田野相連、荒草叢生，是鄭朝暉對上海張江的第一印象。

那是1999年，因緣際會，他來到這里看房。“張江高科地鐵站都沒建好，工廠沒幾個(gè)，真的是荒無人煙，即使是世紀(jì)公園對面的房子，一平米才3000多元。”在大多數(shù)上海人眼中，這個(gè)舊名“古桐里”的地方，一度遠(yuǎn)在上海之外；如今，擔(dān)任季豐電子董事長、當(dāng)時(shí)還在上海貝嶺工作的鄭朝暉尚未想到，幾年之后，他將在張江工作、創(chuàng)業(yè)，安家、扎根。

也正是這一年秋天，上海市政府啟動了“聚焦張江”戰(zhàn)略，要集中力量把張江高科技園區(qū)建設(shè)成上海技術(shù)創(chuàng)新的示范基地，其中，集成電路成為重點(diǎn)聚焦的產(chǎn)業(yè)之一。

那時(shí)的張江迎來了歷史上至關(guān)重要的一次機(jī)遇。自此以后，一條條以國內(nèi)外科學(xué)家命名的道路將交錯(cuò)出現(xiàn)在這片曾經(jīng)荒蕪的土地上。中國最大的芯片制造廠商——中芯國際將落地在郭守敬路北側(cè)，而沿著長度為5.8公里的祖沖之路，不僅陸續(xù)建起了張江微電子港、浦東軟件園、張江科技園等標(biāo)志性園區(qū)，也將落成最受張江人歡迎的購物中心——“長泰廣場”。

祖沖之路與金科路交叉口，背景為長泰廣場

二十年后，這里成為中國規(guī)模最大、產(chǎn)業(yè)鏈相對最完整的集成電路產(chǎn)業(yè)園，用人們更熟悉名詞描述，即為“芯片產(chǎn)業(yè)”，將近7萬從業(yè)者在這里工作。據(jù)中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會官方發(fā)布的文章，上海經(jīng)信委相關(guān)人士在今年4月披露，2018年，以張江為核心的上海集成電路產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到1450億元，占全國總比五分之一。

集成電路，這個(gè)看上去充滿工業(yè)感、硬科技的產(chǎn)業(yè)，與許多人眼中“小資且時(shí)尚”的上海緊密連接起來，成為后者的一面旗幟。

一些人曾撰文稱，上海張江為集成電路付出了全力，讓這里成為中國集成電路產(chǎn)業(yè)的搖籃和領(lǐng)頭羊。它曾在普羅大眾的視線之外，如今，它站到了焦點(diǎn)上。

01

黃金十年

張江第一次和集成電路產(chǎn)業(yè)聯(lián)系起來，大約在1992年。

彼時(shí)，上海張江高科技園區(qū)落成，初步確立了集成電路產(chǎn)業(yè)鏈的框架。三年后，國家主導(dǎo)的909工程立項(xiàng)，在當(dāng)時(shí)，這筆投資額高達(dá)100億元的項(xiàng)目是電子業(yè)有史以來最大的一筆投資。伴隨著承擔(dān)909工程的上海華虹集團(tuán)落成，張江也迎來了第一家大型集成電路企業(yè)。

不過孤掌難鳴，集成電路真正在張江爆發(fā)還要等到2000年。那時(shí)，來自中國***的張汝京帶領(lǐng)300多位***半導(dǎo)體從業(yè)者和100多位“海歸”來到張江。時(shí)年8月，張汝京在張江打下第一根樁，中國規(guī)模最大、制程最先進(jìn)的芯片制造企業(yè)中芯國際就此成立。

“能找到這樣一片土地建工廠很不容易，”曾在中芯國際工作了十余年的前高管羅仕洲回憶說。這一年，他跟隨張汝京從***來到張江，此前找了很多地方，是當(dāng)時(shí)的上海非常有遠(yuǎn)見，中芯才會在張江落戶。

以“中芯”命名，是希望這家公司能夠成為“中國第一芯”。

在羅仕洲的記憶中，張汝京是“真正的理想主義者”，他一心希望在中國大陸建成能達(dá)到世界一流水平的芯片制造廠；那段歲月被羅仕洲稱為“理想時(shí)代”。“很多人真的有一種使命感，”他回憶說，“我來到上海，是想把這個(gè)事情做成，不是工作幾十年然后告老還鄉(xiāng)回***做一個(gè)鎮(zhèn)長。現(xiàn)在很多人不喜歡談情懷，但我們真的就是有這個(gè)情懷。”

日后被稱為“芯片科普第一人”的前中芯國際副總裁謝志峰，是中芯國際創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)中的海歸之一。此前，他已經(jīng)在英特爾第一研發(fā)中心工作了7年。他曾以為，自己將會在這家頂級公司“待一輩子”，直到2001年，張汝京在為中芯國際尋找人才時(shí)找到了他。張對謝表示，自己已經(jīng)從***來到上海建設(shè)集成電路產(chǎn)業(yè)，“你是一名上海人就更責(zé)無旁貸了”。

這次對話后不久，謝志峰選擇了回國。“我們很清楚中國和發(fā)達(dá)國家的技術(shù)差距，當(dāng)時(shí)回來，就是要做貢獻(xiàn)，改變這個(gè)情況。”

中芯國際成立伊始，正值全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展低谷，張汝京秉承“逆周期投資原則”，低價(jià)購入大量設(shè)備，加上大量海外、海歸人才的加入，中芯國際進(jìn)入了全速發(fā)展期。“24小時(shí)都在運(yùn)作，”謝志峰回憶說，“工廠工人是2班倒，12小時(shí)換一班；我們工程師要隨時(shí)在線，工作時(shí)間是早上8點(diǎn)到晚上12點(diǎn)之間，晚上睡覺時(shí)，一旦有問題，立刻就得爬起來回工廠。”

成立僅三年，中芯國際便已拓展至4條8英寸生產(chǎn)線和1條12英寸生產(chǎn)線，“最好的時(shí)候，我們和臺積電的技術(shù)只差一代。”羅仕洲說。

在鄭朝暉看來，中芯國際的到來帶動了張江的發(fā)展。“中芯國際的規(guī)模非常大，起步時(shí)工廠就有上萬名員工，張汝京從***、海外帶來的員工，很多都帶著家人子女，他們也有上學(xué)的需求。”他記得，在中芯國際的建設(shè)過程中，除了工廠和員工宿舍，甚至還建了別墅區(qū)、基督教堂、雙語學(xué)校，“對于當(dāng)時(shí)的張江，中芯國際建立起一個(gè)衣食住行整套園區(qū)。”

張江集成電路迎來了“最好的時(shí)代”，日后，當(dāng)從業(yè)者們回憶起這段歷史時(shí)，他們通常會將2000年到2010年稱為“黃金十年”。

這段時(shí)期也可以用“風(fēng)口”來形容：在中芯國際、華虹幾家大廠的帶動下，不僅此前分布在上海漕河涇、徐家匯、青浦等各處的集成電路公司陸續(xù)搬到張江；“芯片熱”也傳至大洋彼岸，許多在90年代出國留學(xué)、畢業(yè)后在國外大型芯片企業(yè)工作的半導(dǎo)體工程師受到感召，陸續(xù)回國創(chuàng)業(yè)。短短幾年，張江便聚集了200多家芯片企業(yè)，它也由此被稱為“中國硅谷”。

2004年，鄭朝暉也離開了位于漕河涇的上海貝嶺，加入在張江落戶的外資芯片企業(yè)——?jiǎng)?chuàng)銳訊。這是張江集成電路快速發(fā)展的一段時(shí)期，本土企業(yè)蓬勃發(fā)展同時(shí)，高通、英飛凌、英特爾等外資芯片企業(yè)也紛紛在張江建立研發(fā)中心。

鄭朝暉記得，創(chuàng)銳訊的上海團(tuán)隊(duì)剛剛起步時(shí)，在張江高科地鐵站旁邊的聯(lián)想大廈六樓租下約三、四百平方米的辦公室，但很快就不夠用了，到了四、五年之后，團(tuán)隊(duì)已經(jīng)由最初的幾十人發(fā)展至700余人。

“土地、資金等政策支持是（芯片）企業(yè)向張江聚集的原因之一，”鄭朝暉分析，“另一方面，人才也是重要原因，當(dāng)時(shí)的海歸芯片人才基本集中在張江，芯片公司在這里招人更方便。”

從華虹、中芯國際兩家芯片制造公司起步，張江的集成電路產(chǎn)業(yè)逐漸向上、下游延伸，形成設(shè)計(jì)、制造、封測、設(shè)備的完整產(chǎn)業(yè)鏈。不僅如此，針對這一垂直市場的半導(dǎo)體獵頭、咨詢服務(wù)、行業(yè)媒體等也都應(yīng)運(yùn)而生。

張江浦軟大廈

02

低潮期

大約在2008年，芯片業(yè)開始出現(xiàn)了一些變化。

這一年，晨暉創(chuàng)投合伙人曾浩燊來到張江，當(dāng)時(shí)剛剛從硅谷回來的他，還是一名芯片創(chuàng)業(yè)者，“一回來就感覺到，這一波海歸芯片創(chuàng)業(yè)熱潮已經(jīng)慢慢過了。”作為芯片工程師一員的張俊恩有著同樣的感受，當(dāng)時(shí)，他剛剛大學(xué)畢業(yè)，“一入行就感覺進(jìn)入了低谷，最明顯的一點(diǎn)是，之前芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)拿到融資挺容易的，但這之后的幾年，幾乎很少有公司還能拿到融資了。”

此前幾年突飛猛進(jìn)的隱患開始顯露。相比其它產(chǎn)業(yè)，芯片的研發(fā)周期短則9個(gè)月，長則1-2年，而且第一代產(chǎn)品往往成熟度較低，需要進(jìn)行多次迭代后在應(yīng)用上才能達(dá)到成熟，對于民間資本而言，投資風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)不確定。

“半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)以前很受歡迎，為什么？”曾浩燊分析說，“以前終端發(fā)展慢，比如一個(gè)電器可以用十年，同一款芯片可以一直賣，所以只要前期研發(fā)好，后面就是不斷賺錢；但后來終端迭代越來越快，芯片生命周期不斷縮短，整個(gè)行業(yè)毛利率低下去了，對于技術(shù)上沒有像巨頭那樣形成絕對壁壘的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，規(guī)模就很難起來，只能越做越低端去尋找收入，毛利也越來越低。”

一位創(chuàng)業(yè)者曾回憶說，以海歸工程師為主的第一代芯片設(shè)計(jì)公司，雖然多擁有技術(shù)經(jīng)驗(yàn)，但工程師出身的創(chuàng)業(yè)者在市場、管理方面經(jīng)驗(yàn)不足，而且企業(yè)規(guī)模不大，無法形成技術(shù)上的差異化和創(chuàng)新，只能用低成本競爭，長此以往，形成了扎堆低端技術(shù)、相互抄襲的局面。

根據(jù)這位創(chuàng)業(yè)者的描述，當(dāng)時(shí)張江科技園內(nèi)的200多家企業(yè)中，大多未實(shí)現(xiàn)盈利，抵御風(fēng)險(xiǎn)能力較低；他本人的公司則因?yàn)槌掷m(xù)虧損，已于2007年被一家大型企業(yè)收購。

“民間資本投芯片是要賺錢的，結(jié)果投了幾年發(fā)現(xiàn)太難賺，受打擊了，慢慢就不投了，”曾浩燊感慨說。巧合的是，在同一時(shí)期，民間資本有了更好的“去處”：從2008年開始，隨著智能手機(jī)誕生，移動互聯(lián)網(wǎng)迎來“黃金十年”，正在對芯片產(chǎn)業(yè)心生“猶豫”的資本開始轉(zhuǎn)向。

雪上加霜的是，2009年，中芯國際與臺積電長達(dá)六年的“糾紛”落幕，在這場半導(dǎo)體行業(yè)人盡皆知的專利及商業(yè)機(jī)密訴訟案中，中芯國際最終兩次敗訴于臺積電，累計(jì)賠償后者3.75億美元及10%股份，張汝京辭職。

2年后，接任中芯國際董事長的江上舟辭世，此后，中芯國際進(jìn)入漫長的低谷期，曾經(jīng)“僅落后一代”的差距，逐漸被拉大至2-3代，迄今為止，尚未追平。

在張江科技園中，人們談?wù)摰酶嗟牟辉偈抢硐耄巧妗！昂芏嗳讼Ｍ麌a(chǎn)芯片崛起也沒錯(cuò)，”一位芯片工程師感慨，“但企業(yè)是要盈利的，尤其是中小企業(yè)”。

在“低谷時(shí)期”，更多企業(yè)考慮的是如何過冬。根據(jù)多位芯片行業(yè)人士介紹，由于研發(fā)周期長、毛利率低等產(chǎn)業(yè)特性，在缺乏外部資金的情況下，芯片企業(yè)難以擴(kuò)大規(guī)模，更難提升研發(fā)投入，提升技術(shù)上的競爭力，雖然不至于破產(chǎn)倒閉，“但也就是活下去，艱難度日”。

張江芯片企業(yè)的一些“特色”，也曾進(jìn)一步增加了融資難度。上海股權(quán)托管交易所董事長張?jiān)品逄岬揭粋€(gè)現(xiàn)象，由于張江芯片企業(yè)多為海歸人士創(chuàng)立，在發(fā)展前期，許多企業(yè)有赴境外上市計(jì)劃，因此設(shè)立了紅籌架構(gòu)，結(jié)果導(dǎo)致難以在國內(nèi)上市融資。

“比如北京中關(guān)村、廣東等地的芯片企業(yè)，股權(quán)架構(gòu)很簡單，”張?jiān)品迮e例說。他曾在申銀萬國工作時(shí)，幫助過一家中關(guān)村芯片企業(yè)成功登陸新三板，解決了資金問題；這家企業(yè)先后在全國多地設(shè)廠，規(guī)模也持續(xù)持續(xù)擴(kuò)大，“開始股價(jià)只有1塊多，后來漲到20多塊”。

然而，這一成功路徑在張江復(fù)制并不容易。“紅籌架構(gòu)是為境外上市準(zhǔn)備的，但是境外上市依然很難，即使到境外低端市場成功上市，依然難以融到資金，而他們這樣的紅籌架構(gòu)又沒辦法在國內(nèi)創(chuàng)業(yè)板、新三板上市，資金緊缺問題就變得越來越嚴(yán)重。”張?jiān)品逭f。

03

芯片“領(lǐng)頭羊”

2014年前后，紫光集團(tuán)先后并購了位于祖沖之路上的展訊通信和銳迪科，在并購前，這兩家企業(yè)已是國內(nèi)排名一、二的芯片設(shè)計(jì)企業(yè)。

不過，兩起并購案發(fā)生正是因?yàn)榧呻娐樊a(chǎn)業(yè)再次受到國家重視，從而出現(xiàn)了一系列收購、入股的產(chǎn)業(yè)整合事件——比起被并購的“沮喪”，這一趨勢為張江帶來的更是希望。在銳迪科被并購兩個(gè)月后，被行業(yè)稱為“大基金”的國家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金宣布成立，預(yù)計(jì)規(guī)模將達(dá)到數(shù)千億元。

那之后，張江半導(dǎo)體又迎來黎明。

2014年，上海先推出30億創(chuàng)投引導(dǎo)基金計(jì)劃，主要用于支持集成電路設(shè)計(jì)產(chǎn)業(yè)；一年半之后，上海再次宣布，為配合“大基金”計(jì)劃，推出500億元集成電路“小基金”，其中300億元計(jì)劃用于集成電路生產(chǎn)制造，并支持光刻機(jī)、刻蝕機(jī)的國產(chǎn)化，另外200億元?jiǎng)t等分至裝備材料和設(shè)計(jì)領(lǐng)域。

“國家隊(duì)”的進(jìn)入，也在給予民間資本更多信心。“其實(shí)（在）國內(nèi)投資芯片還是可以有回報(bào)的，”曾浩燊認(rèn)為，“我們看創(chuàng)業(yè)板、主板，半導(dǎo)體企業(yè)很容易有50倍以上的市盈率，這在全球范圍內(nèi)都是很高的，資本投入進(jìn)來，能夠有回報(bào)。”

在曾浩燊看來，民間資本對芯片投資的顧慮，主要還是對企業(yè)發(fā)展規(guī)模的不確定。“很多企業(yè)在A、B輪是最艱難的，他們需要錢，政府資金不太會投這類小企業(yè)，如果民間資本投，又擔(dān)心離上市太遠(yuǎn)，沒辦法退出。” 如今，政府導(dǎo)向的資金進(jìn)入，恰好接上了企業(yè)在早期融資和后期上市之間的“空白”，有了這一環(huán)節(jié)的補(bǔ)充，民間資本對投資芯片的熱情也被帶動起來。

資金流入，只是產(chǎn)業(yè)回暖的一部分。正如曾浩燊所說，“錢是用來續(xù)命的，企業(yè)的本質(zhì)沒有變”，真正促進(jìn)芯片產(chǎn)業(yè)回暖、使張江再次掀起“芯片熱”的，還是近年來國產(chǎn)消費(fèi)電子品牌的快速發(fā)展。

芯片企業(yè)走向成熟，需要多代產(chǎn)品的迭代，“迭代是必須的，一定要有這個(gè)經(jīng)驗(yàn)過程，”曾浩燊說，“比如華為海思，一開始技術(shù)也不行，但是華為堅(jiān)持用，迭代幾年，成熟度就上來了。”

過去，由于國產(chǎn)消費(fèi)電子品牌并不突出，多以山寨產(chǎn)品為主，因此在全球?qū)用妫瑖a(chǎn)芯片難以獲得市場；近年來，隨著國產(chǎn)品牌在手機(jī)、可穿戴設(shè)備、家電等各個(gè)方面的快速發(fā)展，也給予了芯片更多空間。

如今，曾浩燊已經(jīng)從一名芯片創(chuàng)業(yè)者轉(zhuǎn)型成為半導(dǎo)體行業(yè)投資人，他所在的晨暉創(chuàng)投，早期脫胎于位于張江的浦軟孵化器，現(xiàn)在則以對早期科技企業(yè)的投資為主。2016年，在曾浩燊的主導(dǎo)下，晨暉創(chuàng)投以數(shù)百萬人民幣投資了剛剛誕生一年的上海南芯半導(dǎo)體，這個(gè)由前德州儀器產(chǎn)品線經(jīng)理阮晨杰創(chuàng)立的芯片公司，主攻方向是當(dāng)時(shí)市場空白的Type-C接口快充芯片，專業(yè)名詞為“升降壓電源管理芯片”。

南芯研發(fā)的第一顆芯片SC8801在2017年實(shí)現(xiàn)千萬級銷售額，此后不久，即獲得順為資本的數(shù)千萬A輪投資。此后，其產(chǎn)品先后應(yīng)用于華為、小米等品牌的移動電源，并將技術(shù)專利應(yīng)用于各種快充功能。

根據(jù)曾浩燊的判斷，隨著“華米OV”等國產(chǎn)消費(fèi)電子發(fā)展至世界級水平，他們提高供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)管控的意愿也在加強(qiáng)，以免在某些技術(shù)上被“卡脖子”。因此，近年來，企業(yè)使用國產(chǎn)芯片的意愿也在提升，“這就給了芯片企業(yè)發(fā)展的空間，例如移動電源，全球排名第一第二的是小米和深圳Anker，只要他們愿意使用國產(chǎn)芯片，就是很大的市場，”曾浩燊說，“品牌未必會在旗艦產(chǎn)品上用國產(chǎn)芯片，但是在中低端上用一用，也給了芯片可以迭代成長的空間。”

在這樣的大趨勢下，在張江科技園中，應(yīng)用于AI、電源管理、IoT、指紋識別等領(lǐng)域的芯片企業(yè)正在快速發(fā)展，“我們可以先做好一些細(xì)分領(lǐng)域，幾年之后，再慢慢向大整合的方向走，”曾浩燊說。

2018年11月，上海市政府發(fā)布了集成電路產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀和規(guī)劃圖，在這份規(guī)劃圖中，未來，集成電路將以張江高科技園區(qū)為核心，聯(lián)動楊浦區(qū)、嘉定區(qū)、青浦區(qū)等多個(gè)區(qū)域，形成 “一核多級”的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)。

“張江會有自己的方向，”張?jiān)品逭J(rèn)為，在他看來，隨著這塊區(qū)域走向成熟，在芯片制造等產(chǎn)業(yè)擴(kuò)容時(shí)，可能會向上海其他區(qū)域和長三角遷移；但張江留下的是最需要人才匯集的技術(shù)研發(fā)環(huán)節(jié)。“上海對人才的吸引力是無可比擬的，我相信，在未來發(fā)展中，張江企業(yè)在芯片設(shè)計(jì)、裝備材料、加工工藝等方面都將扮演著領(lǐng)頭羊的角色。”張?jiān)品宸Q。