本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫(ID:ICVIEWS)編譯自semiconductorintelligence
2024年開(kāi)局緩慢,但已為增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。
根據(jù) WSTS 的數(shù)據(jù),2024 年第一季度全球半導(dǎo)體市場(chǎng)規(guī)模為 1377 億美元。2024 年第一季度比 2023 年第四季度下降 5.7%,比去年同期增長(zhǎng) 15.2%。今年第一季度通常比上一年第四季度季節(jié)性下降。然而,2024年第一季度5.7%的降幅比預(yù)期的要差。主要半導(dǎo)體公司在2024年第一季度的業(yè)績(jī)喜憂參半。從 2023 年第四季度到 2024 年第一季度的收入變化從美光科技報(bào)告的 23% 增長(zhǎng)到意法半導(dǎo)體報(bào)告的 19% 下降不等。5家公司的收入環(huán)比增長(zhǎng),9家公司的收入下降。英偉達(dá)繼續(xù)成為最大的半導(dǎo)體公司,收入為260億美元。排名靠前的公司的總收入增長(zhǎng)了2%,存儲(chǔ)芯片廠商增長(zhǎng)了12%,非存儲(chǔ)廠商下降了2%。
公司提供了不同的 2024 年第二季度收入指引。美光預(yù)計(jì)存儲(chǔ)芯片需求將持續(xù)強(qiáng)勁,預(yù)計(jì) 2024 年第二季度的收入將比 2024 年第一季度增長(zhǎng) 13%。其他7家公司預(yù)計(jì) 2024 年第二季度的收入將增加。人工智能 (AI) 被英偉達(dá)、三星和 SK 海力士列為主要增長(zhǎng)動(dòng)力。恩智浦半導(dǎo)體預(yù)計(jì)2024年第二季度將與2024年第一季度持平。3家公司預(yù)計(jì)會(huì)下降。高通(Qualcomm)和聯(lián)發(fā)科(MediaTek)看到智能手機(jī)的季節(jié)性下降。意法半導(dǎo)體(STMicroelectronics)的收入指引最低,由于工業(yè)部門(mén)庫(kù)存過(guò)剩,下降了7.6%。提供指引的12家公司對(duì)2024年第二季度的綜合展望為增長(zhǎng)3%。最近對(duì) 2024 年半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)率的估計(jì)范圍從 4.9% 到 28% 不等。然而,自5月初發(fā)布WSTS第一季度數(shù)據(jù)以來(lái)的預(yù)測(cè)與之前的預(yù)測(cè)有很大不同。2 月和 3 月發(fā)布的預(yù)測(cè)范圍從 DigiTimes 的 17% 到瑞銀的 28% 不等。根據(jù) 2024 年第一季度 WSTS 數(shù)據(jù),F(xiàn)uture Horizons 將 2024 年的預(yù)測(cè)從 1 月份的 16% 下調(diào)至 5 月份的 4.9%。其他 5 月份的預(yù)測(cè)來(lái)自 Cowan LRA 模型的 10% 和 TECHCET 的 12%。Semiconductor Intelligence (SC-IQ) 已將 2024 年的預(yù)期增長(zhǎng)率從 2 月份的 18% 下調(diào)至 5 月份的 11%。
我們?cè)?2024 年 4 月的時(shí)事通訊中指出,2024 年應(yīng)該會(huì)在 PC 和智能手機(jī)等關(guān)鍵終端市場(chǎng)出現(xiàn)穩(wěn)健的增長(zhǎng)。一些在過(guò)去幾年中出現(xiàn)增長(zhǎng)的市場(chǎng),如汽車(chē)和工業(yè),似乎正在減弱。人工智能是一個(gè)新興的增長(zhǎng)動(dòng)力。根據(jù)國(guó)際貨幣基金組織的數(shù)據(jù),預(yù)計(jì)未來(lái)兩年全球經(jīng)濟(jì)將穩(wěn)定增長(zhǎng)3.2%。這些因素應(yīng)該支持 2024 年和 2025 年的半導(dǎo)體市場(chǎng)健康增長(zhǎng)。然而,早先對(duì)2024年增長(zhǎng)20%或更高的預(yù)測(cè)不太可能被證明是正確的。
半導(dǎo)體資本支出將在2024年下降
今年3月,美國(guó)總統(tǒng)拜登宣布了一項(xiàng)協(xié)議,根據(jù)《芯片和科學(xué)法案》向英特爾提供85億美元的直接資金和110億美元的貸款。《芯片法案》為美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)提供了總計(jì) 527 億美元的資金,其中包括 390 億美元的制造激勵(lì)措施。根據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會(huì)(SIA)的數(shù)據(jù),在英特爾獲得資助之前,《芯片法案》已宣布向 GlobalFoundries、Microchip Technology 和 BAE Systems 提供總計(jì) 17 億美元的贈(zèng)款。根據(jù)《芯片法案》獲得的贈(zèng)款來(lái)得很慢,第一批贈(zèng)款是在通過(guò)一年多后宣布的。由于支付緩慢,美國(guó)的一些大型晶圓廠項(xiàng)目已被推遲。臺(tái)積電還指出,很難找到合格的施工人員。英特爾表示,延遲也是由于銷(xiāo)售放緩。其他國(guó)家和地區(qū)也撥出資金來(lái)促進(jìn)半導(dǎo)體生產(chǎn)。歐盟于 2023 年 9 月通過(guò)了《歐洲芯片法案》,該法案規(guī)定對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)行 430 億歐元(470 億美元)的公共和私人投資。2023 年 11 月,日本為半導(dǎo)體制造撥款 2 萬(wàn)億日元(130 億美元)。韓國(guó)于 2023 年 3 月通過(guò)了一項(xiàng)法案,為包括半導(dǎo)體在內(nèi)的戰(zhàn)略技術(shù)提供稅收減免。中國(guó)臺(tái)灣于 2024 年 1 月頒布了一項(xiàng)法律,為半導(dǎo)體公司提供稅收減免。今年半導(dǎo)體行業(yè)的資本支出(CapEx)前景如何?《芯片法案》旨在刺激資本支出,但大部分影響要到2024年之后才會(huì)發(fā)生。在去年半導(dǎo)體市場(chǎng)令人失望地下跌了8.2%之后,許多公司對(duì)2024年的資本支出持謹(jǐn)慎態(tài)度。Semiconductor Intelligence 估計(jì) 2023 年的半導(dǎo)體資本支出總額為 1690 億美元,比 2022 年下降 7%。我們預(yù)測(cè)2024年資本支出將下降2%。
隨著內(nèi)存市場(chǎng)的復(fù)蘇,主要內(nèi)存公司普遍在 2024 年增加資本支出,預(yù)計(jì)人工智能等新應(yīng)用將增加需求。三星計(jì)劃在 2024 年將支出相對(duì)持平,為 370 億美元,但沒(méi)有削減 2023 年的資本支出。美光科技和SK海力士在2023年大幅削減資本支出,并計(jì)劃在2024年實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的增長(zhǎng)。最大的晶圓代工廠臺(tái)積電計(jì)劃在2024年花費(fèi)約280億~320億美元,其中300億美元的中檔比2023年下降6%。中芯國(guó)際計(jì)劃將資本支出持平,而聯(lián)電計(jì)劃增加10%。GlobalFoundries預(yù)計(jì)2024年的資本支出將削減61%,但隨著它在紐約馬耳他建造一座新晶圓廠,將在未來(lái)幾年增加支出。IDM方面,英特爾計(jì)劃在 2024 年將資本支出提高 2% 至 262 億美元。英特爾將增加代工客戶(hù)和內(nèi)部產(chǎn)品的產(chǎn)能。德州儀器(TI)的資本支出大致持平。TI 計(jì)劃到 2026 年每年花費(fèi)約 50 億美元,主要用于其位于德克薩斯州謝爾曼的新晶圓廠。意法半導(dǎo)體將削減39%的資本支出,而英飛凌科技將削減3%。三星、臺(tái)積電和英特爾這三大支出者將在2024年占半導(dǎo)體行業(yè)資本支出的57%。在半導(dǎo)體市場(chǎng),資本支出的適當(dāng)水平是多少?眾所周知,半導(dǎo)體市場(chǎng)波動(dòng)很大。在過(guò)去的40年中,年變化從1984年的增長(zhǎng)46%到2001年的下降32%。盡管隨著行業(yè)的成熟,它的波動(dòng)性有所降低,但在過(guò)去5年中,它在 2021 年增長(zhǎng)了 26%,在 2019 年下降了 12%。半導(dǎo)體公司需要在幾年內(nèi)規(guī)劃其產(chǎn)能。建造一座新的晶圓廠大約需要兩年時(shí)間,還需要額外的時(shí)間進(jìn)行規(guī)劃和融資。因此,半導(dǎo)體資本支出與半導(dǎo)體市場(chǎng)的比率差異很大,如下圖所示。
半導(dǎo)體資本支出與市場(chǎng)規(guī)模的比率從34%的高點(diǎn)到12%的低點(diǎn)不等。5年平均比率在28%~18%之間。在 1980~2023 年,總資本支出占半導(dǎo)體市場(chǎng)的 23%。盡管存在波動(dòng),但該比率的長(zhǎng)期趨勢(shì)一直相當(dāng)一致。基于預(yù)期的強(qiáng)勁市場(chǎng)增長(zhǎng)和資本支出下降,我們預(yù)計(jì)該比率將從 2023 年的 32% 下降到 2024 年的 27%。大多數(shù)對(duì) 2024 年半導(dǎo)體市場(chǎng)增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)都在13%~20%之間,Semiconductor Intelligence預(yù)測(cè)為18%。如果 2024 年像預(yù)期的那樣強(qiáng)勁,那么隨著時(shí)間的推移,公司可能會(huì)增加其資本支出。然后,我們可以看到2024年半導(dǎo)體資本支出的積極變化。
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