據麥姆斯咨詢報道，近日，匯頂科技舉行2020年度及2021一季度財報披露投資者交流會，公司董事長兼CEO張帆先生、總裁胡煜華女士、CFO侯學理先生、董事會秘書王麗女士、品牌總監曹暉女士、財務總監陳云剛先生參加了本次交流會，并就投資者、媒體關注的事項與參會人進行了交流與溝通。

會議由董事會秘書王麗女士主持，交流會共分兩個部分：

（一）董事長兼CEO張帆先生、總裁胡煜華女士、CFO侯學理先生發言；

（二）互動交流環節。

(一) 董事長兼CEO張帆先生、總裁胡煜華女士、CFO侯學理先生發言

1、 董事長兼CEO張帆先生介紹公司整體運營情況

大家早上好！感謝大家對匯頂科技長期的關注和支持，也很高興利用這個機會向大家介紹我們的工作情況。

（1）就2020年來講，雖然我們的銷售收入只取得了小幅成長，但是支撐銷售收入的內因卻在發生積極的變化：

? 產品結構在發生積極的變化，指紋產品和觸控產品繼續保持了領先的市場占有率，新產品逐漸開始貢獻了新的營收成長。

? 我們與客戶之間的戰略合作關系不斷深入，尤其是國際市場的拓展不斷取得成效，海外客戶的營收貢獻不斷增加。

? 單一大客戶依賴的風險降低，客戶群體從手機，逐漸拓展到PC、可穿戴、智能家居、汽車等新市場，近年新投入的項目開始逐漸開花結果。

（2）更重要的是，財報數據之外，經過這些年長期持續的研發投入，公司正在逐漸發生積極的變化，這些積極的變化包括：

? 技術覆蓋面不斷拓展，基于聲、光、電的傳感技術、信號處理技術、無線連接技術與信息安全技術都有了長足的進步。雖然很多投入還沒有對公司收入產生重大影響，但是我們堅信“埋頭種因，果自然成”的基本規律，相信持續的投入和努力會產生積極的結果。

? 團隊技術實力不斷增加，國際化研發布局初見成效。目前我們的海外研發團隊已經超過500人規模，這些全球一流的技術能力會幫助我們做出最好的產品。

（3）公司實力的提升，技術和產品能力的提升到公司業績的提升，是一個厚積薄發的過程。我們始終以長期戰略來指導我們的工作，積硅步以至千里，相信我們能在更多領域為更多客戶創造更多獨特價值，從而達成公司業績的長期成長，為投資者帶來長期回報。

（4）在我看來，公司在以往的任何時候都沒有比今天更好，這是從我們的技術實力和創新成果、市場覆蓋面、產品組合、客戶關系等各個方面縱向比較的結果。當然，我們也深知，距離世界一流水平還有更高的山峰要攀登。我們會以更高的標準來要求自己，組合全球團隊的能力來為全球用戶提供更多創新產品和優質服務。這就需要公司有更強的領導力，來帶領團隊走向新的更大的成功，這也是我們邀請胡煜華女士加入公司的原因，相信她的國際化團隊的運營和高效執行的寶貴經驗，多元化市場的洞察力以及廣泛的客戶需求把握能力，能給匯頂科技帶來積極而深遠的影響。

2、總裁胡煜華女士（Sandy）自我介紹

大家好！非常榮幸今天在匯頂以全新身份認識大家，我是今年3月15日正
式加入匯頂科技，擔任公司總裁，直接向公司董事長兼CEO張帆先生匯報，主要負責公司整體運營，帶領公司實現短期長期業務發展目標以及建立全球化業務流程，提升管理效率。加入匯頂科技之前，擔任德州儀器副總裁、中國區總裁，負責TI在中國整體運營。之所以決定加入匯頂科技，是通過和張總多次深入交流，我深深感受到匯頂科技對成為一家知名創新科技公司的決心與堅持，我非常認同匯頂專注創新，這和我價值理念非常契合，很高興加入匯頂科技開啟人生價值新起點。

匯頂科技從 2002 年成立以來一直堅持自主創新，一步一步實現從固化芯片、
電容觸控芯片、電容指紋解決方案到屏下光學指紋解決方案技術跨越，這些都是匯頂所有團隊成員努力和堅持，共同開創了匯頂從無到有的佳績。今天的匯頂處于從單一產品向綜合型IC設計公司轉型重要階段，為此公司投入大量研發資源，開發出更多創新產品和解決方案，來保障公司在更廣闊賽道上越走越遠，越走越好，從而給股東更好回報。我希望我的加入能夠成功幫助匯頂科技轉型，加強國際化交流合作，構建全球統一高效運營體系和管理機制。同時，通過20年在不同行業與客戶建立良好關系和對產業洞察力帶領公司未來不僅在移動終端領域，也將在物聯網、汽車、工業等市場開拓新業務并與更多客戶建立戰略合作，同時重視人才培養發展，以持續增強公司造血能力，驅動公司長期發展。

總之，我的愿景就是和團隊一起努力，把匯頂科技經營成為一家以創新技術和差異化產品而受人尊敬的全球化的半導體產品和方案提供商，謝謝大家！

3、CFO侯學理先生介紹公司2020年報及2021一季報財務情況

匯頂科技2020年實現營業收入66.87億元，較2019年64.73億元同比增長3%，增幅較緩，主要是受疫情，及國際形勢變化影響所致。2021年一季度營業收入為14.19億元，較2020年一季度13.51億元同比增長5%，顯示業務在穩步回升。2020年實現毛利34.95億元，較2019年39.10億元同比減少11%；2020年綜合毛利率52%，較2019年的60%同比減少8個百分點，主要受新舊產品迭代、產品銷售結構變化，局部市場競爭所致。2021年一季度實現毛利6.86億元，較2020年同期6.78億元增長1%；2021年一季度毛利率48%，較2020年同期50%減少2個百分點，主要為出貨產品的結構發生變化所致。

2020年發生經營費用24.61億元，較2019年17.39億元同比增長41%；主要是由于研發投入大幅增長所致。2021年一季度發生經營費用5.76億元，較2019年同期5.55億元同比增長4%。2020年研發費用為17.54億元，較2019年10.79億元同比增長63%，研發費用占營業收入比重為26%，較2019年17%同比增長9個百分點；2021年一季度研發費用為4.60億元，較2020年4.13億元同比增加11%；2021年一季度研發費用占營業收入比重為32%，較2020年同期31%增加1個百分點。2020年以來，研發費用大幅增加的主要原因，是公司面向未來持續發展的戰略布局，持續加大新技術研究和產品開發的投入力度，積極拓寬技術和市場覆蓋面，為公司長期成長奠定堅實基礎。2020年發生銷售費用5.77億元，較2019年5.28億元同比增長9%，主要由于職工薪酬增加、折舊攤銷費等所致；2021年一季度發生銷售費用0.82億元，較2020年同期1.10億元同比減少25%，主要為公司的技術服務費減少；2020年管理費用為1.30億元，較2019年1.32億元同比減少2%，2021年一季度年管理費用為0.33億元，較2020年0.32億元同比增加4%。均屬正常范圍內波動。

受市場競爭加劇，疫情等綜合影響，2020年營收增長速度放緩，而研發投入
力度持續增加，導致2020年實現凈利潤16.59億元，較2019年23.17億元同比減少28%，2021年一季度實現凈利潤1.57億元，較2020年同期2.05億元同比減少24%。

經營活動現金流凈額2020年為12.12億元，較2019年同期28.80億元同比減少58%，主要為公司備貨增加、人力增加支付薪酬增加所致；2021年一季度發生1.52億元，較2020年-2.43億元同比增加3.95億元，主要為收到貨款增多；投資活動產生的現金流量凈額2020年為-28.42億元，2019年為3.06億元，差異31.48億元主要為2020年支付恩智浦（VAS）、DCT并購款、戰略投資等原因所致；2021年一季度發生-9.68億元，2020年為-10.98億元，差異原因為理財產品投出與收回進度不同所致；籌資活動產生的現金流凈額2020年為2.44億元，較2019年-2.61億元同比增加5.05億元，變動主要系收到員工股權激勵款增加、銀行借款增加所致；2021年一季度發生1.90億元，較2020年同期0.27億元增加1.63億元，主要系銀行借款增加所致。

截至2020年12月31日，公司總資產98.88億元，較上年同期的78.49億元同比增長26%；凈資產80.37億元，較上年同期的64.39億元同比增長25%；流動比率為3.66倍，資產負債率19%，處于正常和健康水平，具備良好的償債能力，為公司長期發展保留充足的擴張實力。

回顧2020年，雖然受全球疫情及外部形勢的不利影響，公司的營業收入仍
然穩中有升。公司致力于中長期目標的制定及達成，在2020年持續投入研發，布局新產品，以期通過產品多元化提高公司的整體競爭力。

2021年，公司將繼續聚焦智能移動終端市場、物聯網和汽車電子領域的應用，采用內部發展與并購整合相結合的方式，圍繞聲、光、電傳感的核心技術構建多樣化的技術能力，形成更豐富、更多元化的產品線，從而實現由比較單一的產品線到綜合型芯片設計公司的升級跨越。同時，我們的客戶和市場更加多元化，并積極開拓海外市場，提高市場滲透率；我們相信，通過艱苦努力不斷擴展市場與客戶，腳踏實地開發更多的創新產品，最終一定會給客戶和股東帶來更大的價值與回報。

(二) 互動交流環節

Q1：公司研發團隊更多的是做新產品，但新產品在沒有產生很明顯的收入前，怎么考核員工績效？

答：公司現在有多條產品線，績效考核是按照產品線維度進行的。每條產品線都有相應的管理機制，也有財務評估和核算機制，會根據它具體的情況確定近期、遠期的發展目標，并根據目標達成情況來對相關人員進行評價。

這是一個對管理復雜性進行分解的問題。任何項目開發周期都比較長，需要分階段設立不同的目標，幫助員工提升能力來達成目標。大規模投入研發并拓展產品線是創新型公司必經之路，現在我們開始慢慢有一些成果，會根據產品的實際情況以及所處的階段對員工工作進行評價。

Q2：公司的文化是以客戶為導向，這幾年客戶需求變化很快，從中長期角度看，怎么去平衡資源投入的問題？

答：市場和技術都在變化，所以客戶需求始終都在變化。隨著公司成長和能力提升，公司對新產品投入力度不斷加大，開展的新項目持續增加，對新產品的投入超過總體投入的一半。加大投入的信心來自于我們無比貼近客戶，以客戶為導向、快速響應客戶需求，建立很好的溝通管道，進而把握客戶真實的需求。

我們未來持續做的就是復制過去的成功經驗，從實際出發，從真實的客戶需求出發，堅持長期的技術投入，就能獲得更多產品的成功。對相對成熟的技術，我們會適當控制投入，并探索是否有新的客戶價值點值得繼續投入資源。

Q3：請張總分享下，針對公司前期的投入，是否已經發現了一兩個市場機遇？

答：我認為機會很多，不止一兩個，舉例來說：

1）藍牙產品。公司BLE產品2020年首次量產，出貨量超百萬片，預計今年出貨會超千萬片。藍牙很重要的應用是TWS耳機，結合我們的低功耗藍牙和高質量音頻技術，今年會推出TWS SoC解決方案，此外我們還有入耳檢測、觸控、心率檢測，TWS耳機將是我們展示多年技術積累，為客戶提供便于應用的、有充分競爭力產品的新陣地。

2）無線連接產品。NB-IoT產品今年會投入量產，加上安全管理以及傳感器技術，我們在智能表領域幾個關鍵技術支撐點都已具備能力，相信會有不錯的成長。

除了上述兩個例子，公司圍繞兩個戰略持續開展更多工作：一方面是深耕手機市場并抓住新機遇，同時擴展PC、可穿戴、工業和汽車應用等更廣的市場面；另一方面是積極拓展海外客戶，提升海外營收份額。公司處在歷史最好的水平，是因為能力大幅度提升，多年的技術積累逐漸有成效，銷售收入的產生就順理成章。

Q4：藍牙SoC方面，市場上的芯片方案廠商和品牌客戶有成熟的合作關系，公司怎么考量這個現象？此外，藍牙芯片制程選擇上目前是怎樣規劃的？

答：任何技術都是不斷發展的，我們不太喜歡和別人做一樣的東西，更關注的是基于我們獨特的核心技術，為客戶創造差異化價值。市場競爭是正常現象，可以促進市場繁榮，同時我們有信心迎接挑戰，這是基于多年持續努力的結果，是基于匯頂在音頻、無線連接以及傳感器方面獨特的優勢。

公司量產的藍牙芯片制程是40納米，TWS藍牙平臺我們采用更先進的制程，幫助客戶產品提升性能、降低功耗。

Q5：公司光學指紋方案滲透率不到30%，這兩年價格也有波動，公司今后會否獲得增量的利潤，如果有，這些增量利潤來自哪里？

答：任何產品都有生命周期，在不同時間內可能面臨競爭，會面臨收入成長受阻或利潤下滑。因市場存在抄襲，造成屏下光學指紋單價下降。但我們對屏下光學指紋的態度是積極、樂觀的，因為這項技術在不斷發展，OLED屏滲透率不斷提升帶來市場應用量持續增加，同時我們有技術基礎，并能找到新的創新點滿足客戶新的需求，以此幫助屏下光學指紋獲得新的成長。去年我們推出超薄光學方案，目前市面上還沒有其他廠商可以提供。

公司不會把寶押在單一產品上，我們多年來持續拓寬產品線，已經開始在更廣闊的市場領域逐漸呈現出積極成果。

Q6: 物聯網（IoT）是公司重點聚焦的業務，今后IoT大概的主線或者發展方向是什么？

答：我們做任何事情，都是先要有基礎的技術積累，之后才能針對客戶需求變化，運用全面能力為客戶提供完整解決方案。公司IoT產品目前主要集中在可穿戴領域：在智能耳機上，我們逐漸拼起技術版圖。我們有入耳檢測、觸控、心率檢測技術，加上TWS SoC平臺，可為客戶從系統角度提供差異化方案；在智能手表上，相比傳統手表最大的差異就是健康管理，公司的心率、ECG檢測以及血氧檢測性能世界一流；隨著NB-IoT芯片開發成功，公司在工業控制特別是智能表計領域有了新的機會，加上我們的傳感和安全管理技術，可為客戶提供差異化的整體解決方案。

Q7: 胡總來自知名外企，您加入匯頂能夠帶來哪些變化？順便請教張總，胡總加入后，您以后的工作規劃？

答：（胡總）我能夠給匯頂帶來的最大價值主要有三塊：希望能給匯頂的產品及市場應用領域的拓展、客戶的多元化、全球化團隊建設帶來更大價值：

1）匯頂是布局全球的國際化公司，我具備的豐富跨國公司管理經驗，可以幫助匯頂構建全球統一的運營體系，促進全球化團隊之間的合作，提升運營效率，有助于帶動業績增長。

2）匯頂的市場覆蓋面將從手機終端拓展到汽車、工業等更廣的領域，而我對工業、通信、汽車在內的其他半導體應用市場同樣富有經驗。

3）憑借行業客戶關系的積累和對各行業的深入洞察和理解，我能給匯頂的市場和客戶的拓展帶來很大幫助。

（張總）Sandy在年輕人才的培養上有豐富經驗。匯頂未來的持續成長除了要吸收更多社會精英，還要加強自身內部的造血能力，相信Sandy會給帶來很大的幫助。

我今后的工作還會把100%的時間和精力投入到公司，我將更加注重公司長期發展的規劃，隨著我們的技術和市場的能力不斷增強，公司需要更長期的規劃，比如2020年的業績就是過去好多年我們工作的結果。

Q8: 一季度產品代工價格上漲，是否影響公司產品？年內是否會繼續產生影響？

答：價格上漲對IC設計公司有利，關鍵是需要有現貨。我們一直與晶圓廠商和客戶保持長期合作模式，一起共同成長。在產能需求和客戶供應方面，公司每年都保證相對的平穩，因此今年的供應并沒有受到影響。

匯頂不會利用漲價來謀取超額利益，持續與客戶保持長期穩定和健康的合作關系。在今年或更長期的未來，供應鏈不會成為公司發展的瓶頸。

Q9: 由于產品結構和客戶結構發生變化，客戶、銷售和價格策略是否有變化？

答：公司一直從長期和市場角度看問題，不會因為某個客戶變化而調整公司戰略。市場上有很多客戶組成，如果我們和更多客戶保持良好的合作關系，就不會因為某一個客戶短期波動而影響公司業務。當然公司現在整體業績對手機這個市場依賴比較大，我們也在調整產品結構，開拓新市場、新的客戶，但是并沒有產生劇烈或者非常大的變化。我們的變化都是循序漸進的過程，我們會為現有手機客戶還提供更好的產品和服務的同時，對新產品、新市場的開發。

Q10：能否介紹公司在汽車電子和IoT的最新進展？

答：從技術、市場和產品維度，公司從過去的手機市場，已開始拓展到PC、以可穿戴為主的IoT市場，并在汽車電子市場做了有益嘗試并有收入貢獻。從客戶維度，這些年我們除了和中國的客戶進行積極溝通，和他們建立戰略合作以外。我們也投入很大精力和海外大的品牌客戶建立合作，成效也越來越顯著。同時，我們也在各產品領域一步一步的向前走，比如從手機到PC，從手機到了耳機、手表，到了汽車，先進汽車產品，我們就用過去有核心技術的產品，比如觸控產品、指紋產品（進入市場）。所以開拓新的市場和客戶是一個循序漸進的過程，產生收入也需要時間。

Sandy所帶來的經驗，能夠幫助我們拓展新的市場領域和客戶，提升與客戶溝通效率并達成戰略合作。從技術維度，通過我們的不斷創新，幫助客戶創造差異化價值，這是我們的基本工作原則，我們會復制這一成功經驗到其他領域。

Q11: 研發投入是否還會持續提升占比？現金流下滑的原因是什么？

答：關于研發投入：對于成長型公司，研發投入就是成長最重要的營養，沒有研發投入不會有創新產品。我認為研發投入要量力而行并持續增長。過去我們這么多年我們的研發投入和公司的營收成長基本上是匹配的，當然在部分時間段，成長還沒有達成的時候，研發投入占比就顯得比較高。但是研發投入產生的銷售收入上去以后，這個研發投入的比重就會下來。我們認為對未來投入和當期業務之間整體來講能夠達到一個平衡，一年15%是下限，在20%左右波動。從歷史數據看，公司的研發投入和營收增長是匹配的，我們在這兩個方面有比較好的平衡。

關于現金流：公司現金流是一個正常情況，我們會整體把握，讓現金流發揮它的價值，同時維持一定的公司運營安全邊際。

Q12：請分享光學相關新產品的最新情況？

答：公司在光學領域里的積累，正逐漸顯現出成果：

在智能手表市場，具有ECG和血氧檢測功能的健康傳感器已做了兩代產品，出貨量從前年的百萬級到去年千萬級，預計今年應該會達到千萬到億的級別，這些就是我們在光學領域里進行的積累。光學產品我們會持續積累，拓展新的市場機會，為客戶提供差異化的產品。

在光學產品領域，ToF產品已經開發多年，在今年可進入規模量產。我們相
信除了手機，未來ToF技術的應用領域還會很廣泛，我們會跟客戶緊密溝通，將這些技術轉化為客戶需要的產品。

Q13: 關于公司第二季度及2021年營收和毛利率量化的指引？

答：保持相對平穩的發展趨勢，不會有很大的波動和變化。

Q14: 公司管理層如何看待屏下光學指紋識別技術的未來？

答：OLED屏還在提升，我們相信屏下光學指紋技術在手機應用數量還會增多。第二，這個技術本身還在發展，包括去年也開發出超薄光學指紋技術，未來我相信這個技術還在不斷發展，所以我們還會持續通過技術創新，來把這項技術進一步完善或者增加新的特點，為客戶創造價值。第三，我們不會把光學指紋作為公司唯一成長動力，這個業務是公司重要產品線，但我們也會通過其他技術建立新的產品線、為公司發展提供新的動力。

Q15: 管理層如何看待公司在二級市場的股價表現？投資者溝通方面是否有什么優化的考慮？

答：雖然過去公司的股價很多時間也跟現在的股價一樣，但是目前公司今天的實力和基礎已經發生巨大變化，在技術、產品和客戶以及未來成長的動力上完全超越了過去。股價會隨著市場的價格而波動，我們會積極與投資者進行溝通，介紹真實的公司情況。同時，不斷提升自己全面的能力，從長期看，股價會回歸到真實的價值。基于公司過去的成功經驗，以及新的產品也開始顯現成效，我們對持續的高研發投入以及公司的未來充滿信心。

公司的投資者溝通方面我們也會持續優化工作。

Q16：如何看待目前屏下光學指紋價格戰？公司如何應對？

答：價格戰是自然的市場行為，我們不太擔心價格競爭。公司的屏下光學指紋保持了技術和市場雙領先的地位，目前我們能夠很好應對價格競爭的情況。我們會通過不斷創新，應對市場競爭者的抄襲行為，并在競爭中讓自己變得更強壯。

Q17: 關于汽車電子或者車機產品的最新進展？

答：公司目前在汽車電子領域提供車載觸控和指紋產品，藍牙產品也在申請車規級認證。汽車產品正不斷發展，未來機會很多，我們還會持續拓展更多客戶，共同尋找合作機會，未來前途是很光明的。

Q18: 關于公司新增長點的最新進展情況？接下來有哪些新產品推向市場？

答：在可穿戴市場領域，持續拓展健康傳感器在智能手表上的應用，爭取今年有5-10倍的成長。基于在音頻、藍牙技術的積累，今年公司將推出TWS平臺方案，持續拓展低功耗藍牙在新領域的應用。在工業領域，公司今年將推出NB IoT產品，為營收提供新的動力。在光學技術領域，ToF傳感器產品今年會實現量產，為營收做貢獻。

除了上述產品，公司還會有更多新產品逐漸浮出水面，隨著更多新產品的開發，將為公司未來成長提供更多增長點。

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