傳統產業的升級迭代、新興產業的快速發展，使得信息數據的規模呈指數級增長，集成電路下游應用場景不斷豐富。

而在摩爾定律的發展規則下，現階段集成電路性能提升速度已無法滿足數據增長對計算性能需求的增長速度。因此，在芯片材料等基礎技術未取得突破前，一種有效的解決方法就是采用專用“CPU+協處理器”來提升處理性能。

目前，現有的協處理器主要有FPGA、GPU和ASIC專用芯片；其中，FPGA由于擁有軟件的可編程性和靈活性，并兼具硬件的并行性和低延時性等優勢，成為了5G通信、人工智能等領域較為理想的解決方案。

近日，作為國內領先的FPGA廠商——上海復旦微電子集團股份有限公司（下稱“復旦微”）科創板上市申請于9月30日獲得上交所正式受理，隨著招股書的披露，其近幾年的研發成果也首次公之于眾。

10月28日15點30分，在“集微直播間·招股書解密”欄目第五期中，集微網分析師殷君鋒重點從其核心技術、財務分析等維度，解讀國內領先的FPGA供應商復旦微。同時，我們還邀請到Xilinx（賽靈思）數據中心架構師唐杰，從技術、市場等維度來深度剖析復旦微的發展。

銷量冠軍——安全與識別芯片

公開資料顯示，復旦微創立于1998年，是一家從事超大規模集成電路的設計、開發、測試，并為客戶提供系統解決方案的專業公司。

目前，該公司已建立健全安全與識別芯片、非揮發存儲器、智能電表芯片、FPGA芯片和集成電路測試服務等產品線，產品廣泛應用于金融、社保、城市公共交通、防偽溯源、智能手機、安防監控、工業控制、智能計算等眾多領域。

從財務數據方面來看，復旦微的收入主要來源于集成電路設計銷售和測試。其中，集成電路設計銷售業務中，報告期內，安全與識別芯片實現銷售收入分別為76258.26萬元、68962.22萬元、70176.33萬元和25880.19萬元，占主營業務收入比例分別為54.1%、48.8%、48.18%和36.13%，為其第一大收入來源。

此外，該公司集成電路測試服務報告期內實現銷售收入分別為7990.48萬元、9680.91萬元、11866.8萬元和6942.22萬元，占主營業務收入比例分別為5.67%、6.85%、8.15%和9.69%，是其收入的重要組成部分。

在研發投入方面，報告期內，復旦微研發投入分別為41714.76萬元、44318.79萬元、55011.37萬元和21987.60萬元，占營業收入的比例分別為28.77%、31.13%、37.35%和30.40%，始終處于較高水平，并且遠超行業平均值。

在大量研發投入下，該公司擁有境內發明專利161項（其中FPGA專利10項左右，實審20項左右），集成電路布圖設計登記證書148項，軟件著作權213項，建立起了完整的自主知識產權體系。

在前五大客戶方面，由于簽署保密協議等原因，復旦微并未全部披露具體公司。報告期內，其向前五大客戶合計銷售額占當期銷售總額的比例分別為34.92%、26.69%、25.58%和25.13%。前五大客戶集中度整體呈下降趨勢。

此外，該公司客戶較為穩定，客戶B、C和飛騰電子都是近年來比較穩定的客戶。值得注意的是，2020年H1客戶A銷售金額達5035萬，占比6.96%，一舉超過客戶B、C和飛騰電子，成為其第一大客戶。

加碼核心技術——FPGA芯片項目

當前，復旦微的核心技術主要有安全與識別芯片和FPGA芯片。其中，作為國內走的較靠前的FPGA自主產權企業，復旦微近幾年技術成果顯著。

招股說明書顯示，復旦微于2000年開始進行FPGA的研發，2018年第二季度率先推出28nm工藝制程的億門級FPGA產品，SerDes傳輸速率達到最高13.1Gbps，并在2019年正式銷售，填補了國產高端FPGA的空白。目前，基于28nm工藝制程的FPGA產品已經多達數十款。

此外，該公司正在28nm工藝制程上研發基于FPGA的PSoC芯片，同時還開啟了14/16nm工藝制程的10億門級FPGA產品的研發進程。

為了保持技術領先性，復旦微此次將募資用于可編程片上系統芯片研發及產業化項目，項目投資總額為3.6億元，擬使用募集資金3億元。

若從全球市場與技術角度來看，復旦微的FPGA芯片產品仍然有很長的路要走，而其在國內的產品銷量情況也并不樂觀。

報告期內，復旦微FPGA芯片產品實現銷售收入分別為9903.68萬元、6861.46萬元、8384.91萬元和6221.55萬元，占主營業務收入比例分別為7.03%、4.86%、5.76%和8.69%，整體占比較小，并且呈一定的波動。

全球市場方面，隨著目前5G、AI的發展，FPGA全球市場規模近年來穩步增長，從2013年的45.63億美元，增至2018年的63.35億美元。根據Market Research Future的預測，FPGA全球市場規模在2025年有望達到約125.21億美元。

從需求端看，2018年全球最大的FPGA市場為亞太地區，占比39.15%，北美占比33.94%，歐洲占比19.42%；但從供給端看，FPGA供應市場呈現雙寡頭格局，賽靈思和英特爾合計市場占有率高達87%。

技術方面，復旦微FPGA芯片產品在工藝制程和關鍵指標等方面，均與行業龍頭存在較大差距。

“復旦微與美國同行的技術差距最少是三代，甚至三代以上。”Xilinx（賽靈思）數據中心架構師唐杰表示，從工藝情況來看，賽靈思2013年發布28nm產品，當前已經到7nm，而復旦微則剛啟動14/16nm工藝制程產品的研發進程，從工藝講差了兩代；在關鍵的指標I/O方面，復旦微芯片I/O能力只有10G，賽靈思已經發展到100G。

“中國FPGA廠商的整體差距一直存在，這需要資金請研發人員，才能將產品技術提升上去。”唐杰表示，在國內，復旦微電路規模是最大且投入時間也最久，但其商業程度卻是最低，其原因更多是執行一些國家任務。

“可以肯定的是，核心技術是靠市場換不來的，靠錢去買國外技術也無法短時間內解決，復旦微這種從頭做起的企業應該得到市場的獎賞。”唐杰補充道。

整體來看，復旦微FPGA芯片產品雖然銷量情況一般，但其技術水平已經處于國內領先地位。而從商業角度來看，復旦微產品主要針對國家安全相關領域，在當前FPGA應用主流市場卻較少可以看到其身影。

唐杰表示：“在產品商業化競爭中，早期階段需要國家扶持，但長此以往，將削弱企業的市場競爭能力。”
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