關(guān)于高通下一代驍龍800系列處理器將由臺(tái)積電代工的傳言已經(jīng)持續(xù)很長(zhǎng)事件，據(jù)稱這個(gè)芯片將被命名為驍龍855，由臺(tái)積電使用7納米技術(shù)生產(chǎn)。多年來(lái)，高通一直依賴三星代工芯片制造部門(mén)打造其高端驍龍800系列智能手機(jī)處理器，臺(tái)積電此前曾生產(chǎn)該芯片。

據(jù)DIGITIMES援引產(chǎn)業(yè)內(nèi)部消息報(bào)道，臺(tái)積電將負(fù)責(zé)生產(chǎn)高通驍龍800系列芯片。那么，這樣的結(jié)果對(duì)臺(tái)積電、高通和三星會(huì)意味著什么呢？

用7納米技術(shù)量產(chǎn)芯片，三星落后了

在臺(tái)積電4月19日舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，該公司首席執(zhí)行官魏哲家（C.C. Wei）示，公司已經(jīng)開(kāi)始7納米商業(yè)化生產(chǎn)。相比之下，三星還未開(kāi)始用自己的7納米LPP技術(shù)進(jìn)行量產(chǎn)。

臺(tái)積電使用傳統(tǒng)的浸入式光刻工具來(lái)制造7納米芯片，作為對(duì)比，三星7納米LPP技術(shù)嚴(yán)重依賴于極端的紫外線（或稱EUV）光刻工具來(lái)進(jìn)行關(guān)鍵的制造步驟。

根據(jù)微處理器分析師David Kanter的說(shuō)法，EUV光刻工具“絕對(duì)不適應(yīng)“用于大批量生產(chǎn)。事實(shí)上，三星用7LPP技術(shù)生產(chǎn)的SRAM內(nèi)存芯片良品率“很低”，所以三星7LPP技術(shù)距離其用于生產(chǎn)的黃金時(shí)間還有很遠(yuǎn)，按照現(xiàn)在的產(chǎn)率，他在今年年底之前不會(huì)被用于大規(guī)模生產(chǎn)，更別說(shuō)支持高通發(fā)布產(chǎn)品的野心。

相比之下，臺(tái)積電目前正利用自己的7納米技術(shù)進(jìn)行大規(guī)模生產(chǎn)，這表明該公司能夠以合理的成品率利用這種技術(shù)制造芯片。

鑒于三星的7納米LPP技術(shù)距離量產(chǎn)還有很長(zhǎng)的路要走，而臺(tái)積電的7納米技術(shù)已經(jīng)在量產(chǎn)中使用了幾個(gè)月，高通重返臺(tái)積電助其生產(chǎn)下一代高端驍龍芯片也就不足為奇了。

對(duì)高通、三星和臺(tái)積電的影響

對(duì)于高通來(lái)說(shuō)，由于他挑選了最好的芯片制造商，這就確保其能夠及時(shí)推出優(yōu)質(zhì)的下一代驍龍?zhí)幚砥鳎员３衷谑袌?chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于三星來(lái)說(shuō)，這顯然是一個(gè)不利因素——高通可能是三星先進(jìn)芯片制造技術(shù)最大的客戶，這種轉(zhuǎn)變可能會(huì)導(dǎo)致三星代工芯片的收入大幅下降。

話雖如此，但與其他半導(dǎo)體業(yè)務(wù)相比，三星依靠代工芯片制造的營(yíng)收所占比例相對(duì)較小。三星半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的銷售額主要來(lái)自銷售DRAM和NAND閃存等存儲(chǔ)產(chǎn)品，該業(yè)務(wù)在2017年創(chuàng)造668億美元營(yíng)收，其中542億美元來(lái)自存儲(chǔ)產(chǎn)品銷售。

這意味著三星整個(gè)非內(nèi)存芯片業(yè)務(wù)——包括三星Exynos處理器銷售、合同芯片制造收入、圖像傳感器銷售和其他芯片組件銷售——今年的收入僅為126億美元。所以代工驍龍800系列產(chǎn)品只是代工收入的一部分，而該業(yè)務(wù)只是三星芯片業(yè)務(wù)總收入的一小部分。

因此，三星作為一個(gè)整體應(yīng)該不受影響的，即便其代工芯片制造部門(mén)會(huì)受到這一打擊。此外，高通已公開(kāi)表示，未來(lái)將使用三星7納米LPP技術(shù)生產(chǎn)5G芯片，因此三星代工芯片制造業(yè)務(wù)的痛苦應(yīng)該是暫時(shí)的。

對(duì)臺(tái)積電而言，這算是一筆意外之財(cái)——該公司應(yīng)該會(huì)從即將推出的驍龍?zhí)幚砥髦圃鞓I(yè)務(wù)中獲益，但鑒于高通公開(kāi)表示將使用三星的技術(shù)用于未來(lái)的芯片上，臺(tái)積電這種收入和利潤(rùn)增長(zhǎng)應(yīng)該是暫時(shí)的。

總的來(lái)說(shuō)，這種轉(zhuǎn)變并不像一筆大交易，并且很可能高通會(huì)在一定時(shí)機(jī)時(shí)候，盡快將業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)回三星。

臺(tái)積電、三星PK，誰(shuí)將勝出？

臺(tái)積電和三星向來(lái)被市場(chǎng)視為競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，花旗環(huán)球證券出具「王對(duì)王：臺(tái)積電vs.三星」報(bào)告建議，呼吁投資人如果看重評(píng)價(jià)，應(yīng)該買三星，看好晶圓代工受惠趨勢(shì)發(fā)展，則挑臺(tái)積電，因?yàn)榕_(tái)積技術(shù)可望持續(xù)領(lǐng)先。

投資臺(tái)積電還是三星好？已是投資圈長(zhǎng)久以來(lái)的話題。花旗報(bào)告指出，臺(tái)積電和三星業(yè)務(wù)架構(gòu)其實(shí)截然不同，一直被市場(chǎng)比較，主要是三星開(kāi)始進(jìn)軍晶圓市場(chǎng)，尤其近來(lái)雙方技術(shù)比拼激烈，為此該券商研究雙王技術(shù)、財(cái)務(wù)及客戶結(jié)構(gòu)，最后總結(jié)評(píng)價(jià)及技術(shù)作為投資二大參考。

花旗環(huán)球證券半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)分析師徐振志表示，臺(tái)積電因?yàn)榕c三星業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和手機(jī)周期使然，長(zhǎng)期相對(duì)三星享有溢價(jià)，以花旗預(yù)測(cè)今年雙王每股純益，推算目前臺(tái)積電本益比約16倍，三星只有七倍，評(píng)價(jià)差異仍大，因此看重評(píng)價(jià)，理應(yīng)先選三星。然而，如果看重技術(shù)，三星晶圓代工業(yè)務(wù)對(duì)營(yíng)收貢獻(xiàn)仍低，臺(tái)積電則是最大市占者，三星要追上還有距離。

花旗分析，三星來(lái)自晶圓代工業(yè)務(wù)營(yíng)收占比約7%，記憶體占25%，獲利來(lái)看，后者占比更達(dá)63%，且晶圓代工營(yíng)益率仍低于該公司平均的12%。在三星系統(tǒng)半導(dǎo)體事業(yè)（System LSI）分拆為系統(tǒng)單芯片（SoC）、顯示器驅(qū)動(dòng)芯片與晶圓代工部門(mén)等板塊，同時(shí)從事IC設(shè)計(jì)和晶圓代工，更讓市場(chǎng)關(guān)注業(yè)務(wù)間競(jìng)合，相當(dāng)程度影響其評(píng)價(jià)與技術(shù)發(fā)展。

徐振志指出，花旗仍樂(lè)觀記憶體前景，也看好三星記憶體事業(yè)，對(duì)晶圓代工形成綜效，評(píng)價(jià)可望提升。惟與臺(tái)積電比較，后者營(yíng)收及獲利九成皆由晶圓代工貢獻(xiàn)，高度專注，使其近年維持較高成長(zhǎng)，除此，臺(tái)積電在晶圓代工市占率超過(guò)五成，遠(yuǎn)高于三星。