若負(fù)極材料仍延續(xù)大體量投擴(kuò)產(chǎn)之勢，未來產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩趨勢或?qū)⑷找嫱癸@。

8月中旬至今，負(fù)極材料領(lǐng)域新動作接連不斷。

8月15日，杉杉眉山20萬噸負(fù)極材料一體化項目點火投產(chǎn)。

8月15日，中國建材公告對黑龍江普萊德增資3.34億元人民幣，以此快速切入天然石墨負(fù)極材料領(lǐng)域。

8月19日，云南中晟年產(chǎn)10萬噸鋰離子電池石墨負(fù)極材料一體化項目（二期）開工建設(shè)。

8月19日，水富市舉行年產(chǎn)20萬噸鋰離子電池負(fù)極材料一體化項目簽約儀。

8月24日，山東濱化集團(tuán)年產(chǎn)20萬噸鋰電負(fù)極材料前驅(qū)體項目，于河南洛陽孟津區(qū)簽約落地。

8月25日，人造石墨負(fù)極材料廠商尚太科技順利過會，擬深交所IPO募資15.44億元。

8月28日，負(fù)極包覆材料供應(yīng)商信德新材正式完成創(chuàng)業(yè)板IPO。

8月31日，中科電氣年產(chǎn)10萬噸鋰電池負(fù)極材料項目于安徽海達(dá)望江生產(chǎn)基地開工建設(shè)。

8月31日，浙江碳一新能源60億元石墨新材料項目落戶青島萊西，包含石墨深加工、高端負(fù)極、球形石墨等10個子項目。

9月2日，華啟新能源巴彥淖爾10萬噸動力電池負(fù)極材料加工產(chǎn)業(yè)園在甘其毛都口岸加工園區(qū)開工建設(shè)。

9月2日，中科星城與重慶弗迪公告將設(shè)立合資公司，建設(shè)10萬噸鋰離子負(fù)極材料，將優(yōu)先保證重慶弗迪供應(yīng)。

半個月內(nèi)負(fù)極材料馬不停蹄的投資擴(kuò)產(chǎn)動態(tài)，符合2021下半年至今負(fù)極材料市場的三大趨向：

· 原有負(fù)極材料企業(yè)不斷加碼擴(kuò)建新項目；

· 下游電池企業(yè)以合資方式加速布局負(fù)極材料；

· 第三方跨界企業(yè)以低端石墨為切口進(jìn)入負(fù)極賽道。

新能源汽車、儲能、消費(fèi)電子等對鋰電池的需求量大幅增長，疊加能耗雙控限制持續(xù)進(jìn)行，2021年后電池負(fù)極材料供給維持在緊缺狀態(tài)。

自去年下半年以來，低、中、高端天然石墨及人造石墨負(fù)極均經(jīng)歷了不同程度漲價，低端天然石墨負(fù)極材料價格從1.65萬元/噸上漲至2.70萬元/噸，增幅為63.64%；低端人造石墨價格從2.10萬元/噸攀升至4.00萬元/噸，漲幅高達(dá)90.48%。

動力電池布防負(fù)極材料，有利于維穩(wěn)自身供應(yīng)鏈，提高成本議價權(quán)；杉杉股份、中科電氣等負(fù)極材料相關(guān)企業(yè)加碼，則有利于提高自身生產(chǎn)能力，形成規(guī)模化效應(yīng)；中國建材等新玩家入局，可打造新的業(yè)績增長曲線。

據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，2022年H1，負(fù)極材料投擴(kuò)產(chǎn)項目29個，涉及規(guī)模400.6萬噸，金額達(dá)885.12億元。

短期內(nèi)新增產(chǎn)能的大量涌入，使行業(yè)內(nèi)產(chǎn)生了對未來產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂。

就年內(nèi)市場來看，由于原材料和石墨化是負(fù)極降本的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，負(fù)極材料可能還會維持小幅度的上漲走勢。

受國際油價波動影響，上游石油焦、針狀焦等原材料價格仍在上漲；另一方面，限電、環(huán)保政策壓力仍在。如8月30日，內(nèi)蒙古自治區(qū)就發(fā)布了取消優(yōu)惠電價政策的通知。

長期來看，隨著大量新建項目陸續(xù)投產(chǎn)，GGII預(yù)測2023年年初后有望出現(xiàn)供需拐點，負(fù)極材料價格或?qū)ⅰ坝|底”。若該領(lǐng)域仍延續(xù)大體量投擴(kuò)產(chǎn)之勢，未來產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩趨勢或?qū)⑷找嫱癸@。

未來，成本控制與高端工藝突破成為負(fù)極企業(yè)的核心競爭力。

高、中、低端產(chǎn)品價格拉平，當(dāng)前負(fù)極材料價格在5.4萬元/噸，其中石墨化成本就超過了一半，所以包含石墨化環(huán)節(jié)的“一體化”項目就成了新增產(chǎn)能的主流。

各大負(fù)極材料企業(yè)向“以自建石墨化產(chǎn)能為主的一體化模式”轉(zhuǎn)變；同時新建產(chǎn)能選址在電價成本較低區(qū)域，以獲得更大成本優(yōu)勢。

另一方面，頭部企業(yè)將專注工藝優(yōu)化與技術(shù)升級，開發(fā)順應(yīng)市場快充需求的含硅石墨負(fù)極產(chǎn)品，使其比容量、低溫性能、倍率性能、快充性能得到進(jìn)一步優(yōu)化升級。

總體來說，新入局玩家風(fēng)險不可謂不大。而頭部企業(yè)也需根據(jù)市場行情，對二、三期項目是否啟動投產(chǎn)進(jìn)行靈活調(diào)整。

目前來看，中低端石墨產(chǎn)品實現(xiàn)供需平衡，甚至產(chǎn)能大于需求的拐點并不遙遠(yuǎn)。市場格局大概率進(jìn)一步向原有龍頭集中，規(guī)模效應(yīng)及高端工藝的護(hù)城河難以突破。

審核編輯：劉清