渤海租賃由“渤海金控”更名為“渤海租賃”，公司主業(yè)進(jìn)一步聚焦租賃業(yè)務(wù)。渤海租賃憑借在航空租賃領(lǐng)域的業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，回歸路徑清晰明確，剝離多元金融資產(chǎn)“瘦身健體”效果明顯。渤海租賃董事長(zhǎng)卓逸群接受中國(guó)證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，租賃行業(yè)前景廣闊，渤海租賃將聚焦航空租賃主業(yè)發(fā)展，并在航空上下游市場(chǎng)進(jìn)行延伸，拓展航空設(shè)備租賃、飛機(jī)資產(chǎn)管理及交易等相關(guān)業(yè)務(wù)。通過(guò)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及降負(fù)債、防風(fēng)險(xiǎn)等全面提高資產(chǎn)質(zhì)量、運(yùn)營(yíng)效率，將渤海租賃打造成國(guó)際領(lǐng)先的航空租賃企業(yè)。

聚焦租賃主業(yè)

“重新更名‘渤海租賃’顯示了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的一個(gè)愿景。租賃業(yè)是服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要平臺(tái)，與實(shí)體經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密。”卓逸群說(shuō)。

“近一年來(lái)，我們對(duì)公司發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行了調(diào)整，重新回歸租賃主業(yè)，剝離了前期投資的互聯(lián)網(wǎng)金融、銀行、證券等多元金融資產(chǎn)。”卓逸群表示，“2018年以來(lái)，我們?cè)诰劢怪鳂I(yè)方面有幾個(gè)大動(dòng)作，包括轉(zhuǎn)讓聚寶互聯(lián)、點(diǎn)融網(wǎng)、聯(lián)訊證券等。”

2018年11月30日，渤海租賃作價(jià)9億元將持有的天津銀行股份有限公司股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給海航資本集團(tuán)有限公司下屬全資子公司；2018年10月16日，與廣州開發(fā)區(qū)金融控股集團(tuán)有限公司簽訂協(xié)議，擬作價(jià)5.34億元向廣州開發(fā)區(qū)金控集團(tuán)出售公司持有的全部聯(lián)訊證券股份（占聯(lián)訊證券總股本4.88%）。

“公司一直深耕租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域，之前叫渤海金控時(shí)，98%以上營(yíng)收就來(lái)自租賃業(yè)務(wù)。”卓逸群說(shuō)，“幾年前曾經(jīng)在多元金融領(lǐng)域做了一些較小的投資和嘗試。后來(lái)相關(guān)政策調(diào)整，央行、銀監(jiān)會(huì)等對(duì)金控集團(tuán)的標(biāo)準(zhǔn)和要求愈加提高，公司順應(yīng)這種變化，積極調(diào)整業(yè)務(wù)，及時(shí)停止了向金控方向發(fā)展，轉(zhuǎn)變?yōu)榫劢棺赓U主業(yè)發(fā)展。”

卓逸群表示，渤海租賃在租賃行業(yè)特別是在航空租賃業(yè)方面優(yōu)勢(shì)顯著。“我們的飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)在全球排名第三位，集裝箱租賃業(yè)務(wù)全球排名第二位。航空租賃是公司的一個(gè)強(qiáng)項(xiàng)，將繼續(xù)聚焦航空租賃領(lǐng)域。”

截至2018年三季度，渤海租賃總資產(chǎn)達(dá)2939.6億元，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入293.68億元。2017年度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入359億元。總資產(chǎn)、營(yíng)收與2011年上市之初相比均擴(kuò)大了幾十倍。

延伸航空租賃產(chǎn)業(yè)鏈

飛機(jī)采購(gòu)成本一直是衡量飛機(jī)租賃公司實(shí)力的重要指標(biāo)。收購(gòu)愛(ài)爾蘭飛機(jī)租賃公司Avolon及CIT下屬飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)后，渤海租賃的機(jī)隊(duì)規(guī)模迅速壯大。截至2018年6月30日，渤海租賃旗下機(jī)隊(duì)規(guī)模達(dá)到925架。

“飛機(jī)采購(gòu)方面，隨著公司機(jī)隊(duì)規(guī)模擴(kuò)大，規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。全球第三的機(jī)隊(duì)規(guī)模使公司在采購(gòu)飛機(jī)時(shí)擁有更多議價(jià)空間。目前公司的飛機(jī)采購(gòu)價(jià)格較以往任何時(shí)候更加優(yōu)惠。”卓逸群透露。渤海租賃日前公告，控股子公司Avolon擬向空客公司采購(gòu)75架A320NEO系列飛機(jī)及25架A321NEO系列飛機(jī)。以空客公布的目錄價(jià)格計(jì)算，本次采購(gòu)飛機(jī)的總價(jià)約115.33億美元。據(jù)公司介紹，此次采購(gòu)價(jià)款將在未來(lái)幾年內(nèi)分階段向空客支付，采購(gòu)成本將低于此前Avolon、渤海租賃單獨(dú)向空客采購(gòu)飛機(jī)時(shí)的價(jià)格。

“飛機(jī)租賃的市場(chǎng)前景很好。”卓逸群表示，“目前整個(gè)租賃業(yè)在中國(guó)市場(chǎng)滲透率不高。特別是以飛機(jī)租賃為主的航空租賃市場(chǎng)潛力巨大。波音、空客的預(yù)測(cè)顯示，未來(lái)20年飛機(jī)新增需求約為3.7萬(wàn)架。如果一半以上通過(guò)租賃解決，就是近2萬(wàn)架飛機(jī)。”

在此背景下，渤海租賃拓展航空租賃主業(yè)有更大的抱負(fù)。“除了飛機(jī)租賃，我們考慮在航空上下游市場(chǎng)進(jìn)行拓展。這是明年或今后一段時(shí)間的一個(gè)發(fā)展方向。”卓逸群說(shuō)，“如機(jī)場(chǎng)設(shè)備、航材等，還有輕資產(chǎn)的飛機(jī)資產(chǎn)交易和咨詢都在考慮范圍。”

卓逸群說(shuō)，“航空上下游產(chǎn)業(yè)的租賃市場(chǎng)剛剛起步。如航空物流方面，我們的貨機(jī)機(jī)隊(duì)在物流領(lǐng)域發(fā)揮了不小作用，但整體發(fā)展水平還不高，還有很大增長(zhǎng)空間。”

融資租賃是資本密集型、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，渤海租賃如此縱深的產(chǎn)業(yè)鏈布局基于公司在航空租賃領(lǐng)域多年來(lái)的產(chǎn)業(yè)積累。卓逸群介紹，“渤海租賃旗下境外子公司Avolon是世界第三大飛機(jī)租賃公司。該團(tuán)隊(duì)已經(jīng)跨越了幾個(gè)周期，有豐富的業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)方面，我們規(guī)模優(yōu)勢(shì)明顯。目前渤海租賃自有飛機(jī)超過(guò)600架，還有300多架的飛機(jī)訂單等待交付。另一方面，我們有廣泛的客戶網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)，服務(wù)于全球150多家航空公司客戶，覆蓋全球五大洲。在尋找飛機(jī)租賃客戶、飛機(jī)資產(chǎn)處置方面都有較強(qiáng)優(yōu)勢(shì)。”

降負(fù)債控風(fēng)險(xiǎn)

風(fēng)險(xiǎn)防控對(duì)于融資租賃業(yè)十分重要。渤海租賃通過(guò)“瘦身健體”，資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步降低，風(fēng)險(xiǎn)防控能力進(jìn)一步提升。

2018年9月28日，公司及全資子公司天津渤海與相關(guān)方簽署協(xié)議，擬以近30億元的交易價(jià)格將皖江金租35.87%股份轉(zhuǎn)讓給安徽交控集團(tuán)。交易完成后，渤海租賃持有的皖江金租股權(quán)比例由53.65%降至17.78%。2018年11月6日，公司向日本歐力士集團(tuán)（ORIX）轉(zhuǎn)讓子公司Avolon的30%股權(quán)項(xiàng)目完成交割，回流資金超22億美元。

“通過(guò)去金控化，剝離一些以前在多元金融領(lǐng)域的股權(quán)投資，以及轉(zhuǎn)讓高負(fù)債資產(chǎn)，公司負(fù)債率顯著下降。”卓逸群表示。“2017年年末，公司負(fù)債率超過(guò)88%。通過(guò)‘瘦身健體’，到2018年年末整體負(fù)債率降到80%左右。”

卓逸群表示，“整體來(lái)看，渤海租賃風(fēng)險(xiǎn)防控有幾個(gè)抓手，一是嚴(yán)格控制資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。選擇做租賃資產(chǎn)精挑細(xì)選，做高度流動(dòng)性的資產(chǎn)。二是防范信用風(fēng)險(xiǎn)，注重客戶集中度的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)單一客戶集中度有嚴(yán)格限制。三是渤海租賃客戶分布廣泛，遍布全球五大洲。從飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)看，亞太地區(qū)占比48%，歐洲及非洲地區(qū)占比28%，美洲占比24%。客戶全球分布能夠?qū)_全球經(jīng)濟(jì)周期，尤其是地區(qū)性經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)。”

卓逸群強(qiáng)調(diào)，“流動(dòng)性方面，渤海租賃的資金端與資產(chǎn)端基本上沒(méi)有出現(xiàn)錯(cuò)配的情況，整體流動(dòng)性穩(wěn)健。”不過(guò)，卓逸群坦言，目前企業(yè)融資成本確實(shí)比以前高了不少，明顯感覺(jué)到資金成本端壓力。2018年渤海租賃發(fā)債的成本達(dá)到7%，處于歷史上較高水平。希望資本市場(chǎng)和資金市場(chǎng)會(huì)有較好的改善。

卓逸群表示，短期渤海租賃沒(méi)有大的擴(kuò)張計(jì)劃，將保持穩(wěn)健發(fā)展的基調(diào)。在中央支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的背景下，公司期待能夠增加直接融資，特別是股權(quán)融資比例，降低融資成本，提高運(yùn)營(yíng)效率。通過(guò)全面提高資產(chǎn)質(zhì)量、收益水平及結(jié)構(gòu)調(diào)整實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。