電子發燒友網報道（文/劉靜）光伏電池“黑馬”海南鈞達新能源科技股份有限公司（以下簡稱：鈞達股份）擬香港IPO上市，現已向港交所遞交招股書。2017年時，鈞達股份已經在A股深交所上市。如果港股上市成功，鈞達股份將成為首家“A+H”上市的光伏電池制造商。

鈞達股份成立于2003年，最早是從事汽車塑料配件的，2021年通過收購捷泰科技實現轉型，并進入光伏電池行業。

天眼查顯示，鈞達股份此前融資歷程已8起，最早的A輪拿到達晨財智的投資。最近的是2023年6月的27.8億元定向增發，其中資本大佬魏巍一人豪擲5億元，其他投資方還有建設投資、國壽資產、淮安金控、瑞銀集團等。

鈞達股份創始人為海口知名企業家楊仁元，現任掌舵者是其大女兒陸小紅。2年前，陸小紅操盤，借錢收購捷泰科技，跨界入局炙手可熱的光伏，公司業績大漲。捷泰科技是光伏電池環節的資深選手，據PV InfoLink統計，其2022年出貨量位居前五，2018年以前是前三。

轉型光伏電池營收快速突破187億元，N型TOPCon電池市場份額全球第一

鈞達股份最新年報顯示，2023年實現營業收入183.97億元，同比增長58.65%；實現歸母凈利潤8.32億元，同比增長16%。

2020年鈞達股份營收曾不到10億元，而2021年在轉型進入光伏電池后，鈞達股份的業績就呈現出高速增長趨勢。2021年-2023年營收年復合增長率高達155.57%，2022年、2023年營收分別同比增長305.17%、61.21%。

近年鈞達股份的歸母凈利潤同樣迎來快速增長，2021年收購光伏電池廠捷泰科技虧損1.79億元后，于2022年成功扭虧為盈，實現盈利7.17億元，2023年歸母凈利潤進一步突破8億元。

業績亮眼增長的原因，主要是鈞達股份N型電池產能規模大幅擴張以及產業結構優化調整，疊加鈞達股份積極開拓海外市場，實現海外銷售占比的大幅提升。

鈞達股份的主營，主要由光伏電池片和汽車飾件產品業務構成。不過近年，鈞達股份的汽車飾件產品業務占比在逐年下降，從2021年的40.38%降至2022年的4.01%，2023年進一步小于1%。

而與之相反的是，光伏電池片對營收的比重快速提升，從2021年的57.34%提升至2023年的99.86%，可見現在鈞達股份的營收基本上都完全依靠光伏電池片業務了。

目前，鈞達股份主打新一代N型TOPCon太陽能電池，其產品性能達到國際先進水平，市場份額位居行業前列，具備較強市場競爭力。

根據弗若斯特沙利文的資料，截至2023年6月底，按出貨量計算，鈞達股份的N型TOPCon電池全球市場份額達57.4%，排名第一，且鈞達股份的光伏電池全球市場份額達10.8%，排名第五。

此前，鈞達股份已推出182P P型PERC單晶電池、182N N型TOPCon單晶電池產品。2023年鈞達股份在技術創新上進一步取得突破，推出迭代的新一代產品210-N N型TOPCon單晶電池，該型號電池的雙面均為18主柵，厚度為130μm±13μm。其尺寸為210mm*210mm±0.5mm。其正面效率≥26%，雙面率≥80%。

隨著新品的推出對營收的貢獻加大，鈞達股份來自N型TOPCon型號電池的營收占比也越來越高。

招股書顯示，2022年、2023前三季度鈞達股份N型TOPCon電池實現的收入分別為20.58億元、97.51億元，占主營業務收入的比例分別為18.6%、68%。2023年鈞達股份僅用時三個季度，N型TOPCon電池創造的收入就已是2022全年的3.7倍。

鈞達股份的業務開始傾向N型TOPCon電池。2023年，隨著鈞達股份新增產能陸續建成投產，使得鈞達股份成為業內為數不多具備N型TOPCon電池大規模量產能力的光伏電池廠商，擁有P型PERC電池產能9.5GW，N型TOPCon電池產能約40GW。


海外光伏市場火熱，鈞達擬港股IPO募資出海建廠

近年來，全球多國紛紛出臺各類政策舉措，加快能源轉型步伐，積極發展太陽能光伏產業。在全球能源轉型過程中，中國光伏產品憑借高性能、低成本優勢，在海外光伏市場脫穎而出，不斷成為海外客戶首選。

根據海關總署的統計數據，2023年我國出口硅片、光伏電池、光伏組件合計1818.27萬噸，同比去年1448.11萬噸提升25.56%。太陽能電池已經與電動載人汽車、鋰離子蓄電池并稱為中國外貿出口“新三樣”，2023年合計出口首次突破萬億大關，同比增長29.9%。

面對海外光伏火熱市場，較多中國光伏龍頭企業瞄準機遇出海建廠，以國際化發展戰略，開啟光伏產品生產全球化布局。未來，隨著光伏生產全球化的趨勢進一步加強，海外光伏市場將得到進一步發展，這對中國光伏企業參與全球競爭提出更高的要求和挑戰，具備全球化眼光視角和戰略布局的光伏企業，將在光伏競爭全球化趨勢中獲得更好發展。

目前全球出貨量排名前十的光伏電池組件企業中，有九名都是鈞達股份的客戶，其中包括晶科能源、晶澳科技、隆基綠能、天合光能以及正泰新能源等。

為進一步開拓市場，2023年鈞達股份積極瞄準海外市場，持續構建海外客戶體系。目前鈞達股份已完成亞洲、歐洲等地區客戶開拓，并積極完成北美、拉丁美洲、澳洲等新興市場客戶認證。2023年鈞達股份海外銷售占比實現從0.29%到約4.69%的大幅增長，為8.75億元。

此次鈞達股份沖刺在港股IPO上市，也主要是為了募集資金開拓海外市場。根據鈞達股份發布的公告，此次港股募集到的資金，將用于高效電池海外產能建設，海外市場拓展及海外銷售運營體系建設，全球研發中心建設及補充運營資金。

鈞達股份相關人士表示，“海外企業解決不了電池環節人才和技術壁壘，所以也給了我們專業電池廠出海的機會。”