圍繞區(qū)塊鏈技術(shù)、以太坊網(wǎng)絡(luò)和加密資產(chǎn)的持續(xù)討論對(duì)于這個(gè)新興領(lǐng)域的開發(fā)和改進(jìn)至關(guān)重要。我們鼓勵(lì)人們討論他們關(guān)于平臺(tái)、資產(chǎn)和技術(shù)的想法、關(guān)注點(diǎn)和解決方案。然而，經(jīng)過全球如此多的討論，誤解可能會(huì)在社區(qū)中引起關(guān)注。

編寫這篇文章的目的是以解決生態(tài)系統(tǒng)中一些錯(cuò)誤描述、理解或定位以太幣（Ether）和以太坊（Ethereum）的一些常見錯(cuò)誤觀念。為了確保區(qū)塊鏈技術(shù)的討論盡可能真實(shí)，并確保團(tuán)隊(duì)將技術(shù)客觀性置于經(jīng)濟(jì)利益之上，我們已經(jīng)確定并解決了針對(duì)以太幣和以太坊的一些反復(fù)出現(xiàn)的論點(diǎn)。對(duì)于不同的技術(shù)論點(diǎn)，我們盡可能具體和客觀地作出回應(yīng)。對(duì)于有關(guān)以太幣和以太坊網(wǎng)絡(luò)方向的更大理論論證，我們提供了最佳的判斷。

［1］誤解：對(duì)代幣發(fā)布的監(jiān)管將減少開發(fā)人員對(duì)以太坊區(qū)塊鏈的活動(dòng)，從而影響利益并降低以太幣的價(jià)值。由于監(jiān)管的加強(qiáng)，以太坊不會(huì)成為籌集資金的良好平臺(tái)。

在全球范圍內(nèi)，隨著對(duì)加密貨幣市場(chǎng)、加密貨幣交易和加密貨幣資本的監(jiān)管措施或禁令的出臺(tái)，代幣發(fā)布、交易活動(dòng)和加密投資的頻率已經(jīng)下降。我們?cè)敢獬姓J(rèn)懸而未決的監(jiān)管可能會(huì)普遍下降代幣發(fā)布（進(jìn)一步說，是在以太坊區(qū)塊鏈上）的數(shù)量，但我們不同意這樣一個(gè)長期的結(jié)論，即此類監(jiān)管將對(duì)以太幣或以太坊的能力會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。

事實(shí)是，正是缺乏監(jiān)管和合規(guī)的明確性，才會(huì)對(duì)未來的加密市場(chǎng)產(chǎn)生負(fù)面影響。如果沒有監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，投資者和創(chuàng)新者對(duì)發(fā)行、交易或使用代幣都會(huì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。如果不確定稅收、資產(chǎn)分類和合法性，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的個(gè)人不會(huì)投資于平臺(tái)或資產(chǎn)。如果以太坊平臺(tái)上的代幣數(shù)量在短期內(nèi)減少（我們?nèi)匀徽J(rèn)為以太坊將仍然是最常用的分散應(yīng)用平臺(tái)并支持更多數(shù)量的代幣），那將是因?yàn)楸O(jiān)管已經(jīng)識(shí)別并消除了欺詐性或剝削性代幣以及平臺(tái)。監(jiān)管不僅通過法律明確性提供了投資者信心，而且還確保以太坊平臺(tái)上的未來代幣遵守保護(hù)專家和新手用戶的原則。

隨著對(duì)加密市場(chǎng)的明確監(jiān)管以及由此引起的開發(fā)商和投資者的更多參與，我們將很快見證以太坊的流動(dòng)性潛力。作為現(xiàn)存的最通用的平臺(tái)，以太坊將促進(jìn)世界上許多資產(chǎn)的代幣化（例如Meridio將房地產(chǎn)代幣化，這樣的例子將應(yīng)用到越來越多的全球資產(chǎn)），創(chuàng)造深度流動(dòng)性的市場(chǎng)和革命性經(jīng)濟(jì)的互操作性。這意味著經(jīng)濟(jì)交易的成本和延遲將是微不足道的，可用于交易的資產(chǎn)類型在理論上是無限的，并且隨著進(jìn)入門檻的降低，資本的獲取將被民主化。目前沒有其他公有鏈平臺(tái)具有這樣的治理、安全性和靈活性來作為這些資產(chǎn)的基礎(chǔ)。

隨著監(jiān)管變得明確，開發(fā)人員參與和投資者信心也會(huì)隨之而來，而后資金也就隨之而來。因此，以太坊將繼續(xù)作為一個(gè)優(yōu)秀的基于區(qū)塊鏈的平臺(tái)來籌集資金。在［2］中還會(huì)進(jìn)一步說明這一點(diǎn)的數(shù)據(jù)。

［2］誤解：加密貨幣市場(chǎng)的下一個(gè)牛市將由價(jià)值存儲(chǔ)（SOV）資產(chǎn)主導(dǎo)。以太幣不能作為SOV運(yùn)行，因此比特幣等其他資產(chǎn)將引領(lǐng)下一輪牛市，ETH將遭受損失。

批評(píng)者認(rèn)為以太幣不能作為SOV發(fā)揮作用，因?yàn)橐蕴徊荒艹晒Φ刈鳛榉稚⒌膽?yīng)用平臺(tái)或作為融資平臺(tái)。我們認(rèn)為這兩種假設(shè)都是不正確的：

分散式應(yīng)用平臺(tái)：以太坊，毋庸置疑，是現(xiàn)有最強(qiáng)大的分散式應(yīng)用平臺(tái)。迄今為止，該平臺(tái)已推出超過1500個(gè)dapps。像FunFair、Augur、Ujo和Loom Network這樣的平臺(tái)都具有功能強(qiáng)大、可擴(kuò)展的平臺(tái)和強(qiáng)大的用戶群。有些人認(rèn)為可能會(huì)影響應(yīng)用程序構(gòu)建的技術(shù)問題（即可擴(kuò)展性）在本文的第［3］點(diǎn)中得到了解決。一些人認(rèn)為可能會(huì)損害dapp發(fā)展的架構(gòu)問題（即集中化）在［6］中得到了解決。

資本籌集平臺(tái)：此外，以太坊無疑是現(xiàn)有最成功的基于區(qū)塊鏈的融資平臺(tái)。市值排名前100位的加密貨幣中，有94％是建立在以太坊之上。到目前為止，已經(jīng)在以太坊上籌集了130億美元的集體資本。市值排名前700的加密貨幣中有87％是建立在以太坊之上。在這些代幣總共籌集的190億美元中，有150億美元是來自這些代幣。我們相信數(shù)字不言自明，證明以太坊作為籌資平臺(tái)的優(yōu)勢(shì)。相關(guān)論點(diǎn)表明，未確定的監(jiān)管將阻止資金流入網(wǎng)絡(luò)［1］。

事實(shí)上，我們相信以太幣可以證明自己是一個(gè)強(qiáng)大的SOV。要使資產(chǎn)充當(dāng)強(qiáng)大的SOV，它必須提供：安全性、分散性、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)、年齡、流動(dòng)性和實(shí)用性。從本質(zhì)上講，以太幣具有比特幣所有安全性和分散性、年齡、流動(dòng)性、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)，而實(shí)用性是各平臺(tái)不同的地方，但與其他平臺(tái)相比以太坊也是名列前茅的。

安全性和分散性：比特幣和以太坊的開發(fā)與對(duì)安全性和分散性的承諾相同。兩個(gè)區(qū)塊鏈平臺(tái)都確保了參與者可以使用這些平臺(tái)，而不必?fù)?dān)心失去資金或集中操縱。關(guān)于以太幣被黑客攻擊而比特幣沒有的論點(diǎn)在［5］中闡述。

網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)：SOV的優(yōu)勢(shì)部分在于其作為SOV的廣泛應(yīng)用。如果只有一小部分人認(rèn)為某些東西具有價(jià)值，那么該群體價(jià)值的損失或變化將影響該資產(chǎn)作為SOV的地位。我們認(rèn)為以太網(wǎng)已經(jīng)達(dá)到了與比特幣相似的不同網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)水平，從無處不在的采用和認(rèn)可作為有價(jià)值的資產(chǎn)的角度來看，它被認(rèn)為是不可否認(rèn)的SOV。事實(shí)上，以太幣已經(jīng)達(dá)到這樣一種程度的分散性和廣泛的應(yīng)用，SEC官員William Hinman聲稱，他認(rèn)為這不是一個(gè)安全的平臺(tái)。然而，當(dāng)涉及互補(bǔ)或間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的概念時(shí)，以太幣和以太坊在加密市場(chǎng)上具有優(yōu)勢(shì)。互補(bǔ)或間接網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)是一種產(chǎn)品的使用會(huì)增加另一種產(chǎn)品的價(jià)值的現(xiàn)象，導(dǎo)致原件的價(jià)值和使用增加等等。隨著基于以太坊的平臺(tái)使用量的增加，以太幣可能會(huì)帶來價(jià)值的增加，并將更多成功的項(xiàng)目吸引到區(qū)塊鏈。

年齡：我們公開承認(rèn)比特幣在區(qū)塊鏈行業(yè)的資歷賦予它作為SOV的強(qiáng)烈認(rèn)同，但相信以太幣的可比年齡（2014）也使其穩(wěn)固地處于SOV的地位。

流動(dòng)性：流動(dòng)性對(duì)作為SOV的資產(chǎn)身份至關(guān)重要。個(gè)人不會(huì)被鼓勵(lì)持有他們無法輕易、快速或廉價(jià)地交易的資產(chǎn)。與比特幣相比，以太幣的交易速度更快、成本更低。更重要的是，我們認(rèn)為以太的未來比現(xiàn)在更具流動(dòng)性，這可能會(huì)提升其作為SOV的地位。在未來，以太坊建立了數(shù)百或數(shù)千個(gè)代幣（請(qǐng)記住，前100個(gè)中有94％已經(jīng)建立在平臺(tái)上），我們?cè)O(shè)想在一個(gè)深層流動(dòng)的市場(chǎng)，以太幣和代幣之間以及代幣和代幣之間的交易可以迅速、精確、廉價(jià)的發(fā)生。平臺(tái)上每增加一個(gè)代幣，以太幣將變得越來越具流動(dòng)性。

實(shí)用性：對(duì)SOV資產(chǎn)具有實(shí)用性的需求進(jìn)行了辯論，特別是在加密社區(qū)。相反的觀點(diǎn)認(rèn)為，有用的平臺(tái)所經(jīng)歷的創(chuàng)新、變化和不確定性的數(shù)量與人們希望在SOV中看到的穩(wěn)定性和可預(yù)測(cè)性直接相矛盾。然而，真正的SOV必須為人們提供某種潛在的效用，它不能僅通過網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)來實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定性。讓我們不要忘記，黃金，歷史最悠久，最主流的SOV。也就是說，其市場(chǎng)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其效用，其SOV特征似乎源于效用和市場(chǎng)行為的結(jié)合。

以太幣的行為受到市場(chǎng)壓力的影響，例如買家將法定貨幣轉(zhuǎn)換成ETH以購買代幣，同時(shí)具有為開發(fā)商和用戶提供實(shí)際用途作為gas來為網(wǎng)絡(luò)提供燃料并與dapps合作。被稱為“ velocity thesis ” 的代幣經(jīng)濟(jì)理論可能表明，為特定用途開發(fā)的代幣不太可能作為SOV獲得價(jià)值，因?yàn)樗鼈兊摹?velocity”太高，即用戶不愿意長時(shí)間持有它們。然而，當(dāng)以太坊切換到PoS時(shí)，額外的潛在效用將來自以太幣與待處理的塊以獲得經(jīng)濟(jì)回報(bào)。一個(gè)可能的結(jié)果是，用戶將有動(dòng)力比以前更多的持有以太幣，以便從中獲得回報(bào)。

綜上所述，面對(duì)數(shù)字和網(wǎng)絡(luò)健康，反對(duì)以太幣不能作為SOV的長期論點(diǎn)都是站不住腳的。Dapp開發(fā)很強(qiáng)大，可擴(kuò)展性問題正在得到解決并且是實(shí)時(shí)的（參見［3］），用戶在發(fā)布時(shí)也就開始使用新平臺(tái)。以太坊是目前最大的基于區(qū)塊鏈的融資平臺(tái)，已經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)上引入了數(shù)十億美元資金。該平臺(tái)將繼續(xù)吸引資金，甚至有可能得到監(jiān)管部門的幫助，這些監(jiān)管部門將阻止弱小或掠奪性的代幣發(fā)行，并賦予強(qiáng)大的代幣（見［1］）。當(dāng)我們分析以太網(wǎng)以及SOV資產(chǎn)的關(guān)鍵特征時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)以太幣非常適合繼續(xù)作為未來的SOV使用。

［3］誤解：以太坊目前的擴(kuò)展缺陷將迫使開發(fā)商、企業(yè)家和投資者遠(yuǎn)離平臺(tái)。因此，以太幣的價(jià)值會(huì)降低。

擴(kuò)展性是區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中備受關(guān)注的問題。作為托管大量面向消費(fèi)者的產(chǎn)品的分散式應(yīng)用程序，特別是在像CryptoKitties這樣被廣泛報(bào)道的事件之后，以太坊受到了關(guān)注。對(duì)于以太坊開發(fā)人員而言，這種關(guān)注一直是首要考慮因素，許多擴(kuò)展解決方案已經(jīng)在開發(fā)或生產(chǎn)中。

懷疑論者聲稱，第1層和第2層擴(kuò)展解決方案將在幾年內(nèi)無法使用，或者表明與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比，擴(kuò)展方面的任何重大進(jìn)展都為時(shí)過晚。實(shí)際上，我們發(fā)現(xiàn)平臺(tái)已經(jīng)在今天的產(chǎn)品中有效地使用第2層擴(kuò)展解決方案。Loom網(wǎng)絡(luò)的SDK允許開發(fā)人員創(chuàng)建高度可擴(kuò)展的游戲和社交區(qū)塊鏈。他們還提供ZombieChain，這是一個(gè)第2層側(cè)鏈，它使用DPoS作為一致性算法，同時(shí)仍然依賴第1層以太坊作為基礎(chǔ)安全層。FunFair Technologies已成功實(shí)施狀態(tài)渠道技術(shù)，以在線創(chuàng)建高度可擴(kuò)展、即時(shí)、便宜且人性化的游戲體驗(yàn)。Plasma正在開發(fā)，并正在OmiseGO等項(xiàng)目中得到應(yīng)用。開發(fā)中的其他擴(kuò)展解決方案，包括Casper/PoS、分片和Raiden，預(yù)計(jì)將在2018年年底或2019年初推出。

我們還敦促讀者研究以太坊社區(qū)選擇依賴核心以太坊作為基礎(chǔ)安全層的原因，而僅在第2層應(yīng)用DPoS和其他共識(shí)方法。事實(shí)上，我們會(huì)盡力說在基層應(yīng)用這些技術(shù)是不負(fù)責(zé)任和危險(xiǎn)的。一如既往，我們鼓勵(lì)社區(qū)進(jìn)行自己的研究。然而，從前一段中的Loom和Funfair作品開始，希望能夠看到這種觀點(diǎn)的正當(dāng)性。我們認(rèn)為市場(chǎng)的智慧最終會(huì)達(dá)成一致。

［4］誤解：以太網(wǎng)唯一可用的擴(kuò)展解決方案是增加塊大小，這不是一個(gè)可行的長期解決方案，并將導(dǎo)致令人擔(dān)憂的集中化。

我們認(rèn)為這一論點(diǎn)不需要特別詳細(xì)的回應(yīng)。簡(jiǎn)單地說，增加塊大小從來都不是以太坊社區(qū)所希望的解決方案。在以太坊社區(qū)真誠提出的可擴(kuò)展解決方案是基于分散化和安全至上的基礎(chǔ)上，增加塊大小的集中化影響與這些核心原則相違背。相反，以太坊社區(qū)正在投資第1層和第2層擴(kuò)展解決方案，這些解決方案并不涉及分散或安全性。關(guān)于擴(kuò)展解決方案的更多細(xì)節(jié)在［3］中說明。在［6］中概述了對(duì)以太坊區(qū)塊鏈的集中化關(guān)注的回應(yīng)。此外，塊大小的概念將直接增加（而不是通過gas限制）表示對(duì)以太網(wǎng)交易如何包含在塊中的基本誤解。

［5］誤解：投資者更愿意投資比特幣，因?yàn)楸忍貛艔奈幢缓诳凸簟Ｒ蕴W(wǎng)，已被多次黑客入侵。

那些懷疑以太幣的短期和長期市場(chǎng)價(jià)值的人認(rèn)為，投資者更愿意將資金儲(chǔ)存在比特幣區(qū)塊鏈而不是以太坊區(qū)塊鏈上，他們認(rèn)為比特幣經(jīng)受住了無數(shù)次攻擊，而以太幣則已經(jīng)屈服于此。

以太幣和以太坊都沒有被黑客入侵。我們必須假設(shè)這些想法應(yīng)該是引用了諸如multisig parity hack和DAO攻擊之類的事件。這兩個(gè)事件都是基于以太坊之上搭建的平臺(tái)的安全問題，類似于互聯(lián)網(wǎng)上的網(wǎng)站被黑客攻擊，而不是互聯(lián)網(wǎng)被黑客入侵。以太幣和以太坊本身不會(huì)遭到攻擊。服務(wù)區(qū)塊鏈或構(gòu)建在區(qū)塊鏈上的平臺(tái)的弱點(diǎn)不僅限于以太坊。比特幣有很多 ，GOX交換被黑了兩次。然而，比特幣本身也已被黑客入侵，這與以太幣不同。在2010年，有人黑了比特幣區(qū)塊鏈并且憑空創(chuàng)造了1.84億個(gè)比特幣。區(qū)塊鏈經(jīng)歷了一個(gè)硬分叉來修補(bǔ)允許利用漏洞。總之，安全性論點(diǎn)是錯(cuò)誤的。兩個(gè)區(qū)塊鏈都存在相關(guān)交易所和項(xiàng)目的安全問題，兩者都經(jīng)受住了許多針對(duì)核心技術(shù)的攻擊，但只有比特幣在其核心代碼中暴露出一個(gè)漏洞。

［6］誤解：以太坊生態(tài)系統(tǒng)已經(jīng)完全集中化，像Infura這樣的項(xiàng)目。Infura，因?yàn)樗敲赓M(fèi)和資助的，也人為的降低了低交易成本。

Infura是一個(gè)共識(shí)型組織，為那些不能或不愿自己運(yùn)行完整節(jié)點(diǎn)的開發(fā)人員和技術(shù)人員提供節(jié)點(diǎn)訪問。Infura允許這些用戶外包運(yùn)行節(jié)點(diǎn)的計(jì)算能力，基本上充當(dāng)網(wǎng)絡(luò)的開發(fā)提供商。Infura目前為約35000名開發(fā)人員和dapps提供服務(wù)，每天處理100億個(gè)請(qǐng)求。Infura提供處理讀取事務(wù)所需的可擴(kuò)展性，這大大超過了寫入請(qǐng)求。

然而，在基礎(chǔ)設(shè)施層上沒有任何關(guān)于Infura存在的集中性。沒有什么可以阻止其他服務(wù)提供商進(jìn)入市場(chǎng)，這些競(jìng)爭(zhēng)者尚未進(jìn)入市場(chǎng)的市場(chǎng)壓力。形成一個(gè)devops服務(wù)以提供更多節(jié)點(diǎn)來處理規(guī)模的概念并不是一個(gè)新概念，Infura恰好是市場(chǎng)上最突出的參與者。如果Infura確實(shí)最終會(huì)造成集中化風(fēng)險(xiǎn)，那么這將成為足以讓更多參與者進(jìn)入該行業(yè)的市場(chǎng)壓力。

人們還擔(dān)心Infura，因?yàn)橛墒荂onsenSys資助的，人為的降低了以太坊區(qū)塊鏈交易的實(shí)際成本。我們已經(jīng)看到的估計(jì)，Infura每年需要1000萬美元才能運(yùn)營。雖然我們選擇不透露Infura業(yè)務(wù)的細(xì)節(jié)，但讓我們研究一下它是什么樣子的。如果按市面值計(jì)算每年1000萬美元的估值，這相當(dāng)于每月83萬美元，分布在35000個(gè)客戶中，即每個(gè)客戶的月費(fèi)為23.80美元。這對(duì)于B2B服務(wù)而言，這幾乎不是一筆巨大的成本，而且對(duì)其對(duì)gas成本來說更是影響微不足道。

鑒于這種分析，以及甚至對(duì)以太坊應(yīng)用程序的微妙市場(chǎng)需求可以支持每公司燃燒率23.80美元/月的事實(shí)，我們認(rèn)為這是一個(gè)毫無爭(zhēng)議的。

［7］誤解：以太幣價(jià)格的波動(dòng)與比特幣相比，它是一種不穩(wěn)定的資產(chǎn)。

區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)將以太幣前四年（2014年7月的眾籌-2018年7月）1700倍收益與同一時(shí)間內(nèi)比特幣的10倍收益進(jìn)行了比較。這一論點(diǎn)認(rèn)為，1700倍與10倍相比，表明了以太幣的不穩(wěn)定性，使其成為一種危險(xiǎn)的投資，并使其價(jià)值下降。但是，如果我們比較的相對(duì)時(shí)間，我們發(fā)現(xiàn)在其前四年的存在醚的1，700x收益率幾乎接近比特幣的。在比特幣最早報(bào)告的2010年7月17日（雅虎財(cái)經(jīng)，約0.05美元/ BTC）和2014年7月17日（約623 / BTC）之間的估值之間，它的回報(bào)率為12500倍。相對(duì)于比特幣前四年的極端回報(bào)率，以太幣在前四年1700倍的回報(bào)率表明，一天比是一種不穩(wěn)定的長期投資的加密資產(chǎn)并不成立。

［8］結(jié)論

我們希望這篇文章有助于澄清區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中的論點(diǎn)，這些論點(diǎn)錯(cuò)誤地描述了以太幣和以太坊的效用、能力和未來。從廣義上講，許多誤解似乎源于相信市場(chǎng)成功空間有限。一個(gè)區(qū)塊鏈或資產(chǎn)脫穎而出，而另一個(gè)必然因此受損。相反，我們相信市場(chǎng)空間足夠大，并將繼續(xù)增長，并允許傳統(tǒng)區(qū)塊鏈和加密市場(chǎng)（如比特幣和以太坊等）也將繼續(xù)增長，同時(shí)為其他平臺(tái)和資產(chǎn)提供進(jìn)入市場(chǎng)的空間。我們將永遠(yuǎn)承認(rèn)以太坊網(wǎng)絡(luò)所需的增長和改進(jìn)。但是，我們始終對(duì)以太坊社區(qū)的無數(shù)致力于開發(fā)和集成平臺(tái)的成員保持信心。我們毫不掩飾地看好以太幣和以太坊的未來。