國內液晶面板產業史上規模最大的收購案將落地！昨日晚間，京東方發布公告稱，擬以不低于55.91億元收購南京中電熊貓8.5代線80.831%的股權，同時擬以不低于65.26億元收購成都8.6代線51%的股權。

此次收購是繼中航技（深天馬母公司）2009年并購上廣電5代線，以及今年8月TCL科技并購三星顯示蘇州8.5代線之后的又一舉動，對產業影響深遠。

行業集中度進一步提升

過去兩年來，由于液晶面板產能擴充速度加快，產業競爭趨于激烈，加速了行業洗牌。韓國面板廠陸續關停LCD產線，使得行業集中度得到提升，主要表現在市場份額向中國大陸廠商集中。群智咨詢（Sigmaintell）數據顯示，2020年上半年，中國大陸面板廠商在全球電視面板市場份額達到55.5%，較去年同期提高了9個百分點。

此前，業內對于這場收購案的結果有過諸多分析預測，可能影響要素包括收購方對生產線的定位、收購方是否認為擬收購標的能夠對自身競爭力形成一個補充、對目前技術客戶資源和產品的互補性、價格等。

公告顯示，南京G8.5代線和成都G8.6代線技術成熟，配置齊全，工藝穩定，具有發展潛力，具備一定收購價值。收購符合京東方成為半導體顯示領域全球領導者目標，可為京東方帶來一定的經濟效益和社會效益。

此次收購之后，液晶行業市場份額又進一步向頭部廠商聚集。群智咨詢（Sigmaintell）預測，京東方收購中電熊貓G8.5&G8.6代LCD產線后，加上自身產能擴充，到2022年，其在全球大尺寸LCD市場的市場份額將達到28.9%。與此同時，中小面板廠的份額也將進一步被擠壓，預計到2022年，全球Top6面板廠份額將接近85%。

重塑TV和IT面板競爭格局

中電熊貓的南京8.5代線生產TV、IT和手機類產品，成都8.6代線生產大尺寸TV產品。群智咨詢（Sigmaintell）總經理李亞琴在接受《中國電子報》記者采訪時表示，此次收購對TV和IT面板市場的競爭格局將產生重大影響。

在TV市場，京東方目前已為全球TV市場第一大供應商，收購后其規模和競爭優勢更為凸顯。中電熊貓TV產品主要在成都的G8.6代線生產，以IGZO和VA技術為主，主攻大尺寸，以50英寸、58英寸和70英寸為主力產品，與國內及國際品牌合作緊密。

而在技術方面，自收購Hydis的團隊和技術后，京東方持續擴展其IPS產能和技術實力，在VA技術鮮有布局。而中電熊貓的TV產能全數為VA產能，因此，在收購后可與現有技術形成互補效應，兼顧下游客戶對IPS和VA的技術訴求，對其產品布局和客戶粘性提升均有助益。同時，中電熊貓擁有VA和IGZO眾多專利，也可強化京東方在這方面的專利布局，進一步反哺其TV及IT業務。

在IT市場，中電熊貓過去兩年來憑借IPS和IGZO的技術優勢，市場份額不斷攀升。在顯示器面板領域，與冠捷集團合作緊密；在筆記本面板領域，與ASUS、ACER、小米合作緊密。

基于此，此次收購有助于京東方強化顯示器市場IPS市場地位。京東方目前為顯示器IPS陣營最大供應商，但過去其在消費電競市場表現較為低迷，中電熊貓的氧化物產能若可以被有效利用，將其與自身技術能力相結合，將可進一步夯實其電競產品線的競爭力，提高供應能力，為其在電競這一主力細分市場增長打好基礎。

京東方在全球筆記本面板市場居于第一位，市場份額為28%，已具備較強競爭力。中電熊貓基于IPS+Oxide的筆記本電腦產品線，其在游戲本產品線具備較強的性價比優勢，收購后主要體現在該細分市場的差異化競爭力提升。

尋求穩健經營和靈活高效的平衡

此次收購對京東方而言，首先符合京東方其成為半導體顯示領域全球領導者的發展目標，能夠充分發揮公司市場、技術、運營等全方位能力和經驗優勢，化行業低谷為發展機遇，完善公司技術儲備，提升生產制造能力，豐富產品組合，強化客戶合作，拓展高端產品市場，繼續鞏固行業領先地位。

李亞琴表示，此次收購將同時帶給京東方機會與風險。機會在于提升整體產能和市場份額，雙方產能和技術具有一定互補性，如整合效應達成，對京東方在全球顯示產業競爭力進一步提升將形成有效加持。然而，也面臨兩個層面的風險：一是隨著產能更加龐大，整合后在管理方面能不能有效提高效率，達到1+1>2的效果，將考驗雙方的整合和管理能力；二是產能越大，穩定出海口越重要。如此大的規模體量，面對復雜多變的市場需求，需要在穩健經營和靈活高效之間尋找平衡。

對此，京東方在公告中指出，公司將加強市場洞察，調整產品組合，控制成本，提高效率，快速提升產線競爭力，并充分發揮技術優勢，為客戶提供更多更優質的產品。

未來，液晶產業的整合是能夠朝向產業資源更優化配置、更少的價格非理性競爭、更良性的產業鏈上下游雙贏以及實現全產業鏈共同盈利的局面發展。

中國光學光電子行業協會液晶分會常務副秘書長胡春明此前在接受《中國電子報》記者采訪時強調，我國大陸廠商在液晶領域已經初步形成了比較優勢，但主要表現在產能、出貨量和產值上，在產品附加值上還處于劣勢。未來，仍需要努力加快技術迭代升級的步伐，把效益競爭作為重點。
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