在國產替代的催化下，半導體行業整體業績兌現。

記者據Wind數據統計，截止1月30日，半導體板塊中有72家公司公布了2020年業績預告，其中38家年報預喜。細分行業中，封測企業業績表現最為突出，平均預告凈利潤同比增長達809%-951%。

“整體來看，晶圓制造、封裝、功率半導體、CIS、MCU、PMIC等多種半導體細分賽道景氣度都比較高，因此去年下半年的行業業績都表現不錯。”2月2日，安信證券電子行業分析師馬良對記者表示。

記者采訪獲悉，在半導體業績增長的促進因素中，漲價潮和國產替代起到了主要作用。往前看，半導體產業鏈多家公司一季度產能仍維持緊張態勢，漲價潮延續，景氣度有望貫穿全年。

封測行業最突出

具體來看，72家已公布業績預告的半導體公司中，有32家預增、6家略增、11家扭虧、1家續盈；10家預減，2家略減，3家首虧，6家續虧，1家不確定。

細分行業中，封測企業業績表現最為突出，4家封測企業的平均預告凈利潤同比增長達到了809%-951%。

其中，通富微電增幅最高，預計去年實現凈利潤約3.2億元-4.2億元，同比增長1571.77%-2094.20%。公司表示，在5G、智能化、新基建等新興應用的驅動下，集成電路行業景氣度及市場需求逐季提升；受益于集成電路國產化浪潮，公司國內客戶訂單明顯增加；國際大客戶利用制程優勢持續擴大市場占有率，訂單需求增長強勁；海外大客戶通訊產品需求旺盛，訂單飽滿；特別是第四季度，公司產能供不應求，產銷兩旺。

另一封測龍頭長電科技凈利潤增幅也達到了1287.27%，預計實現凈利潤約12.3億元。長電科技表示，報告期內，來自于國際和國內的重點客戶訂單需求強勁，公司各工廠持續加大成本管控與營運費用管控，有效提升了公司整體盈利能力。

華天科技預計實現凈利潤約6.5億元-7.5億元，同比增長126.64%-161.51%，其同樣提到受益于國產替代加速；晶方科技預計實現凈利潤約3.78億元-3.9億元，同比增長249.01%-260.09%，公司表示，是受益于手機三攝、四攝等多攝像頭的新發展趨勢、安防數碼市場的持續增長、汽車攝像頭應用的逐步興起等因素，公司生產訂單飽滿。

同樣受益于國內半導體產能投資擴張，半導體設備廠商的市場需求也高漲。

中國最大的半導體刻蝕設備供應商中微公司預計去年實現凈利潤約4.4億元-5.2億元，同比增長133.34%-175.77%，其表示，受益于半導體設備市場發展及公司產品競爭優勢，公司2020年刻蝕設備收入增長約58.5%。

芯源微的主要產品是涂膠/顯影機，是與光刻機配合進行作業的關鍵處理設備。由于半導體行業景氣度持續向好，2020年公司產品訂單呈快速上升狀態，全年營業收入同比大幅增長，預計實現凈利潤約4700萬元-5300萬元，增長60.54%-81.04%。

材料企業凈利潤增長也十分可觀。主營半導體硅片的中晶科技去年凈利潤增幅約27.06%-34.54%；主營功率半導體分立器件的捷捷微電，去年凈利潤增長幅度為45%-55%；卓勝微主營業務為射頻前端芯片，去年凈利潤增長101.14%-111.20%。

粵開證券策略分析師陳夢潔對記者表示，“半導體行業2020年的業績呈現整體高增、封測突出、龍頭亮眼的特點。”

“主要是行業景氣和國產替代兩大原因。行業整體位于創新周期向上區間，5G及物聯網趨勢下，射頻、光學、存儲拉動下游需求增長，封測板塊作為產能輸出的卡口，龍頭企業受益于量價齊升，供需緊張的漲價效應，高產能利用率的規模效應帶來成本下降。龍頭企業進一步受益于國產替代，體現出成長屬性。”陳夢潔說。

馬良進一步表示，“主要是8寸晶圓緊缺帶來的漲價潮和國產替代兩個因素起作用，進一步來看，下游需求的增長是主因，國產替代比例高的公司業績更好。”

在行業整體向上的情況，有企業正在掙脫虧損泥潭。

不過，扭虧企業的利潤來源主要是由非經常性損益貢獻。比如滬硅產業2020年度營業收入有一定增長，但歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的凈利潤仍為虧損，扭虧為盈主要是由于公允價值變動損益的影響；*ST盈方扭虧則主要是因為完成重大資產重組。

但仍有企業因疫情出現首虧。艾比森主要從事LED電子顯示屏的研發、生產，去年凈利潤虧損約6000萬元-9500萬元。其表示，受新冠疫情影響，全球LED顯示屏市場萎縮，整體需求下降。公司營業收入主要來源于國際市場，導致整體收入受影響比較嚴重。

業績確定性拐點

此前，21世紀經濟報道記者曾作過半導體封測行業爆單調查，由于晶圓廠產能滿載，帶動下游封測廠產銷兩旺，封測龍頭企業已經開始逐步提價應對市場產能緊缺。有業內人士透露，從訂單情況來看，今年前兩季度封測行業景氣度將持續。

無獨有偶，今年年初，新潔能、匯頂科技、士蘭微、富滿電子等多家半導體大廠發布漲價通知函。漲價策略預計將對上述公司的毛利率提升產生積極影響。

從產業鏈傳導來看，國內設計、制造、封測三業景氣度傳導主線清晰。

據安信證券分析，國內設計廠商率先受益于景氣度提升。根據中國半導體協會統計，2020年1-9月設計業同比增長24.1%；行業景氣度傳導至晶圓制造部分，由于疫情影響海外多家晶圓廠產能受損，疊加終端需求旺盛以及對供應鏈安全的顧慮，全球晶圓產能出現供需不平衡的情況，主要表現為交期增長與部分標準產品漲價；隨后，封測行業也開始漲價應對客戶需求以及產能不足。

該研報還指出，封測是國內最成熟的行業板塊，國內各大封測廠剛開始步入大規模擴張期，封測或將成為短期內產業鏈中的產能瓶頸。這或也解釋了去年封測行業業績最為亮眼的原因。

在此背景下，業內人士紛紛表示，此番半導體景氣上行，并不局限于個別板塊，宏觀經濟改善和整個供應鏈庫存低位，推動半導體各細分板塊均實現同比高增，尤其是將推動設備材料景氣加速。

其中，國產替代仍是主要推動力量。“目前國內半導體產業的自給率僅15%左右，仍然具有顯著的國產替代空間。制裁事件短期趨于緩和，但雙邊關系不確定性仍存，在芯片制造、設備、材料、EDA等關鍵領域的國產替代刻不容緩。”陳夢潔說。

從基金的提前布局來看，似乎也印證了上述對景氣度的判斷。

萬聯證券研報指出，從公募基金2020年第四季度重倉持股信息來看，電子板塊重倉配置比例在申萬一級行業中位居第三，超配態勢依舊。分子板塊來看，受供需周期提振的半導體、光學光電子領域尤其獲基金青睞，第四季度基金重倉半導體領域806.78億元，環比提升37.89%。而細分領域龍頭依然屬于基金配置首選。
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