近日，有消息人士透露，高瓴資本斥資2億美金參與了比亞迪股份的最新一輪定向增發股票的購買。據悉此次購買，高瓴資本擬以更高金額參與認購，這一消息得到了比亞迪品牌及公關事業部總經理李云飛的確認，李云飛稱：“我們對高瓴資本參與本輪定增表示感謝和認可。相信前瞻資本與先進智造的結合會給企業帶來更好的發展前景。”

而在此次投資比亞迪前，高瓴資本剛剛清倉了造車新勢力蔚來汽車、小鵬汽車、理想汽車等多家美股股票。

實際上站在2021年回看過去一年，這幾家美股上市的造車新勢力企業在資本市場上的表現比汽車市場更為亮眼，蔚來汽車股價翻了11倍，市值超越了包括通用、本田、福特老牌造車大企業，小鵬汽車、理想汽車上市即被熱捧，如今蔚來汽車市值899億美元、小鵬汽車市值343億美元、理想汽車市值267億美元，這樣的市值水平在全球汽車廠商中都名列前茅。

過去一年這三家造車新勢力的銷量分別為蔚來汽車36369輛、理想汽車26854輛、小鵬汽車21551輛，而2020年豐田在全球范圍內共售出新車952．8萬輛，比亞迪的新能源汽車在2020年也銷售了18．97萬輛，如果從銷量數據來看，如今的造車新勢力與傳統車企不具備任何可比性。

造車新勢力2020年銷量

從上市公司已經公布的經營情況來看，2020年三季度蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車的毛利率為12．9％、19．8％、4．6％，目前都處于虧損狀態，分別虧損10．47億元、1億元、11．488億元，雖然這樣的水平好于預期，但距離盈利還有較大距離。而比亞迪2020年三季度的凈利潤為17．5億元，同比增長1362．66％，顯然勝出很多。

另外，造車新勢力能夠有高估值的一個重要原因是他們與傳統車企的盈利模式有差別。傳統汽車企業利潤主要由“汽車銷量＊單車凈利潤”構成，而造車新勢力從誕生之初便預埋延伸價值鏈條的布局，并正在不斷擴大軟件、科技出行及增值服務等收入來源。

不過從目前的實際情況來看，造車新勢力的智能化水平依然還處于起步階段，而自動駕駛技術也未進入到落地階段。雖然這些都是有光明前景的東西，但資本市場已經開始借助這些概念大幅透支未來的成長性。所以從2020年年底開始，這幾家造車新勢力已經出現“漲不動”的跡象了。

作為亞洲地區資產管理規模最大的投資基金之一，高瓴資本的動作可以說是投資市場的風向標，其清倉三家造車新勢力之后又大幅買入比亞迪，充分說明其對新能源汽車行業的認可，同時表明高瓴資本正在將投資的目光瞄準傳統燃油車企的新能源汽車發展。

對比比亞迪而言，過去一年時間里，除了在整車產品上推出了比亞迪漢這一重磅產品之外，還陸續在零部件領域做了多項布局，發布了包括刀片電池、IGBT、驍云高熱效率發動機在內的核心技術。

不僅如此，在今年年初，比亞迪更換品牌標識后，出于品牌及業務發展需要做出了組織調整和新高管任命，有望于今年第三季度推出基于EV2．0平臺的全新車型“海豚”，并在未來1－2年內推出自己的高端品牌。

老牌車企同樣在加大新能源汽車及自動駕駛領域的投資布局，通用有自動駕駛公司Waymo，廣汽新能源有ADiGO L3自動駕駛系統，奧迪早在前幾年就具備了量產L3級自動駕駛的能力，豐田2018年就推出e－Palette的共享移動出行平臺，可達到L4級別的自動駕駛。

資本市場與汽車市場一樣，都是需要投資者或消費者拿出真金白銀來投票的，最終誰能勝出需要市場來檢驗，但在資本市場上，高瓴資本已經做出了自己的選擇。

責任編輯：haq