電子發(fā)燒友網(wǎng)綜合報(bào)道，6月17日，上交所官網(wǎng)顯示上海兆芯集成電路股份有限公司科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)獲受理。?

兆芯集成是目前國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的可同時(shí)面向桌面 PC、服務(wù)器、工作站以及嵌入式等多領(lǐng)域并持續(xù)兼容x86指令集的CPU設(shè)計(jì)企業(yè)。公司作為牽頭單位承擔(dān)的一項(xiàng)國(guó)家科技重大專項(xiàng)課題為形成國(guó)產(chǎn)計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)生態(tài)奠定了重要基礎(chǔ)。同時(shí)，公司還聯(lián)合承擔(dān)了其他四項(xiàng)國(guó)家科技重大專項(xiàng)課題。公司實(shí)現(xiàn)了自主指令集的拓展和創(chuàng)新，掌握了全部底層源代碼，攻克了CPU 設(shè)計(jì)中最底層、最核心的內(nèi)核微架構(gòu)設(shè)計(jì)技術(shù)，并在主頻、I/O接口、緩存容量等CPU關(guān)鍵指標(biāo)層面創(chuàng)造了多項(xiàng)國(guó)內(nèi)第一。

報(bào)告期內(nèi)，公司“開先”系列處理器銷量從2022年的71萬顆增長(zhǎng)至2024 年的167萬顆，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)53.39%，實(shí)現(xiàn)收入從2022年的28,718.27萬元增長(zhǎng)至2024年的76,121.28萬元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)62.81%。2024年，在聯(lián)想開天、軟通計(jì)算機(jī)、紫光、升騰、視源等頭部桌面PC廠商的國(guó)產(chǎn)終端出貨中，搭載公司CPU 的產(chǎn)品占比位列第一，已在國(guó)產(chǎn)桌面PC市場(chǎng)構(gòu)建了領(lǐng)先的市場(chǎng)地位。 公司處理器在主頻、I/O接口、緩存容量等CPU關(guān)鍵指標(biāo)層面創(chuàng)造了多項(xiàng)國(guó)內(nèi)第一。

通過本次上市融資，公司將進(jìn)一步提升自主創(chuàng)新能力，推進(jìn)核心處理器芯片研發(fā)進(jìn)程，增強(qiáng)公司對(duì)供應(yīng)鏈的把控能力，掌握產(chǎn)品創(chuàng)新和自主發(fā)展的主動(dòng)權(quán)，提升國(guó)內(nèi)CPU自給能力。
截至本招股說明書簽署日，聯(lián)和投資直接持有公司873,273,879股股份，占發(fā)行人總股本的50.07%，為發(fā)行人控股股東。

截至本招股說明書簽署日，發(fā)行人的實(shí)際控制人為上海市國(guó)資委。上海市國(guó)資委是上海市政府直屬特設(shè)機(jī)構(gòu)，按照市政府授權(quán)履行出資人職責(zé)，負(fù)責(zé)監(jiān)管市屬國(guó)有資產(chǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司的營(yíng)業(yè)收入分別為34,004.41萬元、55,512.82萬元和88,921.52萬元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為-94,501.96萬元、-93,537.96 萬元和-106,544.52 萬元。發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)尚未盈利且最近一期末存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損。主要原因?yàn)镃PU芯片研發(fā)對(duì)技術(shù)先進(jìn)性和復(fù)雜度有著較高要求，為保持核心技術(shù)的先進(jìn)性，公司報(bào)告期內(nèi)持續(xù)進(jìn)行大額研發(fā)投入，不斷更新迭代產(chǎn)品。

報(bào)告期內(nèi)，公司綜合毛利率分別為38.79%、32.95%和15.40%，公司毛利率下滑一方面系公司推出的新產(chǎn)品KX-6000G、KH-40000、KX-7000等處于良率爬升階段，且在產(chǎn)品推出早期規(guī)模效應(yīng)尚未顯現(xiàn)，攤銷費(fèi)用等固定成本較高導(dǎo)致成本較高。另一方面系隨著產(chǎn)品周期和需求變化，公司部分原有產(chǎn)品進(jìn)行了價(jià)格調(diào)整，導(dǎo)致毛利率有所下降。

截至2024年12月31日，公司擁 有研發(fā)技術(shù)人員566人，占員工總?cè)藬?shù)的75.97%。報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)投入分別為 98,441.08 萬元、98,814.18 萬元和 81,307.81 萬元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的 289.50%、178.00%和 91.44%。未來，公司將繼續(xù)通過持續(xù)研發(fā)投入，不斷進(jìn)行產(chǎn)品迭代升級(jí)，保證核心技術(shù)的先進(jìn)性，增強(qiáng)產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力，尚未盈利及存在累計(jì)未彌補(bǔ)虧損不會(huì)對(duì)公司研發(fā)投入和戰(zhàn)略性投入產(chǎn)生重大不利影響。

客戶與采購(gòu)情況

報(bào)告期內(nèi)，公司的主要客戶為聯(lián)想、智通國(guó)際等大型整機(jī)廠商以及專業(yè)的電子元器件經(jīng)銷商。公司向前五大客戶的銷售金額分別為30,128.44萬元、53,644.32 萬元和 85,402.38 萬元，合計(jì)占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為 88.60%、96.63%和 96.04%。

公司客戶結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)集中度較高的特點(diǎn)，主要原因系下游桌面PC、服務(wù)器等整機(jī)制造和銷售市場(chǎng)集中度較高，且公司部分整機(jī)客戶出于方便外匯結(jié)算及進(jìn)出口手續(xù)辦理、多種整機(jī)原材料集中采購(gòu)等考慮，逐步轉(zhuǎn)為通過經(jīng)銷商采購(gòu)。

公司采用Fabless經(jīng)營(yíng)模式，供應(yīng)商包括芯片制造、封測(cè)服務(wù)廠商、IP授權(quán)廠商、EDA 工具廠商等。由于集成電路領(lǐng)域部分供應(yīng)商的產(chǎn)品及服務(wù)具有稀缺性和專有性，報(bào)告期內(nèi)，公司向前五名供應(yīng)商合計(jì)采購(gòu)的金額分別為 81,639.03 萬元、108,737.90萬元和112,871.73萬元，占當(dāng)期采購(gòu)總額的比例分別為91.01%、 92.02%和 93.93%。

技術(shù)來源

2020 年10月26日，經(jīng)公司第九次臨時(shí)董事會(huì)（彼時(shí)兆芯有限最高權(quán)力機(jī)關(guān)）決議， 威盛公司與聯(lián)和投資簽署《框架協(xié)議之增補(bǔ)協(xié)議》，威盛公司、聯(lián)和投資及兆芯集成簽署《合作合同修訂協(xié)議》，約定兆芯集成向威盛公司購(gòu)買2013年前威盛公司掌握的關(guān)于通用處理器及芯片組相關(guān)技術(shù)。

根據(jù)中國(guó)臺(tái)灣誠(chéng)峰國(guó)際法律事務(wù)所出具的《法律意見書》、上海硅知識(shí)產(chǎn)權(quán)交易中心有限公司出具的《上海兆芯集成電路股份有限公司CPU知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)議報(bào)告》、上海市錦天城律師事務(wù)所出具的《專利侵權(quán)分析法律意見書》，兆芯集成產(chǎn)品不存在侵犯特定相關(guān)方專利權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)。

自2013年設(shè)立以來，公司通過“引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng)新”的發(fā)展路徑， 在威盛公司2013年以前相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，完成了五代微架構(gòu)的迭代升級(jí)， 形成了包括高性能處理器內(nèi)核微架構(gòu)設(shè)計(jì)技術(shù)、高性能處理器多核互連架構(gòu)技術(shù)、 高速互連接口設(shè)計(jì)技術(shù)、內(nèi)存控制器技術(shù)、定制電路（IP）設(shè)計(jì)技術(shù)、高標(biāo)準(zhǔn)驗(yàn) 證技術(shù)、高速高性能物理設(shè)計(jì)技術(shù)、軟件生態(tài)構(gòu)建和適配技術(shù)、處理器安全技術(shù)、 高質(zhì)量高穩(wěn)定量產(chǎn)工程化技術(shù)、前瞻預(yù)研儲(chǔ)備技術(shù)在內(nèi)的11類核心技術(shù)，形成了1,410項(xiàng)發(fā)明專利。本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅仔炯傻闹R(shí)產(chǎn)權(quán)體系得到進(jìn)一步完善。同時(shí)，公司也在積極建設(shè)自主生態(tài)和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)體系，并儲(chǔ)備了足夠的專利以保障后續(xù)產(chǎn)品開發(fā)。

兩大產(chǎn)品陣營(yíng)

公司自成立以來就專注于通用處理器芯片研發(fā)的關(guān)鍵核心技術(shù)，研發(fā)團(tuán)隊(duì)擁有豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，通過全自主建立全流程的設(shè)計(jì)規(guī)范、設(shè)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)以及芯片實(shí)現(xiàn)的全部環(huán)境，建立了可自主迭代發(fā)展、成熟完備、兼容 x86 生態(tài)的 CPU技術(shù)體系。公司已實(shí)現(xiàn)自主指令集的定義、擴(kuò)展和創(chuàng)新，研發(fā)團(tuán)隊(duì)完全掌握了CPU內(nèi)核設(shè)計(jì)方法，可自主研發(fā) CPU 內(nèi)核微架構(gòu)，完成了“張江”、“五道口”、“陸家嘴”、“永豐”、“世紀(jì)大道”五代內(nèi)核微架構(gòu)的演進(jìn)升級(jí)，產(chǎn)品迭代演進(jìn)和市場(chǎng)應(yīng)用領(lǐng)域不受任何限制，核心技術(shù)的全面自主可以有效避免“漏洞”、“后門”等潛在風(fēng)險(xiǎn)。

“開先”系列桌面PC/嵌入式處理器

報(bào)告期內(nèi)，公司主力銷售產(chǎn)品 KX-6000 系列處理器在國(guó)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)主頻3.0GHz關(guān)鍵突破，采用16nm先進(jìn)制程工藝和 SoC 設(shè)計(jì)，處理器內(nèi)部最高集成8個(gè)CPU核心，單芯片集成CPU、GPU和芯片 組，可支持單芯片解決方案。

2022年，公司推出高效能處理器KX-6000G系列， 能效比和集顯性能顯著提升，能更好滿足用戶對(duì)于計(jì)算性能、圖像顯示能力和續(xù) 航等方面的需求。

2023 年12月，公司發(fā)布新一代高性能桌面PC處理器KX-7000系列，產(chǎn)品基于全新第五代“世紀(jì)大道”自主內(nèi)核微架構(gòu)和先進(jìn)的Chiplet互連架構(gòu)，集成8 個(gè)CPU核心，共享32MB三級(jí)緩存，最高工作頻率可達(dá)3.7GHz，再度刷新國(guó)內(nèi)自研處理器量產(chǎn)頻率紀(jì)錄。作為一顆高效的新質(zhì)生產(chǎn)力工具芯片，KX-7000 處理器擁有更高的計(jì)算性能、更強(qiáng)的顯示性能和更先進(jìn)的I/O接口，計(jì)算性能提升至KX-6000 處理器的2倍，集顯性能提升至4倍，支持DirectX12、H.265硬件編解碼和雙路4K顯示，支持DDR5/DDR4、PCIe4.0和USB4等國(guó)際主流高速接口，處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平，對(duì)標(biāo)國(guó)際主流，完全滿足數(shù)字化辦公、生產(chǎn)管理及專業(yè)應(yīng)用等方面的計(jì)算需求。

在后摩爾時(shí)代，Chiplet 技術(shù)已成為重要的發(fā)展方向，公司緊隨處理器行業(yè)新技術(shù)發(fā)展，在KX-7000系列處理器中采用自主研發(fā)的高帶寬低延時(shí)Chiplet互連架構(gòu)ZPI4.0。

與公司以往基于 SoC 架構(gòu)進(jìn)行設(shè)計(jì)的處理器不同，KX-7000 系列處理器在設(shè)計(jì)時(shí)將CPU單元和I/O單元進(jìn)行拆解，分別選擇最適合的工藝制程進(jìn)行制造，其中CPU Die采用先進(jìn)制程工藝，并進(jìn)一步將CPU Die和I/O Die封裝在一顆CPU芯片中。Chiplet互連技術(shù)的運(yùn)用，一方面體現(xiàn)了公司高性能處理器互連架構(gòu)技術(shù)的先進(jìn)性，另一方面通過將CPU Die等在桌面PC處理器和服務(wù)器處理器等不同產(chǎn)品中進(jìn)行復(fù)用，有助于公司在保持產(chǎn)品高計(jì)算性能的同時(shí)， 有效降低芯片的研發(fā)成本，加快公司處理器產(chǎn)品的自主迭代速度。

“開勝”系列服務(wù)器處理器

公司在穩(wěn)固桌面 PC 市場(chǎng)領(lǐng)先地位的同時(shí)，亦積極布局和拓展服務(wù)器市場(chǎng)。 2022 年之前，公司服務(wù)器處理器為面向特定市場(chǎng)的入門級(jí)處理器產(chǎn)品，2022年末，公司推出首款專門面向主流服務(wù)器市場(chǎng)需求設(shè)計(jì)研發(fā)的處理器KH-40000，產(chǎn)品性能和參數(shù)規(guī)格實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)布局進(jìn)一步完善。

KH-40000 處理器基于“永豐”自主內(nèi)核微架構(gòu)，采用 16nm 先進(jìn)制程工藝，最高支持32核，支持帶寬200GB/s，提供128 Lane PCIe通道，同時(shí)提供服務(wù)器級(jí) RAS并增強(qiáng)BMC管理功能，滿足用戶對(duì)于可用性、可靠性、安全性及可服務(wù)性等多方面的產(chǎn)品需求。 同時(shí)，公司將在后續(xù)服務(wù)器處理器的研發(fā)中應(yīng)用Chiplet互連架構(gòu)，在保障 后續(xù)服務(wù)器產(chǎn)品高計(jì)算性能的同時(shí)，大大提高服務(wù)器處理器的研發(fā)效率、降低研 發(fā)成本。例如，公司下一代KH-50000高性能服務(wù)器處理器芯片采用“世紀(jì)大道” 內(nèi)核微架構(gòu)，同樣基于先進(jìn)制程工藝，處理器核心數(shù)量、I/O 規(guī)格和性能將在 KH-40000 處理器的基礎(chǔ)上顯著提升。

生態(tài)體系構(gòu)建層面，公司與國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)伙伴緊密合作、協(xié)同創(chuàng)新，不斷完善和繁榮自主生態(tài)體系。具備覆蓋 AI PC、筆記本、臺(tái)式機(jī)、工作站、服務(wù)器、嵌入式計(jì)算平臺(tái)等全棧硬件解決方案能力。處理器產(chǎn)品支持統(tǒng)信、麒麟、中科方德等國(guó)內(nèi)商用操作系統(tǒng)以及歐拉、龍蜥等國(guó)內(nèi)開源操作系統(tǒng)，同時(shí)與超過3,000家合作伙伴在基礎(chǔ)軟件、中間件、應(yīng)用軟件以及各類主流板卡、外設(shè)等方面形成超過20萬個(gè)軟硬件適配和優(yōu)化項(xiàng)目。

公司已陸續(xù)和聯(lián)想開天、東海信息等整機(jī)廠商推出了多款 AI PC、AI 服務(wù)器等整機(jī)產(chǎn)品，支持異構(gòu)GPU加速，原生支持以Linux、Windows、國(guó)內(nèi)操作系統(tǒng)等為基礎(chǔ)的DeepSeek、通義千問、Llama等多種AI大模型生態(tài)，持續(xù)賦能千行萬業(yè)，重塑生產(chǎn)力邊界，為國(guó)內(nèi)人工智能的持續(xù)發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)保障。

行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)

全球范圍內(nèi)，x86架構(gòu)處理器依托成熟、主流的生態(tài)體系，仍然占據(jù)桌面PC、 服務(wù)器等計(jì)算領(lǐng)域的主要市場(chǎng)份額，并以Intel 和 AMD 為主，形成雙寡頭壟斷的競(jìng)爭(zhēng)格局。國(guó)內(nèi)CPU廠商以兆芯集成、海光信息、龍芯中科、華為海思、飛騰信息、電科申泰為代表，由于產(chǎn)品定位和技術(shù)來源不同，各公司采取了不同的技術(shù)路線。其中，兆芯集成和海光信息的產(chǎn)品能夠兼容x86指令集，華為海思和飛騰信息的產(chǎn)品兼容 ARM 指令集；龍芯中科和電科申泰的產(chǎn)品分別采用 LoongArch 指令集和SW-64指令集。

公司全面掌握通用處理器及配套芯片設(shè)計(jì)研發(fā)的核心技術(shù)，覆蓋處理器內(nèi)核微架構(gòu)及實(shí)現(xiàn)技術(shù)等關(guān)鍵領(lǐng)域，是目前國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的可同時(shí)面向桌面PC、服務(wù)器、 工作站以及嵌入式等多領(lǐng)域并持續(xù)兼容x86指令集的CPU設(shè)計(jì)企業(yè)。

公司擁有豐富、完整的產(chǎn)品矩陣，產(chǎn)品具備性能優(yōu)良、生態(tài)完善、安全可靠等優(yōu)勢(shì)，新一代KX-7000系列處理器產(chǎn)品性能參數(shù)、I/O規(guī)格等均處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平。經(jīng)過多年的市場(chǎng)驗(yàn)證，公司自主創(chuàng)新研發(fā)的高端通用處理器已在重點(diǎn)行業(yè) 市場(chǎng)取得重大突破，聯(lián)想、軟通計(jì)算機(jī)、公司D、紫光、升騰、視源、長(zhǎng)城、海 爾、東海信息、寶德等國(guó)內(nèi)知名桌面PC、服務(wù)器廠商均已推出搭載兆芯CPU芯 片的整機(jī)產(chǎn)品。2024 年，在聯(lián)想開天、軟通計(jì)算機(jī)、紫光、升騰、視源等頭部 桌面PC 廠商的國(guó)產(chǎn)終端出貨中，搭載兆芯CPU的產(chǎn)品占比位列第一，為產(chǎn)業(yè) 的持續(xù)創(chuàng)新和數(shù)字化轉(zhuǎn)型升級(jí)注入了強(qiáng)大的動(dòng)力。

市場(chǎng)增長(zhǎng)可期

CPU、GPU、FPGA、ASIC等高端數(shù)字芯片領(lǐng)域常年被國(guó)際巨頭壟斷，仍需大量進(jìn)口以滿足國(guó)內(nèi)日益增長(zhǎng)的下游需求。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024 年中國(guó)集成電路進(jìn)口數(shù)量總額5,492億塊，進(jìn)口總金額為3,856億美元，是我國(guó)第一大進(jìn)口商品。其中處理器及控制器進(jìn)口金額1,928億美元，占比50%，是集成電路產(chǎn)品中占比最大的細(xì)分元器件。

桌面PC是CPU芯片的主要用途之一，每臺(tái)桌面PC通常有一顆CPU。根據(jù) IDC 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，AI PC帶來的技術(shù)迭代浪潮開啟了商業(yè)升 級(jí)周期，全球桌面PC出貨量預(yù)計(jì)將迎來較快復(fù)蘇，2024年達(dá)到2.63億臺(tái)，2028 年將達(dá)到2.92億臺(tái)。
根據(jù)Canalys 的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)桌面PC出貨量為3,971萬臺(tái)。在產(chǎn) 品創(chuàng)新和設(shè)備更新需求的推動(dòng)下，預(yù)計(jì)2025年將實(shí)現(xiàn)3.25%的增長(zhǎng)，達(dá)到4,100 萬臺(tái)。

服務(wù)器作為一種高性能計(jì)算機(jī)，主要面向云計(jì)算、邊緣計(jì)算、數(shù)據(jù)存儲(chǔ)等需 要進(jìn)行海量數(shù)據(jù)處理和分析的應(yīng)用領(lǐng)域，根據(jù)服務(wù)器路數(shù)的不同，一臺(tái)服務(wù)器通常搭載1-4 顆CPU 芯片。

根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從出貨量來看，2015年至2022年全球x86 架構(gòu)服務(wù)器出貨量從963萬臺(tái)增長(zhǎng)至1,381萬臺(tái)，復(fù)合增長(zhǎng)率5.29%，預(yù)計(jì)至2025 年出貨量將達(dá) 1,544 萬臺(tái)；從市場(chǎng)規(guī)模來看，2023 年全球服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模合計(jì) 1,362 億美元，其中x86架構(gòu)服務(wù)器市場(chǎng)規(guī)模1,176億美元。
根據(jù)IDC的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2015年至2023年，中國(guó)x86服務(wù)器出貨量從215萬臺(tái)增長(zhǎng)至362萬臺(tái)，復(fù)合增長(zhǎng)率6.73%，預(yù)計(jì)至2027年出貨量將達(dá)447萬臺(tái)。

本次擬發(fā)行股份不超過38,286.7700 萬股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股份數(shù)量），本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，將投資于以下項(xiàng)目： 上述項(xiàng)目的順利實(shí)施將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，提升公司的運(yùn)營(yíng)效率，促進(jìn)公司的可持續(xù)發(fā)展。上述項(xiàng)目在技術(shù)上是可靠的，經(jīng)濟(jì)上是可行的，預(yù)計(jì)能夠產(chǎn)生良好的經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益。