全球前三大射頻元件廠Skyworks示警，受新冠疫情沖擊，第五代行動通訊（5G）市場需求恐不如預期，5G手機普及的時程將延后，相關芯片及關鍵零組件量產時程也將延宕。

射頻元件是5G應用關鍵零組件，Skyworks的看法，意味整體需求短期面臨萎縮，不僅直接沖擊穩懋、宏捷科等砷化鎵供應鏈表現，也牽動聯發科等5G相關業者后市。

Skyworks、Qorvo、安華高為全球前三大射頻功率放大器廠，近期包括Skyworks、Qorvo均已調降財測，顯示對未來市場需求持保守態度。中國臺灣砷化鎵代工廠手握全球絕大部分的功率放大器代工訂單，若三大外商看壞后市，相關供應鏈也將受影響。

法人指出，雖然今年首季砷化鎵產業需求仍算正常，但主要品牌客戶早在疫情爆發前就已下訂單，由于市場終端需求在疫情擴散后受到影響，銷不出去的產品自然變成庫存，進而影響第2季拉貨力道，甚至可能砍單。

針對相關傳聞，相關供應鏈不予置評。Skyworks接受美國媒體采訪時表示，由于亞洲供應鏈的延遲、加上需求面疲軟，5G市場需求不如去年預期的熱烈，而且很可能終端裝置以及關鍵零組件量產時程均會延遲。

法人表示，新冠疫情擴散到全球后，目前已有許多城市封城，確實打擊終端市場消費力，雖然中國大陸工廠陸續復工，但能否支撐5G手機推出，仍是一大問號。

由于近期蘋果率先下修財測，接著Skyworks也調降財測，讓外界對5G手機前景憂心忡忡，相關供應鏈包括穩懋、宏捷科均代工Skyworks的射頻元件，若Skyworks減少下單量，勢必影響國內砷化鎵業者業績表現。

法人表示，自從蘋果開第一槍示警無法達成本季營收目標后，許多外商零組件就相當擔憂未來市場需求，而Skyworks來自蘋果營收比重相當高，若需求低于預期，第2季砷化鎵產業很可能陷入愁云慘淡的季度。

郭明錤：iPhone 5G PA需求預測下調

天風調整對新款2H20 5G iPhone PA(射頻功率放大器)設計的預測，每只5G iPhone之5G PA用量大幅下修到1或2個 (先前預估的6個)。天風曾在過去報告中預測新2H20 5G iPhone采用的新增5G PA共6個，包括各2個n41、2個n77與2個n79 ( 可參考“Apple的5G策略布局; 穩懋與Broadcom為2019–2021年最大iPhone PA贏家” [2019年6月17日])。然而，我們最新的調查指出，因n41與4G中高頻PA整合故不使用，且取消2x2 Uplink，故每只新2H20 5G iPhone采用的5G PA共1或2個 (n77與n79各一個，或n77與n79整合一個)。

天風也調整先前對iPhone 5G PA供貨商的預測。我們最初預期Broadcom(AVGOP.US)/Avago(AVGO.US)與臺灣穩懋公司為iPhone 5G PA獨家供貨商，Broadcom/Avago負責設計。臺灣穩懋公司負責生產。但我們預期Qorvo(QRVO.US)與Skyworks(SWKS.US)將取代Broadcom成為iPhone 5G PA供貨商，Broadcom則僅專注于供應整合n41的中高頻PA。

1. Broadcom。雖整合n41的中高頻PA單價提升，但因Broadcom幾乎為iPhone 11系列中高頻PA之獨家供貨商，故2H19來自iPhone營收基期高，加上因退出5G PA故失去新產品營收驅動，故我們認為Broadcom在2H20 的iPhone業務 YoY成長有限。

2. Qorvo與Skyworks。我們認為iPhone 5G PA供貨比重尚未確定，但Qorvo與Skyworks供貨商在2H20的iPhone業務將會有較好同比成長。

因Broadcom退出iPhone 5G PA供應故穩懋的iPhone 5G PA業務低于預期，且面臨來自中國手機市場的衰退風險，故我們雖正向看待穩懋長期趨勢，但該公司整體業務多空態勢不明，投資人須密切關近期該公司產能利用率變化。近期股價強勢反彈也代表市場對穩懋成長預期很高，故我們建議投資人須關注穩懋近期產能利用率。

變數：蘋果或推遲一兩個月發布新款iPhone

北京時間3月26日凌晨消息，摩根大通分析師周二發布最新報告稱，蘋果公司可能會推遲一兩個月發布下一代iPhone，原因是受到一系列因素的影響，如旅行限制導致生產流程出現問題，以及為應對新冠病毒危機而采取的工作限制措施可能導致5G網絡增長放緩等。但分析師同時表示，蘋果公司不太可能會將下一代iPhone的發布日期推遲兩個月以上。

自2011年以來，蘋果公司每年9月或10月都會發布新款iPhone，其中大多數年份里新款iPhone是否成功對該公司來說至關重要，因其過半營收都來自于此。但新冠病毒的爆發令蘋果公司面臨著多種挑戰，如中國的制造供應鏈中斷，以及有些國家已在很大程度上采取了封鎖措施以抑制病毒傳播，從而導致高端手機需求面臨不確定性。舉例來說，蘋果公司已經關閉了中國以外地區的門店，直到另行通知為止；而美國的許多地區都已頒布居家令，直至4月為止。

摩根大通分析師Gokul Hariharan在報告中寫道：“由于最近全球各國采取了旅行限制措施，EVT（工程驗證測試，目前定于4月中旬進行）和PVT（(生產驗證測試）以及試生產（目前定于6月底進行）均面臨瓶頸，因此我們認為新款iPhone的發布日期可能會被推遲一到兩個月，但不太可能推遲一到兩個季度?！?/p>

該分析師還預測，美國的封鎖措施可能會導致運營商推遲建設5G網絡，這將影響到5G版新款iPhone的發布時間。報告指出：“由于目前實施的封鎖措施，美國5G網絡的建設可能會被推遲，這或許是5G版iPhone能否及時發布的主要風險?！?/p>

報告還稱，由臺積電代工生產的處理器不太可能成為蘋果公司面臨的另一個瓶頸，并指出蘋果公司已經簽約訂購了今年的新芯片。

無論蘋果公司到底將在何時發布新款iPhone，整個智能手機市場目前都由于新冠病毒疫情爆發而舉步維艱。市場研究公司Strategy Analytics估測稱，2月全球智能手機出貨量同比下降38%，這將創下自該公司從2003年開始追蹤這一數據以來的最大單月降幅。

部分設備供應商稱5G網絡鋪設速度正在放緩

新一代5G無線網絡的鋪設目前顯示出放緩跡象，令一些網絡設備制造商近期的銷售前景受挫，并且可能導致部分消費者能享受到5G技術帶來的高速數據傳輸的時間延后。

業內高管表示，多個市場出現的鋪設放緩情況各有各的原因，不同的國家受到不同局勢的影響。設備制造商表示，在某些情況下，電信服務提供商希望能在對進一步的基礎設施建設投入更多資金之前，確定他們的投資可獲得回報。

部署第五代蜂窩網絡所需的投資是非常巨大的，部分原因在于該系統的運行方式。5G要想覆蓋一座城市，需要建設比傳統通信基礎設施更多的基站和本地中繼點，以便讓設備連接到網絡上。

研究公司Gartner Inc.估計，企業去年在5G無線基礎設施上的支出超過20億美元，是2018年水平的三倍多。但預計今年支出增長將有所放緩，料為40億美元左右。

Needham & Co.分析師Quinn Bolton稱，亞洲和美國的5G基礎設施建設紛紛延遲是導致增長放緩的原因。

Bolton稱，韓國是率先采用5G的國家，該國的運營商2019年上半年進行了大規模投資，但此后步伐有所放緩。韓國5G網絡設備主要生產商三星電子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)上月表示，今年其國內5G業務將下滑，不過其它市場的業務會增長。

行業高管表示，美國5G建設速度比預期慢一些，原因在于部分城鎮反對大量安裝向消費者提供超快速5G數據所需的天線。有些地方已禁止在居民區安裝天線，一些城市還因聯邦通訊委員會(Federal Communications Commission)要求他們在60或90天內做出批準5G天線的決定而起訴該委員會。

圍繞T-Mobile US Inc. (TMUS)與斯普林特公司(Sprint Corp., S)合并交易的曠日持久的反壟斷戰也影響了5G支出的步伐。兩家公司在近兩年前同意合并，但直到本周，一名聯邦法官才批準該合并交易，選擇支持這兩家公司，而不是提出反壟斷擔憂的一些州。這兩家公司尚未正式完成交易。

據知情人士透露，在這兩家公司等待合并審批結果之際，T-Mobile在去年秋天的一封信中通知承包商，新的工程訂單被推遲。T-Mobile首席運營長Michael Sievert本月早些時候對《華爾街日報》(The Wall Street Journal)表示，2019年底工程師支出超出了預算，但公司將在今年年初再次加大投資。

New Street Research的分析師Pierre Ferragu說，T-Mobile和斯普林特的合并將加快美國5G的發展。Ferragu說，這有利設備供應商。

一些生產與5G天線進行數據傳輸的網絡設備的制造商仍然基本上在等待預期到來的支出熱潮。瞻博網絡(Juniper Networks Inc., JNPR)首席財務長Ken Miller本周稱，收獲5G商機可能要等到2021年或2022年。

他表示：“我想支出周期可能要比人們一兩年前所預計的要更慢一些，也更長一些?！闭安┚W絡生產管理互聯網流量的硬件，網絡運營商在處理高速傳輸的5G數據時會需要更多此類硬件。

對于Cree Inc. (CREE)等更直接參與5G鋪設的公司而言，影響更為具體。該公司位于北卡羅來納州達勒姆，首席執行長Gregg Lowe上月稱：“我們看到近期的5G鋪設有些延遲。”

加州圣何塞的芯片制造商賽靈思(Xilinx Inc., XLNX)也下調了銷售增長預期，并宣布將裁員7%，原因是美國針對某些對華貿易實施的限制以及5G市場增長步伐放緩的前景。該公司首席執行長Victor Peng表示，許多斥巨資進行初始5G網絡部署的電信運營商眼下正在等待，想要看看相關支出能否帶來預期中的回報，然后再決定是否向5G基礎設施投入更多資金。

在海外，最大通訊設備制造商之一、瑞典的愛立信(Ericsson AB)稱其5G相關成本升高，且北美地區銷售額增長放緩，并表示一部分原因是斯普林特與T-Mobile的合并延遲。

愛立信首席執行長Borje Ekholm說，圍繞使用華為技術有限公司(Huawei Technologies Co.)所產設備的擔憂也影響到了5G網絡的部署。出于網絡安全方面的擔憂，美國已在向盟友施壓，要求其不要使用華為的5G設備。華為駁斥了這種擔憂。

考慮到美國方面的擔憂，有幾個國家一直在評估華為設備應該在本國系統中扮演什么樣的角色。經過數月的辯論，英國最近表示將允許華為設備在一定程度上參與英國的5G建設。去年年底，華為在德國達成了一項5G協議。

一些行業分析師此前預計，美國的行動將抑制華為設備的使用，或促進愛立信等其他供應商的發展。Ekholm說：“有人認為這對愛立信和諾基亞(Nokia Co., NOK)而言是一場勝利，然而到目前為止，這種想法并未變成現實?！?/p>

行業高管說，歐洲的一些5G鋪設也被推遲了，因為政府還沒有完成用來運營這些系統的頻譜的分配。

盡管最近設備采購有所放緩，但企業高管們仍看好5G的中長期前景。手機生產商正在加緊制定新設備計劃——Gartner預計，今年5G智能手機的銷量將達到2.21億部。

全球最大的智能手生產造商三星電子(Samsung Electronics Co., 005930.SE)本周推出了三款具有5G功能的Galaxy S手機。

Needham的分析師Bolton表示，5G基礎設施和智能手機領域的需求趨勢目前似乎出現了明顯的分化?！?/p>

并不是所有網絡運營商都暫緩步伐。美國電話電報公司(AT&T Inc., T)首席執行長Randall Stephenson上個月表示，該公司的5G網絡已覆蓋5,000萬人，預計第二季度將覆蓋整個美國。他稱：“我們沒有減速?！?/p>

Verizon Communications Inc.首席執行長衛翰思(Hans Vestberg)上個月預計該公司5G網絡將快速增長，不過他稱明年的增長將更加明顯。

分析師們表示，在5G手機銷售的關鍵市場中國，5G網絡的推出大體仍在按計劃進行。Bernstein Research的電信分析師Chris Lane說，中國運營商正在建設數十萬座基站，除非新型冠狀病毒疫情產生顯著影響，否則它們不會放慢速度。

本文來自Digtimes和經濟日報，本文轉載分享。