AI行業(yè)掀起上市潮

去年以來(lái)，市場(chǎng)上關(guān)于AI獨(dú)角獸擬上市和IPO的傳言一直不斷。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，第一批擬上市AI創(chuàng)企達(dá)18家之多。大家熟悉的AI獨(dú)角獸，幾乎都開啟了上市之旅，包括曠視科技、云從科技、商湯科技、云天勵(lì)飛等。

2019 年 8月25日，國(guó)內(nèi)人工智能獨(dú)角獸、CV“四小龍”之一的曠視科技向港交所提交招股說(shuō)明書，正式?jīng)_刺資本市場(chǎng)。

曠視科技是國(guó)內(nèi)知名的AI獨(dú)角獸企業(yè)，被業(yè)界稱為“AI四小龍”，一旦IPO掛牌成功，曠視科技將成為“AI四小龍”中首個(gè)上市的AI獨(dú)角獸。

后因受被美國(guó)商務(wù)部列入出口管制“實(shí)體清單”和2020年新冠疫情的影響，曠視科技推遲上市計(jì)劃，暫緩上市。

2020年7月20日，AI芯片獨(dú)角獸寒武紀(jì)（中科寒武紀(jì)科技股份有限公司）在科創(chuàng)板上市，成為“人工智能芯片第一股”。而在此之前，“人工智能第一股”的桂冠已經(jīng)被虹軟科技摘走。

虹軟科技于2019年7月上市，是首批登錄科創(chuàng)板的企業(yè)，成為科創(chuàng)板“人工智能第一股”。虹軟科技主營(yíng)視覺人工智能技術(shù)的研發(fā)和應(yīng)用，為智能手機(jī)、智能汽車、物聯(lián)網(wǎng)（loT）等智能設(shè)備提供一站式視覺人工智能解決方案。

相比于商湯等AI獨(dú)角獸，虹軟科技的體量并不大，上市前的2016年-2018年，其總營(yíng)業(yè)收入分別為2.61億元、3.46億元與4.58億元，對(duì)應(yīng)凈利潤(rùn)0.73億元、0.74億元與1.59億元。但由于前瞻眼光，同時(shí)又把握住了科創(chuàng)板開板的機(jī)會(huì)，最終拔得頭籌率先上市，成為“人工智能第一股”。

2019年12月10日，云從科技完成股份制改革，公司名由廣州云從信息科技有限公司更名為云從科技集團(tuán)股份有限公司，注冊(cè)資本由原來(lái)的1.2億元增至6億元。這一系列動(dòng)作，驗(yàn)證了云從科技已經(jīng)全面加快了上市步伐。據(jù)相關(guān)媒體報(bào)道，云從科技計(jì)劃在科創(chuàng)板上市，上市時(shí)間可能會(huì)在2020年年底。一旦成功上市，云從科技將可能成為繼寒武紀(jì)之后的“AI第二股”。

近日有媒體報(bào)道，商湯科技考慮在最近一輪融資后在科創(chuàng)板上市。最新一輪融資后，商湯科技的估值已經(jīng)達(dá)到100億美元。

商湯科技上市傳聞?dòng)蓙?lái)已久。早在2017年，商湯科技創(chuàng)始人湯曉鷗曾向媒體表示，公司正考慮在美國(guó)、中國(guó)香港或內(nèi)地上市。但此后一直沒有確切消息。對(duì)于上市傳言，商湯也一概不予置評(píng)。

資本市場(chǎng)往往不會(huì)有空穴來(lái)風(fēng)，相信商湯也不例外。商湯科技上市估計(jì)只是時(shí)間問(wèn)題了。

2020年7月15日，深圳云天勵(lì)飛高調(diào)宣布完成股份制改革，再加上今年4月份10億元Pre-IPO輪融資，可以預(yù)見，深圳云天勵(lì)飛技術(shù)股份有限公司上市將近在眼前。而據(jù)某資產(chǎn)管理公司透露，云天勵(lì)飛登陸科創(chuàng)板已是定局。

AI創(chuàng)企謀求上市在業(yè)界已經(jīng)不是秘密，只是有些企業(yè)高調(diào)不喜歡遮遮掩掩，有些企業(yè)低調(diào)不愿對(duì)外張揚(yáng)。

2020年，眾多AI創(chuàng)企都走在上市的路上。這條路，逐漸已經(jīng)開始擁擠，甚至出現(xiàn)了扎堆現(xiàn)象。因?yàn)樯鲜械穆罚坪踔挥锌苿?chuàng)板一條。或許，幾家AI獨(dú)角獸會(huì)同時(shí)出現(xiàn)在下一批科創(chuàng)板上市企業(yè)名單中，也保不準(zhǔn)。如果真那樣，也算是資本市場(chǎng)的一道風(fēng)景。

科創(chuàng)板，點(diǎn)燃AI獨(dú)角獸上市夢(mèng)

2019年1月30日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制的實(shí)施意見》。《意見》強(qiáng)調(diào)，在上交所新設(shè)科創(chuàng)板，堅(jiān)持面向世界科技前沿、面向經(jīng)濟(jì)主戰(zhàn)場(chǎng)、面向國(guó)家重大需求，主要服務(wù)于符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)。

重點(diǎn)支持新一代信息技術(shù)、高端裝備、新材料、新能源、節(jié)能環(huán)保以及生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合，引領(lǐng)中高端消費(fèi)，推動(dòng)質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。

2019年7月，科創(chuàng)板正式鳴鑼開市，中國(guó)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一個(gè)全新板塊。

科創(chuàng)板，在一定程度上點(diǎn)燃了AI獨(dú)角獸的上市夢(mèng)。據(jù)相關(guān)媒體統(tǒng)計(jì)，截至目前計(jì)劃上市的AI初創(chuàng)公司達(dá)18家之多。18 家企業(yè)中，有14 家明確表示將沖刺科創(chuàng)板。其中 CV 類公司（包括與 CV 直接相關(guān)的應(yīng)用層公司）最多，達(dá)10 家；語(yǔ)音AI 類公司偏少，僅5 家。而且估值最高五家公司中，除了明略科技，其他都是 CV 公司，或者與 CV 技術(shù)直接相關(guān)。

寒武紀(jì)已經(jīng)在科創(chuàng)板率先上市。目前正在積極籌備并計(jì)劃在科創(chuàng)板上市的AI獨(dú)角獸還有商湯、云從、云天勵(lì)飛等。AI“四小龍”之一的依圖科技，如果上市肯定也會(huì)選擇科創(chuàng)板。因?yàn)樯虾Ｊ且缊D的大本營(yíng)，同時(shí)依圖又是上海市重點(diǎn)扶持企業(yè)，肩負(fù)著引領(lǐng)上海人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重任。上市，肯定不會(huì)舍近求遠(yuǎn)。

科創(chuàng)板為什么如此受到AI創(chuàng)企的青睞？

科創(chuàng)板優(yōu)先推薦三類企業(yè)上市，其中兩類符合AI創(chuàng)企特點(diǎn)：

一是符合國(guó)家戰(zhàn)略、突破關(guān)鍵核心技術(shù)、市場(chǎng)認(rèn)可度高的科技創(chuàng)新企業(yè)；二是互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和制造業(yè)深度融合的科技創(chuàng)新企業(yè)。

科創(chuàng)板的上市條件包括：主要面向有較強(qiáng)科技創(chuàng)新能力和高成長(zhǎng)型企業(yè)，要求研發(fā)投入較高且公司科技研發(fā)人員不低于公司人數(shù)占比10%，公司營(yíng)收中高新技術(shù)產(chǎn)值不低于收入50%，渡過(guò)初創(chuàng)期且最近兩年?duì)I業(yè)收入連續(xù)增長(zhǎng)30%的且具有一定規(guī)模的科技公司。

對(duì)比主板和創(chuàng)業(yè)板的上市要求，科創(chuàng)板主要體現(xiàn)在弱化了對(duì)企業(yè)盈利的要求，強(qiáng)化了企業(yè)在科技和成長(zhǎng)增速方面的要求。科創(chuàng)板定位的層次是高于創(chuàng)業(yè)板、低于主板，主要支持科技創(chuàng)新型成長(zhǎng)性企業(yè)。對(duì)科技創(chuàng)新企業(yè)來(lái)講，科創(chuàng)板上市門檻兒相對(duì)較低、包容性強(qiáng)，融資率和市盈率甚至要高于海外上市。這一點(diǎn)非常符合AI創(chuàng)企的特點(diǎn)和需求。

我們以中芯國(guó)際為例。中芯國(guó)際上市創(chuàng)下了多項(xiàng)科創(chuàng)板記錄：從受理到過(guò)會(huì)，僅用時(shí)19天，從提交上市申請(qǐng)到正式上市僅用45天。7月 16日，中芯國(guó)際上市首日，漲幅達(dá)到245.96%，市值突破6780億元。成為A 股近十年來(lái)最大規(guī)模的IPO。本次募集資金總額高達(dá)532億元，成為引人矚目的“募資王”。

寒武紀(jì)上市首日，股票大漲350.38%，市值突破千億大關(guān)。寒武紀(jì)此次募資總額為25.82億元，將用于其新一代云端訓(xùn)練芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代云端推理芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代邊緣端人工智能芯片及系統(tǒng)項(xiàng)目等。二級(jí)市場(chǎng)的交易活躍度充分顯示出市場(chǎng)對(duì)寒武紀(jì)的認(rèn)可，也折射出資本市場(chǎng)對(duì)人工智能行業(yè)和企業(yè)的認(rèn)可。

早在寒武紀(jì)上市前，就有機(jī)構(gòu)預(yù)言，一旦有一家AI獨(dú)角獸IPO成功，就將掀起AI獨(dú)角獸上市潮。

寒武紀(jì)上市，點(diǎn)燃了AI創(chuàng)企上市夢(mèng)。2020-2022年，資本市場(chǎng)將迎來(lái)AI獨(dú)角獸上市潮。而科創(chuàng)板，將是主戰(zhàn)場(chǎng)。
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