[我開車很慢，也不允許司機開快車，高速公路上也不能超過一百碼，過馬路一定等人行綠燈。之所以被認為激進，是因為我沒想好的事情堅決不干，但想好了的事，堅決果斷地去干。人有不知死和不怕死之分，我應該是不怕死的]

元夕前的亞布力室外寒風刺骨，天空飄著鵝毛大雪，屋子里熱氣騰騰。孫宏斌在這里召集了三十多位年輕的創業者，在論壇結束前請他們吃了頓飯，聽他們一一介紹了自己的學習和創業背景。在這些年輕人中間，也有孫宏斌的大兒子孫喆一。孫喆一2011年從美國留學回國，2014年加入融創，目前擔任執行董事，負責融創上海區業務。

過去一年，關于融創的新聞太多，這也讓第一次來到亞布力的孫宏斌成為眾人矚目的焦點。孫宏斌回避了關于樂視的一切問題，只談房地產主業。即便如此，他只要一開口，就能吸引全場人的注意力。

比如當英雄互娛的應書嶺和第四范式的戴文淵談完電競和人工智能的技術發展后，孫宏斌就自嘲聽不懂。他說：“我能聽懂的就是電腦可以幫人配對找對象，這是挺好的，找對象可以算作是人生的最大樂趣之一了。”

“別看他時常木訥寡言，說話吞吞吐吐，但關鍵時候他可能說了。他是個特別有想法的人，而且具有極強的營銷能力。”一位和孫宏斌合作多年的房地產行業人士在論壇結束后告訴第一財經記者。

樂視的上半場

長期以來，孫宏斌在外界眼里就是一個堂吉訶德式的人物，懷揣理想，又狂妄自負，有稱王的霸氣。這讓他在從業初期就如日中天，卻也讓他在離成功僅一步之遙時，栽了跟頭。

對于失敗，孫宏斌是有經驗的，也是有深刻感悟的。他曾在微博中寫道：“你的每一次成功，都會讓你更加自信，慢慢地你會變得自負、自大、目空一切。當你經歷困難挫折失敗的時候，你會知道其實成功和失敗僅一步之遙，你會客觀地看自己，你開始尊重常識，你做事會有如履薄冰、如臨深淵的心態，你會說人話。”

回顧自己30年的創業經歷，孫宏斌總結了新時代的企業家精神。他認為：敢于冒險；能夠寬容對待失敗；樹立價值觀是最重要的三點。

孫宏斌表示，價值觀能夠決定企業走多遠。他表示自己的價值觀是“厚道”。他多次驕傲地說：“我的公司很多人都是大學一畢業就在我這里干，融創才15年，但是很多人跟了我20年，很多員工別人漲十倍工資都挖不走，就是因為我厚道。”

而在業界看來，孫宏斌確實也是一個“厚道”之人，不然他不會在樂視最危難的關頭，充當“白衣騎士”。2017年年初，融創斥資150億元投資樂視網、樂視致新和樂視影業，企圖幫助賈躍亭挽回殘局。其中也包括對樂視控股持有的重慶樂世界以及上海隆視廣場的50%股權及債券的購買。

從和賈躍亭的第一次見面到簽協議，只有短短的36天。對于山西老鄉的慷慨解囊，賈躍亭當時說了三點：“第一，孫總是非常真性情的。第二，也是非常仗義的。第三，是非常前瞻和非常戰略性的。”

對于這樣一次可謂“率性”的相助，孫宏斌卻并非一時沖動，這與他長期的價值觀有關。早在2012年，孫宏斌就曾表示：“合作有時很不對等。這時強勢一方應該合理，比如投資方相對急需資金的創業者；白衣騎士相對命懸一線的被拯救者。當然弱勢一方要有契約精神。”

孫宏斌也仿佛在賈躍亭身上看到了自己10年前的影子。他說道：“我和老賈，第一次用的詞就是‘契合’，有共同的價值觀，覺得特別親、特別近。10年以后，這個公司肯定挺好的。經過短暫的時間，有像兄弟一樣的感情，也是一種化學反應。”

但是，孫宏斌最終仍然難以改變結局。他投給賈躍亭的150億“三下兩下就沒了”。據賈躍亭去年11月份透露的，這些錢全部拿去還了銀行的貸款。孫宏斌終于意識到，樂視就是一個無底洞，現實遠比夢想殘酷。

去年7月4日，樂視網宣布大股東賈躍亭持有的5.19億股股份被凍結，緊接著7月6日，賈躍亭辭任樂視網董事長。7月16日，孫宏斌還是公開支持賈躍亭。他說道：“老賈手上還是有好牌，他還年輕，我們應該有寬容失敗的環境和氛圍，應該支持老賈這種義無反顧的企業家精神。不蓋棺不定論。”

7月21日，孫宏斌當選樂視網董事長。

不管賈躍亭的董事長辭得是有多么的心不甘，也不管孫宏斌的董事長當得是有多么的不情愿，后來的事情，都讓“厚道”的孫宏斌有些力不從心。“老賈連一片羽毛都不肯放棄。”去年9月，融創召開中期業績發布會，孫宏斌當眾灑淚。

按照孫宏斌的想法，樂視網和樂視非上市公司應該切割。但“快刀也斬不斷亂麻”，由于樂視體系的復雜性，導致非上市公司所欠的樂視網的應收賬款遲遲還不上。關聯交易應收賬款成了“死結”，時間拖得越長，資產殘值越低，越不夠填坑。

在這種情況下，孫宏斌建議將非上市公司體系的業務全部處理掉，用于還款。去年5月，在融創中國業績發布會上，孫宏斌曾公開表示：“樂視體系未來就是上市公司和汽車兩部分，非上市公司該賣的賣掉，該合作的合作，汽車部分賈躍亭該怎么弄怎么弄。”

但自負的賈躍亭從來不會聽從旁人的意見。有人開價數億元收購樂視商城，他說不；有人開價50億元收購樂視金融，他說不；有人開價100億元收購易道，他還是說不。

一位賈躍亭公司前管理團隊的高層對第一財經記者表示：“孫宏斌在公司治理方面很有經驗，他向賈躍亭提出了一系列的建議，無奈賈躍亭誰的話都聽不進去，他極度自負，只相信自己的判斷。所以不管是誰入駐樂視，都會跟他起沖突。”

去年9月26日，樂視網更名為“新樂視”，目的是讓上市公司體系和樂視控股的非上市體系更徹底地完成切割。但這一過程并不順利，11月21日，樂視網宣布向融創申請借款5億元和12.9億元；今年1月19日，樂視影業裝入樂視網的計劃宣告失敗。

今年1月24日，停牌近一年的樂視網復牌，前后錄得14個跌停，截至春節休市前股價從15.33元跌至4.42元，市值跌去四分之三。就在樂視網復牌的前一天，孫宏斌在線上投資者說明會上無不感慨地說道：“人有時候要敢教日月換新天，有時候也要愿賭服輸。”

2月27日，正在參加亞布力中國企業家論壇開幕式的孫宏斌心事重重，一直在手機上處理業務。當晚樂視發布2017年業績快報，顯示2017年虧損116億元。就在同一天，西部證券一紙公告又曝光賈躍亭股票爆倉。

孫宏斌是否會再次接盤成為輿論猜測的焦點。在樂視2月23日的股東大會上，樂視網總經理劉淑青表示：“老孫對樂視還是非常支持的，個人精力投入還是非常大的。”不過，在賈躍亭傳出爆倉消息后，樂視網表示目前暫無接盤計劃。

盡管投資樂視在外界看來似乎是孫宏斌不小心把自己套進去的局，但孫宏斌已經能夠坦然面對。他認為，應該對失敗更加寬容。

在亞布力論壇上，他公開表示：“失敗是很正常的事情，中國的文化不一樣，美國文化喜歡當英雄，中國文化喜歡看別人當英雄，如果別人失敗了，看熱鬧也很開心。但我就覺得我們應該去幫助那些失敗的企業家，我現在去幫助一些企業，即使他們做不成，我賠了錢，但心里還是開心的。”

房地產的下半場

最近半年，孫宏斌很少在公眾場合表達思想。他的最后一條更新微博批評了彭博社的“標題黨”，暗指彭博去年報道的華融暫緩與融創簽約的消息不實，斷章取義；還指責瑞信對融創的分析報告“荒唐無腦”，稱“為投資中國的境外投資者感到擔憂和悲哀”。

根據瑞信去年6月發布的報告，該行認為，應該把融創作為A股來對待，稱其未來甚至有融資可能性，增加負面因素，維持“跑輸大市”評級，目標定價3.4港元。

去年9月1日，瑞信將融創目標價由3.4港元大幅提升至10港元；去年11月29日，瑞信更是一反常態，發布研究報告將融創目標價大幅提升近300%至37.9港元。

瑞信立場大轉變的根本原因是去年7月19日，融創以438.44億元收購13個萬達城91%的權益的“世紀并購案”。瑞信認為，融創向萬達收購文旅項目可有助提升其價值，同時提升土地儲備。

孫宏斌解釋了收購背后的邏輯——投資“美好生活”。他認為，房地產的下半場就是投資“美好生活”，“現在提倡消費升級，文化、旅游、娛樂、養老、休閑、教育，這些是下一步我們要投的。”

孫宏斌透露，完成了萬達商業的收購后，融創手上有超過2000億的文化旅游物業。“我們隨便一個項目都是一兩百億，這說明文旅資產的投資門檻很高；但另一方面，這個行業的投資回報率又很低，可能只有1%，基本不賺錢。”孫宏斌說道。

價格高昂回報率又低，為什么還是要投？對此，孫宏斌給出了答案：“因為高端旅游文化的供給量非常少，是稀缺的東西，而且投資門檻又高，所以能投的人就很少。但是文化又是個長期增值的東西，未來會越來越好。”

他介紹道，融創去年銷售額3600億，2016年銷售額1500億，2015年銷售額800億。“今年收入多少，大家算一下就知道了。”孫宏斌說道。如果按照2015年~2017年每年實現翻番的銷量來計算，那么今年的銷售額應該達到7000億左右。

孫宏斌強調，房地產是一個15萬億的行業，因此要堅守房地產主業。“中國房地產行業過去兩年表現非常強勁，市場規模做到了13萬億~14萬億人民幣，超過汽車行業2萬億美元的銷售額。”他表示，“市場在快速整合，我們在一個好的行業里。即便2016年和2017年國家的調控非常嚴，但房地產銷售依然很好。”

這也是為什么融創現在要開始投資“美好生活”的原因。孫宏斌認為，房地產市場有三大特點：首先，這是一個巨大的市場，是一個誰都不能放的市場。“如果一家公司光投高科技，公司做不大，金融不給房地產錢，也做不大。所以一定要配置房地產的資金。”孫宏斌說道。

他表示，房地產的第二個特點就是行業在快速整合。孫宏斌是個非常相信判斷和決策的人。他說：“房地產的護城河非常深。行業分成兩塊，一塊是投資，另一塊是蓋房子，投錯了地，蓋什么房子都虧錢。”

他認為，房地產的第三個特點是政策特別多。做企業要看宏觀也要看微觀。“很多時候大家看到的是介于宏觀和微觀之間，但是要知道，這個行業是周期性行業，政策每年都在變，但是其實前幾名的公司每年都是大幅增長，所以重要的是對這個行業未來的判斷，你要把政策的變化變成自己的優勢。”

孫宏斌認為，房地產未來5年不會大幅上漲，也不會大幅下跌，而是會在波動中上漲。在被問到為什么要投資樂視、與萬達合作時，孫宏斌表示：“我們堅信房地產業會穩定健康發展，消費升級的助理產業是大文化、大旅游、大娛樂，會爆發式增長。”

他同時表示，未來的最大風險是“安全問題”。“現在的不安全因素會來自四面八方，以前沒錢不安全，現在有錢會更加不安全。”孫宏斌說，“我們想要企業跑得長久一點，這是我現在最想做的事情。”

深知現金流重要性的孫宏斌稱，會重視現金流，把公司安全放在首位。去年7月，他就表示：“10月份以后我們不在公開市場買地，等待并購機會，比如放棄綠城、佳兆業、雨潤。”融創中國在2017年僅與樂視網和萬達兩家公司的交易額就高達588億元。

他還稱，融創將停緩發展，加速去（房地產）化，降低負債率，確保健康安全。“我們堅信，企業層面的去庫存去杠桿和金融業的穩定發展，會讓經濟實現理性繁榮。”