Mercury Research 的最新CPU研究結(jié)果出爐。

雖然觸底的PC市場極度動蕩仍在繼續(xù)，但復(fù)蘇的跡象似乎正在顯現(xiàn)。盡管由于持續(xù)的庫存調(diào)整，數(shù)據(jù)仍然混亂，但本月的數(shù)據(jù)顯示，英特爾在三大類別（臺式電腦、移動設(shè)備和數(shù)據(jù)中心）中的份額下降了亞個位數(shù)（sub-single-digit ）百分點，因此保持在 80 以上每個類別的單位份額百分比。考慮到自 2017 年 AMD 憑借其第一代 Ryzen PC 芯片令人難以置信地卷土重來以來已經(jīng)六年了，這實際上是一個令人驚訝的彈性單位份額。

此外，另一份報告表明，英特爾和 AMD 在這些細分市場的收入份額也在發(fā)生變化，因為我們擺脫歷史上最嚴重的 CPU 衰退。

Mercury Research 的最后幾次 CPU 市場更新是在令人震驚的市場下跌和庫存調(diào)整中發(fā)生的，這是該公司30 年來記錄的最大規(guī)模，最終迫使芯片制造商減少出貨需求以平衡積壓的庫存。因此，我們不得不對該期間的單位份額數(shù)據(jù)進行一些調(diào)整，因為供應(yīng)商在不同程度上和不同時間發(fā)貨，從而模糊了實際份額值。我們還預(yù)計其中一些問題會繼續(xù)影響今天發(fā)布的數(shù)字。

該行業(yè)仍深陷同樣的低迷之中，但大多數(shù)人預(yù)計 PC 市場在上個季度觸底，并將在今年下半年穩(wěn)定并恢復(fù)適度增長。事實上，AMD 首席執(zhí)行官 Lisa Su 最近評論說：“我們認為第一季度是我們客戶端處理器業(yè)務(wù)的底部”，這表明 AMD 的消費 PC 業(yè)務(wù)可能已經(jīng)度過了最糟糕的動蕩時期。Su 的評論是在AMD 宣布消費芯片銷售額下降 64%并且多年來首次出現(xiàn)虧損之際發(fā)表的。

在英特爾的財報中，該公司首席執(zhí)行官帕特·基辛格 (Pat Gelsinger) 也指出了客戶端 PC 領(lǐng)域有所改善的跡象，他說：“我們看到 PC 市場的穩(wěn)定性越來越高，庫存調(diào)整在很大程度上符合我們的預(yù)期。” 與 AMD 一樣，英特爾在發(fā)布毀滅性業(yè)績的同時也發(fā)出了希望的消息——上周，該公司公布了歷史上最大的虧損，銷售額暴跌 36%。

然而，短期內(nèi)服務(wù)器市場的情況仍然不太令人鼓舞，Lisa Su 評論說，AMD 預(yù)計目前需求將保持混合狀態(tài)，下半年會出現(xiàn)一些復(fù)蘇。英特爾的 Gelsinger 也表達了同樣的看法，他說：“然而，服務(wù)器和網(wǎng)絡(luò)市場尚未觸底，因為云計算和企業(yè)仍然疲軟。”

在這里，我們可以看到另一個重要指標(biāo)——x86 PC 和數(shù)據(jù)中心收入份額——由獨立半導(dǎo)體分析師Sravan Kundojjala在 Twitter 上發(fā)布。該數(shù)據(jù)由英特爾和 AMD 報告的每個部門的收益組成，但 Kundojjala 警告說，由于持續(xù)修正期間的出貨量和庫存，“該數(shù)據(jù)中仍然存在很多噪音”。如您所見，AMD 占 PC 收入 21.9% 的峰值出現(xiàn)在 2022 年第二季度，而其數(shù)據(jù)中心收入份額 30.3% 的峰值出現(xiàn)在第四季度。

我們要求英特爾對市場的總體狀況發(fā)表評論。“英特爾看到數(shù)據(jù)中心和 PC 市場越來越穩(wěn)定。隨著市場在 2023 年下半年復(fù)蘇，我們對我們的增長預(yù)測仍然充滿信心。我們的客戶端計算業(yè)務(wù)繼續(xù)按照其路線圖執(zhí)行，因為我們在 2023 年之前提高了 Meteor Lake 的產(chǎn)量。”一位英特爾代表回應(yīng)道。“憑借加強的路線圖和出色的執(zhí)行力，我們相信您會看到我們的市場份額隨著我們向市場提供工藝和產(chǎn)品領(lǐng)先地位而增長。對第四代英特爾至強處理器的需求持續(xù)強勁。”

但是，盡管 AMD 仍然對英特爾的市場份額構(gòu)成威脅并繼續(xù)緩慢蠶食，但它對英特爾的利潤率構(gòu)成了更大的威脅。英特爾被迫在 PC 和數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域積極定價，以遏制其份額損失，這會影響盈利能力——過去幾個季度該公司的利潤率處于歷史低位，這一點令人痛苦地清楚地看到了這一點。AMD 還剛剛推出了Ryzen 7000X3D芯片，該芯片在游戲方面領(lǐng)先于英特爾的 Raptor Lake 芯片。雖然這些 7000X3D 芯片相對昂貴并且出貨量可能會低得多，但 AMD 現(xiàn)在聲稱其擁有最好的游戲 CPU 的能力將限制英特爾為其競爭芯片獲得溢價的能力。

其他力量也在發(fā)揮作用。Arm 仍然對英特爾和 AMD 構(gòu)成持續(xù)威脅，但它最初對 PC 單位份額的狂熱似乎有所降溫，因為它在 2023 年第四季度下跌了 1.3 個百分點。但是，考慮到市場狀況，我們認為持保留態(tài)度，直到情況穩(wěn)定下來。我們?nèi)栽诘却?Arm 本季度的股價，但無論如何，Apple 的 M 系列處理器已迅速在市場上站穩(wěn)腳跟。因此，盡管最近出貨量大幅下降，但我們應(yīng)該預(yù)計 Arm 將在長期內(nèi)繼續(xù)蠶食 x86 在客戶端市場的份額。

提醒一下，Mercury 數(shù)據(jù)跟蹤的是 CPU 制造商向供應(yīng)鏈銷售的芯片，而不是零售店的銷售情況。芯片制造商繼續(xù)向供應(yīng)鏈銷售較少數(shù)量的 CPU 以幫助平衡積壓情況，因此這些數(shù)字目前不能準(zhǔn)確反映銷售給消費者的單位數(shù)量。

審核編輯 ：李倩