與主流的觀點(diǎn)相反，比特幣實(shí)際上有某種價(jià)值支撐。和任何形式的貨幣一樣，這種支撐也是唯一的支撐：其貨幣屬性的可信度。貨幣不是集體的幻覺(jué)，也不是一種信仰體系。在歷史的進(jìn)程中，各種媒介都以貨幣的形式出現(xiàn)過(guò)，而且每次都并非偶然。

以貨幣形式出現(xiàn)的商品具有獨(dú)特的屬性，使它們區(qū)別于其他市場(chǎng)商品。貨幣商品提供了獨(dú)特的屬性使其適合作為交換媒介，這些特性包括：稀缺性，耐久性，可分割性，可替代性和可移植性等。The Bitcoin Standard 一書對(duì)此提供了更全面的討論。

對(duì)于每種新涌現(xiàn)出來(lái)的貨幣，一個(gè)媒介的內(nèi)生屬性得到了改善，另一個(gè)之前存在的貨幣形式所內(nèi)生的貨幣屬性則會(huì)逐漸消亡。每一種商品一旦貨幣化，另一種商品就會(huì)“去貨幣化”。本質(zhì)上，一種貨幣媒介的相對(duì)優(yōu)勢(shì)超過(guò)了另一種貨幣媒介。比特幣也是如此，它代表著全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)中的技術(shù)進(jìn)步。比特幣是黃金和利用了黃金的貨幣屬性的法定貨幣系統(tǒng)的高級(jí)繼承者。比特幣是黃金和法幣的私生子。

比特幣憑借自己的貨幣屬性，正在超越它一開始所模仿的前輩們。比特幣數(shù)量有限，是稀缺的，并且比其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更容易分割和轉(zhuǎn)讓。它也更加去中心化，因此更能抵抗審查或腐敗。永遠(yuǎn)只會(huì)有2100萬(wàn)個(gè)比特幣，每個(gè)比特幣都可以被整除到八位小數(shù)點(diǎn)，你可以在無(wú)需許可的情況下，將價(jià)值轉(zhuǎn)移給世界上任何地方的任何人，并且最終結(jié)算不依賴于任何第三方。

總的來(lái)說(shuō)，比特幣的貨幣屬性大大優(yōu)于當(dāng)今使用的其他任何形式的貨幣。而且，這些屬性不是偶然存在的，也不存在于真空里。加密技術(shù)的組合確保并加強(qiáng)了比特幣的新興貨幣屬性，一個(gè)去中心化的節(jié)點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)（執(zhí)行一組通用的共識(shí)規(guī)則）和一個(gè)強(qiáng)大的挖礦網(wǎng)絡(luò)，則確保了比特幣交易賬本的完整性和不變性。貨幣本身是將系統(tǒng)綁定在一起的基石，它產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)激勵(lì)的誘因，促使比特幣作為一個(gè)整體發(fā)揮作用。但即使如此，比特幣的貨幣屬性也不是絕對(duì)不變的。相反，這些屬性是由市場(chǎng)通過(guò)與其他貨幣系統(tǒng)的屬性進(jìn)行比較而評(píng)估出來(lái)的。

Coinbase Pro：過(guò)去六個(gè)月（截至2019年9月27日）比特幣兌美元的匯率。

仔細(xì)想想，每賣出一美元的比特幣，世界上就多了兩份同樣數(shù)量的美元和比特幣。這代表的是持有一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣的相對(duì)偏好。隨著比特幣價(jià)值的上漲，表明市場(chǎng)參與者越來(lái)越傾向于持有比特幣而不是美元。比特幣價(jià)格較高（以美元計(jì)）意味著必須賣出更多美元才能獲得同等數(shù)量的比特幣。總體而言，它是市場(chǎng)對(duì)貨幣屬性的相對(duì)強(qiáng)弱的評(píng)估。價(jià)格是輸出，貨幣屬性是輸入。

當(dāng)人們?cè)u(píng)估比特幣的貨幣屬性時(shí)，問(wèn)題很自然就變成了：哪個(gè)貨幣擁有更可靠的貨幣屬性？比特幣還是美元？一開始是什么支撐了美元的價(jià)格（或歐元或日元等）？

當(dāng)試圖回答這個(gè)問(wèn)題時(shí)，最常見的一種反駁是：美元的價(jià)值是由政府、軍方（有槍的人）或稅收支撐的。但是，美元并沒(méi)有得到任何這三方面的支撐，不是政府，不是軍隊(duì)，也不是稅收。政府只對(duì)有價(jià)值的東西進(jìn)行征稅，同樣的，軍隊(duì)只能保護(hù)有價(jià)值的東西，而不是反過(guò)來(lái)。政府不能決定貨幣的價(jià)值，它只能決定貨幣的供應(yīng)。

委內(nèi)瑞拉，阿根廷和土耳其都擁有政府，軍隊(duì)和征稅權(quán)，但在過(guò)去五年中，它們自己的貨幣已經(jīng)失敗了。或許這還不足以作為反例事實(shí)，但許多例子都與「貨幣可以根據(jù)政府職能獲得價(jià)值支撐」這一觀點(diǎn)背道而馳。

每一次惡性通貨膨脹事件，應(yīng)該都足以證明法定貨幣系統(tǒng)的內(nèi)生缺陷。但不幸的是，事實(shí)并非如此。很多人依然簡(jiǎn)單地認(rèn)為，惡性通貨膨脹只是貨幣管理不善的證據(jù)，卻忽略了將惡性通貨膨脹理解為所有法定貨幣系統(tǒng)的根本問(wèn)題。這種簡(jiǎn)單的觀點(diǎn)忽略了第一性原理，也忽略了法幣系統(tǒng)貨幣之所以貶值的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。

盡管美元在結(jié)構(gòu)上更具彈性，成為了全球儲(chǔ)備貨幣，但所有法定貨幣本質(zhì)上在功能上都是相同的，美元僅僅是弱勢(shì)貨幣中的最強(qiáng)者。一旦更好地理解了支持美元（和所有法定貨幣）的機(jī)制，我們就能得到一個(gè)基準(zhǔn)，來(lái)更好的評(píng)估支撐比特幣價(jià)值的機(jī)制。

為什么美元有價(jià)值？

美元的價(jià)值并未出現(xiàn)在自由市場(chǎng)上。取而代之的是，它以黃金（最初是銀）的分?jǐn)?shù)表示形式出現(xiàn)。從本質(zhì)上講，美元是解決黃金可兌換性和可轉(zhuǎn)移性的天然限制的一種解決方案。它的成立取決于黃金的貨幣屬性，而不是美元本身內(nèi)生的屬性。最初美元也是基于信任的系統(tǒng)：人們接受美元并信任它在將來(lái)能以固定的金額轉(zhuǎn)換回黃金。黃金的局限性以及它作為貨幣的最終失敗，就是現(xiàn)在的美元體系，而如果沒(méi)有黃金，美元現(xiàn)在的結(jié)構(gòu)也永遠(yuǎn)無(wú)法存在。

快速回顧一下美元與黃金的歷史：

在二十世紀(jì)的歷史進(jìn)程中，美元從儲(chǔ)備擔(dān)保貨幣轉(zhuǎn)變?yōu)閭鶆?wù)擔(dān)保貨幣。盡管大多數(shù)人從未停止過(guò)思考為什么美元在后黃金時(shí)代具有價(jià)值，但最常見的解釋仍然是：美元是某種集體幻覺(jué)（即美元之所以有價(jià)值，僅僅是因?yàn)槲覀兌枷嘈潘哂袃r(jià)值），或者是：政府，軍隊(duì)和稅收的職能，賦予了美元價(jià)值。

這兩種解釋都沒(méi)有第一性原理的依據(jù)，也不是美元能保持價(jià)值的根本原因。相反，今天美元能保持其價(jià)值，是因?yàn)樗鳛閭鶆?wù)的功能，以及美元作為償還“以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)”而產(chǎn)生的相對(duì)稀缺性。在美元世界中，一切都是信用體系的延展。GDP取決于信用體系的規(guī)模和增長(zhǎng)，稅收是GDP的衍生品。為政府提供資金（稅收和赤字支出）的機(jī)制都取決于信貸體系，正是信貸體系使美元能夠在其當(dāng)前結(jié)構(gòu)中發(fā)揮作用。

信貸體系的規(guī)模是GDP的好幾倍。由于信貸系統(tǒng)也比基礎(chǔ)貨幣供應(yīng)量大幾個(gè)數(shù)量級(jí)，因此經(jīng)濟(jì)活動(dòng)在很大程度上由信貸的分配和擴(kuò)展協(xié)調(diào)。然而，在過(guò)去的三十年中，信貸體系的增長(zhǎng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了GDP的增長(zhǎng)。下表列出了信用體系的變化率與GDP和聯(lián)邦稅收收入（自1987年至今）的變化率相比。在美聯(lián)儲(chǔ)的體系中，信貸擴(kuò)張驅(qū)動(dòng)GDP，最終決定了聯(lián)邦稅收的水平。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)（z.1報(bào)告）的數(shù)據(jù)，如今，美國(guó)信貸系統(tǒng)中有73萬(wàn)億美元的債務(wù)（固定期限/固定負(fù)債），但銀行系統(tǒng)中實(shí)際只有1.6萬(wàn)億美元。這就是美聯(lián)儲(chǔ)如何管理美元價(jià)格穩(wěn)定性的方法。債務(wù)創(chuàng)造了對(duì)美元的未來(lái)需求。在美聯(lián)儲(chǔ)的系統(tǒng)中，每一美元的杠桿大約是1：40。如果你今天借了美元，就需要在將來(lái)?yè)碛忻涝詢斶€該債務(wù)。目前，銀行系統(tǒng)中的每一美元都被欠了40倍以上。信用體系的規(guī)模與美元數(shù)量之間的關(guān)系，使美元的價(jià)格相對(duì)稀缺和穩(wěn)定。總的來(lái)說(shuō)，每個(gè)人都需要美元來(lái)償還以美元計(jì)價(jià)的信貸。

整個(gè)系統(tǒng)所欠的美元遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)現(xiàn)有的美元數(shù)量，從而創(chuàng)造了一種環(huán)境：在目前整個(gè)系統(tǒng)中對(duì)美元的需求量非高。如果消費(fèi)者不償還債務(wù)，他們的房屋將被取消抵押品贖回權(quán)，或者他們的汽車將被收回。如果一家公司不償還債務(wù)，公司資產(chǎn)將通過(guò)破產(chǎn)程序沒(méi)收給債權(quán)人，權(quán)益可能會(huì)被全部消滅。如果政府不償還債務(wù)，由于缺乏資金，政府的基本職能將被關(guān)閉。

在大多數(shù)情況下，未獲得償還債務(wù)所必需的美元（也就是“未來(lái)的美元”），往往意味著傾家蕩產(chǎn)。債務(wù)創(chuàng)造了對(duì)美元的需求。只要相對(duì)于未償債務(wù)而言美元是稀缺的，那么美元價(jià)格就會(huì)保持相對(duì)穩(wěn)定。這就是美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)作方式。從某種意義上說(shuō)，它有點(diǎn)像毒販。讓癮君子迷上了你的毒品，他就會(huì)不斷跑回來(lái)要更多的毒品。在這種情況下，毒品就是債務(wù)，它迫使每個(gè)人像倉(cāng)鼠一樣，在美元的跑輪上不停狂奔。

美聯(lián)儲(chǔ)經(jīng)濟(jì)（和美元）的問(wèn)題在于，它依賴于高杠桿信貸體系的運(yùn)作。為了維持下去，美聯(lián)儲(chǔ)必須增加基礎(chǔ)美元的數(shù)量。這就是量化寬松政策存在的原因。為了維持系統(tǒng)中的債務(wù)數(shù)量，美聯(lián)儲(chǔ)必須系統(tǒng)地增加實(shí)際美元的供應(yīng)，否則信貸系統(tǒng)將崩潰。增加基礎(chǔ)美元的數(shù)量，具有使信貸體系去杠桿化的直接效果，但同時(shí)在長(zhǎng)期效果上，它也會(huì)誘導(dǎo)更多信貸產(chǎn)生。隨著時(shí)間的推移，這還會(huì)使美元逐漸貶值。這都是系統(tǒng)設(shè)計(jì)使然。信貸最終是支撐美元的原因，因?yàn)樾刨J實(shí)際上代表的是對(duì)不動(dòng)產(chǎn)的債權(quán)，因此也是對(duì)民生的債權(quán)。要么帶著未來(lái)的美元來(lái)還債，要么丟掉你的房子，這簡(jiǎn)直是“為美元工作”最有效的激勵(lì)機(jī)制。

美元與信貸之間的關(guān)系讓美聯(lián)儲(chǔ)的游戲能一直玩下去，各國(guó)央行行長(zhǎng)認(rèn)為，這種局面將永遠(yuǎn)持續(xù)下去：創(chuàng)造更多的美元；增加債務(wù)；債務(wù)太多了嗎？創(chuàng)建更多的美元——依此類推。最終，在美聯(lián)儲(chǔ)（或任何中央銀行）的系統(tǒng)中，貨幣成了泄水閘。因?yàn)樵诿绹?guó)銀行系統(tǒng)中有73萬(wàn)億美元的債務(wù)，而只有1.6萬(wàn)億的美元，所以必須向系統(tǒng)中增加更多的美元以支持債務(wù)。美元相對(duì)于美元債務(wù)需求的稀缺性決定了美元的價(jià)值。僅此而已。并沒(méi)有其他東西支撐美元價(jià)值。雖然信貸制度的活動(dòng)造成了美元的相對(duì)稀缺性，但它也讓美元在絕對(duì)稀缺性上越來(lái)越弱。

債務(wù)過(guò)多→創(chuàng)造更多的美元→更多債務(wù)→債務(wù)過(guò)多

與任何貨幣資產(chǎn)一樣，稀缺性是支撐美元的貨幣屬性，但是美元僅僅只是相對(duì)于現(xiàn)有的以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)數(shù)量而言是稀缺的。現(xiàn)在，美元面臨著一個(gè)真正對(duì)手的競(jìng)爭(zhēng)：比特幣。

美元體系及其所缺乏的內(nèi)生的貨幣屬性，與比特幣的貨幣屬性形成了鮮明的對(duì)比。美元的稀缺性是相對(duì)的；比特幣的稀缺性是絕對(duì)的。美元體系建立在信任的基礎(chǔ)上；比特幣不是。美元的供應(yīng)由中央銀行控制，而比特幣的供應(yīng)由市場(chǎng)參與者的共識(shí)控制。美元的供給將永遠(yuǎn)與信用體系的規(guī)模相抵觸，而比特幣的供給則完全與信用脫節(jié)。而且，創(chuàng)造美元的成本幾乎為零，而創(chuàng)建比特幣的成本是有形的，而且還在不斷增加。最終，比特幣的貨幣屬性應(yīng)運(yùn)而生，并且越來(lái)越難以操縱，而美元本來(lái)就可以被操縱。

貨幣和數(shù)字稀缺性

將比特幣評(píng)估為“貨幣”時(shí)，最難克服的心理障礙通常是“數(shù)字化”。比特幣不是有形的，表面上并不直觀。完全數(shù)字化的東西怎么能值錢呢？盡管美元大多也是數(shù)字貨幣，但在大多數(shù)人的心中，它仍然比比特幣更有形。有了美元，便有了一種物理表示，將我們的心理模型錨定在有形的現(xiàn)實(shí)世界中。比特幣則沒(méi)法做到這一點(diǎn)。雖然比特幣擁有更可靠的貨幣屬性，但美元（對(duì)我們大多數(shù)人而言）一直都是貨幣，因此，它的數(shù)字形式似乎是從物理世界到數(shù)字世界的更直觀的延展。但其實(shí)，美元作為貨幣的基礎(chǔ)是固定在時(shí)間上的，其數(shù)字性質(zhì)似乎更為明顯。另一方面，比特幣代表著有限的稀缺性，而美元的供應(yīng)沒(méi)有限制。

請(qǐng)記住，美元沒(méi)有任何內(nèi)生的貨幣屬性。它利用黃金的貨幣屬性把自己上升到全球儲(chǔ)備貨幣的地位，但美元本身沒(méi)有獨(dú)特的屬性能使其作為貨幣的穩(wěn)定形式，除了與信貸關(guān)聯(lián)而產(chǎn)生的相對(duì)于債務(wù)的稀缺性。

在評(píng)估比特幣時(shí)，要考慮的第一個(gè)主要問(wèn)題是：數(shù)字貨幣是否可以共享那些使黃金成為價(jià)值存儲(chǔ)（和貨幣形式）的典型屬性。黃金作為貨幣出現(xiàn)是因?yàn)樗俏锢淼模€是因?yàn)樗哂谐轿锢淼某蔡匦裕吭谑澜缟纤械淖匀晃镔|(zhì)中，為什么偏偏是黃金？黃金之所以能成為貨幣，并不是因?yàn)樗怯行蔚模且驗(yàn)樗奶匦允仟?dú)特的。最重要的是，黃金稀少、可替代且高度耐用。盡管黃金擁有許多特性使其優(yōu)于之前的任何貨幣，但其致命的缺陷是運(yùn)輸困難且容易集中化，這些缺點(diǎn)最終也是導(dǎo)致了為什么美元能興起成為交易對(duì)手的原因。

“來(lái)做一個(gè)思想實(shí)驗(yàn)：想象一下，世界上存在一種賤金屬，其稀有度與黃金一樣，但同時(shí)具有以下這些特性：

顏色是無(wú)聊的灰色

不是良好的導(dǎo)電體

不是特別堅(jiān)固，但也不具有延展性或可塑性

沒(méi)有任何的實(shí)用性或裝飾作用

但有一個(gè)魔法般的特性：可以通過(guò)通訊渠道傳播

——中本聰（2010年8月27日）

比特幣擁有讓黃金成為貨幣媒介的貨幣屬性，同時(shí)它也改善了黃金的缺陷。黃金是相對(duì)稀缺的，而比特幣是絕對(duì)稀缺的，同時(shí)兩者都非常耐用；黃金是可替代的，但很難測(cè)定。比特幣是可替代的，但易于分析；黃金難以轉(zhuǎn)讓且高度集中，比特幣易于轉(zhuǎn)讓且高度分散。

從本質(zhì)上講，比特幣具有將「實(shí)物黃金」和「數(shù)字美元」合二為一的所有理想特性，同時(shí)還沒(méi)有二者任何一個(gè)重大缺陷。在評(píng)估貨幣媒介時(shí)，首要原則是回歸基礎(chǔ)。讓我們忽略結(jié)論或終點(diǎn)，然后開始問(wèn)自己：如果比特幣是稀缺且有限的，同時(shí)我們忽略它是數(shù)字化的——那么，這樣的東西可以有效地衡量?jī)r(jià)值并最終存儲(chǔ)價(jià)值嗎？稀缺性是不是一個(gè)足夠強(qiáng)大的屬性，可以使比特幣以貨幣形式出現(xiàn)，不管這種稀缺性的形式是否為數(shù)字形式？

盡管貨幣可能是一個(gè)無(wú)形的概念，但只要商業(yè)和專業(yè)化能夠?yàn)槿祟悗?lái)好處，貨幣就會(huì)有真正的需求和效用。貨幣是我們?cè)诟S富的消費(fèi)品和資本品之間用來(lái)確定相對(duì)價(jià)值的仲裁工具。它是用來(lái)協(xié)調(diào)所有其他經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的商品。貨幣的絕對(duì)數(shù)量，與「稀缺性及可衡量」的屬性相比，并不那么重要。稀缺性是貨幣最重要的屬性。如果計(jì)量單位的供應(yīng)不斷且無(wú)法預(yù)測(cè)地發(fā)生變化，那么衡量與之相對(duì)的商品的價(jià)值將非常困難，這就是為什么稀缺性本身就是一項(xiàng)非常寶貴的資產(chǎn)。雖然基礎(chǔ)計(jì)量單位的價(jià)值可能會(huì)相對(duì)于商品和服務(wù)波動(dòng)，但貨幣供應(yīng)的穩(wěn)定會(huì)盡可能減少這種價(jià)值衡量時(shí)產(chǎn)生的干擾。

雖然是數(shù)字化的，但比特幣的設(shè)計(jì)是為了提供絕對(duì)的稀缺性，這就是為什么它有可能成為這種有效的貨幣形式（和價(jià)值度量）的原因。永遠(yuǎn)只有2100萬(wàn)個(gè)比特幣，而2100萬(wàn)個(gè)比特幣的相對(duì)數(shù)量和絕對(duì)數(shù)量都是極少的。美聯(lián)儲(chǔ)在上周輕松就創(chuàng)造出了1000億美元。這相當(dāng)于創(chuàng)建出了一份將永遠(yuǎn)存在的單價(jià)大約 5，000 美元的比特幣，而且這僅僅只是一周內(nèi)（并且僅由一個(gè)中央銀行）創(chuàng)造出來(lái)的。自金融危機(jī)以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)、日本銀行和歐洲中央銀行共同創(chuàng)造了價(jià)值10萬(wàn)億美元的新資金，相當(dāng)于每個(gè)比特幣約500，000美元。盡管美元、歐元、日元和比特幣都是數(shù)字貨幣，但只有比特幣是唯一真正具備稀缺性的貨幣，也是唯一擁有貨幣屬性的媒介。

但是，僅僅聲稱比特幣總數(shù)有限是不夠的。也不應(yīng)有人簡(jiǎn)單地接受這一事實(shí)。重要的是，我們要了解這種情況背后的原因。為什么無(wú)法創(chuàng)造超過(guò)2100萬(wàn)個(gè)但比特幣，為什么比特幣不能復(fù)制？為什么比特幣是安全的、不能被操縱？

比特幣網(wǎng)絡(luò)中的安全性由三個(gè)關(guān)鍵部分組成，它們被編織在一起，并通過(guò)貨幣本身的經(jīng)濟(jì)誘因得到了加強(qiáng)。這三個(gè)關(guān)鍵組件分別是：

網(wǎng)絡(luò)共識(shí)和全節(jié)點(diǎn)：實(shí)施一組通用的管理規(guī)則

挖礦和工作量證明：驗(yàn)證交易歷史記錄，在物理世界中錨定比特幣安全性

私鑰：保證了價(jià)值單元的安全性，確保資產(chǎn)的所有權(quán)獨(dú)立于驗(yàn)證者

保證比特幣安全的因素：網(wǎng)絡(luò)共識(shí)和全節(jié)點(diǎn)

2100萬(wàn)不僅僅是由軟件和代碼保證的數(shù)目。相反，比特幣的2100萬(wàn)固定供應(yīng)量是由共識(shí)機(jī)制控制的，所有市場(chǎng)參與者都有經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)去執(zhí)行比特幣網(wǎng)絡(luò)的規(guī)則。雖然從理論上講，比特幣網(wǎng)絡(luò)的共識(shí)可以決定增加比特幣的供應(yīng)量，使其超過(guò)2100萬(wàn)，但是絕大多數(shù)比特幣用戶必須集體同意讓自己手里的貨幣貶值才能這樣做。實(shí)際上，一個(gè)由理性經(jīng)濟(jì)行為者組成的全球化、去中心化的網(wǎng)絡(luò)和自愿選擇加入的貨幣系統(tǒng)，很難集體壓倒性地形成這樣一個(gè)共識(shí)，畢竟這些貨幣是所有人自主決定將其用作財(cái)富儲(chǔ)備的貨幣。

在比特幣中，全節(jié)點(diǎn)（full node）是一臺(tái)維護(hù)完整版本的比特幣區(qū)塊鏈的計(jì)算機(jī)或服務(wù)器。全節(jié)點(diǎn)根據(jù)一組通用的網(wǎng)絡(luò)共識(shí)規(guī)則，獨(dú)立聚合出一條某個(gè)版本的區(qū)塊鏈。雖然不是每個(gè)持有比特幣的人都運(yùn)行一個(gè)完整的節(jié)點(diǎn)，但每個(gè)人都可以這樣做，并且每個(gè)節(jié)點(diǎn)都會(huì)驗(yàn)證所有交易和所有區(qū)塊。通過(guò)運(yùn)行完整的節(jié)點(diǎn)，任何人都可以在無(wú)需許可的情況下訪問(wèn)比特幣網(wǎng)絡(luò)并廣播交易（或區(qū)塊）。并且節(jié)點(diǎn)無(wú)需信任其他節(jié)點(diǎn)。相反，每個(gè)節(jié)點(diǎn)都基于一組通用規(guī)則，獨(dú)立地驗(yàn)證比特幣交易的完整歷史記錄，從而允許網(wǎng)絡(luò)在不信任的基礎(chǔ)上達(dá)成一致的準(zhǔn)確的歷史賬本。

這是比特幣網(wǎng)絡(luò)消除對(duì)中心化第三方的信任并增強(qiáng)其固定供應(yīng)量信譽(yù)的機(jī)制。所有節(jié)點(diǎn)都保留所有交易的歷史記錄，從而允許每個(gè)節(jié)點(diǎn)可以確定任何未來(lái)的交易是否有效。總體而言，比特幣是世界上最安全的計(jì)算網(wǎng)絡(luò)，因?yàn)槿魏稳硕伎梢栽L問(wèn)它，而且不需要信任其他人。網(wǎng)絡(luò)是去中心化的，沒(méi)有單點(diǎn)故障。每個(gè)節(jié)點(diǎn)都代表著對(duì)網(wǎng)絡(luò)其余節(jié)點(diǎn)的檢查和制約，并且因?yàn)椴淮嬖谀骋粋€(gè)中心點(diǎn)，網(wǎng)絡(luò)可以抵抗攻擊和破壞。任何節(jié)點(diǎn)都可能發(fā)生故障或損壞，但網(wǎng)絡(luò)的其余部分不會(huì)受到影響。存在的節(jié)點(diǎn)越多，比特幣就越分散，從而增加了冗余度，讓網(wǎng)絡(luò)越來(lái)越難以被賄賂或?qū)彶椤?/p>

每個(gè)全節(jié)點(diǎn)都執(zhí)行網(wǎng)絡(luò)的共識(shí)規(guī)則，其中一個(gè)關(guān)鍵規(guī)則是貨幣的總固定供應(yīng)量。每個(gè)比特幣區(qū)塊包括要發(fā)行的預(yù)定義數(shù)量的比特幣，并且每個(gè)比特幣交易必須源自先前有效的區(qū)塊才能生效。每生產(chǎn) 210，000個(gè)區(qū)塊，每個(gè)有效區(qū)塊中發(fā)行的比特幣數(shù)量將減少一半，直到大約2140年發(fā)行的比特幣，最終數(shù)量減為零，從而創(chuàng)建了一個(gè)漸近的有上限的貨幣供應(yīng)計(jì)劃。

因?yàn)槊總€(gè)節(jié)點(diǎn)能獨(dú)立地驗(yàn)證交易和區(qū)塊，所以網(wǎng)絡(luò)共同執(zhí)行固定的2100萬(wàn)供應(yīng)量規(guī)則。如果任何節(jié)點(diǎn)廣播了無(wú)效的交易，網(wǎng)絡(luò)的其余節(jié)點(diǎn)就將拒絕這筆交易，并且該節(jié)點(diǎn)將無(wú)法達(dá)成共識(shí)。本質(zhì)上，任何節(jié)點(diǎn)都可以嘗試創(chuàng)建額外的比特幣，但其他節(jié)點(diǎn)有動(dòng)機(jī)維護(hù)之前定下來(lái)的總固定供應(yīng)量，否則貨幣就將在接下里的網(wǎng)絡(luò)中貶值。

另外，網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部或外部的任何人都可以復(fù)制比特幣的軟件來(lái)創(chuàng)建新版本的比特幣，但是復(fù)制后的比特幣將被原本的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)視為無(wú)效貨幣，因?yàn)樗辉醋杂谙惹坝行У膮^(qū)塊。這就像試圖將自己壟斷的貨幣作為美元來(lái)冒充一樣。你可以把比特幣改造成任何你自己想要的貨幣，但是沒(méi)人會(huì)接受它，這個(gè)貨幣也就不會(huì)共享比特幣網(wǎng)絡(luò)的貨幣屬性。只要運(yùn)行比特幣全節(jié)點(diǎn)，任何人都可以立即分析所接受的比特幣是否有效，比特幣的任何復(fù)制品都將立即被識(shí)別為偽造品。節(jié)點(diǎn)的共識(shí)決定了閉環(huán)系統(tǒng)中網(wǎng)絡(luò)的有效狀態(tài)。

保證比特幣安全的因素：挖礦和工作量證明

作為共識(shí)機(jī)制的一部分，某些節(jié)點(diǎn)（稱為礦工）執(zhí)行比特幣的工作量證明功能，以向區(qū)塊鏈添加新的比特幣區(qū)塊。此功能可驗(yàn)證交易的完整歷史記錄并清除待處理的交易。挖礦過(guò)程最終是將比特幣安全錨定在物理世界中的原因。為了解決一個(gè)數(shù)學(xué)難題，礦工必須執(zhí)行數(shù)萬(wàn)億次的加密計(jì)算，這需要消耗大量的能源。一旦解決了該數(shù)學(xué)難題，節(jié)點(diǎn)就會(huì)把正確的答案發(fā)送給網(wǎng)絡(luò)的其余節(jié)點(diǎn)進(jìn)行驗(yàn)證。所有節(jié)點(diǎn)（包括其他礦工）都基于前面討論的一組通用的網(wǎng)絡(luò)共識(shí)規(guī)則來(lái)驗(yàn)證某個(gè)區(qū)塊是否有效。如果該區(qū)塊中有一筆交易無(wú)效，則整個(gè)塊均無(wú)效。另外，如果區(qū)塊不是建立在最新的有效區(qū)塊之上，那么這個(gè)塊也是無(wú)效的。

假設(shè)算力是每秒 90 千兆兆哈希，那么比特幣網(wǎng)絡(luò)會(huì)消耗大約9千兆瓦的電能，相當(dāng)于每天約1100萬(wàn)美元（或每年約40億美元）的能源，邊際成本為每千瓦時(shí)5美分（粗略估算） ）。平均每十分鐘出一次塊，這意味著每天大約可以出144個(gè)塊。在整個(gè)網(wǎng)絡(luò)中，每個(gè)區(qū)塊的成本約為75，000美元，每個(gè)區(qū)塊的獎(jiǎng)勵(lì)約為100，000美元（12.5個(gè)新比特幣x每個(gè)比特幣8，000美元，不包括交易費(fèi)用）。出塊的成本越高，網(wǎng)絡(luò)攻擊的成本就越高。出塊的成本代表了將歷史交易記錄寫入比特幣賬本中所需的有形資源。隨著網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，網(wǎng)絡(luò)變得越來(lái)越分散，補(bǔ)償?shù)V工的經(jīng)濟(jì)價(jià)值總體上增加了。從博弈論的角度來(lái)看，更多的競(jìng)爭(zhēng)和更大的機(jī)會(huì)成本使勾結(jié)和賄賂變得更加困難，并且所有網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)都對(duì)礦工的工作進(jìn)行驗(yàn)證，這產(chǎn)生了持續(xù)的制衡。

回想一下，在每個(gè)有效塊中都會(huì)發(fā)布預(yù)定義數(shù)量的比特幣（直到達(dá)到2100萬(wàn)的限制）。每個(gè)區(qū)塊中發(fā)行的比特幣與網(wǎng)絡(luò)交易費(fèi)用相結(jié)合，構(gòu)成了對(duì)礦工執(zhí)行工作量證明的補(bǔ)償。礦工用比特幣支付電力成本以保護(hù)網(wǎng)絡(luò)。如果礦工將與預(yù)定義的供應(yīng)數(shù)量不一致的比特幣打包，則網(wǎng)絡(luò)的其余節(jié)點(diǎn)將把該區(qū)塊視為無(wú)效。作為安全功能的一部分，礦工必須驗(yàn)證并強(qiáng)制執(zhí)行固定的貨幣供應(yīng)計(jì)劃才能獲得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償。

支付給礦工的有效報(bào)酬經(jīng)過(guò)每210，000個(gè)區(qū)塊減半，下一個(gè)減半周期將在區(qū)塊630，000（或大約2020年5月）發(fā)生。在下一個(gè)減半周期中，有效獎(jiǎng)勵(lì)將從每個(gè)區(qū)塊的12.5個(gè)比特幣減少到6.25個(gè)比特幣。此后，如果任何礦工包含了無(wú)效獎(jiǎng)勵(lì)（超過(guò)6.25個(gè)比特幣），則網(wǎng)絡(luò)的其余節(jié)點(diǎn)將拒絕該區(qū)塊，獎(jiǎng)勵(lì)將被視為無(wú)效。

減半很重要，不僅因?yàn)闇p半減少了新發(fā)行的比特幣的供應(yīng)，還因?yàn)樗C明了網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)能夠繼續(xù)在完全去中心化的基礎(chǔ)上有效地協(xié)調(diào)和執(zhí)行固定的貨幣供應(yīng)計(jì)劃。如果有任何礦工企圖作弊，則網(wǎng)絡(luò)的其余節(jié)點(diǎn)將對(duì)其進(jìn)行最大程度的懲罰。除了網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)措施之外，沒(méi)有其他辦法可以協(xié)調(diào)這種行為。它是在去中心化的基礎(chǔ)上進(jìn)行的，無(wú)需任何中央機(jī)構(gòu)的協(xié)調(diào)，從而增強(qiáng)了網(wǎng)絡(luò)的安全性。

因?yàn)橥诘V是去中心化的，并且所有礦工都在不斷與其他礦工競(jìng)爭(zhēng)，所以串通礦工并不現(xiàn)實(shí)。另外，所有節(jié)點(diǎn)都立即驗(yàn)證礦工所完成的工作，不需要任何成本，這產(chǎn)生了非常強(qiáng)大的制衡功能，驗(yàn)證的成本與挖礦的成本相反：挖礦出塊成本很高，但驗(yàn)證很容易。

總體而言，這是比特幣與其他競(jìng)爭(zhēng)貨幣系統(tǒng)（無(wú)論是黃金還是美元）之間的根本區(qū)別。支付給礦工獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)償，以確保網(wǎng)絡(luò)安全和加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)固定供應(yīng)量，這完全是比特幣所采用的機(jī)制。貨幣的經(jīng)濟(jì)誘因（補(bǔ)償激勵(lì)）如此之強(qiáng)，懲罰既嚴(yán)厲又容易執(zhí)行，以至于最大程度地激勵(lì)了礦工進(jìn)行合作并開展有效工作。通過(guò)在挖礦過(guò)程中引入有形成本，將供應(yīng)計(jì)劃納入驗(yàn)證過(guò)程中（所有節(jié)點(diǎn)都能進(jìn)行驗(yàn)證），以及通過(guò)將挖礦功能與網(wǎng)絡(luò)所有權(quán)分離，整個(gè)網(wǎng)絡(luò)將可靠地、永久地強(qiáng)制執(zhí)行固定的貨幣供應(yīng)量（ 即2100萬(wàn)美元的貨幣，但也可以在去中心化的基礎(chǔ)上達(dá)成新的共識(shí)）。

是什么保護(hù)了比特幣：私鑰和平等權(quán)利

在礦工打包、求解和發(fā)布區(qū)塊、節(jié)點(diǎn)檢查并驗(yàn)證礦工執(zhí)行的工作時(shí)，私鑰則控制了對(duì)價(jià)值單位本身的訪問(wèn)權(quán)。私鑰控制著2100萬(wàn)比特幣的使用權(quán)利（到目前為止，技術(shù)上僅開采了其中1800萬(wàn)個(gè)比特幣）。在比特幣中，沒(méi)有身份系統(tǒng)。比特幣對(duì)外界一無(wú)所知。比特幣網(wǎng)絡(luò)會(huì)驗(yàn)證簽名和密鑰，也只驗(yàn)證這些信息。只有控制私鑰的人，才能通過(guò)創(chuàng)建有效簽名來(lái)創(chuàng)建有效的比特幣交易。有效交易包含在區(qū)塊中，由礦工打包并由每個(gè)節(jié)點(diǎn)進(jìn)行驗(yàn)證，但是只有擁有私鑰的人，才能產(chǎn)生有效交易。

當(dāng)廣播有效交易時(shí)，比特幣將支付（或轉(zhuǎn)移）到特定的比特幣地址中。地址是從公鑰派生的，公鑰是從私鑰派生的。可以使用私鑰來(lái)計(jì)算公鑰和地址，但是不能根據(jù)公鑰或地址反過(guò)來(lái)計(jì)算私鑰。你可以公開自己的公鑰和地址，而無(wú)需透露任何有關(guān)私鑰的信息。

把比特幣放在地址里，本質(zhì)上相當(dāng)于把比特幣鎖定在保險(xiǎn)箱中。為了解鎖保險(xiǎn)箱來(lái)花費(fèi)其中的比特幣，必須由相應(yīng)的私鑰產(chǎn)生有效的簽名（每個(gè)公鑰和地址都有唯一的私鑰）。私鑰的所有者產(chǎn)生了唯一的簽名，卻沒(méi)有真正揭示私鑰本身的任何信息。網(wǎng)絡(luò)的其余部分可以在不知道私鑰的信息下，驗(yàn)證私鑰的持有者是否產(chǎn)生了有效的簽名。公私鑰對(duì)是比特幣的基礎(chǔ)。最終，私鑰控制著對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的訪問(wèn)權(quán)限。

有人擁有十分之一的比特幣還是一萬(wàn)個(gè)比特幣都沒(méi)關(guān)系。兩者均通過(guò)相同的機(jī)制和相同的規(guī)則進(jìn)行保護(hù)和驗(yàn)證。人人享有平等的權(quán)利。無(wú)論經(jīng)濟(jì)價(jià)值如何，每個(gè)比特幣（和比特幣地址）在比特幣網(wǎng)絡(luò)中都被等同對(duì)待。如果產(chǎn)生了有效的簽名，則該交易是有效的，它將被添加到區(qū)塊鏈中（如果支付了交易費(fèi)）。如果產(chǎn)生了無(wú)效的簽名，則網(wǎng)絡(luò)將拒絕它為無(wú)效。任何特定參與者的力量強(qiáng)大或弱小都無(wú)關(guān)緊要。比特幣是非政治性的。它驗(yàn)證的只是密鑰和簽名。擁有更多比特幣的人可能能夠支付更高的交易費(fèi)來(lái)確定交易的優(yōu)先級(jí)，但是所有交易均基于同一組共識(shí)規(guī)則進(jìn)行驗(yàn)證。礦工基于價(jià)值和獲利能力對(duì)交易進(jìn)行優(yōu)先排序，僅此而已。如果交易具有同等價(jià)值，則將根據(jù)時(shí)間順序確定交易的優(yōu)先級(jí)。最重要的是，打包交易的挖礦功能與所有權(quán)分離。比特幣不是民主社會(huì)，所有權(quán)由私鑰控制，每筆比特幣交易均根據(jù)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的相同標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行評(píng)估。每個(gè)比特幣必須來(lái)源于與2100萬(wàn)個(gè)貨幣供應(yīng)計(jì)劃一致的區(qū)塊內(nèi)。

這就是為什么用戶控制私鑰在比特幣中如此重要。比特幣非常稀缺，私鑰是每個(gè)比特幣進(jìn)行交易的守門人。不是你的私鑰，就不是你的比特幣。如果第三方控制了你的私鑰（例如銀行），那么它也將控制你對(duì)比特幣網(wǎng)絡(luò)的訪問(wèn)權(quán)，在這種情況下，限制訪問(wèn)或占用資金非常容易。盡管許多人選擇信任類似銀行的實(shí)體，但比特幣的安全模型卻是獨(dú)一無(wú)二的。每個(gè)用戶不僅可以控制自己的私鑰，而且每個(gè)用戶還可以在無(wú)需許可的情況下訪問(wèn)網(wǎng)絡(luò)并將資金轉(zhuǎn)移到世界上任何地方。

總之，控制私鑰的用戶分散了對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)價(jià)值的控制，從而提高了整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的安全性。對(duì)網(wǎng)絡(luò)的分布式訪問(wèn)越多，破壞或選擇網(wǎng)絡(luò)的挑戰(zhàn)就越大。另外，通過(guò)持有私鑰，任何人都很難限制他人的訪問(wèn)權(quán)或沒(méi)收任何人持有的資金。每個(gè)流通的比特幣都由私鑰保護(hù)；礦工和節(jié)點(diǎn)強(qiáng)制要求總共有2100萬(wàn)比特幣存在，但每個(gè)有效的比特幣最終將由私鑰進(jìn)行控制和保護(hù)。

比特幣的自反性

總而言之，比特幣的供應(yīng)量受網(wǎng)絡(luò)共識(shí)機(jī)制的約束，礦工執(zhí)行的工作量證明功能將比特幣的安全性錨定于現(xiàn)實(shí)世界中。作為安全功能的一部分，礦工獲得比特幣報(bào)酬來(lái)出塊，從而驗(yàn)證交易歷史記錄并清除無(wú)效的交易。如果礦工試圖以與比特幣的固定供應(yīng)量不一致的貨幣數(shù)額來(lái)補(bǔ)償自己，則網(wǎng)絡(luò)的其余節(jié)點(diǎn)將礦工的工作視為無(wú)效。貨幣供應(yīng)已集成到比特幣的安全模型中，必須消耗現(xiàn)實(shí)世界的能源才能補(bǔ)償?shù)V工。但是，網(wǎng)絡(luò)中的每個(gè)節(jié)點(diǎn)都可以驗(yàn)證所有礦工的工作，因此沒(méi)有人可以在沒(méi)有重大懲罰風(fēng)險(xiǎn)的情況下作弊。

拋開任何關(guān)于「什么是貨幣」的先入為主的概念，想象一下，一種具有強(qiáng)制稀缺性和固定供應(yīng)量的貨幣體系：世界上任何人都可以在無(wú)需許可的情況下連接到網(wǎng)絡(luò)，并且任何人都可以將交易發(fā)送給世界上任何地方的任何人；每個(gè)人都可以獨(dú)立輕松地驗(yàn)證貨幣的供應(yīng)量以及整個(gè)網(wǎng)絡(luò)的所有權(quán)。想象一下，數(shù)十億人口分散在世界各地，他們都能在一個(gè)公共的去中心化網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行交易，每個(gè)人都可以在沒(méi)有任何中央機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)的情況下，達(dá)成網(wǎng)絡(luò)所有權(quán)的共識(shí)。這個(gè)網(wǎng)絡(luò)將有多少價(jià)值？比特幣之所以有價(jià)值是因?yàn)樗怯邢薜模槐忍貛攀怯邢薜囊驗(yàn)樗怯袃r(jià)值的。網(wǎng)絡(luò)的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)與治理模型相互促進(jìn)；最終的累積效應(yīng)是產(chǎn)生一種分散的無(wú)需信任的貨幣體系，其貨幣供應(yīng)量固定，網(wǎng)絡(luò)遍布全球，任何人都可以使用。

由于比特幣具有內(nèi)生和新興的貨幣屬性，因此與其他所有的數(shù)字貨幣截然不同。當(dāng)比特幣的供應(yīng)量保持固定且有限的時(shí)候，中央銀行們則被迫擴(kuò)大貨幣基礎(chǔ)以維持傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)。比特幣將成為越來(lái)越有吸引力的選擇，因?yàn)楦嗟氖袌?chǎng)參與者認(rèn)為，未來(lái)幾輪量化寬松政策不僅是央行的工具，也是維持替代選擇和劣等選擇的必要功能。在使用比特幣之前，每個(gè)人默認(rèn)都被迫加入該系統(tǒng)。現(xiàn)在，比特幣已經(jīng)存在，有了另一個(gè)可行的選擇。每當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)以更多量化寬松政策來(lái)維持信貸體系時(shí)，越來(lái)越多的人會(huì)發(fā)現(xiàn)，比特幣的貨幣屬性大大優(yōu)于傳統(tǒng)系統(tǒng)，無(wú)論是美元、歐元還是日元。A比B更好？最終這就是一場(chǎng)競(jìng)賽。在全球貨幣競(jìng)爭(zhēng)中，比特幣具有法定貨幣系統(tǒng)所缺乏的內(nèi)生貨幣屬性。最終，比特幣將得到某種東西的支撐，而那也是其他所有貨幣唯一擁有的支撐：貨幣屬性的可信度。
來(lái)源： 橙皮書?