上海聯合產權交易所（以下簡稱“聯交所”）網站近日披露了中國電信股份有限公司（以下簡稱“中國電信”）旗下天翼電子商務有限公司（以下簡稱“翼支付”）最新增資項目情況。

根據掛牌公告，翼支付此次第二輪引入戰略投資人項目，擬募集不超過34535.1499萬元，對應持股比例不超過35.2259%，本次增資擬新增不超過10家投資人，并同步實施核心員工股權激勵。

盡管擁有海量用戶和巨大資金資源，但由于體制機制等復雜問題，此前很長一段時間內，運營商系的金融科技布局并未在市場上找到獲得太強的存在感。市場共識在于，混改引戰有利于解決此類公司體制機制不夠靈活等問題，提高經管決策效率。

《中國經營報》記者從知情人士處了解到，此次增資有望在2020年內完成。

引戰看重戰略協同

根據聯交所掛牌公告，增資完成后，原股東出資比例不低于64.7741%，其中中國電信出資比例不低于51%；本次增資投資人和核心員工股權激勵出資比例合計不超過35.2259%，其中核心員工股權激勵出資比例不超過3%。

官方信息顯示，翼支付2011年12月獲得中國人民銀行頒發的第三方支付牌照，擁有銀行卡收單、預付卡發行與受理、互聯網支付、移動電話支付、固定電話支付的全牌照資質。目前，其定位于國內最大的民生繳費服務供應商和中國電信第一大通信費充值服務商，在移動支付市場占有率處于第二梯隊，月活6500萬家。2019年，翼支付實現年交易金額超1.75萬億元，接入商戶超800萬家。

據了解，翼支付是國資委雙百改革和發改委第四批混改“雙試點”企業，也是“雙試點”企業中唯一的金融科技公司，是中國電信進行混合所有制改革的試點企業。

2019年1月，本報記者曾獨家報道翼支付完成歷時9個月的首輪引戰。在該輪引戰中，翼支付通過引入深圳前海淮潤方舟（歸屬前海母基金）、北京潤信瑞恒、東興證券及中廣核資本，融資 9.45億元，釋放21.26%的股權，邁出混合所有制改革的關鍵一步。此輪引戰后， 中國電信持股78.74%。

相比第一輪引戰，此輪增資的門檻有所降低，要求包括：投資人為依法設立并有效存續的企業（包括公司制及非公司制企業，提供營業執照），過往3年內無對本次增資造成實質障礙的違法違規記錄；投資人應為實際投資方，不得存在代持/委托持股行為；投資人符合法律法規及監管機構關于投資增資人的出資人資格的規定。

據記者向知情人士了解，本輪增資看重戰略投資人在其所投資領域或產業范圍內所具備的競爭力和資源優勢，將重點引入能夠產生戰略協同效應、具備市場化基因，對企業長遠發展最有利的社會資本。同時，此次的募集資金將用于補充營運資金、科技研發投入及專業子公司的資本運作，進一步實現在金融科技領域的多元化發展。

IPO提上日程

官方信息顯示，目前除了第三方支付，翼支付旗下公司目前已持有基金結算、商業保理、融資租賃、保險代理、網絡小貸、企業征信等牌照，并擁有相對應的業務矩陣。截至2020年3月31日，翼支付資產總額為113.39億元，負債總額為99.46億元，所有者權益13.93億元。

增資信息顯示，翼支付2017年、2018年、2019年營業收入分別為25.69億元、23.38億元、27.07億元，凈利潤分別為522.54萬元、2904.92萬元、6861.59萬元。截至今年3月31日的2020年一季報顯示，翼支付單季實現營收6.04億元，實現凈利潤8860.84萬元。

此前，第三方支付領域已有匯付天下、拉卡拉（300773.SZ）分別在港股和A股創業板上市。根據二者財報，2019年匯付天下實現營收36.8億元，歸屬上市公司股東凈利潤2.43億元；2019年拉卡拉實現營收48.99億元，歸屬上市公司股東凈利潤8.06億元。

隨著第二輪引戰步伐加快，市場也關注翼支付未來IPO的時間表。根據掛牌信息，翼支付第二輪引戰的意向投資人還需書面承諾：增資所持股權鎖定期不少于3年；支持增資人未來通過股改和IPO上市等資本運作，快速推動業務板塊布局和發展。

據2018年底了解到的權威信息，翼支付曾計劃完成A輪融資后于2019年上半年進行第二輪融資；預計2019年下半年到2020年，將適時啟動獨立IPO計劃。不過由于市場面和宏觀面等一系列原因，第二輪融資被延后多時。