（電子發燒友網綜合報道）2月12日，特殊目的收購公司（SPAC） TechStar Acquisition Corporation ，正式在香港聯交所遞交關于與Seyond Holdings Ltd（圖達通）進行業務合并、進行特殊目的的收購公司并購交易(De-SPAC)的文件。從該文件看到，激光雷達解決方案提供商圖達通（Seyond）計劃在港交所上市，此次上市圖達通將募資5.5億港元。

圖達通成立于2016年，已成為全球主流的激光雷達公司。灼識咨詢的資料顯示，2023年，圖達通的ADAS激光雷達解決方案銷售收入為全球第一，是全球首家實現量產的車規級高性能激光雷達解決方案供應商。目前，圖達通的估值已到117億港元（約合110億元人民幣）。

在營收方面，2022年、2023年、截至2024 年9月底，圖達通未經審計收入6630萬美元、1.21美元及1.19億美元；同期凈虧損1.88億美元、2.19億美元及1.3億美元。經調整凈虧損分別為1.43億美元、1.37億美元及7617萬美元。

可以看到，圖達通在2024年前三季度的營收已經接近2023年全年的營收，營收緩慢增長，只不過在報告期內依舊虧損，累計凈虧損超5億美元。對于虧損的原因，圖達通表示是由于對新品和自動駕駛技術研發投入增加，以及創新產品供應鏈建立導致。

圖：圖達通營收情況

從研發支出來看，圖達通一直在控制研發開支，2022年、2023年以及截至2023年及2024年9月底，研發支出分別為7810萬美元、6380萬美元、4580萬美元、3220萬美元。

具體分業務來看，圖達通的主要銷售產品為獵鷹系列、靈雀系列、捷豹系列。在2029年前三季度，獵鷹系列產品的營收為1.16億美元，占總營收的97.7%，是主要的銷售來源；靈雀系列產品的營收為225萬美元的收入，占比1.9%。由于客戶產品升級，需求轉向獵鷹及靈雀系列，圖達通于2024年停售捷豹系列，因此捷豹系列在2024年沒有產生收入。



2024年前9個月，圖達通的獵鷹系列產品貢獻了1.16億美元的收入，占總收入的97.7%，而靈雀系列產品也實現了225萬美元的收入，占比1.9%。圖達通的獵鷹、靈雀及捷豹系列設計用于各種汽車和非汽車應用場景。圖達通也在推廣OmniVidi軟件（擴展汽車和非汽車激光雷達解決方案適當功能的軟件），該收入金額有限。

從售價來看，圖達通的獵鷹系列售價為703美元/臺，折合人民幣約為5,103元。靈雀系列售價為544美元/臺，折合人民幣約為3,948.95元。

招股書顯示，從2022年10月開始，圖達通與蔚來合作開發ASIC芯片，并出售獵鷹及靈雀系列激光雷達解決方案，獵鷹系列激光雷達正是為蔚來Aquila超感系統而設計。

從圖達通的融資歷程看到，蔚來是圖達通的投資方之一，蔚來汽車CEO李斌在股權名單中持股10.9%。同時，蔚來也是圖達通的大客戶。2022年、2023年及截至2024年9月底，公司來自蔚來的收入分別為5880萬美元、1.1億美元及1.1億美元，2023年、2024年前三季度貢獻的收入占圖達通總收入的九成以上。對蔚來有著極大的依賴。


小結：
作為全球領先的激光雷達解決方案供應商，圖達通憑借其高性能的獵鷹系列激光雷達，已成為ADAS激光雷達銷售市場的主流企業之一，此次若通過與SPAC公司TechStar Acquisition Corporation合并后在香港成功上市，將成為在禾賽科技和速騰聚創之后，國內第三家上市的激光雷達公司。但其業績不佳、對大客戶依賴表現出來的風險，也是圖達通必須直面的難題。