近日，美國各大電信公司相繼公布了2020年第一季度財報：AT&T總收入為428億美元，同比下滑4.6%，凈利潤為45.8億美元，同比增長11.8%，收入低于預期；Verizon總收入316億美元，下降了1.6%，凈利潤41.6億美元，下降了17.4%；而T-Mobile的稅前利潤增長了12%，達到37億美元，創下該公司自2020年初以來的最高紀錄（見表1）。

表1 美國各通信公司2020年第一季度業績對比（T-Mobile公司數據不含Sprint公司）

疫情之下，美國各電信公司均受到不少沖擊，但其表現不盡相同。可見，應對措施是關鍵，而這對我國運營商具有一定的借鑒意義。

各運營商多措并舉，積極消除疫情影響

2020年第一季度，T-Mobile業績驕人：客戶增長率行業領先、5G網絡能力快速拓展、網絡覆蓋率持續增長。同時，T-Mobile的股價還上漲了10%，這遠遠領先于其他無線運營商——Verizon股價下跌了7.5%，AT&T股價下跌了24%。在用戶方面，2020年第一季度，T-Mobile無線后付費用戶凈增77.7萬戶，其中包括后付費電話用戶凈增45.2萬戶，實屬行業最佳。同時，從第一季度3家公司的業績來看，T-Mobile新增后付費手機用戶總數仍超過競爭對手AT&T和Verizon的總和。

在網絡覆蓋方面，T-Mobile采用600MHz頻譜，在2019年12月推出了美國第一個全國性5G網絡，目前已在49個州和波多黎各投入運營，不久將在更多城市上線。

在新冠肺炎疫情暴發期間，T-Mobile通過與多個頻譜持有者和FCC簽訂協議，臨時部署額外的600MHz，實施了救濟措施，使全國的600MHz LTE總容量翻了一番。同時，雖然T-Mobile在疫情期間暫時取消了客戶選定計劃中的數據上限，但其為每一位擁有智能手機熱點的客戶提供了20GB的額外熱點數據，并加速推出T-Mobile Connect，以幫助每個人都能以經濟實惠的方式保持信息連接。

反觀AT&T，其收入下降的主要原因是華納傳媒收入下降，以及視頻訂戶和傳統服務的持續下降；視頻娛樂收入同比下降8.4%，至74億美元；后付費電話流失率為0.86%，。而新冠肺炎疫情對AT&T的第一季度產生了重大影響。為了防疫，AT&T采取了靈活的支付方式，免除了滯納金和超支，并取消了數據上限。

不過，盡管受疫情影響，AT＆T關閉了40%以上的零售店，但仍贏得了更多客戶。第一季度，AT&T凈增了330萬戶無線用戶，其中后付費用戶數增加48.9萬戶，后付費電話用戶數量增加16.3萬戶；后付費電話流失率為0.86%，后付費總流失率為1.08%，預付費用戶虧損4.5萬戶，包括AT＆T TV在內的高級電視用戶凈虧損89.7萬戶，AT＆T TV NOW訂戶凈虧損13.8萬戶。而AT&T的5G部署也未停止，盡管有點延遲——現已覆蓋190個市場，覆蓋人口超過1.2億，預計今年夏天將覆蓋全國。

比AT&T關閉零售店更多的是Verizon。受疫情影響，Verizon關閉了近70%的公司運營零售店，并減少了店內服務時間，以減少社交接觸。而因零售后付費用戶流失，Verizon第一季度的無線零售業用戶流失了52.4萬戶，其中包括30.7萬戶手機用戶和22.7萬部平板電腦用戶。同時，Verizon Fios視頻業務凈虧損加速，失去了8.4萬名Fios電視用戶，預計這一趨勢將繼續。2020年第一季度，Verizon Media總收入為17億美元，同比下降4.0%。Verizon媒體集團的業績受到疫情影響，廣告費和搜索收入都有所下降，同比下降了4%。不過，5G仍處于Verizon的戰略中心，Verizon將繼續部署更多光纖并添加蜂窩站點，來支持5G發展。

總體而言，電信公司提供的視頻服務在持續下滑；傳統有線業務在下降，但寬帶用戶中的光纖用戶卻在持續增長，筆者認為這些趨勢仍會維持，值得我們關注。

T-Mobile業績突出，后付費手機用戶尤為重要

從3家公司2020年第一季度的經營報告來看，無論是總收入、純利潤和后付費用戶等方面，T-Mobile都表現不錯。AT&T除了純利潤有所增加，其它如總收入、后付費手機用戶數，同比都在下降。而Verizon公司在總收入、純利潤和用戶數等方面，與去年同期相比也都在下降。這使筆者認為有幾個問題值得關注。

第一，T-Mobile公司在疫情沖擊下，仍表現出驕人的業績，無論是總收入增長、純利潤增長、無線后付費用戶數，特別是后付費手機用戶的增長，以及5G網絡發展，都表現不俗。后付費用戶特別是后付費手機用戶對公司來說至關重要，是公司最為看重的一個指標。因為新T-Mobile公司具有5G的低、中、高頻段，可以實現優勢互補，對網絡發展十分有利，正因為是這樣，T-Mobile公司在5G網絡發展中處于十分有利的地位。

第二，AT&T公司雖然總收入、后付費手機用戶數在下降，但純利潤在無線用戶數增長的帶動下卻呈現出增長態勢，非常難能可貴，并且該公司增加的無線用戶數遠大于競爭對手。AT&T的5G網絡發展勢頭雖趕不上T-Mobile公司，但比Verizon公司要好。在無線用戶中，非手機用戶對AT&T公司起到的經濟增長拉動作用已經非常明顯，尤為值得關注。

第三，Verizon公司在總收入、純利潤、后付費手機用戶等各方面出現全面下滑，而在5G網絡發展方面，除了毫米波之外，并沒有其它頻段可用，不得已要采用動態頻譜共享（DSS）技術。筆者認為，判定一個公司是否成功，不能單看總收入、純利潤和用戶數的多少，更重要的是其增長趨勢、網絡發展是否有活力。在4G時代，Verizon公司無論從網絡口碑或用戶流失率、總收入、純利潤等各方面都表現優秀。

到5G時代，雖然Verizon公司搶先在美國市場推出5G商用，但由于其5G頻譜資源為毫米波，雖然毫米波有速率快、帶寬大等特點，但是其信號穿透力差，很難完成大面積的5G網絡覆蓋。在毫米波頻譜的支持下，Verizon的5G覆蓋幾乎一定是在密集的城市聚集地，比如體育場館、競技場和機場。依據Telecom paper在6月22日的報道，Verizon最近在德克薩斯州和明尼蘇達州成功完成了DSS技術的試驗。這項新技術在投入商用后，將使Verizon能夠利用現有的全部頻譜資源同時為4G和5G客戶提供服務。

有美國行業分析師認為，AT&T公司是革新派，Verizon公司是保守派，而筆者認為這個評論不見得恰當。不過，從2020年第一季度的經營報告中可以看到，AT&T公司已經完成轉型，而Verizon公司正在探索。兩大公司情況相似，但第一季度的經營結果卻很不一樣。可見，無論國界，轉型是這個時代的運營商不得不面臨的難題，而探索轉型之道更是運營商必須解決的頭等大事。