成立于1993年的紅帽，是一家開源解決方案供應(yīng)商。其通過為開源社區(qū)貢獻(xiàn)力量獲得了巨大的影響力。提取開源社區(qū)上游技術(shù)產(chǎn)品，對其進(jìn)行測試并整合打包，最終將一套完整的解決方案賣給企業(yè)用戶，收取支持服務(wù)費(fèi)用，而軟件則基本上免費(fèi)提供。此外，在云計算領(lǐng)域，紅帽目前提供的產(chǎn)品包括Linux OpenStack平臺、紅帽O(jiān)penShift（PAAS產(chǎn)品）、紅帽CloudForms（混合云管理平臺）和紅帽云基礎(chǔ)架構(gòu)。

7月9日，“百年老店”IBM完成了其歷史上最大的一筆并購——以340億美元全現(xiàn)金交易完成對開源解決方案供應(yīng)商紅帽的收購。

根據(jù)交易條款來看，IBM將按照每股190美元的價格用收購紅帽，將通過現(xiàn)金和債務(wù)的組合進(jìn)行融資。與此同時，紅帽將并入IBM混合云部門，紅帽CEO吉姆·懷特赫斯特（Jim Whitehurst）加入IBM高管團(tuán)隊，并向IBM CEO羅睿蘭（Rometty）直接匯報。

對于此項(xiàng)收購，IBM還表示這是一次里程碑意義的收購，將定義開放的混合云未來，公司將與紅帽將共同推出下一代混合多云平臺。

值得一提的是，實(shí)際上早在去年10月，IBM便聲稱將以190美元每股的價格(相當(dāng)于63%的溢價)，以現(xiàn)金方式收購紅帽全部股票。IBM將維護(hù)紅帽在北卡羅來納州羅利市的總部及其設(shè)施、品牌和實(shí)踐，而紅帽未來將成為IBM混合云的一部分，作為IBM內(nèi)部的獨(dú)立部門運(yùn)營。并承諾不會開人、不會縮減預(yù)算。

不過，相較于IBM對這一場收購案的無比看重，市場倒顯得十分冷靜。

2018年10月28日，該消息一經(jīng)傳出，標(biāo)普全球評級立馬將IBM的評級由“A+”下調(diào)為“A”，并且預(yù)計交易完成以后，IBM的債務(wù)杠桿將從2018年9月30日的1倍左右增加到約2.4倍。

而截止到昨日該收購案的正式完成，其二級市場的走向也并不活躍。從盤面上來看，昨日收盤，IBM股價下跌0.9%至139.33美元，總市值為1239.5%。

（圖片來源：富途）

那么，令眾人好奇的是：這場收購，IBM的用意到底是什么呢？

IBM這家作為昔日的硬件霸主,進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的乏力其不得不開啟了自己的轉(zhuǎn)型之旅。而需要指出的是，該公司的轉(zhuǎn)型大多是以“收購重組”這一形式開啟。

2002年，IBM以35億美元收購普華永道咨詢部門，并在同年12月，將臺式機(jī)硬盤業(yè)務(wù)以20.5億美元出售給日立；2003年，IBM以21億美元完成了對軟件公司Rational的收購；隨后的2004年，該公司又將pc業(yè)務(wù)以17.5億美賣給聯(lián)想，從而剝離大部分PC業(yè)務(wù)。

而在剝離傳統(tǒng)的PC業(yè)務(wù)的同時，IBM選擇通過加速實(shí)施云計算、AI、數(shù)據(jù)分析等快速增長的戰(zhàn)略性業(yè)務(wù)，作為押注的轉(zhuǎn)型方向和未來增長的引擎。

比如，在2007年11月，IBM以50億美元現(xiàn)金收購商務(wù)智能公司Cognos；在2013年6月，又收購了云基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)商SoftLayer。直至今日，該公司又以350億美元收購“開源一哥”紅帽加碼云計算。

不過，可惜的是，就目前而言，IBM的轉(zhuǎn)型之舉似乎成效不佳。

1、財報表現(xiàn)不佳，為降低運(yùn)營成本實(shí)行裁員

據(jù)IBM2019財年第一季度財報顯示，該公司第一季度營收為181.8億美元，較去年同期的190.7億美元同比下降5%，且低于分析師預(yù)期的184.6億美元。凈利潤為15.9億美元，較去年同期的16.8億美元同比下將5%。至此，IBM營收已經(jīng)連續(xù)三個季度下降。

此外，從歷年財務(wù)數(shù)據(jù)來看，IBM于2017實(shí)現(xiàn)營收791.39億美元，于2018年實(shí)現(xiàn)營收398億美元，營收幾乎砍半。在債務(wù)方面，截止到2018年底，IBM負(fù)債458億美元，這意味著IBM可能會產(chǎn)生至少200億美元的額外債務(wù)。

IBM雖然目前依然保持著盈利，但財務(wù)狀況不容樂觀。需要指出的是，連IBM非常看重的云服務(wù)營收也并不理想，財報顯示，包括基礎(chǔ)設(shè)施和云計算服務(wù)，以及技術(shù)支持服務(wù)的全球技術(shù)服務(wù)部門營收為68.8億美元，同比下降7%。

而財報表現(xiàn)的不佳，也直接影響到該公司的運(yùn)營狀況。6月份以來，外媒便相繼報道，IBM為降低運(yùn)營成本實(shí)行裁員，裁員比例大約為總?cè)藬?shù)的0.5%，約為1700人左右。雖然，與近35萬的總員工人數(shù)相比裁員人數(shù)并不高，但綜合來看還是能幫助IBM減少支出，優(yōu)化未來財報表現(xiàn)。

2、云市場競爭激烈，IBM落后亞馬遜、谷歌等先行者一大截。

據(jù)Gartner數(shù)據(jù)顯示，2019年全球公共云服務(wù)市場將增長17.5％，達(dá)到2143億美元，高于2018年的1824億美元。Gartner研究副總裁Sid Nag表示，到2022年，Gartner預(yù)計云服務(wù)行業(yè)的增速將是整個IT服務(wù)的三倍。

但需要注意的是，在這個已經(jīng)達(dá)到千億級別的云市場上，IBM所能收入囊中的部分其實(shí)還是相對比較小。畢竟，2013年IBM在收購了云計算服務(wù)商SoftLayer后，才快速啟動云計算。可以說，它在云計算方面屬于一個跟隨者。

而據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，如今的云服務(wù)市場上，亞馬遜AWS市場占有率全球第一，約占31.7%。微軟Azure、谷歌云、阿里云緊接其后，市場份額分別為16.8%、8.5%和4%。相比之下，IBM顯得遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后，不僅如此，IBM云市場份額還從2017年的4.7%下降到2018年的3.8%。至此可知，在競爭激烈的云市場上，作為跟隨者的IBM所占優(yōu)勢并不很多。

但顯而易見的是，IBM已將未來盈利增長的砝碼押注在云計算上，一旦走上這轉(zhuǎn)型之旅并要“一條道走到黑了”。而由此一來，此次以350億美元高價收購紅帽的舉動并被外界認(rèn)為是它轉(zhuǎn)型路上的自救之舉，即便看起來有點(diǎn)貴，但也要把它拿下。

那么，IBM究竟看中了紅帽的什么？

據(jù)公開資料顯示，成立于1993年的紅帽，是一家開源解決方案供應(yīng)商。其通過為開源社區(qū)貢獻(xiàn)力量獲得了巨大的影響力。提取開源社區(qū)上游技術(shù)產(chǎn)品，對其進(jìn)行測試并整合打包，最終將一套完整的解決方案賣給企業(yè)用戶，收取支持服務(wù)費(fèi)用，而軟件則基本上免費(fèi)提供。

此外，在云計算領(lǐng)域，紅帽目前提供的產(chǎn)品包括Linux OpenStack平臺、紅帽O(jiān)penShift（PAAS產(chǎn)品）、紅帽CloudForms（混合云管理平臺）和紅帽云基礎(chǔ)架構(gòu)。

而值得一提的是，查閱紅帽近幾年的業(yè)績財報獲悉，該公司的經(jīng)營狀況可謂是讓人眼前一亮。

2012年，紅帽營收超過10億美元，一舉晉升為開源界一哥。2014年，紅帽年營收近16億美元，主營產(chǎn)品在Linux企業(yè)市場中占據(jù)60%份額。而在2016年，該公司營收已經(jīng)達(dá)到20億。截止到2019年第二季度，該公司當(dāng)季實(shí)現(xiàn)營收8.23億美元、同比增長14%，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了66個季度不間斷營收增長。

此業(yè)績表現(xiàn)，可謂是不得不讓IBM 心動。

而值得一提的是，IBM收購紅帽之舉，也被業(yè)界稱為“是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手”，是IBM扭轉(zhuǎn)頹勢的重要砝碼。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析稱：

“受IBM的技術(shù)局限以及紅帽體量較小的制約，二者若僅憑一己之力，很難在云計算行業(yè)達(dá)到領(lǐng)軍地位，但二者的聯(lián)合將可以與亞馬遜、微軟等目前已經(jīng)在云計算領(lǐng)域晉升為巨頭的企業(yè)抗衡，有望在千億級別的云計算市場上分一杯羹。”