正高歌猛進的小米集團，突然被狠狠地絆了一跤。

美東時間2021年1月14日，小米集團被美國國防部列入“與中國軍方有關”的企業“黑名單”。據特朗普簽署的總統行政令要求，被“拉黑”后，小米的融資渠道將受限制：365天內，美國投資機構或個人投資者必須完全剝離小米集團的證券，此后亦不可交易。

“拉黑”公告一出，小米股價應聲暴跌。在美國場外交易市場，美東時間1月14日，小米集團ADR（美國存托憑證）一度狂跌14.19%，以7.54%跌幅收盤。港股交易市場的股價同樣受到重創，小米集團（HK:01810）盤中最大跌幅至13.48%，截至收盤，報跌10.26%，市值蒸發近844億港元。

市場情緒瞬間被點燃，小米遇挫，股民狂歡。有股民立刻加倉，試圖抄底，指望股價回漲后“大撈一筆”。在雪球、老虎證券等平臺，有股民評價，小米被加入涉軍企業名單是“特朗普送的超級禮物”“上車的絕佳機會”，也有股民表示擔心，“現在抄底就是韭菜，風險極高”。

截至1月15日收盤，小米集團股票成交量已突破11億股，超前一日成交量的10倍。富途證券買入超過8400萬股，中信里昂、J.P.摩根、摩根士丹利等外資機構大幅賣出，成為賣盤主力。

為平復股價動蕩，小米集團午時發布澄清公告，公司目前運轉一切正常，其服務和產品均可民用或商用，并非中國軍方擁有、控制或關聯方。其正在審閱該事件的潛在后果。公告發布后，股價動蕩后略有收窄。

但市場對小米的擔憂并未停止。“同行”華為受美限制、被迫分拆手機業務后，小米集團趁勢搶位，大幅提高出貨量，迅速擴張銷售網絡，展現出“超越華為”的信心。但“黑名單”突然降臨，雖然并未限制小米集團的供應鏈來源，但其未來是否會被“卡脖子”尚無法確定。對小米而言，“超越華為”的夢想還能實現嗎？

小米突遭“拉黑”，股民趁機買入“愛國米”

小米集團被美國國防部列入“黑名單”后，創始人雷軍轉發了一條微博，配文“加油！”。“米粉”的加油聲塞滿了評論，有人回復，“支持小米，今天買入1萬股”。

與“黑名單”前輩華為相似，美國政府的限制讓小米集團受到了部分民眾追捧。不少股民將小米評價為“愛國米”，稱“上了黑名單的都是英雄企業，被美制裁的企業都要愛護”，紛紛表示這次正是加倉良機，必須“為國護盤”。

但資本市場更看重利益，股民的積極或許來自于這份“黑名單”并未真正打擊小米。

這份“黑名單”由美國國防部設立，所涉企業為美國國防部認定的“共產主義中國軍方企業”，自2020年6月起，已公布4批公司。

本次名單中，小米集團、中國商用飛機有限責任公司等9家公司被列入，涉及信息技術、半導體、航空等領域。包括小米集團在內，共有44家中國企業被認定為涉軍企業，華為、中國移動、中國聯通、中國電信、中芯國際等企業均在此列。根據總統行政令，該名單可能還將進一步更新。

美國防部對小米集團等企業的制裁，主要表現為限制其股票交易。2020年11月，特朗普簽署總統令，要求針對美國防部所認定的涉軍企業，美國人禁止與其進行證券交易，包括任何美國公民、永居美國的外國人、美國法律管轄下的機構或任何人。總統令表示，該禁令在企業被列入的365天后生效。

這意味著，企業被列入名單的365天內，美國投資機構或個人投資者必須限期拋售股票，且不可再買入，小米集團以證券產品吸收美國資金的渠道被切斷。

美國投資機構或個人主要以兩種形式參與證券交易，“黑名單”的發布促使小米股票交易迅速增加。在美國證券交易市場，小米集團以ADR（美國存托憑證）進行場外交易。雪球平臺顯示，1月14日，小米集團ADR成交額為3497.34萬美元，前一日成交額為634.83萬美元。在港股，小米集團1月15日成交額為337.41億港元，是前一日成交額的8.4倍。

相較美商務部的“實體清單”，美國防部的“涉軍企業名單”對企業的損傷程度較輕。受“實體清單”限制，華為手機產品供應鏈被嚴重影響，任何使用美國軟件或制造設備為其提供產品的行為均被禁止，“麒麟”芯片斷供，華為被迫拆分手機業務。但“涉軍企業”名單并不涉及對企業供應鏈的限制，這也支撐了部分股民買入小米集團股票的信心。

“黑名單”雖然為投資者及企業留出365天的緩沖時間，但實際上，小米集團短期內或面臨場外交易停止的風險。同樣被納入“涉軍企業”名單，中芯國際被“拉黑”1個月后，美國場外交易市場即要求其摘牌，中國移動、中國聯通、中國電信三大運營商也在2個月內被紐交所啟動摘牌程序。

華為失守，小米猛進

如果沒有變故，對小米集團而言，這份有些使其受損但遠不至于致命的“黑名單”里，除了威脅，可能也有機遇。

“被美制裁”身份引發的公眾認同，驅散了小米集團“屌絲言論”的一些陰影。2020年11月23日，小米集團前高管在一場活動上發言，稱小米認為，未來的天下，得屌絲者得天下，得年輕者得天下。

該言論引發眾多“米粉”憤怒，認為小米集團嘲諷、傷害消費者。事件發酵后，該高管致歉并主動辭職，小米集團回應稱，“出現如此事件，我們誠懇致歉”，“米粉、用戶是小米最珍視的朋友。”

撇開這些小風波，雷軍和他的小米集團正度過近幾年來最“風光”的一段時間。在美國防部將小米集團列入“黑名單”前日，小米科技園內立起一尊新雕塑，造型顯眼，一頭豬長著一雙翅膀。哪怕不熟悉互聯網的人民，也能立刻想起雷軍的那句名言，“站在風口上，豬都可以飛起來”。

小米集團確實正站在“風口”。2019年以來，華為接連受到美國政府多項制裁，手機業務受損嚴重，海外市場被迫失守，小米手機成為贏家之一。

小米正“吃掉”華為原本的手機市場。行業分析機構Canalys數據顯示，2020年第三季度，在國內智能手機市場，華為手機出貨量自2014年來首次出現下跌，環比下降14.93%，小米手機是唯一實現增長的品牌，出貨量同比增長18.9%。在海外市場，華為被迫撤退時，小米正高歌猛進。IDG數據顯示，2020年第三季度，小米在歐洲市場的出貨量為370萬臺，同比增加151%，取代華為成為前三大手機品牌之一。

華為落寞，小米張揚。6年后，小米終于坐回了全球智能手機銷量三甲的位置。雷軍連發兩條微博表達喜悅，強調“小米重返全球智能手機出貨量前三”。

雷軍終于等到了小米迅速擴張版圖的時機，對2021年的手機市場充滿信心。

據報道，小米已與供應商洽談，預訂2.4億部智能手機的零部件，并對部分供應商表示其2021年出貨量將達到3億部智能手機。

以線上銷售起家的小米，也正加快對線下銷售網絡的建設，試圖發掘更大市場。1月9日，小米宣布共計1003家小米之家同時開業，新開門店遍布全國30個省市，覆蓋270個縣市。

對小米的進擊，部分業內人士表示樂觀，中信證券表示，由于榮耀恢復芯片采購訂貨仍需約半年時間，小米、OPPO、vivo有望搶占部分國內市場及海外中低端市場，并預計小米手機2020年、2021年的銷量分別為1.5億部、2.1億部，2019年至2021年的復合增長率約為30.66%。

但要想取代手機“霸主”華為的位置，小米恐怕還有一定距離。

雖受到沖擊，但華為目前仍穩坐國內市場份額第一的交椅。以2020年第三季度為例，華為手機出貨量為3420萬部，占總出貨量的41%，也是小米手機出貨量的3.25倍。

在其意圖發力的線下渠道，小米也并不占優勢。華為及分拆出的“榮耀”品牌在經銷商體系有著較深積累，OPPO、vivo在線下也建立了數萬家門店，而小米主打“性價比”，毛利潤較低，對經銷商而言并不友好。

在小米遭美國防部拉黑三日后，“新”榮耀發布首臺新機。對小米手機業務而言，突然降臨的“黑名單”或許有驚無險，能否守住并擴大從華為那“吃”下的市場，才是真正的考驗。
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