近日，在美國對華為禁售有所松動之時，日本和韓國這兩個半導體強國再起摩擦，或將波及全球電子及半導體產業鏈。

日本經濟產業省7月1日正式宣布，自7月4日起，包括“氟聚酰亞胺”、“光刻膠”和“高純度氟化氫”3種材料將限制向韓國出口。作為回應，韓國產業通商資源部長成允模當天表示，將對日本限制對韓出口半導體原材料等貿易措施提交世界貿易組織（WTO）訴訟，并將依照國際法以及韓國國內法采取必要措施進行反制。

材料為什么如此重要？

從產業分布來看，目前韓國在半導體領域兩大核心產業分別是面板與半導體產業，而此次日本限制出口的3種材料恰恰是這兩大產業核心原材料。韓國之所以如此大的反應，也是情理之中。

在顯示面板方面，韓國是全球OLED面板的最主要供應國。根據IHS Markit的統計顯示，2018年OLED的市場規模為243億美元。從市場份額（按金額計算）來看，三星電子為84％，LG顯示器為12％，韓國企業掌握了96％，牢牢地掌握著全球市場。其客戶包括蘋果、三星、華為、OV、小米等主流的智能手機廠商。

在此次日本限制出口的材料中，氟聚酰亞胺為OLED顯示器部件材料，業內稱其為PI，含氟聚酰亞胺就是添加了氟的PI。從顯示器構成來看，PI作為柔性OLED基板材料，類似于TFT-LCD中的玻璃基板的作用，起到載體作用，屬于OLED行業中的核心材料，具有不可替代的地位。

而光刻膠和高純度氟化氫，同樣也是半導體制程中非常重要的材料。光刻膠是涂覆在半導體基板上的感光劑，成本占芯片制造成本的7%左右，是評定半導體芯片生產工藝技術水平的重要指標。而高純度氟化氫則用于半導體清洗，同樣是生產半導體過程中不可或缺的材料之一。

對于半導體而言，韓國最具代表性的當屬存儲器產業。以三星和SK海力士為代表的韓國企業，在DRAM和NANDFlash存儲器方面占據了絕大部分的市場份額。而半導體產業在韓國出口占比中更是超過了20%。由此可見，如果上游關鍵材料供應出現問題，將對韓國半導體產業帶來非常大的打擊。

因此，韓國輿論也認為，此次日本限制出口，將會打擊韓國的支柱產業——半導體，此舉無異于對韓進行“經濟制裁”，是日本針對去年10月韓國大法院就日本殖民時期強征朝鮮勞工案等判決的“報復”。

韓國有沒有替代方案？

從半導體產業發展歷程來看，在經歷了幾次產業遷移之后，已經在全球范圍內形成了很強的分工，產業鏈之間的依賴度也非常緊密。即使韓國在設備和材料方面不斷持續投入，但是也沒有完全擺脫對日本的依賴。

根據BusinessKorea報道，盡管韓國政府數十年的研發努力幫助韓國企業減少了依賴，但韓國對日本的貿易逆差及其技術依賴性仍在繼續增加。以半導體產業為例，2018年韓國進口的日本精密化學材料，硅片和半導體制造設備分別增長29.3％，51％和8.1％。

全球光刻膠市場占比（資料來源：前瞻產業研究）

具體而言，日本廠商基本上已經壟斷了氟化聚酰亞胺、氟化氫市場。全球氟化聚酰亞胺總產量的90%、全球半導體企業70%的氟化氫均來自日本廠商。而在光刻膠方面，則是被日本、美國企業壟斷。JSR 市占比為28%、東京應化占比為21%、信越化學占比為13%、富士電子材料占比為10%，這四家日本廠市占率合計達到72%。此外美國羅門哈斯市占率為15%。

從供應鏈角度來看，在日本限售之后，韓國并不是沒有替代方案。但是國海證券化工行業研究團隊認為：“由于光刻膠的重要性，下游企業對供貨企業的質量及供貨能力非常重視，通常采取認證采購的商業模式。伴隨高采購成本與認證成本，光刻膠生產廠家與下游企業通常會形成較為穩定的合作。”

另一方面，由于原材料的變動對于晶圓及面板生產良率具有較大影響，原則上是不能隨便任意切換。由此可見，韓國企業想要短期內找到替代方案，還有一定的難度。

對產業將帶來哪些影響？

從日本經濟產業省最新的公告來看，日本將改變對韓出口管理范疇，并從7月4日起對特定項目實行出口審查、要求單獨申請出口許可。

具體而言，日本將分兩個階段加強韓國的出口管制。首先是7月4日以后，要求對氟化聚酰亞胺、光刻膠(Resist）和蝕刻氣體（氟化氫）三個產品進行單獨許可和審查，這3種材料都是顯示面板及半導體芯片制造過程當中所需的關鍵材料。然后，日本計劃8月份從安全保障上的友好國家“白名單”中剔除韓國，該名單包括美國、德國、法國等27個國家，韓國將成為首個被剔除的國家。

而據相關消息表明，日本的出口審查所需時間標準是約3個月，而上游材料的庫存一般是1-2個月，這也意味著韓國企業面臨著停產的風險。SK海力士的有關人士在接受日本經濟新聞采訪時表示，其庫存量“不足3個月”。在被問及“如果不能追加采購，3個月后工廠是否會停止生產”時，這位受訪人也做出了“是”的回答。另外，三星電子也表示，正在詳細調查情況。

對于此次日本的突然“斷糧”，國海證券研究團隊認為：“2019年是折疊屏的風口之年，折疊屏對PI的需求最多有3處，作為基材的PI漿料、作為觸控板的CPI薄膜和作為蓋板的CPI硬化膜。如果折疊AMOLED成為手機屏幕標配，意味著顯示領域對PI的需求會翻倍增加。”

目前，全球氟化聚酰亞胺總產量的90%均來自日本廠商，韓國則是最主要的采購方。如果因為日本限制出口影響OLED面板產能，將為中國廠商提供很好的擴大市場占比的機會，如正在大力布局的京東方。

另一方面，上月發生的東芝四日市閃存工廠停電十三分鐘事件，預計造成的閃存顆粒容量損失就高達6EB，相當于直接損失了1200萬個500GB硬盤。而作為全球存儲器巨頭的韓國，如果不能保證上游材料穩定供應，那么必將進一步加劇存儲器產能危機，甚至有可能出現存儲器價格的反彈。與此同時，也為其他廠商帶來了機會，這其中自然也包括中國企業。

然而從目前進展來看，日本對韓國限制出口事件剛剛爆發，且韓國大廠基本上都有備貨，短期內對產業鏈還不會帶來太大影響。如果長期持續下去，對產業鏈供應比較帶來很大影響。同時，也將加快韓國“去日本化”的進程。