電子發燒友網報道（文/莫婷婷）市場研究機構Canalys的報告顯示，2023年全球可穿戴腕帶設備市場出貨量達到1.85億臺，同比增長了1.4%。預計2024年該市場將保持增長態勢?？纱┐髟O備市場的增長對于藍牙芯片廠商來說是一個利好的消息。

電子發燒友網整理了恒玄科技、中科藍訊、炬芯科技三大藍牙芯片廠商在2023年的業績情況，從他們一年的發展來看，可穿戴設備市場給他們帶來了哪些機會，并從他們的研發進展來看，未來藍牙芯片的迭代方向。




市場回溫帶動營收凈利雙增長，營收增幅達20%～50%

恒玄科技在2023年實現營業收入21.76億元，同比增長46.57%；實現歸母凈利潤1.24億元，同比增長0.99%；實現扣非歸母凈利潤0.29億元，同比增長135.96%。

分業務來看，藍牙音頻芯片是恒玄科技主要的營收來源，占2023年營收構成的71%，其次是智能手表&手環芯片，占比為22%，其他類占比為7%。

中科藍訊實現營業收入14.47億元，同比增長33.98%，歸母凈利潤為2.52億元，同比增長78.64%。

公司主營業務分別為藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片、數字音頻芯片、智能穿戴芯片、其他業務，分別實現營收8.63億元、3.40億元、9321.65萬元、5780.05萬元、7828.15萬元，藍牙耳機芯片和藍牙音箱芯片是主要的營收來源。

炬芯科技2023年公司實現營業收入5.2億元，同比增長25.41%；實現歸母凈利潤 6505.86 萬元，同比增長21.04%。

炬芯科技的產品分為藍牙音頻SoC芯片系列、便攜式音視頻SoC芯片系列、端側AI處理器芯片系列，其中藍牙音頻SoC芯片系列是主要的營收來源，貢獻了3.9億元的營收。其次是便攜式音視頻SoC芯片系列營收為9932.91萬元，端側AI處理器芯片系列的營收為3401.08萬元。

圖：2023年恒玄科技、中科藍訊、炬芯科技業績情況

從上述三家頭部智能音頻芯片廠商的財報可以看到，都能實現營收和凈利的雙增長，體量最大的恒玄科技是營收最高的芯片廠商，超過21億元，炬芯科技也近乎實現翻倍的營收增長。中科藍訊則是凈賺最高的，達到2.5億元。消費市場逐漸回暖，成為恒玄科技、炬芯科技、中科藍訊在2023年業績營收增長的關鍵。

恒玄科技表示，受益于全球經濟復蘇，消費市場逐步回暖，公司下游客戶對芯片需求量增加。同時公司基于 12nm FinFET 工藝研發的新一代 BES2700 系列可穿戴主控芯片廣泛應用于 TWS 耳機、智能手表等終端產品，使得公司實現營業收入 21.76 億元，同比增長 46.57%。

在2023年，恒玄科技針對入門級運動手表及手環市場，推出了BES2700iBP 手表芯片，這款產品也為其帶來了不少市場份額。從營收上看，與2022年相比，手表&手環芯片的營收占比提高，去年的占比為19%，2023年帶來的營收占比提升了3%。據了解，恒玄科技新一代 6nm 智能可穿戴芯片BES2800 已經成功流片，接下來將持續帶動該業務的發展。

炬芯科技營收的增長主要來自三大方面，一是 2023年下游客戶訂單有所增長；二是公司積極推進場景化產品布局及發展，推進了各產品線國內外頭部品牌客戶導入。其中，在藍牙音箱市場頭部品牌滲透率持續加大，藍牙音箱 SoC 系列收入快速增長；三是積極開拓多元化產品，低延遲無線音頻產品、智能手表產品等多款新品持續放量。


2024年技術比拼賽，恒玄擴大研發團隊，投入5.5億元
智能音頻芯片的下一階段將是比拼技術的階段，因此研發投入也是衡量一家廠商是否具備技術競爭優勢的關鍵。從研發上來看，恒玄科技、炬芯科技、中科藍訊都在持續進行技術迭代，通過推出新品提升競爭優勢。

三家芯片廠商中，炬芯科技的研發投入在國內IC 設計業上市公司中處于較高水平。2023年，恒玄科技在研發方面投入了5.5億元，同比增長25.04%。炬芯科技的研發投入為1.65億元，同比增長了32.62%，占公司總營收比例的31.8%。中科藍訊的研發投入為1.64億元，占公司營收的比例為11.35%，同比增加1.17%。

圖：2023年恒玄科技、中科藍訊、炬芯科技研發投入情況

2023年，炬芯科技持續以低功耗、低延遲、高性能音頻 ADC/DAC 為核心的音頻信號鏈打造產品。值得一提的是，炬芯科技在2023年發布了第二代智能手表芯片 ATS3085E/S 以及 ATS3089X 系列，并且搭載在終端客戶的產品上正式量產。

恒玄科技在2023年擴大了研發團隊，新品迭代的流片費用也在增加。在新品進展方面，新一代 6nm BES2800 智能可穿戴芯片成功流片，預計今年會實現量產；Wi-Fi 6芯片也實現了量產。

中科藍訊是業內較早采用RISC-V 指令集架構作為技術開發路線的芯片設計企業。中科藍訊自研的雙核 RISC-V 架構，配套自主研發的音頻處理系統與顯示處理控制器，通過采用Cadence HiFi4 DSP，提升了產品算力與集成度，同時快速支持第三方算法集成。

在音頻技術上，中科藍訊研發低延遲技術，減少無線麥克風功耗與體積；研發了新一代的藍牙調制解調技術，提升了藍牙接收靈敏度。在TWS 耳機產品方面，持續優化 ANC 主動降噪算法，并且研發出第一代神經網絡處理單元 NPU。

AI 時代到來，端側對芯片的要求會更高，需要更強的算力和連接能力，不僅需要藍牙，還需要 Wi-Fi。炬芯科技和恒玄科技都進行了相應的布局。

炬芯科技推進SoC芯片升級為 CPU+DSP+NPU（基于 SRAM 存內計算）三核異構的 AI SoC 架構，為端側智能音頻、智能穿戴產品在低功耗前提下提供豐富的 AI算力。新一代AI 音頻芯片現已流片，預計能在2024 年中提供樣品芯片。恒玄科技最新的 BES2800 芯片也能用在如AI 耳機、智能眼鏡等產品上。

2023年，這三大廠商都在豐富產品品類，推出新品以提升競爭優勢。

中科藍訊目前已形成以藍牙耳機芯片、藍牙音箱芯片、智能穿戴芯片、無線麥克風芯片、數字音頻芯片、玩具語音芯片、AIoT 芯片、AI 語音識別芯片八大產品線為主的產品架構。在藍牙技術的基礎上加大Wi-Fi 技術的研究，在 Wi-Fi 技術標準的基礎上開發低功耗、高性能的 Wi-Fi 芯片，擴充公司的產品體系。

恒玄科技也在加大對智能家居市場的投入，面向智能音箱應用的第二代 Wi-Fi/BT 雙 模 AIoT SoC 芯片已量產出貨，該芯片還能應用于智能家電和各類全屋智能控制終端。


盈利水平“破局”之路，炬芯、中科藍訊實現毛利率增長

對于一家企業來說，上市之后的盈利能力更加重要，而毛利率的高低恰好是體現企業的盈利能力、競爭優勢等各方面的指標。2023年，在毛利率方面，三家廠商各有表現。

恒玄科技受上游成本上漲，同時消費電子產品單價下降影響，全年綜合毛利率 34.20%，同比下降 5.17 個百分點。分產品來看，恒玄科技的普通藍牙產品毛利率為28.89%，比上年減少8.11個百分點，智能藍牙產品的毛利率為33.39%，比上年減少9.01個百分點。

不過中科藍訊和炬芯科技的綜合毛利率隨著公司品類拓展、新產品不斷推出，反而逐漸改善。

炬芯科技表示，公司的產品結構不斷優化，報告期內單位銷售成本有所下降，高毛利率產品銷售占比提升，本期主營業務毛利率 43.69%，同比增加4.45 個百分點，由此帶來的規模效應提升了公司整體利潤水平。

其三大產品線都實現了毛利率的增加，藍牙音頻SoC芯片系列、便攜式音視頻SoC芯片系列、端側AI處理器芯片系列的毛利率分別比上年增加了6.07 個百分點、2.67 個百分點、5.77 個百分點。

中科藍訊的綜合毛利率為22.38%，同比增加了1.48個百分點。主要是藍牙音箱、數字音頻芯片實現了毛利率的增加，分別同比增加了7.50個百分點、4.17個百分點。藍牙耳機芯片和智能穿戴芯片則出現了不同程度的毛利率下降。

中科藍訊也在財報中提到了對毛利率波動及下降的風險，包括會受下游市場需求、產品結構、晶圓及封裝測試成本、公司技術水平等多種因素影響，這些因素都會引起毛利率的波動。

恒玄科技在投資者關系活動上表示，2023 年，公司受到上游供應鏈成本上漲、競爭格局的影響，同時去年產業鏈一直是去庫存的情況，公司難以將成本壓力向下傳導。對芯片設計
公司來說，收入規模是非常重要的，基于此，公司也會主動做一些取舍。

預期2024年，恒玄科技認為上游供應鏈成本呈下降趨勢，對公司整體毛利率的影響是正向的。加上新品的推出，競爭格局也在向好，未來毛利率有望逐步恢復。