8月23日，國內知名人工智能芯片公司寒武紀召開了2021年半年度業績說明會，同時就在前不久，寒武紀也直接發布了其2021年上半年的報告。

報告中顯示，上半年寒武紀實現營業收入達1.38億元，同比增加58.1%，較2019年同期增加40.7%。營業收入的增長主要依賴于邊緣智能性及加速卡的規模化應用于落地，邊緣智能芯片及加速卡本期實現收入8374.38萬元，在營業收入中占比達60.74%，較上年同期增加7376.87萬元，同比增長739.52%。

在業績說明會上，寒武紀董事長、總經理陳天石表示，在云端產品線上，尚處于推廣階段的訓練整機（搭載MLU290芯片）在上半年實現了批量銷售，貢獻收入2603.54萬元。云端業務線貢獻的收入占比為32.50%。

同時在研發投入上，寒武紀在2021年上半年研發投入達到4.16億元，同比增加49.8%，且全部為費用化研發投入。值得一提的是，研發投入占營業收入的比例達301.38%。

知識產權上，上半年新增授權專利163項，其中包括156項發明專利，2項實用新型專利，5項外觀設計專利。此外，公司還新增3項集成電路布圖設計。

在上半年，寒武紀自主研發了第四代智能處理器微架構（MLUarch03）、第四代商用智能處理器指令集（MLUv03）。相較于前一代產品，在計算單元、多核處理、控制指令、計算指令、訪存能效和可編譯性等多方面均實現優化和提升。

在產品競爭力優勢的問題上，寒武紀董事會秘書葉淏尹在業績會中回應稱，“通用型智能芯片及其基礎系統軟件的研發需要全面掌握核心芯片與系統軟件的大量關鍵技術，技術難度大、涉及方向廣，是一個極端復雜的系統工程。其中，智能處理器微架構和指令集屬于最底層的核心技術，也是公司“云邊端車”產品線上所有智能芯片的技術基石。公司基于對智能算法最新演進的研究以及對客戶使用反饋的深入分析，在智能處理器微架構、指令集方面取得了進一步升級，在編程靈活性、性能、功耗、面積等方面大幅提升了產品競爭力。”

同時在汽車智能芯片上，葉淏尹表示，目前車載智能芯片尚處于研發階段，芯片從設計到最終量產出貨需要一定周期。

不過有投資人表示，車載智能芯片研發還需要數年時間，有人認為如果該芯片今年無法量產就將導致企業出局。

對此，陳天石表示，智能駕駛是一個復雜體系，一個系統性的任務，需要基于統一的軟硬件生態，進行“云邊端車”四位一體的聯動。如果車載智能芯片、車路協同、云邊端智能芯片任務處理等未采用統一的基礎系統軟件平臺，體系不兼容，云邊端之間存在開發壁壘，客戶將需要耗費大量的時間、金錢和人力成本進行繁瑣的移植，且無法發揮車載智能駕駛芯片的最優性能。

同時，隨著智能駕駛應用場景的深入拓展，高等級智能駕駛必然產生更高的人工智能計算需求。目前L2級別的車載智能芯片在部分車廠的部分車型已有應用，但尚不能支持高等級智能駕駛。而寒武紀是目前極少數能提供云邊端全系列智能芯片和處理器產品以及統一的基礎系統軟件平臺的廠商，在核心技術積累和品牌認知等方面占據一定優勢地位。智能駕駛作為新興領域技術遠未成熟，且高級別智能駕駛所需的基礎硬件更處于發展早期階段。寒武紀經過多角度評估，認為對于車載智能芯片的布局正當其時。

另一個值得注意的問題是，寒武紀財報顯示，2021年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.92億元，較上年同期虧損擴大1.9億元。并且，上半年寒武紀經營活動現金流凈流出5.39億元，而在2019年和2020年公司經營活動現金流凈流出分別為2.02億元和1.32億元。

從寒武紀相關報表中可以發現，2020年寒武紀依靠吸收投資獲得的現金收入為25.33億元，其中2020年公司在科創板首次公開發行的新股募集資金凈額約為24.98億元，可以認為寒武紀基本依靠股權融資來獲得現金流。

更令人注意的是，寒武紀虧損的主要原因在于研發投入的增加，2021年上半年公司研發投入達到4.16億元，同比增加49.8%，且全部為費用化研發投入，研發投入占營業收入的比例達301.38%。

在研發投入中，最大支出為職工薪酬，達到2.58億元，占研發投入的60%，在報告期末，寒武紀研發人員總數達到1002人，同比增長26.2%，但薪酬支出較上年同比增長了68.22%。

不過巨額的研發投入并沒有換來太高的收入，如寒武紀高檔和中檔云端智能芯片研發投入金額累計共7.48億元，占公司累計研發投入的比例達38.58%，并且這里面并未包含芯片設計時所用到的系統軟件方面研發投入計算在內。但2020年云端產品線收入僅8625.23萬元，占當期總營業收入的比例僅為18.79%。

對于研發投入過高的問題，陳天石表示，“公司研發費用主要由職工薪酬、固定資產及無形資產的折舊及攤銷、測試化驗加工費等構成，具體投向芯片產品的迭代研發以及基礎系統軟件（可用于云邊端各產品線）的持續優化方面。”

“公司矢志成為業界領先的人工智能芯片設計公司。人工智能芯片屬于計算芯片范疇，研發復雜的計算芯片需要持續充裕的研發投入，用于芯片底層基礎技術的升級迭代、各產品線新產品的研發。公司將通過持續的研發投入提升產品的競爭力，力爭用更好的業績回饋廣大投資者。”

如今寒武紀股價持續走低，許多大股東也開始紛紛減持，從過去市值突破1000億，到如今市值僅為400億，寒武紀正面臨著嚴峻的挑戰。從陳天石的回復來看，寒武紀未來還將繼續向研發領域投入大量資源，但最終是否能如陳總所言有好的業績回報，還猶未可知。