摘要

電池業務分拆之后，一方面有助于實現高效的決策和靈活的組織運營；另一方面，以獨立子公司的身份，有利于LG化學得到更多的投資機會。

9月17日，LG化學召開理事會通過了分拆電池業務的決議，計劃在12月1日成立電池新公司（暫定為LG Energy Solution）。

分拆將通過存續分拆的方式，LG化學持有新公司的全部股權。新成立的電池公司事業將涵蓋電池材料、電池單體、電池包生產及銷售，以及電池保養/維護、租賃、充電、回收再利用等電池全生命周期的多樣化服務。

業內分析，電池業務分拆之后，一方面有助于實現高效的決策和靈活的組織運營；另一方面，以獨立子公司的身份，有利于LG化學得到更多的投資機會。

電池業務的分拆也顯示出目前LG化學面臨的壓力。LG化學持續的動力電池產能擴張，附帶著極大的資金壓力與風險。

據LG化學規劃，2020年四大生產基地合計產能將擴大至100GWh。LG化學迄今在電池業務上的投資已經超過10萬億韓元，今年預計用于電池業務的支出費用高達6萬億韓元。

電池業務的擴大投入會繼續增加公司的財務負擔，電池“起火”等不確定因素也導致LG化學發生一定的虧損。不過分拆后可以加強各細分部門的專業性，可能有利于其對電池安全的進一步解決。

然而，相較于大量的生產基礎設施投資，LG化學電池業務的利潤率卻不算很好。

財務數據顯示，LG化學在2020年Q1電池業務營收為2.26萬億韓元（約合人民幣131.2億元），但營業虧損為518億韓元（約合人民幣3億元）。2020年Q2電池業務營收達2.82萬億韓元（約合人民幣166億元），貢獻營業利潤1555億韓元（約合人民幣9億元），實現2018年第四季度以來首次獲利。

韓國SNE Research報告顯示，2020年1-7月全球動力電池裝機量為53.3 GWh，比去年同期減少16.8%。然而LG化學產能大幅上漲，今年1-7月裝機量累計達13.4GWh，同比增加97.4%。

目前，LG化學在歐洲的客戶涵蓋通用汽車、福特、雷諾、沃爾沃、奧迪、大眾汽車和戴姆勒等。LG化學表示，今年第三季度或因歐洲汽車電池出貨量的擴大，實現銷售的增長。

LG化學預計，至2024年新公司的銷售額將達255億美元。

行業觀點認為，將成長性高的電池事業分拆，或有利于LG化學營收的增加，與全球企業的合作也將進一步拓展，分拆之后，也可望拉開與SKI及三星SDI的差距。