港股IPO市場持續升溫。根據Wind數據統計，2025年前兩個月，已有41家內地企業向港交所遞交了上市申請，數量是去年同期的三倍之多。

據高工機器人觀察，近兩年也有多家機器人產業鏈內地企業選擇港股上市，例如優必選、越疆機器人、地平線機器人等。

內地機器人廠商掀起赴港上市潮

2023年12月29日，優必選登陸港交所，成為國內“人形機器人第一股”。2024年12月23日，越疆機器人在香港聯合交易所主板掛牌上市，成為國內“協作機器人第一股”。2024年10月24日，地平線機器人在香港交易所主板掛牌上市。

除此之外，極智嘉也于2024年12月16日，正式向港交所遞交了招股說明書。2025年2月7日，極智嘉港股IPO備案申請材料已獲中國證監會接收。

內地機器人企業為何選擇赴港上市？據高工機器人分析，主要是因為A股上市門檻提高，而港股上市包容性更強一些。

就A股上市來看，監管部門對上市公司質量要求提高，如創業板新上市規則征求意見稿中，將最近兩年凈利潤指標由5000萬元提高至1億元，且新增最近一年凈利潤不低于6000萬元的要求。因此，部分機器人企業在業績上難以達到新規標準。

此外，2024年以來，監管層對IPO全鏈條的問責體系加強，在業績真實性、內部控制規范等方面的審核更加嚴格。機器人企業若存在毛利率波動反常、業績達成真實性存疑、內部控制不規范等問題，很難通過審核。

而相對A股，港股對企業的盈利要求相對靈活，部分板塊允許未盈利企業上市，更注重企業的發展潛力和市場前景。對于一些處于快速發展期、前期需要大量資金投入研發和市場拓展的機器人企業來說，更容易滿足港股的上市條件。機器人屬于新興科技領域，因此尚未實現盈利的機器人企業紛紛選擇改道港交所上市，以滿足其業務發展的資金需求。

在對接國際市場方面，越疆機器人、極智嘉等機器人企業的業務普遍具有全球化布局的特點，產品和服務面向國際市場。特別是極智嘉，其大部分收入來自境外市場，且收入占比持續提高，在港股上市有助于其進一步拓展全球業務。

值得一提的是，優必選、越疆機器人、地平線機器人等機器人產業鏈企業在港股上市后也確實取得了亮眼突破。

其中，優必選上市后股價表現亮眼，截至2025年3月14日11時46分（香港），其股價為95.5港元，總市值達422.11億港元，盡管較上市初期經歷了起伏，但整體仍有一定漲幅，這一市場表現提升了其在資本市場的影響力，有助于吸引更多資源支持其業務發展。

越疆機器人上市后股價漲幅也較為顯著，截至2025年3月12日，其股價較發行價18.8港元累漲超2.04倍。此外，越疆機器人于3月10日被納入港股通標的，有望吸引更多中國內地投資者，提高流動性和估值水平。3月11日，越疆機器人還發布了全球首款“靈巧操作+直膝行走”具身智能人形機器人Dobot Atom，推動具身智能技術向工業、服務等多元場景深度落地。

地平線機器人發行價3.99港元，募資總額達54.07億港元。上市首日，其股價一度沖高至5.5港元/股，較發行價漲37.84%。今年3月10日，地平線正式被納入恒生科技指數。

如今，極智嘉也正積極籌備港股上市，鑒于機器人行業的快速發展以及極智嘉自身的實力與潛力，期待其在港股上市后也能為行業帶來新的驚喜與突破。

A股上市公司奔赴港股另辟蹊徑

2025年開年以來，“A+H”成為行業熱點。

據高工機器人不完全統計，截至目前，已有近20家A股上市公司官宣赴港上市計劃。具體企業包括新能源行業的寧德時代、中偉股份、先導智能、晶澳科技；電子行業的和輝光電、峰岹科技、杰華特、藍思科技、紫光股份、歌爾微電子；醫藥生物行業的邁威生物、恒瑞醫藥；汽車及汽車零部件行業的奇瑞汽車、三花智控；食品行業的安井食品、海天味業、東鵬飲料；以及工程機械行業的三一重工等。（注：歌爾微電子是A股上市公司歌爾股份拆分出來獨立上市的子公司，不屬于嚴格意義上的“A+H”。）

除了以上企業，汽車及汽車零部件廠商均勝電子也于2024年12月發布公告稱，擬發行境外上市股份（H股）并申請在香港聯交所主板掛牌上市。

A股上市公司為何紛紛涌向“港股”二次上市？

以新能源行業的A股上市公司為例，當前新能源行業面臨供需失衡、成本倒掛等問題，許多企業業績下滑甚至虧損，急需補充運營資金以緩解現金流和債務壓力。比如晶澳科技，預計2024年歸屬上市公司股東的凈利潤為虧損45-52億元，在A股融資難度較大，而港股對企業業績的包容性更強，上市門檻相對較低、審批流程快捷，成為其獲取資金的理想選擇。

此外，赴港上市有助于企業運用國際化資金，建設國際化項目。比如寧德時代，此次赴港上市所募資金將重點用于海外產能擴張，推進匈牙利德布勒森基地建設，該項目將建設年產100GWh的動力電池生產線。

高工機器人查閱以上各家A股上市公司發布的公告也發現，推進全球化戰略布局、滿足資金需求、打造國際化資本運作平臺、提升綜合競爭力、提升治理水平等，都是這批A股上市公司赴港上市的重要動力。

而除了以上公告中提到的主要因素之外，高工機器人注意到，港交所優化了上市流程，將“A+H”股審批周期縮短至30個工作日，并降低最低H股數門檻，這使得企業上市效率提高。另一方面，港股市場估值相對較低，對于部分企業來說存在“抄底”上市的機會。

近日，還有消息稱，香港交易所正在探討降低投資者購買香港部分高價股票門檻的方案，以刺激交易。香港交易所新聞發言人表示：“我們正對調整每手交易股數的安排進行初期研究，以確保香港的市場結構與時并進。香港交易所將考慮不同方案的優點，并會在稍后進行市場咨詢。”

值得注意的是，高工機器人查閱以上A股上市公司業務布局情況發現，寧德時代、先導智能、中偉股份、晶澳科技、奇瑞汽車、三花智控、均勝電子、藍思科技、杰華特、三一重工等10家企業均已涉足機器人領域。

比如，寧德時代通過21C創新實驗室組建團隊研發機械臂；先導智能憑借自研3D+AI視覺算法等技術用于機器人相關操作，還提供智能工廠整線的智能物流設備與軟件系統。

奇瑞汽車全資成立工業機器人公司安徽墨甲智創機器人科技有限公司；三花智控推出控制機器人關節運動的機電執行器；均勝電子定位為“汽車+機器人Tier1”，將汽車零部件相關產品和技術拓展至機器人領域多個方面。

藍思科技在2025年1月向智元批量交付人形機器人產品；杰華特電源解決方案在智能機器人領域廣泛應用，為機器人提供高效、可靠的電源支持。

早在2007年前后，三一重工就開始在生產中使用機器人，特別是其主產挖掘機的三一重機，使用了100多臺焊接機器人。此外，其母公司三一集團也在進軍機器人領域。

總的來說，隨著政策的持續利好，如港交所18C改革允許未有收入、未有盈利的“專精特新”科技公司赴港上市，未來還將有更多機器人相關公司赴港上市，借助港股平臺拓展融資渠道、提升國際影響力，加速行業的創新發展與全球化布局。