上處于劣勢、變得依賴中國資金的領(lǐng)域。密歇根等州一直在不斷加大吸引中國投資的力度，帶來新的工廠和工作機會，這里仍在艱難地從大衰退中復(fù)蘇。

美中貿(mào)易全國委員會(U.S.-China Business Council)主席克雷格·艾倫(Craig Allen)表示，失去的中國投資將主要影響農(nóng)村地區(qū)，中國投資者在那里購置了工廠，讓陷入困境的企業(yè)死而復(fù)生。

“不歡迎門墊鋪了出來，正對美國需要就業(yè)的相對貧窮地區(qū)產(chǎn)生不利影響，”他說。

“中國人從我們的州和地方官員那里聽說歡迎他們，”艾倫說。“他們從聯(lián)邦官員那里聽到的情況卻大相徑庭。”

在肯塔基州巴拉德縣，中國的山鷹國際控股股份公司去年收購了一家關(guān)停的造紙廠，當(dāng)?shù)毓賳T很感激。5月份，這家工廠重新開業(yè)，填補了先前損失掉的300個就業(yè)機會。

肯塔基州帕迪尤卡市市長布蘭迪·哈利斯(Brandi Harless)今年曾前往中國與山鷹的高管見面，她表示，如果貿(mào)易緊張關(guān)系阻礙了她的轄區(qū)這類地方的制造業(yè)投資，那將令人感到遺憾。

“鑒于我們?nèi)珖缘挠懻摚冶緛眍A(yù)計會遇到一些為難的情形，”哈利斯說。“但我還沒有聽到，我所在社區(qū)對這項機會有任何反對意見。”