2022年12月30日，2023年全國(guó)能源工作會(huì)議在北京順利召開(kāi)，國(guó)家能源局明確了能源工作六項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)，要全力提升能源生產(chǎn)供應(yīng)保障能力、調(diào)整優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)、加快科技自立自強(qiáng)、深化重點(diǎn)領(lǐng)域改革、加強(qiáng)能源監(jiān)管以及加強(qiáng)能源國(guó)際合作。儲(chǔ)能規(guī)模化布局是確保多元化新型能源協(xié)同運(yùn)作的關(guān)鍵，也是實(shí)現(xiàn)電力系統(tǒng)動(dòng)態(tài)平衡、提升能源系統(tǒng)靈活性的重點(diǎn)，國(guó)家堅(jiān)定地推進(jìn)綠色能源發(fā)展，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)則會(huì)從政策層面激活儲(chǔ)能行業(yè)發(fā)展動(dòng)力。

此外，國(guó)家能源局設(shè)立了目標(biāo)，2023年風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)4.3億千瓦左右、太陽(yáng)能發(fā)電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)4.9億千瓦左右，兩者累計(jì)裝機(jī)將達(dá)9.2億千瓦，其中新增裝機(jī)將達(dá)1.6億千瓦，同比增長(zhǎng)預(yù)計(jì)漲超33%。那么在「調(diào)整優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)」的任務(wù)指引下，新型儲(chǔ)能行業(yè)必然成為「十四五」新能源發(fā)展的重點(diǎn)，其規(guī)模化發(fā)展布局建設(shè)正在提速，政策主線與需求釋放也將有利促進(jìn)新型儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程的加速。 因此，我們認(rèn)為從中長(zhǎng)期投資的角度來(lái)看，新能源動(dòng)力電池板塊及動(dòng)力電池上中游材料供給板塊將保持高景氣度發(fā)展，依舊是最好的投資賽道。尤其是近兩年來(lái)隨著我國(guó)新能源汽車的高速發(fā)展，連續(xù)8年位居全球第一。在政策和市場(chǎng)的雙重作用下，2022年，新能源汽車持續(xù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，產(chǎn)銷分別完成705.8萬(wàn)輛和688.7萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)96.9%和93.4%，市場(chǎng)占有率達(dá)到25.6%。

數(shù)據(jù)源自中汽協(xié)

與此同時(shí)，隨著下游終端對(duì)新能源汽車的續(xù)航里程、安全性等指標(biāo)提出了更高的需求，動(dòng)力電池生產(chǎn)商越發(fā)重視電池系統(tǒng)的安全防護(hù)，對(duì)安全防護(hù)組件的供應(yīng)商相應(yīng)也提出了更高的要求。氣凝膠作為目前動(dòng)力電池主流的絕緣隔熱材料，也有著明顯的短板－不耐沖擊性；而當(dāng)前市場(chǎng)也出現(xiàn)了多家新能源汽車生產(chǎn)廠商引入絕緣隔熱耐壓性能更優(yōu)異的合成云母制成的動(dòng)力電池安全防護(hù)組件，例如美國(guó)知名新能源汽車品牌RivianAutomotive就采用了金云母板覆蓋在電池包上，以及國(guó)內(nèi)東風(fēng)汽車旗下高端新能源品牌嵐圖汽車的「琥珀」 和「云母」電池系統(tǒng)，分別對(duì)應(yīng)在電池包內(nèi)加入氣凝膠和層狀云母的方式達(dá)到隔熱阻燃效果。云母板各項(xiàng)指標(biāo)優(yōu)異的表現(xiàn)，正悄然推動(dòng)著動(dòng)力電池安全防護(hù)組件的升級(jí)替代，未來(lái)有望成為動(dòng)力電池安全防護(hù)主流產(chǎn)品。

合成云母龍頭生產(chǎn)商

環(huán)球新材國(guó)際（6616.HK）是中國(guó)珠光顏料行業(yè)龍頭，也是全球最大的合成云母生產(chǎn)商，2021年在全球合成云母基珠光材料市場(chǎng)中，占比 9.80%，市場(chǎng)占有率排名第一。公司自成立以來(lái)，一直深耕珠光材料行業(yè)，致力于合成云母材料的研發(fā)，技術(shù)研發(fā)能力處于行業(yè)領(lǐng)先水平。依托合成云母堅(jiān)實(shí)的核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司正不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力，生產(chǎn)技術(shù)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，具備高端產(chǎn)品生產(chǎn)能力和價(jià)格優(yōu)勢(shì)，正逐步替代國(guó)際頭部企業(yè)成為部分高端產(chǎn)品客戶供應(yīng)商，不斷提高國(guó)際與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中的占有率。

環(huán)球新材國(guó)際自2021年7月在香港聯(lián)交所上市以來(lái)，開(kāi)始陸續(xù)布局新能源電池材料賽道，拓展延伸合成云母應(yīng)用領(lǐng)域。利用合成云母技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司積極探索合成云母的新發(fā)展方向，提高合成云母產(chǎn)品的應(yīng)用延展性。依托產(chǎn)學(xué)研合作－浙江大學(xué)七色珠光新材料聯(lián)合研發(fā)中心，公司在電池隔膜材料、絕緣隔熱材料等方面的研發(fā)取得階段性成果，開(kāi)發(fā)了多款以合成云母為基材的新能源電池絕緣隔熱阻燃組件材料，截至目前，公司新能源動(dòng)力電池絕緣隔熱產(chǎn)品已經(jīng)開(kāi)始給相關(guān)汽車廠商供貨，未來(lái)有望形成新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。此外，公司還著力于拓展合成云母在化妝品領(lǐng)域應(yīng)用，加速替代傳統(tǒng)化妝品功能性填料。

2022年，人工合成云母也被工信部列為工業(yè)強(qiáng)基工程的十八種關(guān)鍵性基礎(chǔ)性新材料之一，屬戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中的新能源材料制造以及功能性填料制造板塊。尤其是在十四五規(guī)劃中，明確將新材料產(chǎn)業(yè)作為我國(guó)七大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和中國(guó)制造2025重點(diǎn)發(fā)展的十大領(lǐng)域之一，人工合成云母作為新材料產(chǎn)業(yè)之一，具備強(qiáng)大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

新材料符合全球社會(huì)發(fā)展趨勢(shì)與需求，行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)張，全球新材料市場(chǎng)規(guī)模從 2016年的2.09萬(wàn)億美元 增長(zhǎng)至2021年的6萬(wàn)億美元，較2020年同比增長(zhǎng)104.78%。中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值也由2015年的2萬(wàn)億元增長(zhǎng)至2021年的6.41萬(wàn)億元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率達(dá)21.42%。到2025年，中國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值預(yù)計(jì)將增至10萬(wàn)億元，全球占比 25%。

數(shù)據(jù)源自華經(jīng)產(chǎn)業(yè)研究院

合成云母需求旺盛 新增產(chǎn)能釋放

2022年11月，環(huán)球新材國(guó)際官宣年產(chǎn)3萬(wàn)噸珠光材料的二期工廠生產(chǎn)線建成并進(jìn)入調(diào)試階段，該項(xiàng)目全程采用新一代自動(dòng)化、智能化的珠光材料生產(chǎn)設(shè)備，主要生產(chǎn)中高端汽車耐候級(jí)、化妝品級(jí)、特殊功能級(jí)珠光效應(yīng)材料。二期工廠預(yù)計(jì)將于近期開(kāi)始商業(yè)生產(chǎn)，投產(chǎn)后公司的生產(chǎn)能力將大幅提升。隨著二期廠房正式開(kāi)始商業(yè)化生產(chǎn)，新增30,000噸珠光材料產(chǎn)品產(chǎn)能將逐步釋放，這也意味著，在當(dāng)前供不應(yīng)求的市場(chǎng)環(huán)境下，新增產(chǎn)能有望全部轉(zhuǎn)化為收入，又因?yàn)槎谏a(chǎn)廠房主要用作生產(chǎn)高端珠光顏料產(chǎn)品，而高端產(chǎn)品其盈利能力更強(qiáng)。經(jīng)過(guò)測(cè)算，保守估計(jì)未來(lái)兩年公司全年?duì)I收有望在二期高端產(chǎn)品線產(chǎn)能的加持下突破20億人民幣。與此同時(shí)，設(shè)計(jì)年產(chǎn)量為30,000噸，用于生產(chǎn)合成云母片的鹿寨合成云母廠房的建設(shè)也正在進(jìn)行。合成云母片不僅可以用于生產(chǎn)合成云母基珠光顏料產(chǎn)品，而且可以廣泛用于功能性填料、絕緣材料、耐火材料及鎳氫電池的原料等。未來(lái)，隨著公司二期生產(chǎn)廠房與鹿寨合成云母廠房的全面竣工與完全投產(chǎn)，最終分別能提供30,000噸/年的高端珠光顏料產(chǎn)品產(chǎn)能與30,000噸/年的合成云母片產(chǎn)能，隨著公司產(chǎn)能不斷向合成云母基材珠光顏料等高端產(chǎn)品傾斜，公司有望在高端產(chǎn)品線超強(qiáng)的盈利能力帶動(dòng)下，迎來(lái)整體業(yè)績(jī)的全面爆發(fā)。未來(lái)，環(huán)球新材國(guó)際有望乘著新材料產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的東風(fēng)，抓住新能源汽車板塊及儲(chǔ)能板塊的良好機(jī)遇，通過(guò)不斷的產(chǎn)品升級(jí)、多領(lǐng)域滲透和產(chǎn)品定制化升級(jí)以實(shí)現(xiàn)合成云母在下游領(lǐng)域的應(yīng)用拓展，不斷擴(kuò)大下游行業(yè)規(guī)模，帶動(dòng)合成云母行業(yè)需求進(jìn)一步增長(zhǎng)。

審核編輯黃宇