摘要

2020年上半年中國電解液出貨量8萬噸，同比小幅下降3%，其中動力電解液占比52.1%，同比下降8.6個百分點。

高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）調(diào)研顯示，2020年上半年中國電解液出貨量8萬噸，同比小幅下降3%，其中動力電解液占比52.1%，同比下降8.6個百分點。出貨量下降原因：

1）疫情影響，2020年上半年中國動力電池市場出貨量22GWh，同比下降37.2%，對動力電解液市場帶動同比減少；

2）中國電解液材料具備全球供應能力，上半年在歐洲市場需求快速增長帶動下，國外新能源汽車市場銷量同比增長30%。國外新能源汽車市場的快速增長直接帶動動力電池增長，進而帶動電解液材料需求量提升，使得國內(nèi)電解液材料出貨量降幅遠小于動力電池裝機量的降幅；

3）2020上半年國內(nèi)小動力（含共享電單車）、儲能以及3C數(shù)碼市場快速增長，帶動細分領域鋰電池出貨量增加，進而帶動與之配套的電解液出貨量增長。

電解液季度出貨量對比（萬噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2020年10月

2015-2020H1年中國電解液出貨量分析（單位：萬噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2020年10月

從市場規(guī)模來看，2020上半年國內(nèi)電解液市場規(guī)模為32億元，受電解液價格下行影響，電解液市場毛利進一步降低。主要原因：

1）疫情導致新能源終端市場增長不足，進而對電解液市場出貨量帶動不足；

2）上半年鋰電池企業(yè)開工率普遍較低，對電解液產(chǎn)品需求降低，電解液產(chǎn)能供大于求，生產(chǎn)企業(yè)為獲得更多訂單采取一定的低價策略，以提升出貨，導致電解液市場價格出現(xiàn)下滑，量價增長不足導致市場規(guī)模出現(xiàn)較大幅度下降，一定程度上造成電解液企業(yè)盈利性下降。

電解液價格下降具體原因

1、六氟磷酸鋰的價格在2019年開年以來整體價格呈下降走勢，六氟磷酸鋰價格與電解液成本正相關(guān)，鋰鹽價格下降是導致電解液價格下降的主要原因之一。六氟磷酸鋰價格下行原因有：

1）六氟磷酸鋰市場產(chǎn)能供大于求，新冠疫情導致新能源市場開工率不足，終端市場對電池端以及電解液材料帶動不足，進而導致六氟磷酸鋰市場需求量有限；

2）部分頭部電解液企業(yè)具備六氟磷酸鋰自供，降低了對外部六氟磷酸鋰產(chǎn)品的采購，市場原有庫存量得不到較快地消化，市場整體處于供過于求狀態(tài)，六氟磷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)為盡快去庫存，部分企業(yè)采用低價銷售，拉低產(chǎn)品行業(yè)均價。

2015-2020H1中國六氟磷酸鋰均價（單位：萬元/噸）

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2020年9月

2、電解液價格下降的另一重要原因為上半年終端市場增長不足，對電解液產(chǎn)品的需求有限，企業(yè)為獲得訂單采取微利多銷，用以提升自身電解液出貨，進而一定程度上拉動電解液市場均價。

市場集中度提升的原因

從競爭格局角度來看，2019年中國電解液TOP6企業(yè)市場份額達到77.3%，2020年上半年TOP6企業(yè)市場份額達到83.3%。

1）疫情導致部分終端市場需求降低，下游企業(yè)開工率不足，對電解液需求量減少，中小型企業(yè)受影響更大；

2）上半年歐洲新能源市場增速較快，對動力電池需求提升，帶動電解液需求提升。國內(nèi)電解液產(chǎn)品具備全球供應能力，以新宙邦、國泰、天賜等為主的電解液企業(yè)受LG、松下、SKI、村田等海外電池企業(yè)帶動，增量明顯；

3）頭部電解液企業(yè)具備客戶以及資金等優(yōu)勢，與頭部電池企業(yè)合作緊密，有利于獲得更多訂單，二三線企業(yè)受疫情影響較大；

4）新冠疫情催生出新一輪的自由出行、在線教育以及居家辦公模式的興起，加之5G商化加快帶動智能手機換機潮加快，帶動數(shù)碼以及小動力市場電池需求量提升，一定程度上促進電解液企業(yè)集中度的提升（主流電解液企業(yè)均有合作）。

數(shù)據(jù)來源：高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII），2020年10月

GGII認為，受新一輪新能源行業(yè)規(guī)劃以及補貼政策調(diào)整影響，鋰電池市場將進入市場主導競爭的階段，細分領域?qū)⒓涌爝M入分化期。對應鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)市場格局將迎來較大變化，進而影響電解液的格局。

預計2020年電解液市場將具有以下方面特點：

1）動力電解液市場份額下降，因為儲能、3C數(shù)碼以及小動力用電解液出貨量將增長；

2）頭部企業(yè)集中度繼續(xù)提升，主流電解液企業(yè)與綁定大客戶綁定加深，市場競爭優(yōu)勢進一步凸顯；

3）受三季度六氟磷酸鋰以及溶劑價格上漲影響，電解液價格短期出現(xiàn)大幅上升，電解液企業(yè)盈利狀況有望改善；

4）龍頭企業(yè)海外布局加快，異地臨近客戶建廠成主要布局趨勢；

5）企業(yè)進一步加大電解液產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合力度，上游延伸布局溶劑、添加劑、新型鋰鹽等領域加快。

為讓行業(yè)同仁、投資者、證券公司以及想了解中國電解液行業(yè)的人，更精準、快速地了解電解液行業(yè)，高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）通過對國內(nèi)主要電解液企業(yè)、電池企業(yè)、上游供應商的系統(tǒng)調(diào)研，形成《2020年中國鋰電池電解液調(diào)研報告（第九版）》，本報告對2020年中國電解液行業(yè)的發(fā)展特點、市場規(guī)模、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、企業(yè)情況等進行了較為詳細的研究和分析，并對未來市場做出客觀預測。

數(shù)據(jù)范圍說明

●本報告數(shù)據(jù)更新至2019底，部分數(shù)據(jù)更新至2020年9月。

●本報告數(shù)據(jù)以中國大陸地區(qū)數(shù)據(jù)為主，少量涉及全球其他地區(qū)數(shù)據(jù)。

●本報告部分數(shù)據(jù)來自于實地調(diào)研、電話調(diào)研，與企業(yè)及行業(yè)真實數(shù)據(jù)可能存在一定差異。

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