蘋果遇到麻煩了。

昨天，微軟超越蘋果，重奪全球市值最高公司桂冠。本周四，該公司盤中交易中，該股曾短暫超越蘋果。

自2018年以來，微軟曾數度短暫超越蘋果，成為全球市值最高的公司，最近一次是在2021年11月，微軟股價本周上漲超過3%，使該公司市值達到2.89萬億美元，而蘋果股價下跌超過3%，使其估值降至2.87萬億美元。

蘋果多年來一直是全球最有價值的上市公司，自今年開盤以來，由于對 iPhone 銷量前景的擔憂，華爾街空頭報告連發。

繼巴克萊、Piper Sandler和 Redburn Atlantic 之后，投資研究機構 Hedgeye 周五將蘋果列為其最新做空目標。該機構預估，在iPhone銷售疲軟、缺乏創新，而且微軟的人工智能（AI）功能激起個人電腦（PC）市場競爭之際，直到2025年，蘋果的營收增長都將黯淡無光。

利空襲擊之際，蘋果董事會正面臨改組。該公司周四宣布，自2003年以來一直是董事會成員的美國前副總統Al Gore將從董事會退休。

與此同時，微軟股價登上顛峰的主因很多，包括企業支出保持穩定，有助于該公司的 Azure 云計算業務。Azure 也受惠于人工智能熱潮。受惠于AI狂熱，去年微軟股價上漲57%，表現優于蘋果（漲48%）。

微軟在近期消費電子展CES期間也帶來諸多驚喜，其中包括推出使用人工智能的Windows 11電腦和游戲筆記本，以及與零售巨頭沃爾瑪的合作成果后，華爾街予以點贊。

Piper Sandler 分析師在一份報告中告訴客戶，他們對最成熟的人工智能產品的勢頭感到鼓舞，并提到 GitHub 網站流量連續三個月逐年加速。分析師對微軟股票的評級相當于買入。

2024年首周，蘋果在中國銷量暴跌30%

據羊城晚報1月9日援引路透社報道，投資銀行杰富瑞（Jefferies）分析師在一份報告中表示，盡管包括iPhone 15 Pro和Pro Max在內的多款iPhone機型在主要中國電商平臺上進行了大幅降價，但iPhone銷量在新年第一周仍舊較上年同期減少30%。

30%的跌幅相比蘋果2023年在中國整體3%的下滑幅度明顯加速。杰富瑞分析師認為，蘋果的銷量下滑主要歸因于來自中國本土品牌的激烈競爭，尤其是去年8月發布Mate 60系列后強勢回歸高端市場的華為。此前，全球行業分析咨詢公司Counterpoint Research曾在報告中指出，蘋果銷量下滑的主要原因是華為在中國市場的大舉擴張以及日本智能手機的換機周期延長。

雖然一周的數據不能完全預測市場走向，華為的反撲也并非蘋果折戟中國市場的唯一因素，但是，種種跡象表明，蘋果似乎在應對需求放緩的道路上略顯疲態。

首先，iPhone可以說是蘋果最重要的產品，該公司約一半的收入來自于iPhone。蘋果2023財年第四財季（自然年第三季度）的營收為895億美元，來自iPhone的營收為438.05億美元。

但是，iPhone銷量疲軟已經持續一段時間了，特別是iPhone 15，Counterpoint數據顯示，iPhone15發布后初期的銷量較iPhone14下降了4.5%，原本全年8000-9000萬臺的出貨量被下調到7800萬臺，下調了約8%。雖然這個數字看起來不大，但結合蘋果全球的銷量來說，4.5%可以說是不容忽視的數字，甚至有分析認為，這可能是對蘋果下一代iPhone 16手機銷量下滑以及更廣泛的硬件銷售的預警信號。

蘋果市值蒸發1000億美元，拖累亞洲供應鏈

進入2024年以來，蘋果股價剛開年就遭遇利空沖擊，影響所及，1月3日，亞股開盤后，蘋果的亞洲供貨商也倒成一片。巴克萊銀行將蘋果評級從同等權重下調至減持，同時下調目標價至160美元，蘋果股價在美股下跌近3.6%，至七周低點，公司市值蒸發了約1000億美元。

巴克萊分析師指出，蘋果未來設備銷售面臨的阻力將會加大，尤其是iPhone。有鑒于蘋果設備的大部分供應鏈主要來自亞洲，這種情況對亞洲供應商來說不是好兆頭。

在韓國股市，向蘋果供應內存芯片和顯示器的SK海力士公司和三星電子的股價下跌了2%~3%，為蘋果供應電池的三星SDI下跌2.9%。另外，同樣為iPhone供應商的LG Display和LG Chem Ltd分別下跌0.3%、2.5%。

在中國臺灣，鴻海和臺積電都未能躲過沖擊，收盤分別下跌0.5%和2%。在陸港股，向蘋果供應聲學組件的瑞聲科技下跌了3.6%。

2023 年，蘋果在中國的銷售額連續三個季度下降，并受到來自華為的強力挑戰。巴克萊認為，蘋果在已開發市場的銷售可能會疲軟，而新興市場的銷售增加，不太可能抵銷下滑的影響。他們預計，蘋果的服務部門明年的營收增長也將緩慢。

審核編輯：劉清