計算機、微電子科技的發(fā)展推動了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展，信息技術革命掀起了移動互聯(lián)網(wǎng)的熱潮，每一次的技術革新都帶了產(chǎn)業(yè)形態(tài)的大變革。隨著移動互聯(lián)網(wǎng)進入下半場，物聯(lián)網(wǎng)、AI等多技術融合也將開啟一個萬物智聯(lián)時代。

作為國內(nèi)專注于AIoT領域的精品投行，在過去的一年間我們與上百家企業(yè)、投資人交流探討行業(yè)的發(fā)展方向，同時我們看到阿里將IoT(物聯(lián)網(wǎng))上升至第五大戰(zhàn)略，聯(lián)想全面發(fā)力物聯(lián)網(wǎng)，越來越多的企業(yè)將AIOT作為新的方向，越來越多的VC機構開始在布局，AIoT逐步開始由技術革新走向行業(yè)場景落地。

近期格物資本旗下的自媒體物聯(lián)網(wǎng)資本也將推出AIoT領域機構布局盤點專訪系列文章，解讀業(yè)內(nèi)知名機構的投資邏輯和特點，為創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供機構選擇指南，同時也為計劃投資泛智能領域的機構提供參考。

前沿

洪泰資本控股由洪泰基金發(fā)展而來，由著名企業(yè)家俞敏洪和資深投資銀行家盛希泰于2014年共同創(chuàng)立。目前洪泰資本控股管理的資金規(guī)模超過100億，打法上圍繞投資、生態(tài)、退出三個圈運作。投資圈包括專注天使和成長階段投資的洪泰基金Aplus、專注中后期成熟的、高成長性投資的洪泰PE以及洪泰并購和其他基金。同時，洪泰還構建了包括洪泰智造工場、AA加速器、洪泰財富、中智誠征信等在內(nèi)的全要素資本和產(chǎn)業(yè)生態(tài)平臺。中國眾創(chuàng)空間及聯(lián)合辦公領軍者優(yōu)客工場也是洪泰重要的生態(tài)平臺成員。

洪泰資本早期投資即洪泰基金Aplus，主要聚焦金融科技、人工智能/大數(shù)據(jù)、消費升級、文化娛樂、泛互聯(lián)網(wǎng)/智能智造等領域，已投資易點租、異構智能、三角獸、周同科技、智能一點等百余家中早期項目，在細分領域名列前茅。專注中后期投資的洪泰PE，旨在發(fā)掘短期內(nèi)具有IPO潛能的優(yōu)質(zhì)投資標的，聚焦先進制造、大健康、新能源、新材料、新技術、新消費等領域。

格物資本根據(jù)多個公開渠道以及行業(yè)訪談搜集到的數(shù)據(jù)，對洪泰資本控股過往的在AIoT領域的投資情況進行了盤點，也為創(chuàng)業(yè)者提供相應的融資參考。

1、運作模式

洪泰最初的英文名字叫Angleplus，直譯過來就是“天使+”?！?”有三重含義：一是加資源、經(jīng)驗、人脈；二是作為Co-founder加入到創(chuàng)業(yè)團隊中；三是為LP增加收益。

相比其他投資機構，洪泰“天使+”的投資打法最大的不同在于“一開始就搭平臺、做生態(tài)布局”。成立第一年，洪泰搭建了智造工場、洪泰創(chuàng)新空間、AA加速器、洪三板四大平臺，創(chuàng)立了洪泰財富和洪泰產(chǎn)業(yè)社區(qū)兩大生態(tài)。

今年是洪泰四周年之際，洪泰正式升級成“洪泰Family”，并圍繞以下三點總結(jié)了當前的面貌：

第一，從天使VC起步，洪泰經(jīng)過四年發(fā)展，快速成長為中國獨具優(yōu)勢的多元化投資控股公司，業(yè)務涵蓋洪泰基金、洪泰資本、洪泰財富、洪泰金融、洪泰國際等。

洪泰Family的核心基因永遠是“投資”，建立了全生命周期全方位投資平臺，包括創(chuàng)業(yè)投資、私募股權投資、兼并收購、母基金、金融市場業(yè)務等，管理規(guī)模近300億元人民幣，并打造了洪泰智造、洪泰文旅等實業(yè)板塊，以及包括AA加速器、中智誠征信、先烽資本等在內(nèi)的全要素產(chǎn)業(yè)和生態(tài)業(yè)務平臺。

第二，和LP之間的協(xié)同也更趨緊密。LP兩個單詞Limited Partner，P（Partner）很重要，而不是L（Limited）。基金對LP要有尊重、開放的意識，因為股權關系是經(jīng)濟領域里面最偉大的血緣關系，投資人投了洪泰的基金，就天然產(chǎn)生了緊密的血緣關系。

第三，和被投企業(yè)之間也更加密切。洪泰早期投資聚焦人工智能/大數(shù)據(jù)、消費升級、文化娛樂、智能智造等，目前已投資狼人殺、51信用卡、暴走漫畫、銀河酷娛(火星情報局)、中智誠征信、智融集團 (用錢寶)、易點租、異構智能、三角獸、周同科技、智能一點、大V店、小麥鋪等百余家中早期項目，在細分領域名列前茅；中后期投資聚焦醫(yī)療大健康、教育和消費、先進制造等領域。

對于洪泰未來的角色定位，創(chuàng)始人盛希泰給出的答案是：“創(chuàng)新推動者，跨界整合者”，他表示：未來，洪泰資本控股有三個目標，一是內(nèi)部孵化一批上市公司，包括洪泰資本控股在內(nèi)，目前僅內(nèi)部看得見的就已有兩三家；二是投資成就一批人；三是未來3-5年內(nèi)能夠做到影響一兩個行業(yè)。

下面我們將為大家盤點洪泰資本控股在AIOT的布局之道。（需要說明的是由于AIOT技術應用廣泛，在項目涵蓋上目前還沒有特別的統(tǒng)一的標準，我們將按照從底層芯片傳感到應用層劃分，部分國際企業(yè)并不包含其中，并且由于融資披露具有滯后性，數(shù)據(jù)難免存在疏漏，更多是希望通過統(tǒng)計了解機構的投資偏好及邏輯。

2、AIOT投資布局

從數(shù)量上看：從2014年底基金成立，到2018年，洪泰資本控股投資了AIOT領域的69家公司。2016年是個分水嶺。從上表可以看到，在2014年投資AIOT領域的企業(yè)數(shù)量為5個，2015年為14個，2016年12個，2017年共出手投資23次。（注：在項目后續(xù)融資中，機構可能存在跟投B、C輪的情況，以保證股權不被稀釋）。

從時間上看：洪泰成立初期的投資初衷很簡單，用創(chuàng)始合伙人之一俞敏洪的話說，就是“每年投資幾十個有能力的年輕人”。2016年，彭創(chuàng)開始出任洪泰基金的管理合伙人，進一步明確了洪泰基金的投資賽道，即大數(shù)據(jù)、人工智能、金融科技，并在細分行業(yè)、投資階段上明確了側(cè)重點。

從階段上看：洪泰基金在AIoT領域的投資范圍主要處在天使輪、Pre-A、A輪左右階段的項目，其中天使輪項目占到總投資數(shù)量的52%，Pre-A輪項目占10%、A輪項目占22%；從數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，較少對中后期項目進行投資，不過洪泰也成立PE及并購業(yè)務拓展后期投資。

在投資方向上：2014年到2017年，項目主要分布在AI大數(shù)據(jù)、文化娛樂、金融科技、消費升級等幾條賽道上。2018年，除早期投資之外，洪泰中后期賽道團隊組建完畢，在醫(yī)療健康、先進制造、新技術（新材料、新能源、生物制藥、環(huán)保）等領域發(fā)力。

3、洪泰基金AIOT的投資策略

（1）泛智能化產(chǎn)業(yè)是洪泰布局人工智能賽道的一個縮影。目前洪泰投資的人工智能創(chuàng)業(yè)公司涵蓋底層的算力、基礎技術、行業(yè)大數(shù)據(jù)與應用等細分領域。

其中不少項目已成為今日明星，例如天使輪項目三角獸，已經(jīng)是人工智能語義領域的獨角獸公司，估值超過10億；此外，洪泰基金投資的異構智能（NovuMind）、SoundAi、藍胖子機器人、周同科技、數(shù)瀾科技等也都成為各自領域的代表性公司。

策略上，洪泰對AI大數(shù)據(jù)的投資遵循先投資算力、基礎技術，布局行業(yè)大數(shù)據(jù)，再投資行業(yè)應用的邏輯。如今，底層的投資布局基本完成，AI投資的重點轉(zhuǎn)向了應用層。

應用方面，洪泰看好兩類公司：在某些技術點上實現(xiàn)突破，未來會有比較多應用的公司；主動研究哪些行業(yè)與AI結(jié)合，會有比較好的商業(yè)應用價值，比如周同科技是AI+視頻，藍胖子是AI+物流，深睿科技是AI+醫(yī)療，小庫科技是AI+建筑設計，所問數(shù)據(jù)是AI+消費。

（2）金融科技是洪泰長期看好的賽道之一。截止目前，洪泰在金融科技領域已經(jīng)投資布局了近20家公司，涵蓋基礎設施、新銀行、新證券、財富管理等多個細分領域。

投資邏輯上，洪泰特別關注通過新技術、新模式解決資金與資產(chǎn)的匹配問題，提高匹配效率，減少摩擦成本。

洪泰將金融領域的投資細分為新銀行、新證券、新保險、財富管理、新金融基礎設施等賽道，并得出以下六個基本判斷：

①以科技公司為代表的明日金融技術體系正在促進傳統(tǒng)金融行業(yè)快速進化；

②商業(yè)銀行以“存”“貸”“匯”為核心的業(yè)務線將會分解和迭代每一個細分領域都會誕生一批新興的金融科技公司；

③傳統(tǒng)證券公司正積極擁抱技術革新,新科技公司也開始從事證券業(yè)務,證券與科技正在迅速融合,形成新一代證券科技公司；

④受制于政策與市場因素，保險科技整體還處于早期發(fā)展階段；

⑤國民收入的穩(wěn)步增長開啟了中國財富管理行業(yè)的黃金時代，持續(xù)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)獲取能力將會是財富管理行業(yè)最核心的競爭力；

⑥以人工智能、大數(shù)據(jù)、云計算和區(qū)塊鏈為代表的金融基礎設施作為行業(yè)變革驅(qū)動力,將徹底改變大金融行業(yè)的每一個細分賽道。

以這六個基本判斷為指引，洪泰將繼續(xù)加大在金融科技領域的投資。

（3）在消費升級領域，洪泰始終認為新人群、新渠道、新供給是推動整個消費升級的最核心要素。實際上，2016年洪泰就形成了內(nèi)部認知——線上流量紅利大幅消退、城市升級推動線下流量崛起、移動支付的普及等跡象表明，線上玩家往線下滲透、線下玩家往線上進攻的時機已到。

洪泰將消費升級圖譜劃分為四大板塊，新品牌（食品飲料、家居、時尚等）、新消費（新型電商、微信生態(tài)電商、模式創(chuàng)新等）、新零售與新連鎖。這波新零售中，洪泰最關注的是智能零售、便利店、生鮮零售的投資機會。

渠道劇烈變革，是新品牌的狂歡。洪泰2016年前后投資的幾個品牌如今都得到了三倍以上增長，包括高大師精釀啤酒、幾粒玉米汁、小仙燉鮮燉燕窩、NeverCoffee精品咖啡。

4、洪泰基金看AIOT未來

相對于短期爆發(fā)的機會，洪泰更看重金融科技、AI大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈等技術背后的長期價值，在這些很長的賽道上，要給新技術足夠多的成長時間。

洪泰認為人工智能領域的高估值仍將持續(xù)一段時間，更多的行業(yè)落地會出現(xiàn)?？傮w而言，2018年人工智能領域?qū)⒂兴拇筅厔荩?/p>

①人工智能用戶產(chǎn)品的機會將開始出現(xiàn)；

②AI深入到行業(yè)的應用會越來越多，大量算法和芯片剛進入各行各業(yè)，未來將驅(qū)動效率提升，比如制造業(yè)的智能化升級，以及利用大數(shù)據(jù)實現(xiàn)傳統(tǒng)行業(yè)供應鏈實時優(yōu)化；

③隨著底層和基礎技術普及，技術本身將不再是AI強壁壘，AI第一波主要是技術背景創(chuàng)業(yè)者，未來產(chǎn)品、運營背景的創(chuàng)業(yè)者將增加。

④幾個技術之間將出現(xiàn)融合趨勢，AI+區(qū)塊鏈+IOT的結(jié)合將出現(xiàn)機會。

在追蹤了全球和國內(nèi)數(shù)十家典型機構的策略，分析了諸多重點創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展脈絡后，洪泰戰(zhàn)略發(fā)展部總結(jié)了2018年的戰(zhàn)略發(fā)展趨勢：

①早期投資的數(shù)量在持續(xù)下降，資金在向后期輪次聚集；頭部項目得到越來越多資金的關注，馬太效應加速部分行業(yè)的洗牌；

②共享經(jīng)濟等領域走下“神壇”，資本開始趨于理性；

③人工智能與區(qū)塊鏈技術的交叉結(jié)合，將重構個人、商業(yè)和社會的未來圖譜；

④隨著國內(nèi)人口紅利的消失，流量越來越貴，出海和三四線下沉成為了一種趨勢。

隨著布局逐個落子，2018年將成為洪泰的全面展開之年。盛希泰表示，未來10年、20年，中國將持續(xù)享受新平臺、移動互聯(lián)網(wǎng)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)三大紅利，互聯(lián)網(wǎng)紅利遠未結(jié)束，對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的深入改造剛剛開始。