5家主營3C行業集成業務的集成商在業績表現與市場開拓方面，都呈現著兩極分化的趨勢，有的逆勢上升，有的持續下滑。

2020年正值汽車領域的“寒冬”，那么汽車領域的集成商業績情況又如何呢？下面，我們就看看汽車領域上市集成商們在各項財務數據和業務上的表現究竟如何。

瑞松科技：營收逆勢上漲近10%

2020年，瑞松科技營業收入7.98億元，同比增加了0.68億元，漲幅為9.33%；歸母凈利潤0.49億元，同比減少了0.12億元，降幅為18.26%；扣非歸母凈利潤0.25億元，同比減少了0.21億元，降幅為44.69%。

瑞松科技自身定位為成套智能化、柔性化制造系統解決方案提供商，成立于2012年，主要產品有機器人自動化生產線、機器人工作站及機器人配件銷售，產品及服務主要應用于汽車行業，客戶遍布豐田、本田、三菱等知名汽車品牌企業，此外業務開始拓展至汽車零部件、3C、機械、電梯、摩托車等行業。

據招股書所示，2016-2018年、2019年1-6月，瑞松科技在汽車制造行業的業務占營收的比例分別為57.12%、55.65%、77.20%及69.44%，可以看出汽車行業在瑞松科技的營收中形成了絕對占比。

從行業結構上看，公司主營的是專業設備制造業，占公司總營收的99.99%；從產品結構來看，機器人自動化生產線是瑞松科技最主要的產品，占營收的比例超75%，機器人工作站占營收的比例約為17%，機器人配件占營收的比例約為6.26%，且占比超過10%的兩大業務毛利率出現不同程度的下滑；分地區看，瑞松科技旗下業務僅在國內開展，并未開展外銷。

從毛利率看，公司主營行業的毛利率為16.26%，同比降低了5.92個百分點。從研發投入看，2020年，瑞松科技研發費用0.38億元，占營收的比例為4.84%，同比增加了0.07億元，漲幅為21.11%，年報顯示，研發費用主要用于進一步發展“新工藝、新材料、新技術、新裝備、新應用”等領域。

關于瑞松科技的最新進展。2020年2月，成功登陸科創板。2020年11月，瑞松科技聯合馬自達合推國內首條柔性智能車門裝調線。

*ST華昌：虧損達5億

2020年，*ST華昌營收16.00億元，同比增加0.17億元，漲幅為1.06；歸母凈利潤為-5.85億元，同比增加了9.51億元，漲幅為61.91%；扣非歸母凈利潤為-5.69億元，同比增加4.67億元，漲幅為45.10%。其中汽車行業業務營收10.88億元，占總營收的比例為68.03%。

*ST華昌成立于2003年，自身定位為智能型自動化裝備系統集成供應商，主要服務于汽車領域及倉儲集成領域客戶。2014年收購德梅柯正式切入汽車領域，至今汽車領域在其營收結構中已形成絕對占比，其主要業務為向汽車等行業客戶提供先進的工業機器人、智能制造裝備及系統集成解決方案。

從行業結構看，*ST華昌業務主要覆蓋汽車及倉儲物流兩大領域，汽車領域為主營業務；從產品上看，*ST華昌共有四大產品線，分別為工業基礎集成裝備、自動化輸送智能裝配生產線、物流與倉儲自動化設備系統，終端及復合材料成型裝備，其中自動化輸送智能裝配生產線為其占比最高的產品；從地區上看，境內銷售收入5.31億元，境外銷售收入10.68億元，可以看出*ST華昌以境外業務為主。

從毛利率看，*ST華昌汽車業務的毛利率為11.94%，同比增長5.08%，倉儲物流業務的毛利率為15.92%，同比下滑0.46%；從研發投入來看，2020年*ST華昌研發費用0.70億元，占營收的比例為4.37%，同比增加0.09億元，漲幅為14.39%，本期研發費用主要用于汽車領域、倉儲領域的技術更新。

關于*ST華昌的最新進展。2020年7月，*ST華昌披露向特定對象發行股票預案，募集資金總額不超6.27億元，用于擴建汽車裝備制造車間項目、智能輸送自動化裝備研發中心建設項目。2020年12月，*ST華昌表示擬改名為德梅柯智能裝備集團股份有限公司。

江蘇北人：汽車行業占營收比例超80%

2020年，江蘇北人營收4.72億元，同比減少0.01億元，跌幅0.05%；歸母凈利潤0.29億元，同比減少0.23億元，跌幅為43.63%；扣除歸母凈利潤為0.19億元，同比減少0.28億元，跌幅為58.46%。其中汽車行業營收4.00億元，占總營收的比例為84.74%。

江蘇北人成立于2011年，自身定位為工業機器人自動化、智能化的系統集成商，2019年12月登陸科創板，主營業務為提供工業機器人自動化、智能化的系統集成整體解決方案，主要產品有三大類，分別為焊接用工業機器人系統集成、非焊接用工業機器人系統集成以及工裝夾具，產品主要服務于汽車零部件加工行業。

從行業上看營收，汽車行業在江蘇北人總體營收結構中已經形成了絕對占比。根據招股書、2019年年報及2020年年報，在2015年-2020年，公司汽車行業實現的收入占比分別為86.65%、93.76%、97.71%、94.62%、92.74%及84.75%。

從產品結構看，江蘇北人共有三大類產品，分別為焊接用工業機器人系統集成、非焊接用工業機器人系統集成及定制家具，其中焊接用工業機器人系統集成在產品結構中形成絕對占比，2020年營收共4.72億元，焊接用工業機器人集成系統貢獻4.15億元；從地區上看，江蘇北人營收來源均為內銷，并未開展海外業務。

從前五客戶情況來看，公司大客戶依賴的情況較為嚴重，占比均超六成。根據招股書及最近兩年年報，在2016-2020年，前五客戶合計的銷售金額占比分別為60.52%、65.11%、64.78%、60.29%及61.63%。

另關于毛利率，2020年，江蘇北人營業務毛利率為13.66%，同比下降10.30%，其中汽車領域毛利率為14.25%，同比下降10.11%，公司表示2020年毛利率的下降是2020年公司傳統的系統集成業務行業集中度較低，競爭加劇所致。另關于研發費用，江蘇北人2020年研發投入為1812.87萬元，同比降低了2.60%；研發投入占營業收入的比例為3.83%，同比下降0.1%。

關于江蘇北人最新發展，江蘇北人研發及智能化生產線項目（二期工程）開工儀式舉行，該項目將用于研發、智能化生產線項目實施；2020年5月，江蘇北人向融地智能投資超過1500萬，據了解，融地智能主打智能制造領域，這或是江蘇北人進一步布局智能制造市場的表現。

三豐智能：外銷同比下滑92%

2020年，三豐智能營業收入11.67億元，同比減少了7.78億元，跌幅為39.97%；歸母凈利潤-13.11億元，同比減少了15.82億元，降幅為583.38%；扣非歸母凈利潤-13.38億元，同比減少了15.84億元，降幅為644.15%。其中汽車行業業務貢獻營收9.83億元，占總營收的比例為84.20%。

三豐智能成立于1999年，自身定位為智能制造系統解決方案集成供應商，主營業務為提供智能裝備的研發、生產、銷售及后續服務，旗下業務分為五大板塊，分別為智能輸送系統集成、汽車智能焊裝系統集成、移動機器人及智能倉儲系統集成、高低壓成套及電控設備、智能停車及油品貿易等其它業務，業務遍布汽車、電子、醫藥等行業。

從營收的行業結構來看，公司主營的行業為汽車行業，占比超80%，在其營收已形成絕對占比；從產品結構上看，三豐智能共有五大產品，分別為智能輸送成套設備、高低壓成群及電控設備、配件銷售及其他、智能焊裝生產線、移動機器人及智能倉儲系統集成，其中智能焊裝生產線和智能輸送成套設備是其最主要的兩大業務，占比分別為69.93%及11.62%。

從地區上看，2020年三豐智能國內銷售占比為99.15%，國外銷售占比僅為0.85%，但值得注意的是，2019年國外銷售的營收為1.28億元，2020年卻僅有0.10億元，可以看出三豐智能國外銷售或是受疫情影響大幅下滑，但總體而言，三豐智能仍是以國內市場為主。

從毛利率看，三豐智能的綜合毛利率為19.69%，其中汽車業務的毛利率為18.06%，同比下滑了38.97%，工程機械業務毛利率為27.98%，同比增長238.33%；從研發投入來看，2020年三豐智能研發費用0.92億元，占營收的比例為7.96%，同比增加0.13億元，漲幅為17.60%，三豐智能表示本期研發費用主要用于探索人工智能、5G通訊、工業互聯網等新技術在工業領域的產業應用，但更具體或還是聚焦于汽車領域的發展。

關于三豐智能的最新進展。2020年1月，三豐智能公告中標比亞迪新能源汽車總裝車間項目，金額為1.16億元。2020年6月，三豐智能就工業互聯網安全應用生態與北信源簽訂戰略合作協議。

四家汽車領域集成商對比

從產業布局來說，江蘇北人、瑞松科技、*ST華昌、三豐智能主打的均為四大汽車制造工藝流程中的焊裝工序，除此之外，江蘇北人還涉及裝配、沖壓兩大工序，*ST華昌涉及裝配工序。

從規模上看，汽車行業營收形成絕對占比的系統集成商規模差異較大，*ST華昌、三豐智能達到了10億元級別，而江蘇北人與瑞松科技均處于10億元以下級別。其中江蘇北人業務涉及汽車領域的范圍較廣，但體量仍較小，可以看出集成商體量的差異與公司的產業布局關聯性并不大，對汽車集成商而言，長期積累以來的客戶和技術或才是影響體量的重要因素。

從整體的業績來看，或受到黑天鵝事件的影響，各大汽車領域集成商增速緩慢甚至出現倒退的情況。瑞松科技和*ST華昌分別增長9.33%和1.06%，三豐智能與江蘇北人分別下滑39.97%和0.05%。各企業業績變動的原因各異，但總體都受到疫情較大影響，其中逆勢增長的是瑞松科技和*ST華昌，瑞松科技增長的背后是2019年下半年訂單履行延續至本年度實現收入，*ST華昌則是由于其2019年業績巨額的下滑。

從利潤率上看，多數汽車領域系統集成商利潤率持續走低，但仍有企業逆勢上升。*ST華昌汽車業務毛利率同比增加5.08個百分點，達到11.94%，但其毛利率上升后仍是不及江蘇北人下滑后的毛利率14.25%。

此外，關于未來發展方面，大多數汽車領域系統集成商除通過研發加強自身主營業務在汽車領域的核心競爭力外，均在工業互聯網、智能倉儲等領域開始布局。

編輯：jq