01

大陸集團(tuán)考慮出售Contitech汽車業(yè)務(wù)

據(jù)德國媒體報(bào)道，繼動(dòng)力總成部門（即現(xiàn)在的緯湃科技）拆分上市后，總部位于漢諾威的汽車零部件供應(yīng)商和輪胎制造商大陸集團(tuán)的監(jiān)事會(huì)主席Wolfgang Reitzle正在考慮將集團(tuán)業(yè)務(wù)集中到輪胎和橡膠業(yè)務(wù)上。據(jù)德國某知名媒體援引未具名公司人士的話報(bào)道，在關(guān)于集團(tuán)業(yè)務(wù)組成的長期討論中，Reitzle將重點(diǎn)放在集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)上。因此，集團(tuán)未來的核心組成部分應(yīng)包括高利潤的輪胎部門和塑料部門Contitech（康迪泰克）的業(yè)務(wù)，Contitech的業(yè)務(wù)將不再專注于汽車行業(yè)。該部門主要為汽車行業(yè)生產(chǎn)密封件和軟管。同時(shí)，集團(tuán)首席執(zhí)行官Niko Setzer也支持該計(jì)劃。因此，第一步應(yīng)該是出售Contitech旗下的汽車零部件業(yè)務(wù)。

有關(guān)可能進(jìn)行企業(yè)重組的猜測導(dǎo)致大陸集團(tuán)的股價(jià)在周一上漲。因此，大陸集團(tuán)的股價(jià)在周一下午上漲了7.5%，報(bào)69歐元，漲幅近5%。大陸集團(tuán)的一位發(fā)言人證實(shí)，集團(tuán)員工最近被告知，公司計(jì)劃分拆為兩部分。該人士還表示，該計(jì)劃仍處于概念階段。當(dāng)面對詢問時(shí)，該集團(tuán)提到了在2020年底資本市場日宣布的公司戰(zhàn)略——“基本上，董事會(huì)的任務(wù)就是進(jìn)行投資組合管理。董事會(huì)始終堅(jiān)持這樣做。這包括——正如過去在這方面已經(jīng)解釋過的——集中我們的業(yè)務(wù)活動(dòng)。”此外，為了實(shí)現(xiàn)拆分，大陸集團(tuán)還必須說服其大股東舍弗勒家族接受這一計(jì)劃。

Contitech是全球非輪胎橡膠和塑料技術(shù)領(lǐng)域的主要制造商，利用自身研發(fā)和材料專長生產(chǎn)由橡膠、聚酰胺、金屬、紡織和電子元件制成的產(chǎn)品和系統(tǒng)，并且提供個(gè)性化服務(wù)。今年2月份，大陸集團(tuán)對Contitech部門進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，旨在加強(qiáng)工業(yè)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，同時(shí)整合汽車業(yè)務(wù)，以創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。Contitech的目標(biāo)是，以更為整合的方式響應(yīng)不同市場和行業(yè)客戶不斷變化的需求。工業(yè)業(yè)務(wù)聚焦區(qū)域需求，劃分為三個(gè)事業(yè)群：美洲工業(yè)解決方案、亞太工業(yè)解決方案和歐洲、中東和非洲工業(yè)解決方案。同時(shí)，Contitech大部分汽車業(yè)務(wù)合并到原始設(shè)備解決方案事業(yè)群。

據(jù)悉，目前正在討論的重組計(jì)劃尚未在監(jiān)事會(huì)中進(jìn)行具體討論。這家上市集團(tuán)由汽車、輪胎和Contitech三個(gè)業(yè)務(wù)部門組成。最近，外界一再猜測大陸集團(tuán)可能會(huì)分拆其自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)，出售部分工業(yè)業(yè)務(wù)，甚至將自身完全拆分為三個(gè)部門。顯然，監(jiān)事會(huì)主席Wolfgang Reitzle對可能的分拆和重組很感興趣。德國媒體曾多次報(bào)道過Wolfgang Reitzle的相應(yīng)計(jì)劃。根據(jù)該報(bào)道，負(fù)責(zé)自動(dòng)駕駛研發(fā)的業(yè)務(wù)部門的首次公開募股也在討論之中。

02

大陸集團(tuán)各業(yè)務(wù)部門的盈利貢獻(xiàn)不平衡

所有流傳的重組計(jì)劃都有一個(gè)共同目標(biāo)：提升這家上市公司的估值。這一目標(biāo)已被擱置多年。大陸集團(tuán)的營業(yè)額超過400億歐元，但在證券交易所的估值僅為130億歐元左右。Reitzle的監(jiān)事會(huì)任期將在明年的年度股東大會(huì)上結(jié)束。在此之前，金融界一直流傳著“Reitzle希望增加市值”的說法。

據(jù)悉，有關(guān)重組的猜測也涉及汽車部門，該部門自2023年5月以來一直由汽車董事會(huì)成員Philipp von Hirschheydt負(fù)責(zé)。據(jù)大陸集團(tuán)的一位高層管理人員稱，該部門有50多個(gè)小型業(yè)務(wù)單位。這位高管表示：“這顯然有太多的部門了。”金融界人士稱，部分制動(dòng)器和內(nèi)飾業(yè)務(wù)可能會(huì)出現(xiàn)在出售名單上。

不斷流傳的報(bào)道已經(jīng)令監(jiān)事會(huì)成員感到疲憊。一位內(nèi)部人士表示：“最近，有關(guān)監(jiān)事會(huì)主席任期即將結(jié)束的猜測越來越頻繁。有人就是想為自己樹碑立傳。”自2009年被舍弗勒集團(tuán)完全收購失敗以來，Reitzle一直擔(dān)任集團(tuán)監(jiān)事會(huì)主席。他曾與現(xiàn)任首席執(zhí)行官Nikolai Setzer的前任Elmar Degenhart一起合作，以減輕當(dāng)時(shí)供應(yīng)商的債務(wù)負(fù)擔(dān)。該公司連續(xù)多年實(shí)現(xiàn)高額利潤。

但隨著2019年削減開支計(jì)劃的啟動(dòng)（Reitzle不顧部分監(jiān)事會(huì)員工代表的反對，以雙重投票的方式推動(dòng)了該計(jì)劃的通過），以及從2020年開始對可能卷入大眾“柴油門”丑聞的調(diào)查，大陸集團(tuán)在股票市場上的跌勢開始顯現(xiàn)。在這一過程中，Reitzle本人也受到了抨擊，因?yàn)樗谔幚怼安裼烷T”丑聞中所扮演的角色引發(fā)了質(zhì)疑。股東權(quán)益維護(hù)者甚至要求更換集團(tuán)監(jiān)事會(huì)主席一職。德國銀行巨頭DekaBank的Cornelia Zimmermann去年10月接受德國媒體采訪時(shí)表示：“我們認(rèn)為，大陸集團(tuán)監(jiān)事會(huì)的高層需要換屆。”

大陸集團(tuán)的問題之一是盈利貢獻(xiàn)不平衡。例如，輪胎部門多年來一直保持著兩位數(shù)的利潤率，而被譽(yù)為未來業(yè)務(wù)的汽車部門盡管被投入了大量資金，卻一直處于虧損狀態(tài)。最近，根據(jù)一項(xiàng)強(qiáng)制性公告，大陸集團(tuán)不得不在第二季度再次報(bào)告汽車部門的虧損數(shù)據(jù)。

因此，在輪胎業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人和員工之中，每當(dāng)季度財(cái)務(wù)報(bào)表顯示汽車業(yè)務(wù)業(yè)績不佳時(shí)，他們的不耐煩情緒就會(huì)越發(fā)強(qiáng)烈。一位內(nèi)部人士去年就曾在接受德國媒體采訪時(shí)表示：“多年來，輪胎部門一直在很大程度上為汽車業(yè)務(wù)的重組提供資金。因此，輪胎部門很贊成Reitzle的各種重組計(jì)劃。”然而，意見并未達(dá)成一致。監(jiān)事會(huì)成員對最新重組計(jì)劃的宣布提出了批評(píng)。一位內(nèi)部人士稱：“這只會(huì)給團(tuán)隊(duì)帶來更多的動(dòng)蕩，因?yàn)橛痔羝鹆烁鞑块T之間的相互對立。”