當前，半導體產業(yè)并購整合的條件正逐漸成熟，并購潮已經來臨，上市公司及一級市場投資機構正積極助攻中國半導體產業(yè)的并購活動。作為“科創(chuàng)板八條”出臺后的示范并購方案，納芯微擬并購上海麥歌恩微電子股份有限公司（下稱“麥歌恩”），仍在持續(xù)受到市場高度關注。

7月1日，就并購后業(yè)務協同發(fā)展等相關事宜，納芯微管理層在接受集微網記者采訪時，予以解答。納芯微傳感器產品線總監(jiān)趙佳表示，通過此次并購重組，將進一步豐富納芯微在磁傳感器方面的產品組合，夯實納芯微的頭部地位，同時，助力加強國產磁傳感器的國際競爭地位。

業(yè)務協同性補足，提升國產磁傳感器整體競爭力

納芯微與麥歌恩在產品、技術、市場及客戶、消費市場等方面均具有業(yè)務協同基礎。通過本次交易，在產品方面，有助于豐富納芯微磁編碼、磁開關等磁傳感器的產品品類，與納芯微現有的磁傳感器產品形成互補，完善公司磁傳感器的產品解決方案；在技術方面，納芯微將利用麥歌恩在平面霍爾、垂直霍爾、磁阻效應等多種磁感應技術，積極整合雙方的研發(fā)資源，增強公司整體的技術實力和產品競爭力；在市場及客戶方面，納芯微與麥歌恩可充分發(fā)揮各自的市場和客戶優(yōu)勢，促進市場與客戶協同，進一步提升納芯微在磁傳感器領域的市場覆蓋度和占有率；在消費市場方面，麥歌恩產品主要面向智能家電，納芯微客戶群體更集中在手機、可穿戴設備領域，因此，在完成業(yè)務協同后，客戶覆蓋范圍進一步拓寬，更好地打開消費類頭部客戶群體及應用。

對于磁傳感器行業(yè)未來的增量市場，趙佳認為，“磁傳感器市場份額增量的最大貢獻預計將來自汽車出行和工業(yè)領域，此外，還有來自醫(yī)療和消費領域的一定增量”。

行業(yè)周知，磁傳感器在汽車上的應用尤其普遍，例如包括汽車安全、汽車舒適性、汽車節(jié)能降耗等，磁傳感器在汽車市場的應用在逐步增大，主要基于兩方面原因：汽車電氣化和智能化對汽車本身提出了更高的要求，促使單車的磁傳感器用量在持續(xù)上升，根據第三方研報，磁傳感器的單車價值量預計將從2023年的150元人民幣提升到2029年的180元人民幣；與此同時，新能源汽車上出現更多磁電流傳感器的應用，這些應用也貢獻了非常大的增長份額。此外，磁傳感另一個比較大的潛在市場增量來源于機器人開發(fā)，傳統(tǒng)上的工業(yè)機器人當前已經擁有不少磁傳感器的應用，包括位置、角度、編碼、電流等，而隨著應用上更高的追求和創(chuàng)新需求，磁位置、磁電流、磁編碼器的應用在人形機器人上會呈現指數級的爆發(fā)，額外帶來非常大的增量市場。

據第三方市場調研機構統(tǒng)計，2023年全球磁傳感器價值超過30多億美元，未來五年將進一步增長37億美元。而磁傳感器品類的全球市場格局，仍舊被國際頭部廠商占據主導地位，并超過70%的市場份額。

因此，無論是面對磁傳感器的市場增量，還是提升自身國際競爭力來看，納芯微收購麥歌恩都有望實現1+1＞2的協同性發(fā)展。

新能源整車競爭激烈，并購帶來規(guī)模優(yōu)勢

新能源整車市場競爭激烈，對汽車傳感器的價格是不是也產生了非常大的影響？趙佳回應稱，由于終端整車市場的競爭激烈?guī)砹朔浅４蟮慕当緣毫Γ⒋_實一步步地傳導到了汽車零部件供應鏈，每一家廠商都面臨了不同程度的價格下降壓力。而面臨這種大環(huán)境，納芯微能做的就是提升自己的產品競爭力，更好地服務客戶，爭取在市場競爭中實現一些差異化的產品賣點。

納芯微強調，從并購麥歌恩的角度來講，給雙方公司帶來了資源協同、方向聚焦的極大優(yōu)勢，可以從容地來應對整個汽車傳感器的激烈競爭。并購完成后，納芯微的研發(fā)團隊就不需要在類似的產品方向上重復投入研發(fā)，進而提升了整個研發(fā)資源的聚焦程度，有利于納芯微開發(fā)出更加有競爭力的產品。另一方面，納芯微在車規(guī)產品領域整體出貨量規(guī)模也會變大，在供應鏈上完成更多的協同，其中，包括公司在整個BOM和封裝測試的成本上，可以去除一些不必要的重復投入，并產生更多的復用環(huán)節(jié)，幫助納芯微產品構筑成本優(yōu)勢。

最后，趙佳補充道，汽車傳感器這個品類當前國產滲透率還比較有限，國產芯片公司還有很大增長空間。同時，傳感器市場比較碎片化，客戶分布于全球各個角落，目前只有少數國際巨頭，才有能力在全球進行傳感器市場營銷，從而進入全球各地客戶的選型列表中，將各種各樣的傳感器產品送到用戶供應鏈里，因此海外的頭部廠商在一些關鍵應用領域的市場占比比較高，并且保持較高的毛利率。納芯微當前在車規(guī)級傳感器芯片應用開發(fā)方面，與Tier 1客戶在當前和未來的需求方面做了適配，并購后帶來的資源聚焦和供應鏈降本，以及國內廠商在磁傳感器滲透率缺口較大，這幾個方面結合起來看，納芯微在磁傳感器市場上是大有可為的。

在“出海”市場拓展方面，納芯微表示，公司在海外拓展方面面臨一些挑戰(zhàn)，諸如服務支持的本土化方面，肯定沒有在國內“主場作戰(zhàn)”這么得心應手，有時需要國內團隊聯合本地團隊一起遠程支持客戶需求，但任何事情都有一個開始起步的階段，在開展完一些品牌和市場傳播工作后，公司品牌的海外知名度提升非常明顯。

據公開資料顯示，麥歌恩的主要營收都來自國內，納芯微數年前就開始布局海外市場，堅定地進行全球化布局，截至目前，納芯微在德國、日本、韓國、美國都建立了當地的銷售和技術支持團隊，2023年，納芯微海外營收占比12.35%。

并購仍是長期戰(zhàn)略考量

近年來，納芯微在并購上不斷“邁步”。公司董事長、總經理王升楊此前在業(yè)績說明會上表示，今年公司將繼續(xù)通過對外投資布局，尋找優(yōu)質并購標的，期待在行業(yè)下行的窗口期內，通過行業(yè)資源的有效整合，快速實現產品品類和市場方向的拓展。

在標的選擇方面，納芯微主要的戰(zhàn)略方向仍是聚焦在汽車、泛能源、消費領域，去做一些投資或者并購的布局。納芯微戰(zhàn)略投資中心總監(jiān)張龍強調選擇標的的標準，“在一些細分領域已經得到了市場的驗證，并且確立了細分領域行業(yè)頭部前三的地位，這樣這種標的的后續(xù)業(yè)績相對可預測，而且我們能更快地去把它的產品、市場地位承接過來，整合后發(fā)揮更大的價值”。

此外，張龍呼吁，新能源汽車、工業(yè)這種高增長性的市場面臨著更加激烈的競爭態(tài)勢，給國內行業(yè)帶來非常大的壓力，大家應該更進一步地去思考整合、資源互補，避免內耗。

未來，納芯微仍會通過市場、技術、產品等手段去驗證公司潛在收購標的的價值，在原有版圖建立比較完善的基礎之下，進入到一些新的細分領域，進而完成擴張。

審核編輯 黃宇