受益于英偉達(dá)與人工智能（AI）的浪潮興起，日本知名半導(dǎo)體設(shè)備制造商--東京電子取代索尼集團(tuán)等業(yè)界巨頭，躍升至日本市值排行第三的地位。

紐約證券交易所，東京電子股價(jià)飆升6%，止跌回升至每股36，580日元。近期，美國(guó)著名芯片制造商英偉達(dá)公布亮眼業(yè)績(jī)報(bào)告，極大地刺激了日本投資者的購買欲望，紛紛投身半導(dǎo)體行業(yè)股票。

截至目前，東京電子股價(jià)錄得45%漲幅，市值緊隨豐田汽車及日本最大銀行三菱日聯(lián)金融集團(tuán)之后。超越了科恩士、索尼，以及NTT等競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

牽涉廣泛的半導(dǎo)體制造業(yè)，東京電子名列世界銷售額排行榜第四位。截止2月底，按美元衡量，東京電子市值在全球半導(dǎo)體行業(yè)中排行第十二位。

然而，半導(dǎo)體行業(yè)投資疲軟，導(dǎo)致東京電子預(yù)期年度凈利潤(rùn)將滑坡至3400億日元，較去年同期逾5500億日元的收益率出現(xiàn)下滑。受半導(dǎo)體庫存調(diào)整及中國(guó)需求強(qiáng)勁驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)對(duì)于東京電子2024年盈利成長(zhǎng)的信心日益堅(jiān)定。

據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，在截至2025年3月的財(cái)年里，東京電子有望實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約4300億日元；而在接下來的一年中，凈利潤(rùn)有望攀升至5600億日元。自年初以來，兩項(xiàng)預(yù)測(cè)已同步上調(diào)10%。

推測(cè)東京電子在今年股價(jià)的攀升，除了半導(dǎo)體行業(yè)投資下降，補(bǔ)充庫存和中國(guó)強(qiáng)勁需求之外，還緣于其人工智能服務(wù)器業(yè)務(wù)驅(qū)動(dòng)以及對(duì)先進(jìn)DRAM存儲(chǔ)的大量投資，這將為芯片制造設(shè)備市場(chǎng)帶來可觀的復(fù)蘇機(jī)會(huì)。此外，從2025年開始，晶圓廠預(yù)計(jì)大量增購英偉達(dá)等公司的圖形處理器設(shè)備。

東京電子具有自身獨(dú)特的技術(shù)驅(qū)動(dòng)成長(zhǎng)策略。借助自主開發(fā)的能夠顯著提升先進(jìn)3D NAND閃存性能的新技術(shù)，這家公司計(jì)劃通過拓展應(yīng)用該工藝的設(shè)備市場(chǎng)份額，預(yù)計(jì)在2027年左右能額外多賺取3000億日元收益。

供求關(guān)系對(duì)東京電子今年的股價(jià)表現(xiàn)也起到促進(jìn)作用。隨著國(guó)際投資者紛紛轉(zhuǎn)場(chǎng)日本芯片制造裝備行業(yè)成長(zhǎng)股，資金流動(dòng)帶來的支撐尤為明顯。

三井住友信托資產(chǎn)管理公司高級(jí)顧問Tomohiro Katayama指出：“相較于典型的科技巨頭如英偉達(dá)，生成式AI相關(guān)領(lǐng)域的資金更容易流向日本的半導(dǎo)體設(shè)備股。”

展望未來，盡管面臨挑戰(zhàn)，比如隨著銷售額預(yù)計(jì)將比2013財(cái)年翻番，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)計(jì)將達(dá)到十年前的14倍，市值也將達(dá)到過去十年間的高峰值16.6倍。首席執(zhí)行官Toshiki Kawai指出：“到2030年，已公開披露的半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模將擴(kuò)大一倍以上。”

為此，東京電子計(jì)劃追加資本支出以及大規(guī)模開展研發(fā)工作，至少為未來五年全球招聘10，000名新丁。市場(chǎng)預(yù)測(cè)顯示，截至2025年3月的東京電子年度市盈率或?qū)⑦_(dá)到40，創(chuàng)十年內(nèi)峰值；2023年的市盈率則定格在30，預(yù)示著盈利仍將持續(xù)走強(qiáng)。

來自杰富瑞日本的分析師Masahiro Nakanomyo表示，與同業(yè)相比較，目前階段我們還很難認(rèn)定東京電子是否存在過高的估值溢價(jià)現(xiàn)象。