周一A股開盤，蘋果供應(yīng)鏈龍頭企業(yè)立訊精密一度大跌9%，市值跌破4000億人民幣，該公司正在接受美國國際貿(mào)易委員會發(fā)起的337調(diào)查。截至中午收盤，立訊精密股價跌幅仍然超過4%。

受立訊精密調(diào)查波及，周一A市場蘋果供應(yīng)鏈公司股價都出現(xiàn)大幅震蕩。截至中午收盤，歌爾股份股價大跌3.8%，歐菲光股價大跌5.4%，領(lǐng)益智造和博杰股份股價大跌3.4%，環(huán)旭電子大跌超過3.5%，田中精機股價大跌超過8%，東山精密大跌超過3%。

立訊精密1月25日發(fā)布《關(guān)于美國國際貿(mào)易委員會對公司開展337調(diào)查的進展公告》稱，2021年1月22日，公司獲悉美國國際貿(mào)易委員會（USITC）簽發(fā)的兩份通知：其一為調(diào)查通知書，其二為指定主審行政法官的通知。兩份通知為 337調(diào)查的正常規(guī)則和流程，公司將遵照337調(diào)查流程處理。

2020年12月18日，美國安費諾集團根據(jù)《美國1930年關(guān)稅法》第 337 節(jié)規(guī)定，向美國國際貿(mào)易委員會提出對立訊精密及其部分下屬子公司的調(diào)查申請。立訊精密于2020年12月 22日披露了《關(guān)于美國國際貿(mào)易委員會對公司開展 337 調(diào)查的聲明公告》。

“立訊精密風(fēng)頭正勁，與安費諾公司存在部分競爭。”Gartner分析師盛陵海對第一財經(jīng)記者表示，“如果調(diào)查裁定企業(yè)確實違反了相關(guān)的法律，那么將會受到制裁，除了面臨提價風(fēng)險之外，還可能面臨無法進入美國的風(fēng)險。”

美國安費諾公司是電子連接器制造商，總部位于美國康涅狄格州，在中國多個城市設(shè)有生產(chǎn)工廠。安費諾目前在紐交所的市值近400億美元，遠(yuǎn)不及立訊精密近4000億人民幣市值。近年來，在市場低迷的背景下，安費諾業(yè)績增長疲軟，去年全年銷售額預(yù)計在80億美元左右。

針對本次337調(diào)查對公司的影響，公司重申，本次337調(diào)查對公司目前的生產(chǎn)、經(jīng)營不會造成實質(zhì)性影響。立訊精密還表示，自公司進入高速通訊連接器領(lǐng)域以來，與安費諾集團在該領(lǐng)域的專利布局上各占優(yōu)勢，在保持積極開放的溝通下，對彼此專利各有所主張。立訊精密已成立了專門的工作組，并聘請美國337調(diào)查及專利訴訟律師團隊積極應(yīng)對本次調(diào)查。

截至2020年9月30日的季度中，立訊精密營收近595億元人民幣，較2019年同期378億元的營收大幅增長57%。但2020年下半年以來，受到公募基金減倉的影響，立訊精密股價表現(xiàn)疲軟。去年第四季度，立訊精密是公募基金持倉市值最大的10家公司之一。

公募基金減倉的原因可能與立訊精密業(yè)績增長確定性預(yù)期減弱有關(guān)。由于立訊精密過去兩年股價大漲主要受益于蘋果推出的Airpods無線耳機的需求增長，但市場預(yù)測該產(chǎn)品對蘋果業(yè)績貢獻正在減弱。

券商天風(fēng)國際分析師郭明錤在本月初發(fā)布報告預(yù)測，A股蘋果供應(yīng)鏈最重要的是iPhone與Apple Watch；相比之下，在經(jīng)歷了連續(xù)兩年的高速成長后，蘋果耳機AirPods出貨量增速將在2021放緩。

郭明錤提供的報告提及，立訊精密取代廣達電腦 （Quanta Computer），將成為新款A(yù)pple Watch芯片制造方面的獨家制造商和供應(yīng)商。

同時，立訊精密已經(jīng)開始通過收購措施希望切入蘋果iPhone供應(yīng)鏈。去年7月份，立訊精密發(fā)布公告稱，立訊精密及其控股股東立訊有限公司將出資33億元人民幣全資收購緯創(chuàng)資通兩家全資子公司股權(quán)。但機構(gòu)投資者更看重業(yè)績的確定性，由于立訊精密切入iPhone組裝業(yè)務(wù)尚未釋放業(yè)績積極信號，因此部分公募基金將資金調(diào)整至業(yè)績確定性更高的板塊。

盡管在去年經(jīng)歷了一波強勁的漲勢后，包括立訊精密、歌爾股份在內(nèi)的蘋果供應(yīng)鏈A股上市公司股價都出現(xiàn)了大幅的回調(diào)，但是天風(fēng)國際認(rèn)為，A股蘋果供應(yīng)鏈企業(yè)股價在經(jīng)歷了2020年第四季度的低迷期后，將迎來反彈行情，不過強調(diào)個股走勢強弱分化將較為明顯。

蘋果公司將于1月26日公布最新一個季度的財報。根據(jù)天風(fēng)國際報告的分析，具備新業(yè)務(wù)產(chǎn)品導(dǎo)入和制造能力的企業(yè)，或者能滿足蘋果海外生產(chǎn)需求能力的企業(yè)，以及2021年新產(chǎn)品和新技術(shù)的顯著受益者，都值得市場關(guān)注。這些企業(yè)包括了立訊精密、mini-LED供應(yīng)商三安光電、毫米波產(chǎn)品供應(yīng)商鵬鼎控股和東山精密、新款A(yù)irPods供應(yīng)商環(huán)旭電子和長電科技、散熱方案提供商中石科技，以及蘋果筆記本和AR產(chǎn)品供應(yīng)商長盈精密等。
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