電子發(fā)燒友網(wǎng)報道（文/劉靜）今年6月，廣東弘景光電科技股份有限公司（以下簡稱：弘景光電）創(chuàng)業(yè)板IPO獲深交所受理。近日，弘景光電回復(fù)深交所關(guān)于供應(yīng)商、存貨、創(chuàng)業(yè)板定位等問題。

此次沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，弘景光電擬募集4.88億元資金，主要用于光學(xué)鏡頭及模組產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。

弘景光電成立于2012年，致力光學(xué)鏡頭及攝像模組產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，目前主要營收產(chǎn)品為智能汽車光學(xué)鏡頭及攝像模組和新興消費(fèi)光學(xué)鏡頭及攝像模組，其中智能汽車產(chǎn)品應(yīng)用于智能座艙、智能駕駛，新興消費(fèi)產(chǎn)品應(yīng)用于智能家居、全景/運(yùn)動相機(jī)。

在智能汽車領(lǐng)域，弘景光電具有較為領(lǐng)先的地位。根據(jù)TSR研究報告顯示，按出貨量口徑統(tǒng)計(jì)，2022年弘景光電在全球車載光學(xué)鏡頭市場的市占率為3.70%，出貨量全球排名第六，其中在車載成像類光學(xué)鏡頭領(lǐng)域，弘景光電市場占有率為3.10%，全球排名第七；在車載成像類和成像+感知類光學(xué)鏡頭領(lǐng)域，弘景光電市場占有率為3.70%，全球排名第五。

天眼查顯示，截至目前，弘景光電已完成3次融資，投資方包括知名的全志科技、德賽西威、立灣創(chuàng)投等，同時它們也是弘景光電的股東之一。弘景光電與多位股東存在對賭協(xié)議。弘景光電的控股股東、實(shí)際控制人是趙治平，他直接持有弘景光電28.10%的股份，同時通過擔(dān)任員工持股平臺弘云投資、弘寬投資、弘大投資的執(zhí)行事務(wù)合伙人，合計(jì)控制弘景光電42.74%的股份。


2022年?duì)I收4.46億，新興消費(fèi)攝像模組單價及銷量逆勢大幅增長

招股書顯示，弘景光電的營業(yè)收入規(guī)模以年復(fù)合增長率37.78%擴(kuò)張，2020年達(dá)2.35億元，2022年以77.38%加速增長至4.46億元。

凈利潤方面，2020年、2021年弘景光電增長緩慢，但仍呈逐年增長趨勢，2022年翻漲兩倍至0.56億元。據(jù)了解，2022年弘景光電業(yè)績出現(xiàn)較大幅度的增長，主要是受益于全景/運(yùn)動相機(jī)等智能影像設(shè)備行業(yè)需求的快速增長以及智能家居產(chǎn)業(yè)升級帶來的需求提升。

此外，電子發(fā)燒友注意到，弘景光電的存貨與應(yīng)收賬款逐年增高，可能對未來經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。2020年-2022年，弘景光電的存貨賬面價值分別為2896.12萬元、6793.59萬元、9218.56萬元。對于逐年高增的存貨，弘景光電表示部分客戶無法正常安排生產(chǎn)導(dǎo)致未按約定提貨，造成公司產(chǎn)品滯銷、庫存積壓。2022年，弘景光電存貨跌價準(zhǔn)備計(jì)提金額765.23萬元，較2021年增長了31.67%。

弘景光電現(xiàn)在主要是通過四大板塊業(yè)務(wù)，即智能汽車光學(xué)鏡頭、智能汽車攝像模組、新興消費(fèi)光學(xué)鏡頭、新興消費(fèi)攝像模組實(shí)現(xiàn)營收。

其中，營收大頭來自智能汽車光學(xué)鏡頭業(yè)務(wù)。2020年-2022年，弘景光電智能汽車光學(xué)鏡頭實(shí)現(xiàn)的銷售收入金額分別為0.76億元、1.23億元、1.39億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為36.45%、54.83%和32.09%。但值得注意的是，在該業(yè)務(wù)內(nèi)，弘景光電超6成收入是來自智能座艙光學(xué)鏡頭產(chǎn)品的。弘景光電智能座艙光學(xué)鏡頭包括DVR、DMS和OMS光學(xué)鏡頭，2022年弘景光電的智能座艙光學(xué)鏡頭銷量已超532萬顆，每顆平均售價17.36元。

但近三年銷售收入增長更強(qiáng)勁的是智能駕駛光學(xué)鏡頭產(chǎn)品。2022年度，弘景光電智能駕駛光學(xué)鏡頭銷售收入較2021年度增長了43.48%。據(jù)了解，主要系弘景光電向海康威視、勝達(dá)電子出貨量大幅增加所致。

眾所周知，2022年消費(fèi)電子市場需求大幅下滑，但較為特別的是，2022年弘景光電的新興消費(fèi)攝像模組銷售收入?yún)s大幅增長，從2021年的0.16億元增長至1.52億元，同比增速高達(dá)876.1%。弘景光電的這一數(shù)據(jù)釋放新興消費(fèi)市場對攝像模組需求仍強(qiáng)勁的信號。弘景光電新興消費(fèi)攝像模組下游應(yīng)用領(lǐng)域主要包含智能家居、全景/運(yùn)動相機(jī)以及其他新興消費(fèi)產(chǎn)品。2022年由于弘景光電與影石創(chuàng)新合作的新產(chǎn)品陸續(xù)上市，當(dāng)期弘景光電全景/運(yùn)動相機(jī)攝像模組銷售收入增幅高達(dá)12.54倍。且2022年弘景光電的全景/運(yùn)動相機(jī)模組價格大幅上漲32%，達(dá)214.99元/顆。

弘景光電經(jīng)過十余年的經(jīng)營和發(fā)展，已經(jīng)與眾多Tier 1及EMS廠商建立了穩(wěn)定合作關(guān)系，產(chǎn)品進(jìn)入了戴姆勒-奔馳、日產(chǎn)、本田、比亞迪、吉利、長城、埃安、蔚來、小鵬、飛凡、路特斯、Ring、Blink、Anker、Insta360、70mai、小米等國內(nèi)外知名品牌。


市場競爭相對激烈，營收規(guī)模低于大部分同行企業(yè)

光學(xué)鏡頭及攝像模組行業(yè)，弘景光電的競爭對手主要為舜宇光學(xué)科技、宇瞳光學(xué)、力鼎光電、中潤光學(xué)、福光股份、茂萊光學(xué)、聯(lián)創(chuàng)電子、聯(lián)合光電等企業(yè)。

中國的影石創(chuàng)新、日本的理光以及美國的GoPro在全球新興消費(fèi)全景/運(yùn)動相機(jī)市場合計(jì)占據(jù)近90%的市場份額。全景/運(yùn)動相機(jī)領(lǐng)域市場集中度較高，進(jìn)入該細(xì)分領(lǐng)域的鏡頭模組廠商數(shù)量也較少。

根據(jù)TSR報告，2021年，在車載鏡頭市場，舜宇光學(xué)科技的鏡頭出貨量居全球第一，市場占有率34.8%；而弘景光電2022年在全球車載光學(xué)鏡頭市場的市占率為3.70%，出貨量全球排名第六。在智能汽車及智能家居領(lǐng)域，光學(xué)鏡頭及攝像模組存在一定的同質(zhì)化特征，雖然存在較高的客戶認(rèn)證壁壘，市場競爭仍相對激烈。

弘景光電生產(chǎn)的帶自動加熱功能的CMS鏡頭是首批獲得中汽協(xié)認(rèn)證的產(chǎn)品，且其生產(chǎn)的800萬像素ADAS車載鏡頭是國內(nèi)較早實(shí)現(xiàn)定點(diǎn)和量產(chǎn)的產(chǎn)品，生產(chǎn)的DVR車載鏡頭具有高清、廣角、大光圈等性能優(yōu)勢。

2022年，弘景光電與可比公司光學(xué)鏡頭及攝像模組業(yè)務(wù)營業(yè)收入比較情況如下所示：

弘景光電2022年光學(xué)鏡頭及攝像模組業(yè)務(wù)收入規(guī)模與中潤光學(xué)較為接近，但與舜宇光學(xué)、聯(lián)合光電、宇瞳光學(xué)、力鼎光電、福光股份相比，弘景光電光學(xué)鏡頭及攝像模組業(yè)務(wù)收入規(guī)模較低，可見弘景光電業(yè)務(wù)仍處于成長階段。

消費(fèi)者對光學(xué)鏡頭及攝像模組性能要求越來越高。在智能汽車領(lǐng)域，隨著自動駕駛級別向L2-L3的跨越，智能汽車對環(huán)境感知的要求逐步提高，光學(xué)鏡頭需提升廣角、高相對亮度、高通光、高像素等性能；在智能家居領(lǐng)域，產(chǎn)品對光學(xué)鏡頭的超廣角、高像素、日夜共焦等方面性能不斷提高；在全景/運(yùn)動相機(jī)領(lǐng)域，對加強(qiáng)動像捕捉、防抖、防水等防護(hù)性能以及成像清晰度、穩(wěn)定性等方面也提出更高要求。

為了持續(xù)完成光學(xué)鏡頭及攝像模組產(chǎn)品的迭代升級，弘景光電不斷加大研發(fā)投入。2020年-2022年，弘景光電研發(fā)投入分別為1475.56萬元、2075.54萬元和2806.68萬元，三年累計(jì)投入6357.78萬元研發(fā)。招股書顯示，2022年弘景光電的資金主要用來研發(fā)3MP低畸變ADAS側(cè)視系列鏡頭、4K高清智能家居系列鏡頭、新興消費(fèi)類應(yīng)用攝像模組等。


募資4.88億元，擴(kuò)產(chǎn)光學(xué)鏡頭及攝像模組等

弘景光電需要加大研發(fā)投入，需要擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，資金需求較大。此次弘景光電沖刺創(chuàng)業(yè)板IPO，擬募集4.88億元資金，其中2.89億元投入光學(xué)鏡頭及模組產(chǎn)能擴(kuò)建項(xiàng)目。該募投項(xiàng)目建設(shè)完成后，預(yù)計(jì)弘景光電新增光學(xué)鏡頭及攝像模組年產(chǎn)能2796萬顆、新興消費(fèi)光學(xué)鏡頭年產(chǎn)能720萬顆及玻璃非球面鏡片年產(chǎn)能1200萬片。

招股書顯示，2022年弘景光電智能汽車光學(xué)鏡頭、新興消費(fèi)光學(xué)鏡頭、智能汽車攝像模組、新興消費(fèi)攝像模組的產(chǎn)能分別為659.37萬顆、651.81萬顆、67.03萬顆、67.87萬顆，產(chǎn)能利用率分別為101.64%、103.94%、110.97%、108.83%。弘景光電這四大主營產(chǎn)品產(chǎn)能利用率均超過80%，現(xiàn)階段不存在產(chǎn)能過剩的問題。

募投項(xiàng)目新增的產(chǎn)能，弘景光電也有持續(xù)增長的下游市場需求消化，客戶訂單增長進(jìn)一步保障弘景光電的產(chǎn)能消化。截至2023年5月31日，弘景光電在手訂單為3.03億元。

此次，弘景光電擬0.73億元資金建設(shè)研發(fā)中心。據(jù)了解，該研發(fā)中心弘景光電主要是圍繞“智能駕駛”、“激光雷達(dá)”、“AR領(lǐng)域”、“醫(yī)療鏡頭”、“加熱器模組”及“超穎鏡片”等6大研發(fā)方向開展系列研發(fā)課題進(jìn)行研究。

截至2023年5月31日，弘景光電已取得境內(nèi)專利194項(xiàng)，其中發(fā)明專利65項(xiàng)，實(shí)用新型專利1129項(xiàng)。