汽車半導體行業庫存周轉出現減速趨勢。

根據相關數據顯示，2023年10至12月，美日歐五大汽車及工業設備用半導體制造商的平均庫存周轉天數約為73天，超過了因新冠疫情導致供應短缺的2020年同期（約71天）。需求減弱是下調全年庫存周轉預期的重要原因，預計今年上半年其運轉態勢仍然趨于緩慢。

本次研究涵蓋全球主要汽車半導體生產商，即美國德州儀器、德國英飛凌科技、荷蘭恩智浦半導體、瑞士意法半導體以及日本瑞薩電子等。通過QUICK FactSet數據計算出各季度存貨與每日銷售額之比，從而獲得庫存周轉天數的數據。

具體而言，德州儀器在2023年12月達到約88天的高位，較上年同期增加約70％；由于銷售低迷，該公司季度合并凈利潤降幅達三成，預計2024年1至3月每股盈利負增長幅度高達43％。另一方面，英飛凌在過去五個季度中庫存周轉都出現了遞延現象，截至去年年底已高達108天。

然而，部分企業已經開始著手對庫存做出相應調整。恩智浦在形勢嚴峻的2023年內成功遏制了庫存的增長；而瑞薩電子的周轉天數在去年12月約為40天，相比一年前有所減少。

恩智浦總裁Kurt Sievers表示，接下來的半年時間內，庫存去化仍將繼續。預計該趨勢將會受到汽車銷量增速減緩的影響。中國汽車工業協會預測，2024年新車銷量預計僅同比增長3%，遠不及去年12%的升幅。特斯拉同樣在1月底宣布，2024年銷量增速可能大幅下滑。

盡管如此，法國調研機構Yole預計，未來幾年汽車半導體市場仍將保持高速增長，年均復合增長預計達12%。其主要推力來自于汽車智能化和電動化的不斷推進。預計到2028年，每輛車上搭載的半導體價值將達到約912美元，比2022年提升七成。庫存在未來將如何管理，無疑將考驗各大型汽車半導體制造商的能力。