受益于動力電池需求增加，鋰電池正極、負極、電解液出貨量同比出現不同程度增長，增幅為13.7%、11.1%、23.4%、5.7%。

GGII調研數據顯示，2018年二季度鋰電材料市場規模187.2億元，同比增長22.9%。受益于動力電池需求增加，鋰電池正極、負極、電解液出貨量同比出現不同程度增長，增幅為13.7%、11.1%、23.4%、5.7%，市場規模增速大于出貨量增速，主要因為鈷酸鋰、三元材料價格雖較Q1環比有所下滑，但同比仍屬于增長態勢。

?正極材料：高鎳三元逐漸放量，鈷酸鋰價格止漲回落

高工產研鋰電研究所（GGII）數據顯示，2018年二季度國內正極材料總出貨量6.41萬噸，同比增長13.7%。其中三元材料同比上漲52.1%，磷酸鐵鋰同比下滑33.6%。

2017Q1-2018Q2中國正極材料出貨量分析（噸）

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）

鋰電池正極材料二季度結構持續調整，三元材料成為帶動正極材料市場增長主要驅動因素。湖南杉杉、當升科技、寧波容百、貝特瑞等國內主要三元正極材料生產商先后實現量產高鎳三元正極材料，同時三元材料在圓柱三元動力電池的應用開始放量，因此三元材料需求保持快速增長。

價格方面，受上游鈷金屬價格回落影響，二季度鈷酸鋰價格結束兩年的持續上漲，其中4.35V鈷酸鋰均價在43萬元/噸，環比下滑10.42%。

2014Q1-2018Q2中國4.35V鈷酸鋰的均價（萬元/噸）

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）

上游鈷鋰原料價格波動直接影響正極材料市場走向。2018年二季度，國內電池級碳酸鋰價格仍保持下滑趨勢，6月底已下滑至12.5萬元/噸。整體來看，國內電池級碳酸鋰價格較去年年底下滑達26.5%。

未來2-3年，隨國外Talison的Green Bushes項目、Pilbara Minerals和Altura Mining的Pilgangoora項目、Mineral Resources的Wodgina項目等鋰礦項目逐漸達產，Minera ExarJV的Cauchari-Olaroz鹽湖項目、Orocobre的Olaroz鹽湖擴建項目將陸續達產，全球將有超300萬噸鋰礦產能和20萬噸鋰鹽當量產能釋放，屆時碳酸鋰的供給將進一步充足，價格將保持下降的趨勢，尤其是在2019年年中左右，鋰資源產能集中釋放，碳酸鋰價格有望出現較大幅度下滑。

2015年9月-2018年6月電池級碳酸鋰價格走勢（萬元/噸）

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）

?負極材料：出貨量穩步增長，高端人造石墨價格壓力大

2018年二季度負極材料市場淡穩運行。據GGII季度數據顯示，二季度負極材料總出貨量43570噸，環比增長22%，主要受出口量和動力電池需求增加帶動。

2017Q1-2018Q2年中國負極材料出貨量（噸）

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）

價格方面，二季度負極材料價格出現小幅下滑，人造石墨價格下滑至5萬元/噸，天然石墨下滑至3.6萬元/噸。受益于石墨化產能持續釋放，供給緊張形勢得以緩解，但由于高克容量人造石墨原材料針狀焦價格堅挺，高端人造石墨價格壓力較大。

2015Q1-2018Q2中國常規負極材料均價走勢（萬元/噸）

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）

從企業布局來看，內蒙古地區憑借0.36元/KWh的平均電價，成為負極材料企業擴建石墨化產能的首選，國內主流企業杉杉、紫宸、斯諾、凱金等均在內蒙古地區擴建石墨化產能，未來市場供給將進一步增加。

?電解液：市場價格競爭劇烈，龍頭企業地位凸顯

2018年二季度國內電解液出貨超33000噸，同比、環比均出現大幅增長。從GGII數據調研分析，一季度電解液行業主要呈現著以下幾點特點：

（1）市場價格競爭加劇，市場盈利效應減弱：電解液是鋰電池四大主材中成本最為透明的材料，主流電池企業對電解液議價能力較強，加至市場上衢州杉杉新增六氟磷酸鋰及電解液產能釋放、低價搶占主流動力電池企業訂單等因素影響，電解液市場在2018Q2價格競爭激烈，三元型動力電解液價格跌至3.5-4.2萬元/噸。

2015Q1-2018Q2中國電解液和六氟磷酸鋰均價（萬元/噸）

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）

（2）企業前5格局較穩定，后續梯隊變化大：天賜材料和新宙邦保持行業龍頭，東莞杉杉、國泰華榮、天津金牛等企業保持行業領先地位。受沃特瑪大幅減產及壞賬影響，部分關聯企業風險意識提升，商務條件有所縮緊，對于高風險企業減少供應，重點開發優質客戶及中高端數碼客戶，以降低風險。

?隔膜：濕法龍頭企業產能持續釋放，涂覆隔膜成重點布局板塊

2018年第二季度中國鋰電池隔膜出貨量為41000萬平米，同比增長5.67%，環比增長30.16%。同比和環比均出現增長主要原因是新能源汽車、動力電池出貨量同比增長帶動隔膜需求增長。

2018年第二季度鋰電池隔膜行業主要呈現著以下幾個特點：

1）濕法隔膜龍頭企業產能持續釋放，對市場價格沖擊大：隨著恩捷、中鋰等濕法隔膜龍頭企業產能釋放，企業憑借其規模化優勢下調價格搶占市場，對市場價格沖擊巨大，2018Q2濕法基膜價格下滑至2.4元/㎡；

2015Q1-2018Q2中國鋰電池隔膜均價（元/平米）

數據來源：高工產研鋰電研究所（GGII）

注：以市場中端價格例舉

2）涂覆隔膜領域成為企業重點布局版塊：隨著基膜價格大幅下滑，第三方涂覆企業的成本得到降低，加至涂覆隔膜高安全的優勢逐漸突出，企業布局重心轉移至涂覆隔膜領域，如星源材質計劃新增50條涂覆線等。