比特幣投資基金Adamant Capital的聯(lián)合創(chuàng)始人Michiel Lescrauwaet最近在參與某活動時闡述了該公司的投資策略。

Adamant自稱是一支“比特幣阿爾法基金”，意思是試圖超越比特幣的表現(xiàn)。其還認為，比特幣應該被用作整個加密貨幣行業(yè)的基準，而不是像目前大多數(shù)加密資產(chǎn)基金那樣依然借鑒傳統(tǒng)金融投資框架。

Lescrauwaet說：“有效的比特幣投資策略取決于市場的成熟度。”他補充說，我們已經(jīng)從最初的“探索階段”進入了“基礎設施階段”。（如下圖）他說，將比特幣鎖定在擴容方案閃電網(wǎng)絡（Lightning Network）中仍然存在一些技術風險，而且尚未實現(xiàn)真正的意義。

（比特幣投資階段變化，圖片來源：Adamant Capital）

他說，個人投資者的目標、經(jīng)驗和風險偏好也是關鍵。他提到了從風險和回報的角度他們建立的各種框架。

（投資策略VS hodling，圖片來源：Adamant Capital）

該公司還為投資者提供了一個方便的流程圖，幫助他們決定哪種策略是正確的。

（策略流程圖，圖片來源：Adamant Capital）

然后，Lescrauwaet深入研究了如今的投資者應該考慮采用的一些策略。

1. 避免比特幣借貸

Lescrauwaet說，在牛市中，借出比特幣一年可以獲得2.5%左右的利息。這是因為比特幣的需求并不大，而在熊市中，當人們想做空比特幣時，這一數(shù)字達到了6%左右（2018年的數(shù)據(jù)）。他說，出于幾個原因，他堅持認為這不是一筆很好的交易。交易對手風險仍然是一個重要因素，而且還需要考慮稅收方面的影響，尤其是在美國。

2. 用比特幣做抵押

比特幣可以存入托管機構(gòu)，作為抵押品借入美元，美元可以用來購買更多比特幣。通過期權(quán)、期貨和其他策略也可以超越借入美元需要支付的利息。Lescrauwaet說，這是Adamant公司最喜歡的策略，因為風險相對較低，回報相對較高，而且可以讓你每天靈活地監(jiān)控自己的回報。

3. 計算比特幣周期

Lescrauwaet說，利用投資來從牛市或熊市中獲利并不容易。其他人沒有掌握的數(shù)據(jù)可以讓你在市場上獲得優(yōu)勢。但這并不容易做到。Adamant推薦的指標之一是“比特幣相對未實現(xiàn)收益/損失”（Bitcoin Relative Unrealized Profit/Loss），這是投資者在比特幣市場上的總體收益的一個指標。他指出，Adamant的數(shù)據(jù)顯示，當收益達到80%時，市場隨后往往會下跌。目前，他補充說，“我們在40%左右，所以仍有上升空間。”

4. 投資“高風險”競爭幣

Lescrauwaet說，投資“高風險”競爭幣是人們采用的風險較高的策略之一，但這也意味著高回報。投資者通常用beta系數(shù)（風險系數(shù)；波動系數(shù)）來衡量某只股票受波動性影響的程度。整個市場的beta系數(shù)是1，所以任何beta系數(shù)大于1的股票都被認為比市場波動更大。Lescrauwaet說，投資高風險競爭幣的收益將有可能超過比特幣。但他認為這是一種風險較高的投資形式，是否能夠成功將取決于投資者的技能。據(jù)cryptocurrencyliveprices，目前排名前三位的加密貨幣beta系數(shù)為：BTC 0.96，ETH 1.16和XRP 1.05。

5. 投資加密貨幣對沖基金

Lescrauwaet強調(diào)，在使用這一策略時，研究基金的合伙人和投資表現(xiàn)非常重要，同時也要研究其收費結(jié)構(gòu)。他推薦用比特幣費用的基金。他說，另外一個關鍵問題是對沖基金的基準。他表示，采用標準普爾500指數(shù)等傳統(tǒng)基準，意味著最終得出的結(jié)果類似于等加權(quán)指數(shù)。比特幣和瑞波幣各占30%左右，以太坊占27%，其他競爭幣占其余份額。Lescrauwaet說，這種組合的問題在于“這是完全主觀的異構(gòu)項目組合”。他認為，比特幣本身的價格應該被用作基準或指數(shù)，因為其“貨幣價值無可匹敵”。他補充稱，以比特幣為基準，“92%以上的ICO表現(xiàn)不及比特幣”。

Adamant始終看漲比特幣。本月早些時候，該公司聯(lián)合創(chuàng)始人Tuur Demeester表示，我們并非處于熊市。相反，他堅稱這是一個“后ICO泡沫的比特幣牛市”。

最值得注意的是，他將今天的比特幣比作2003年的亞馬遜，稱其為“尖叫購買”。
來源；巴比特