Big-bit此前對于方正電機等六家頭部電機企業半年度業績預告進行了分析，引發了電機行業企業的關注。這次，Big-bit選取了24家電機上市企業半年度報告深入研究。總結歸納出電機企業下半年的機遇與挑戰，幫助電機產業鏈企業分析未來值得關注的市場和機遇。

Big-bit此前對于方正電機、江特電機、中電電機、神馳機電、通達動力和八方股份六家頭部電機企業半年度業績預告進行了分析。截止8月31日，電機上市企業的半年度報告已經陸續發布完畢，Big-bit選取了24家電機上市企業半年度報告深入研究，總結歸納出電機企業下半年的機遇與挑戰，幫助電機產業鏈企業分析未來值得關注的市場和機遇。

▲24家電機企業營收情況

營收情況分析

24家電機上市企業中，有13家電機企業實現盈利，其中，匯川技術、臥龍電驅、大洋電機名列前三甲，上半年歸母凈利潤分別為20.77億元、6.05億元、3.87億元。

在營收增長的企業中，有10家電機企業較去年實現增長，其中佳電股份、匯川技術、臥龍電驅分別憑借22.65%、19.76% 、10.12%的增幅位列前三位。

值得注意的是，24家電機上市企業中，實現營收和凈利潤雙漲的企業有9家，分別是通達動力、湘電股份、兆威機電、佳電股份、臥龍電驅、大洋電機、江蘇雷利、匯川技術和拓邦股份。

不過，在24家電機企業中也有9家企業出現了營收跟凈利潤均出現虧損的情況，其中，江特電機與神力股份凈利潤降幅較嚴重，分別下降-103.92%和-110.04%。

整體上看，電機企業上半年的營收情況喜憂參半。地緣政治沖突、終端消費放緩，終端市場去庫存依然是電機企業需要面對的危機。

接下來，我們將從24家電機企業的2023年上半年業績情況分析得出上半年的機遇市場以及下半年企業應該關注的方向。

新能源汽車領域——市場空間廣闊，企業加大研發力度

▲新能源汽車領域營收情況

新能源汽車領域是電機企業的重要應用領域，根據中國汽車工業協會的數據，2022年中國新能源汽車全年產銷累計分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，累計分別增長96.9%和93.4%，市場占有率達到25.6%。2023年中國新能源汽車年銷量預計將達到900萬輛，市場規模正在快速增長。

在24家電機上市企業中，有8家均以新能源汽車電機為主營業務，包括大洋電機、匯川技術、江蘇雷利、方正電機、通達動力、金龍電機、兆威機電和科力爾。兩家企業在半年報中披露，其新能源汽車業務均呈現出正增長趨勢。其中，鳴志電器在智能駕駛車應用領域的電機驅動系統產品銷售收入同比增長了144%，而江蘇雷利的汽車零部件營收也實現了22.43%的增長率。

由于新能源汽車發展空間廣闊，企業紛紛加大研發力度。2023年上半年，大洋電機在新能源汽車動力總成系統研發、制造和產品開發方面已經取得重大進展，第三代“三合一”電驅動總成產品平臺完成技術研發，并獲得多家國內整車客戶的新能源汽車量產產品定點;匯川技術在產品開發方面推出多款新產品和解決方案，如分布式驅動總成、多合一電驅動總成和第四代動力總成產品;方正電機在報告期內加大技術研發投入，在800V高壓電機、扁線電機、油冷電機等新能源驅動電機新技術方向持續投入研發。

雖然新能源汽車市場領域滲透率不斷提高，但是我們也要注意到2023年上半年新能源汽車產銷量增速有所放緩，根據中汽協的數據顯示，今年一季度，中國新能源乘用車銷量增速較去年四季度出現大幅下滑，去年四季度同比69%的增長下降到今年一季度的26%，甚至在今年1月份出現了同比下降6%的情況。

面對這種情況，正如大洋電機在半年報說到的新能源汽車領域競爭格局仍然存在較大的不確定。因此，企業需要關注市場變化并改善驅動電機產品結構，以抓住未來的更大機會。

工業自動化領域——機器人領域實現正向營收增長

▲機器人領域營收情況

在2023年上半年，主營業務布局在機器人的2家電機企業均實現了機器人領域業務的營收增長，其中科力爾和鳴志電器營收增長明顯，超過了30%。隨著科技的發展，機器人市場規模逐步擴大，對電機的需求也會增加。據GGII預測，到2024年，中國機器人市場規模將超過25億美元，年均增長率達21%。

近年來，國家出臺了一系列政策文件以促進工業機器人產業的健康發展。2023年1月19日，工信部等17部門聯合發布了《“機器人+”應用行動實施方案》，提出到2025年，制造業機器人密度要較2020年翻番，服務機器人、特種機器人的應用深度和廣度要顯著提升。

不少地方政策也出臺了扶持機器人產業的政策，如《上海市推動制造業高質量發展三年行動計劃(2023-2025年)》提出到2025年工業機器人使用密度力爭達到360臺/萬人。預計在今年的下半年，工業機器人應用領域仍有很大的增長空間。

再生能源領域——風電、儲能成為新興增長動力

▲再生能源領域營收

讓人驚喜的是，我們在風電、儲能領域布局的電機企業中看到了超高速的營收增長，受益于可再生能源的快速發展，以及公司在儲能和光伏領域的技術和市場積累，江南奕帆和鳴志電器的營收增長表現超出了市場預期。

江南奕帆在再生能源領域實現了較大的增長，半年報中顯示公司在儲能減速電機營收為0.69億元，同比增長11.72%。另外，公司所研發的光伏相關電機已經形成了良性的銷售渠道，報告期內實現營收0.08億元，同比增長691.37%。而鳴志電器在光伏設備應用領域業務也實現了較快增長，2023年上半年營業收入同比增長80%。

另外我們也注意到，一些企業已經在再生能源領域發力。通達動力在半年報中就表示公司將在新能源汽車和風力發電持續發力，未來將圍繞“碳達峰”、“碳中和”等政策，重點布局和深耕風電、新能源汽車電機等板塊。

總的來說，目前在風電和儲能領域進行布局的電機企業相對較少，但是隨著未來再生能源市場的不斷擴大和技術的不斷進步，肯定還將會有很多的電機企業加入到這些領域來。

醫療領域——增長穩定

▲醫療領域營收情況

相較于其他領域，醫療領域作為電機的另一個重要應用領域并未表現出顯著的增長。在半年報中，盡管江蘇雷利、鳴志電器、科力爾、拓邦股份、祥明智能以及英洛華等電機企業在醫療領域有所布局，但并未在營收業績方面取得特別突出的表現。這些企業在醫療領域的營收業績相對平淡，沒有出現引人注目的增長

不過在醫療領域，電動輪椅的需求正不斷增長，前瞻產業研究院發布的《2023-2028 年中國輪椅行業市場前瞻與投資戰略規劃分析報告》指出，預計未來全球輪椅市場規模將保持復合增速 8%以上增長率，預計到 2028 年全球輪椅行業市場規模有望突破 160 億美元。

以電動輪椅為主要醫療領域產品的電機企業有兆威機電和鳴志電器。其中，鳴志電器2023年上半年，公司控制電機業務合計營業收入6.59億元，較上年同期增長1%，空心杯無齒槽電機產品業務同比增長 67%，主要源于產能的穩步釋放以及相關產品在移動機器人、醫療器械及生化分析儀器應用領域的業務增長。

與此同時，也有企業在醫療領域實現了較大突破。江蘇雷利在醫療儀器市場中，依托絲桿電機、音圈電機及控制技術相結合的產品進入了著名醫療儀器制造商邁瑞醫療、愛德士、西門子醫療等客戶群，部分新產品實現了國產替代。報告期內，醫療及運動健康電機及組件實現營收1.56億元，同比增長3.71%。這也證明想要在醫療領域搶占市場，實現營收增長，提升自身技術，實現國產替代必然是關鍵。

家電領域——謹慎樂觀

▲家電領域營收情況

上半年受到國內經濟恢復緩慢，房地產行業周期性調整尚未結束，居民消費信心不足等的影響，家電市場的需求放緩，4家布局家電領域的電機企業有3家的營收業績均有不同程度的下降。

但是，在家電市場需求放緩的同時，我們也可以看到在一些細分領域的增長趨勢，2023 年上半年空調市場表現突出，產銷實現雙增長，據奧維云網(AVC)數據顯示，2023 年上半年空調市場產銷分別完成 9,281 萬臺、9,090 萬臺，同比分別增長 14.0%、11.9%。江蘇雷利在2023年上半年的營收中，空調電機及組件營收達到4.00億元，同比增長1.62%。

全球極端天氣的頻繁出現刺激了全球空調 需求增長，可以預測到，空調這一品類和相關的市場在未來前景光明。

總體來說，雖然短期內通脹壓力、地產銷售恢復緩慢等因素仍然延續，對于未來家電市場仍保持謹慎樂觀，家電行業作為傳統消費的重要支撐，需求韌性是長期存在的，自 2023 年初以來我國居民消費意愿與市場信心逐步恢復，家電行業需求側復蘇趨勢逐漸明朗。

2023 年下半年，隨著消費者信心逐步恢復，房地產竣工拉動需求逐步釋放，疊加家電下鄉、汰舊換新、消費升級等政策的落實到位及節能環保的大力推行，國內市場潛力將得到進一步挖掘。

寫在最后

電機企業在2023年上半年主要在新能源汽車、工業自動化和再生能源等領域表現出機遇。在新能源汽車領域，電機企業在智能駕駛車應用和新能源汽車動力總成系統等方面增長良好，但市場競爭激烈，需要提高技術水平并優化產品結構。在工業自動化領域，電機企業在機器人領域實現了正向營收增長，應關注市場變化并加大技術研發。再生能源領域尤其是風電和儲能市場為電機企業提供了新機遇，需要加大技術研發和市場開拓。在醫療領域，電機企業應關注電動輪椅等特定市場的增長。在面對家電市場時，我們需要保持謹慎樂觀的態度。隨著消費者信心的逐步恢復、房地產竣工的拉動效應逐步釋放以及節能環保政策的逐步落實，國內市場的潛力將得到進一步挖掘。

總體來看，電機企業在不同領域面臨的機遇和挑戰各不相同。未來，這些企業需要積極適應市場變化，加大技術研發和創新投入，以提高產品質量和技術含量。同時，密切關注市場動態和趨勢，提前布局新興領域，以抓住未來的更大機會。

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審核編輯 黃宇