剝離房地產及貿易主營業務押寶新能源，這家上市公司所謀不小。

美都能源（600175）發布公告稱，公司擬自籌資金以0.05澳元/股的認購價格認購澳大利亞核心地勘有限公司(Core公司)定向發行的10%股份，并就后續在菲尼斯鋰礦項目的合作及獲得Core公司鋰精礦采購權達成意向。Core公司擁有菲尼斯鋰礦100%礦權。

根據協議，美都能源通過預付款3500萬美金的形式來獲得Core公司未來生產鋰輝石精粉的承銷權力，Core公司每年向美都能源子公司山東瑞福鋰業有限公司（下稱瑞福鋰業）供應15萬噸鋰精礦，為期5年，平均品位在5.0%-5.5%Li2O。

美都能源表示，與Core公司合作是為了給公司發展鋰產業提供鋰精礦資源儲備。為此，美都能源還擬出資1000萬澳元在澳大利亞成立一家全資子公司，主要從事鋰礦、鈷礦的投資、勘探、開發，積極拓展穩定、可持續的原材料供應來源。

從一系列的布局來看，美都能源在新能源領域的野心頗大，甚至不惜拋棄原主營業務全力以赴進軍新能源產業，底氣從何而來？

7月，美都能源發布重大資產重組預案，公司擬擬將其所持有或控制的房地產業務板塊主要子公司和貿易業務公司的股權以現金方式轉讓出去，以集中精力做大、做強新能源汽車產業鏈業務。其中，房地產業務公司預估值約為11.54億元，美都新加坡100%股權預估值約為4647萬元。本次轉讓預計將為美都能源增加現金約12億元，該筆資金將為美都能源發展新能源汽車產業鏈提供資金支持。

從數據來看，美都能源2017年總營收64.82億元，其中房地產業務營收19.28億元，美都能源新加坡營收為28.72億元，合計業務占比達74%，而新能源業務營收僅為6.23億元。若此次拋售成功，新能源將成為美都能源未來的主營業務。

近年來，美都能源通過直接收購的方式陸續收購了瑞福鋰業、美都海創、德朗能動力、杭州耀頂等鋰電公司，初步形成了“鋰鹽－正極材料－動力電池－新能源汽車服務”的新能源產業鏈布局。

根據收購協議，美都能源都與上述標的達成了業績對賭協議，這意味著如果標的企業業績不達標將對其營收凈利產生極大不利影響。

事實上，受補貼政策調整和上游原材料漲價等多重因素影響，美都能源的控股子公司已經遭遇了業績對賭無法完成的發展障礙。

公開資料顯示，2016年11月美都能源的孫公司美都新能源以3.97億元收購德朗能動力49.597%股權，評估增值率達278.58%，因高溢價收購，交易對方承諾德朗能動力2017年至2019年扣非后凈利潤不低于1億元、1.25億元、1.56億元。

但美都能源2017年年報顯示，德朗能動力2017年扣非后利潤為-1940.91萬元，比承諾業績少1.19億元，為此，德朗能動力原管理團隊支付其業績補償款5970萬元，而2017年美都能源歸母凈利潤僅為5788.91萬元，業績補償對當期損益影響重大。

在上游原材料維持價格高位和動力電池市場競爭日益激烈，以及補貼退坡調整等壓力下，德朗能動力要在2018年實現1.25億元的凈利潤承諾，將是一個不小的壓力。

同樣面臨巨大業績對賭壓力的還有其另一家高溢價收購的新能源子公司瑞福鋰業。

美都能源發布公告稱以總價29.1億元收購瑞福鋰業共計98.51%的股權，收購完成后，公司將成為瑞福鋰業第一大股東。根據協議，標的公司承諾于2018年度、2019年度、2020年度實現的凈利潤分別不低于4.2億元、4.2億元和4.2億元。

資料顯示，瑞福鋰業主要從事碳酸鋰、氫氧化鋰及金屬鋰等鋰電新材料系列產品研發、生產、銷售，客戶包括盟固利電源、杉杉股份、天力鋰能、桑頓系能源、科恒股份、天津巴莫等內領先的鋰電池正極材料生產商。

在產能方面，瑞福鋰業20000噸碳酸鋰生產線在2017年6月進行試生產，2017年12月產量超1100噸；原5000噸碳酸鋰生產線處于穩定生產階段10000噸氫氧化鋰生產線目前處于主體建設階段，預計將于2018年年中建成并組織試生產。

而美都能源此次入股Core公司正是為瑞福鋰業鋰鹽產能釋放提供原料保障。

盡管如此，在天齊鋰業、贛鋒鋰業等鋰鹽巨頭產能大規模釋放以及碳酸鋰價格下滑等情況下，瑞福鋰業要實現4.2億元的凈利潤承諾依然面臨諸多壓力和風險。