綜合自美股研究社 中關(guān)村在線

到目前為止，Netflix是2019年表現(xiàn)最差的FAANG股票。今年迄今，該股已累計(jì)上漲0.72%。相比之下，蘋(píng)果的股價(jià)今年迄今上漲了42%以上，而Facebook的股價(jià)則上漲了34%以上。亞馬遜（Amazon）和谷歌（GOOGL）的股價(jià)今年以來(lái)上漲了15%以上。

為什么Netflix的股票下跌？

近幾個(gè)月來(lái)，許多事件導(dǎo)致Netflix股價(jià)下跌。今年7月，Netflix未能實(shí)現(xiàn)其第二季度用戶增長(zhǎng)目標(biāo)和分析師的增長(zhǎng)目標(biāo)，這引發(fā)了Netflix股票的拋售。華特 迪士尼（Walt Disney）和蘋(píng)果（Apple）計(jì)劃推出自己的付費(fèi)視頻服務(wù)。這些服務(wù)將給Netflix的股價(jià)帶來(lái)更大的壓力。迪士尼+和蘋(píng)果電視+也將發(fā)布。

迪士尼和蘋(píng)果的視頻服務(wù)定價(jià)低于Netflix。這些公司打算對(duì)Netflix發(fā)動(dòng)價(jià)格戰(zhàn)，以搶走一些Netflix的客戶。第二季度，一些用戶拒絕了Netflix的漲價(jià)，取消了節(jié)目訂購(gòu)。這些損失導(dǎo)致該公司未能達(dá)到用戶增長(zhǎng)預(yù)期。

Kill the Cable Bill的一項(xiàng)研究顯示，四分之一的Netflix用戶認(rèn)為這項(xiàng)服務(wù)太貴了。結(jié)果，迪士尼+和蘋(píng)果電視+似乎用有競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格把Netflix逼到了墻角。一些投資者已經(jīng)出售了Netflix的股票，因?yàn)樗麄儞?dān)心該公司的市場(chǎng)份額會(huì)被新的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手奪走。

然而，事實(shí)并非如此。派杰（Piper Jaffray）上個(gè)月進(jìn)行的一項(xiàng)調(diào)查顯示，75%的Netflix用戶對(duì)迪士尼（Disney）或蘋(píng)果電視（Apple TV）不感興趣。根據(jù)這項(xiàng)調(diào)查，我們認(rèn)為迪士尼+和蘋(píng)果電視+將努力摧毀Netflix的統(tǒng)治地位。

迪士尼+蘋(píng)果電視+威脅Netflix

然而，Netflix仍有許多不利因素可能對(duì)其股價(jià)構(gòu)成壓力。例如，Netflix將失去一些最受歡迎的節(jié)目。Netflix授權(quán)康卡斯特（Comcast）制作的電視劇《辦公室》（The Office）即將停播。Netflix從美國(guó)電話電報(bào)公司（AT&T）獲得授權(quán)的熱播劇《老友記》（Friends）也將停播。熱門劇集正在離開(kāi)Netflix，轉(zhuǎn)向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的平臺(tái)。我們認(rèn)為，失去這些節(jié)目可能會(huì)影響Netflix的用戶保留率和庫(kù)存。

同時(shí)，越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也加入了進(jìn)來(lái)。印度是Netflix的主要國(guó)際市場(chǎng)之一。然而，該公司一直難以在印度獲得可觀的市場(chǎng)份額。最近，Netflix在印度推出了一項(xiàng)更便宜的計(jì)劃，以提高其服務(wù)的使用率。

然而，沃爾瑪（Walmart）的Flipkart讓印度的視頻場(chǎng)景變得復(fù)雜。Flipkart推出了一項(xiàng)免費(fèi)的視頻流媒體服務(wù)，將與Netflix爭(zhēng)奪訂戶。在亞洲，印尼叫車服務(wù)巨頭Gojek以一項(xiàng)名為“GoPlay”的服務(wù)進(jìn)入了付費(fèi)視頻市場(chǎng)。印度尼西亞是東南亞最大的經(jīng)濟(jì)體，也是Netflix的另一個(gè)重要國(guó)際市場(chǎng)。

蘋(píng)果給JDI2億開(kāi)啟轉(zhuǎn)型OLED

JDI（日本顯示）是目前唯一還完全屬于日本的顯示面板制造企業(yè)，以生產(chǎn)高品質(zhì)的中小尺寸顯示面板為主，曾經(jīng)是智能手機(jī)用LCD面板市場(chǎng)的重要供應(yīng)商。

但是三星小尺寸OLED面板的崛起，加上中國(guó)顯示制造企業(yè)京東方、華星光電、維信諾、天馬微電子、柔宇等持續(xù)發(fā)力OLED面板投資，JDI固守LCD技術(shù)的算盤(pán)被打碎了，并開(kāi)始了長(zhǎng)達(dá)數(shù)年的持續(xù)虧損，終于走到了不得不靠外資轉(zhuǎn)型的地步。

本來(lái)中國(guó)企業(yè)財(cái)團(tuán)有意投資JDI幫助它們走出運(yùn)營(yíng)困境，轉(zhuǎn)投OLED，畢竟JDI的技術(shù)積淀非常雄厚，并且客戶質(zhì)量?jī)?yōu)異。但是在即將簽約前夕，財(cái)團(tuán)突然反水毀約，給剛剛看到希望的JDI一記重棒。后來(lái)幾經(jīng)輾轉(zhuǎn)，還是JDI最大的客戶蘋(píng)果公司站了出來(lái)。

蘋(píng)果為什么要火線救援JDI？

蘋(píng)果公司最重要的產(chǎn)品是iPhone手機(jī)，為了保持iPhone手機(jī)在外形、設(shè)計(jì)上的優(yōu)勢(shì)表現(xiàn)，蘋(píng)果公司不得不選用更輕薄、畫(huà)質(zhì)更佳的OLED面板，但是這個(gè)市場(chǎng)是三星的天下，三星在OLED面板供應(yīng)商直掐iPhone咽喉，而且在智能手機(jī)市場(chǎng)，iPhone最直接的對(duì)手就是三星的Galaxy系列，蘋(píng)果有多難受可想而知。

iPhone手機(jī)已經(jīng)全面轉(zhuǎn)投OLED面板

蘋(píng)果急需第二家供應(yīng)商，甚至第三家、第四家供應(yīng)商來(lái)平衡三星帶來(lái)的壓力，來(lái)自韓國(guó)的LG Display（樂(lè)金顯示），和中國(guó)的京東方（BOE）都是備選，但是它們兩家的產(chǎn)品仍難和三星抗衡，只有JDI在產(chǎn)品技術(shù)上具備對(duì)抗的能力，蘋(píng)果雖然是JDI的客戶，但是為了自己的戰(zhàn)略考量，出手紓困也就順理成章。