電子發(fā)燒友原創(chuàng) 章鷹

7月9日，特朗普對全球多個地區(qū)發(fā)出了關(guān)稅的威脅，但是全球AI芯片龍頭企業(yè)英偉達(dá)周三股價上漲，得益于人工智能的強(qiáng)勁需求，英偉達(dá)股價最高值至162.43美元，市值一度達(dá)到4萬億美元，超越了微軟、蘋果，成為史上首家芯片公司達(dá)到這一里程碑的上市公司，鞏固其作為全球最有價值的企業(yè)地位。

英偉達(dá)股價的歷史性上漲也推動其聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛的個人財(cái)富飆升。黃仁勛擁有英偉達(dá)約3.5%的股份，是最大的個人股東。截至周三收盤，黃仁勛的凈資產(chǎn)為1420億美元，在全球富豪中排名第十，今年迄今增加了276億美元。

英偉達(dá)為何可以超越微軟，成為第一家達(dá)到4萬億美元市值的公司？這與全球?qū)I需求的長期景氣預(yù)期，以及英偉達(dá)核心產(chǎn)品的迭代和大客戶為新產(chǎn)品買單密不可分。

受益于AI需求旺盛推動，英偉達(dá)股價實(shí)現(xiàn)三連跳

1993年，黃仁勛在美國加州創(chuàng)辦NVDIA（英偉達(dá)），以圖形處理器GPU起家，受惠于AI需求的快速成長，憑借大語言模型與生成式AI提供運(yùn)算核心，英偉達(dá)躍升為AI時代關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施核心供應(yīng)商。從1999年首次公開發(fā)行IPO到2023年年底，英偉達(dá)的投資者享受了美國股票史上最高的復(fù)合年化回報(bào)率，其復(fù)合年均增長率超過33%。到了2024年2月，英偉達(dá)市值超過2萬億美元；2024年6月18日，英偉達(dá)市值超越微軟，達(dá)到3.3萬億美元。

2025年初，中國DeepSeek橫空出世，DeepSeek通過獨(dú)特的算法優(yōu)化、架構(gòu)設(shè)計(jì)以及高效的資源利用方式，大幅降低了對英偉達(dá)高端GPU的依賴，這也致使英偉達(dá)股價暴跌16.97%，市值單日蒸發(fā)約5926.58億美元。

3月19日，黃仁勛在英偉達(dá)GTC 2025大會上宣布，該公司Grace Blackwell系列芯片（GB200）已全面投產(chǎn)。該系列芯片的首個大客戶表示將采購40萬顆，用于建設(shè)OpenAI“星門”計(jì)劃的首個數(shù)據(jù)中心。OpenAI “星門”耗資1000億美元構(gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施，這將成為美國最大的AI計(jì)算集群之一。4月份開始，英偉達(dá)的股價出現(xiàn)了反彈，到目前為止股價已經(jīng)從低點(diǎn)上升了74%，今年以來英偉達(dá)的股票漲幅已達(dá)22%。

其中一大利好來自英偉達(dá)在中東地區(qū)的大客戶訂單。5月13日，美國總統(tǒng)特朗普出使中東，英偉達(dá)在中東地區(qū)達(dá)成一系列數(shù)十億美元的芯片交易。英偉達(dá)將向 Humain 交付超過 1.8 萬顆最新 GB300 Blackwell AI 超級芯片和InfiniBand網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，用于開發(fā)AI大模型和建設(shè)新的數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，這一數(shù)字相當(dāng)于英偉達(dá)2025 年第一季度全球出貨量的 12%。

6月份，Trendforce發(fā)布最新報(bào)告顯示，英偉達(dá)在2025年第一季度位居全球十大IC廠商之首，在AI數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，NVIDIA主要受惠于Blackwell新平臺逐步放量，2025年第1季營收突破423億美元，季增12%，年增達(dá)72%，維持營收第一。盡管受制于美國新出口管制H20無法銷售到中國，但是單價較高的Blackwell未來將逐步代替Hopper平臺，有助于降低對財(cái)務(wù)的沖擊。

未來3年AI加速器市場高速增長，英偉達(dá)GB200出貨大增

得益于AI應(yīng)用的爆炸式增長，數(shù)據(jù)中心AI加速器市場獲得快速成長，2023年全球數(shù)據(jù)中心AI加速器達(dá)到450億美元市場規(guī)模，預(yù)估到2028年將達(dá)到5000億美元，年復(fù)合增長率達(dá)到60%。

TrendForce 集邦科技研究經(jīng)理龔明德表示，預(yù)期 2025 年全球 AI 服務(wù)器市場將持續(xù)強(qiáng)勁成長，全年出貨量上看 210 萬臺，年增率高達(dá) 24.5%。

今年3月19日，英偉達(dá)宣布推出GB300 Blackwell Ultra芯片，包括NVIDIA GB300 NVL72機(jī)架級解決方案和NVIDIA HGX B300 NVL16系統(tǒng)。GB300 NVL72與上一代NVIDIA GB200 NL72相比，AI的性能提升5倍。NVIDIA HGX B300 NVL16相比Hopper代產(chǎn)品，LLM 推理速度提速了11倍，計(jì)算性能提升了7倍，內(nèi)存容量擴(kuò)大了4倍，可為最復(fù)雜的工作負(fù)載(如 AI 推理)提供突破性性能。

7月3日，美國云端服務(wù)器廠商CoreWeave宣布，已收到首批由戴爾打造的NVIDIA GB300 NVL72服務(wù)器機(jī)柜，配備72顆NVIDIA Blackwell Ultra GPU與36顆Arm Neoverse架構(gòu)NVIDIA Grace GPU，以及18顆NVIDIA BlueField-3 DPU，與上一代NVIDIA Hopper架構(gòu)相比，推理效能提升高達(dá)50倍。受這一消息的帶動，7月3日，CoreWeave股價強(qiáng)勁大漲8.85%、收165.20美元；NVIDIA與戴爾股價分別上漲1.33%、1.41%。

CoreWeave在7月9日宣布，它已成為第一個向 Nvidia RTX PRO 6000 Blackwell 服務(wù)器版實(shí)例全面開放的云平臺。

CoreWeave聯(lián)合創(chuàng)始人兼首席技術(shù)官 Peter Salanki表示：“CoreWeave 的構(gòu)建旨在跟上創(chuàng)新的速度，借助基于 RTX PRO 6000 的新實(shí)例，我們再次率先將先進(jìn)的 AI 和圖形技術(shù)引入云端。”

臺灣供應(yīng)鏈消息顯示，鴻海已經(jīng)在美國德州、威斯康辛州建立生產(chǎn)據(jù)點(diǎn)，鴻海近期出貨GB200 的AI服務(wù)器正旺，接下來將接棒生產(chǎn)GB300服務(wù)器。在德州的休斯頓工廠導(dǎo)入人形機(jī)器人，鴻海和英偉達(dá)的合作進(jìn)一步深化，旗下美國子公司Ingrasys斥資約1.42億美元進(jìn)行廠商興建，推進(jìn)產(chǎn)能擴(kuò)充計(jì)劃。

摩根士丹利最新預(yù)測顯示，GB200 AI服務(wù)器的訂單從今年3月份開始，持續(xù)到年底，如果有后續(xù)的訂單，可能會持續(xù)到2026年。今年5月GB200 NVL72機(jī)架的全球總產(chǎn)量估計(jì)達(dá)到2000至2500臺，較4月的1000至1500臺顯著增長，顯示出供應(yīng)鏈的快速響應(yīng)能力與市場需求的高漲，6月份出貨量將繼續(xù)增加。

這家機(jī)構(gòu)接觸的下游供應(yīng)鏈表明，全年的AI服務(wù)器機(jī)架出貨量將更高，預(yù)計(jì)出貨將達(dá)2.5萬個到3萬個。其他分析機(jī)構(gòu)也給出了樂觀預(yù)測，GB200 NV72系列產(chǎn)品的出貨量中位數(shù)是2.8萬個，英偉達(dá)全年GB200芯片出貨量在200萬張左右，主要廠商為北美四大云廠商和OpenAI。