一路狂跑的芯片股價(jià)，吊足市場(chǎng)投資者的胃口。對(duì)于行內(nèi)公司最近披露的業(yè)績(jī)，市場(chǎng)普遍寄予“厚望”，然而最新的公司業(yè)績(jī)卻令市場(chǎng)感到預(yù)期過(guò)高了。

通訊設(shè)備公司高通，于美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月3日公布最新季報(bào)，盡管諸多指標(biāo)都創(chuàng)出“歷史新高”，然而卻明顯受到行業(yè)供應(yīng)鏈短缺的限制。由于現(xiàn)況仍不明朗，當(dāng)天美股收市后，由經(jīng)紀(jì)商撮合的高通股票成交價(jià)格顯著下跌。

在截至去年12月底的一個(gè)季度內(nèi)（為高通2021財(cái)務(wù)年度的第一季度），按照GAAP會(huì)計(jì)規(guī)則，高通收入為82.35億美元，按年增加62%；凈利潤(rùn)為24.6億美元，按年增加165%。高通的稀釋后每股盈利達(dá)到了2.12美元，該股在2月3日收盤時(shí)報(bào)每股162.3美元。高通在過(guò)去的12個(gè)月內(nèi)股價(jià)從約84美元上升91%，因此，綜合過(guò)去12個(gè)月計(jì)算的動(dòng)態(tài)市盈率達(dá)到約36倍。

高通CEO莫倫科夫（Steve Mollenkopf）表示，這個(gè)季度的表現(xiàn)“超乎尋常”，主要?jiǎng)恿?lái)自于5G設(shè)備、射頻前端裝置、汽車和物聯(lián)網(wǎng)。通過(guò)該公司的報(bào)表，可以看到以智能手機(jī)為代表的5G設(shè)備芯片收入同比增長(zhǎng)了79%、物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)芯片收入同比增長(zhǎng)48%，然而出人意料的是，原本市場(chǎng)預(yù)期爆發(fā)增長(zhǎng)的汽車芯片銷售額，僅同比增長(zhǎng)44%。

從2020年年末開始，汽車行業(yè)率先發(fā)出“缺芯”的求救信號(hào)，與此同時(shí)，5G智能手機(jī)、高性能電腦、云基礎(chǔ)設(shè)施也出貨甚高，因此導(dǎo)致行業(yè)芯片“求芯若渴”。對(duì)此，即將在今年6月30日接替莫倫科夫擔(dān)任新CEO的安蒙（Cristiano Amon）在業(yè)績(jī)公布后向市場(chǎng)投資者表示：“芯片短缺已經(jīng)是普遍現(xiàn)象?！?/p>

Bloomberg Intelligence的高級(jí)研究員Anand Sprinivasan就高通的季報(bào)分析指出，事實(shí)上行業(yè)芯片短缺，限制了高通進(jìn)一步取得收入增長(zhǎng)。他預(yù)料，芯片供應(yīng)量大概要到今年下半年才會(huì)跟上市場(chǎng)需求。

分析高通的季報(bào)可以發(fā)現(xiàn)，該公司主要收入分為兩塊，一塊是QCT，也就是出產(chǎn)產(chǎn)品的銷售收入，另一塊是QTL，也就是技術(shù)授權(quán)的收費(fèi)，兩者均創(chuàng)出季度收入的歷史最高紀(jì)錄。QCT收入為65.33億美元，按年增加81%；QTL收入為16.6億美元，按年增加18%。

高通對(duì)2021財(cái)務(wù)年度第二季度（1月-3月）的業(yè)績(jī)進(jìn)行了展望，預(yù)計(jì)收入將達(dá)到72-80億美元，其中QCT收入預(yù)計(jì)最多65億美元，與上一季度持平，而QTL收入則最多14.5億美元，反映管理層認(rèn)為技術(shù)授權(quán)收費(fèi)將按季度有所收縮。
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