電子發燒友網報道（文/劉靜）近日，AIoT廠商云里物里北交所IPO進入第二輪問詢。繼6月21日IPO獲受理以來，云里物里上市進展快速，問詢過后將進入上會審核階段。

此次云里物里選擇在北交所沖刺上市，發行不超過1600萬股，募資1.89億元，用于“物聯網智能硬件產品智能生產基地建設項目”、“物聯網智能硬件及云平臺研發項目”等。公司無控股股東，最大股東是莊嚴先生，其直接持股30%。此前云里物里完成兩輪融資，其中在2020年完成2167.56萬元定向增發融資，獲深圳人才基金、深圳高新投2名投資者參與認購。

2021年營收突破2億大關，7成以上的收入來自藍牙傳感器

2007年云里物里在“中國創新之都”深圳誕生，先后創立了“MINEW”和“云里物里”兩個品牌，其主要采用以藍牙為代表的短距離中速率無線通信技術進行產品研發，目前主營產品為藍牙傳感器、藍牙模組、4G模組、WiFi模組、物聯網網關、電子標簽，廣泛應用于智慧倉儲、智慧樓宇、智慧醫療、智慧零售、智慧場館等在內的工業物聯網和商業物聯網領域。

報告期內公司業務規模和盈利能力穩步提升，分別實現營業收入11603.48萬元、13771.36萬元和20679.53萬元，年均復合增長率為33.50%；綜合毛利率分別為42.01%、44.06%、48.00%。



8月5日，云里物里披露2022年中報，報告顯示該公司實現營收8194.39萬元，同比下滑16.79%；同期歸母凈利潤為1362.60萬元，同比下滑33.72%。消費電子需求疲軟，加之新冠疫情所帶來的沖擊，導致云里物里在上半年營收和凈利雙重下滑。在AIoT行業內，韋爾股份、匯頂科技、全志科技、恒玄科技、樂鑫科技、博通集成也難抵消費電子需求下行，業績紛紛出現雙重下滑。

2019-2021年，云里物里的物聯網產品合計出貨量分別為362.25萬件、404.13萬件、535.3萬件。公司整體的銷售規模與國內一流的智能硬件及電子標簽廠商仍存在一定差距，據了解云里物里的同行之一博聯科技2018年年出貨量便達2500萬件，漢朔科技電子標簽產品出貨量超3000萬片。不過，2021年云里物里的銷售規模和出貨量增速有明顯的提升，其中銷售規模增速從2020年的18.68%提升至2021年的50.16%，出貨量增速從11.56%提升至32.46%。

云里物里物聯網產品銷售主要為藍牙傳感器。報告期內，云里物里的全產品線均實現持續增長，其中物聯網模組增長速度最快，其次是電子標簽。



云里物里的營收高度依賴海外市場，其在報告期內，海外地區銷售收入分別為0.94億元、0.97億元和1.47億元，分別占當期總營收的比例為80.87%、70.83%和71.33%。此外，云里物里的部分核心芯片也主要向海外廠商采購。

如今在半導體行業，中美摩擦愈演愈烈，美國總統拜登于近日簽署《2022年芯片和科學法案》，對中國半導體企業進行新一輪打壓。未來若中美摩擦進一步惡化，可能對云里物里海外銷售收入產生一定不利影響，導致經營業績出現下滑。

多款藍牙模組符合5.2標準，新一代電子標簽在尺寸、刷新速度等方面升級

藍牙傳感器、物聯網模組、物聯網網關等在內的智能硬件，主要功能是讓終端硬件具備連接與控制能力，實現硬件信息線上和線下的交互傳輸，以及硬件的遠程控制，從而解決終端客戶實際的應用需求。市場上短距離無線通信主要有五大技術，分別是WiFi、藍牙、ZigBee、UWB（超寬帶）、NFC等。

而云里物里主要采用以藍牙為代表的短距離中速率無線通信技術進行產品研發，相比于其他通信技術，藍牙傳輸速度距離相對有限，但也具有低功耗、高性能、低成本、傳輸穩定的優勢。



基于自研的BLE的傳感器嵌入式技術、低功耗藍牙設備的連接認證技術、BLE開發的節點設備雙邊距離探測技術以及BLE的防拆報警技術，在結合室內定位技術，云里物里開發了不同用途的多款藍牙傳感器產品，包括信標傳感器、溫濕度傳感器、門磁傳感器等。



而且云里物里還推出nRF52840、nRF52832、nRF52810、nRF52805、M1805等多款支持藍牙5.0或5.1或4.2、4.0功能的藍牙模組產品，其中nRF52840、nRF52832、nRF52810符合藍牙5.2標準規范。雖然藍牙5.3標準已經在去年7月發布，但是目前市場上的絕大部分產品還是采用5.2藍牙技術。云里物里開發的藍牙模組具有低功耗、抗干擾、尺寸小、距離遠、成本低等優勢。

云里物里開發了兩代電子標簽產品，第一代電子標簽MTag系列，運用的是藍牙5.0技術，具有超低功耗特點，每天刷新5次，電池壽命可達5年，擁有6種屏幕尺寸；第二代電子標簽STag系列支持的屏幕尺寸進一步擴大至7種，而且比第一代增加了外框顏色定制、物理按鍵和雙面屏，并且增設支持低溫環境應用場景。

客戶方面，云里物里的客戶遍布全球90多個國家和地區，2021年其前十大客戶為JERONIMO PROPERTIES PTY LTD、KONTAKT MICRO-LOCATION SP. Z O.O.、浙江英弘金屬制品股份有限公司、34ED, LLC、TAYYAR TRADING LLC、RELAY, INC、青島宏璇物流裝備有限公司、LINK LABS, INC.、XAFE LLC、ROYALTEK COMPANY LTD.。

受益于智慧醫療、智慧零售需求，物聯網市場規模快速增長

近年來，物聯網市場發展迅速、市場需求快速增長。根據IOT Analytics 數據顯示，2020年全球物聯網設備連接量達到113億臺，同比增長13%，2015-2020年的年均復合增長率為25.71%，預計2025年全球連接量將突破271億臺。2019年，我國物聯網設備連接量達到36億臺，2025年預計增長至80億臺，我國物聯網行業發展迅速，有望成為全球主要的消費市場。
得益于基礎設施建設、基礎性行業轉型和消費升級等因素的驅動，最重要的是下游應用領域智能倉儲、智慧醫療、智慧零售等需求爆發，使得全球物聯網行業整體呈現快速增長態勢。根據IOT Analytics數據顯示，2023年全球物聯網行業市場規模將從2020年的7490億美元飆升至11000億美元。我國有望在2024年超越美國成為全球第一大物聯網市場，市場規模突破3000億美元。



而藍牙傳感器、藍牙模組、網關作為連接物聯網感知層和網絡層的關鍵設備，將會隨著物聯網設備連接數的快速增長而迎來廣闊的市場空間。物聯網市場持續景氣，產品創新迭代或將成為發展重點。

與同行企業比較：盈利能力較好，營收規模較小

在智能硬件領域，云里物里的主要競爭對手有Estimote, Inc.、Gimbal, Inc.、博聯科技、微能科技和華創恒達等。在電子標簽領域的競爭對手主要有漢朔科技、杭州智控、燈影科技、小飛科技、雅量科技等。云里物里選擇的可比公司為柯力傳感、漢威科技、森霸傳感。

在營業收入、研發投入、毛利率方面，云里物里與同行上市企業的比較情況如下：



云里物里的營收規模較小，也因此其研發投入較低，不過研發費用率是同行可比企業中最高的。近三年云里物里持續加大研發投入，2021年研發費用從2019年的1074.62萬元增加至1606.95萬元。在同行內，云里物里的盈利能力也是相對較好的，基本與森霸傳感持平，遠高于柯力傳感和漢威科技。


募資1.89億建設生產基地，以及研發云平臺和智能硬件

本次IPO，云里物里擬募集1.89億元資金，投資于以下項目：



為了滿足不斷增長的物聯網市場需求，云里物里將43.32%的募集資金投入“物聯網智能硬件產品智能生產基地建設項目”中，建設國內領先的智能化、自動化、數字化的物聯網智能硬件產品智能生產基地，同時加大藍牙傳感器、電子標簽、藍牙模組以及物 聯網網關等物聯網智能硬件產品的生產投入，進一步擴張公司的產能，以更好地滿足不斷增長的市場需求。

投資0.78億元的“物聯網智能硬件及云平臺研發項目”，落地于深圳龍華，項目將根據研發方向不同設立硬件研發中心和軟件研發中心，其中硬件研發中心將開展物聯網多協議網關系統、物聯網傳感器綜合系統解決方案、柔性 BLE 資產標簽綜合管理系統、辦公型智能標牌系統解決方案、智慧醫療信息卡管理系統、高精度定位系統解決方案等課題的研發；軟件研發中心著重在云平臺的升級迭代，以及開發不同應用場景的系統子平臺。

藍牙傳感器、藍牙模組、物聯網網關廣泛應用于智慧倉儲、智慧樓宇、智能醫療、智慧零售、智慧場館等領域。下游應用領域的需求變化，將會影響物聯網智能硬件制造商的業務發展，云里物里表示未來將持續優化聯網智能硬件及電子標簽產品的性能，并在降低成本上進一步努力，讓公司產品在規模化落地商用更具優勢。