摘要

盡管多家動力電池企業(yè)營收和凈利潤都保持增長態(tài)勢，但鋰電池業(yè)務(wù)卻同比去年出現(xiàn)大幅下滑，主要與新能源汽車補貼退坡和動力電池市場競爭加劇有關(guān)。

國內(nèi)動力電池企業(yè)正面臨“增收不增利”的尷尬局面，而大眾等車企陸續(xù)宣布自建電池工廠也讓相關(guān)企業(yè)感受到不小的壓力。

近日，杉杉股份（600884）發(fā)布2018年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營收42.9億元，同比增長11.3%。其中，正極材料業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤增幅低于營業(yè)收入增幅，毛利率較去年同期較高水平降低，負極材料業(yè)務(wù)的銷量同比下滑4%，毛利率也略有下降。

對比近期動力電池企業(yè)發(fā)布的半年報，2018年上半年，天能動力（00819）實現(xiàn)主營收入同比增長27.7%，毛利率同比下滑0.9%。國軒高科（002074）營收同比上漲8.76%，動力鋰電池業(yè)務(wù)的毛利率也同比下跌5.44%。

業(yè)內(nèi)分析人士認為，盡管多家動力電池企業(yè)營收和凈利潤都保持增長態(tài)勢，但其鋰電池業(yè)務(wù)卻同比去年出現(xiàn)大幅下滑，主要與新能源汽車補貼退坡和動力電池市場競爭加劇有關(guān)。

杉杉股份證券事務(wù)部相關(guān)負責(zé)人在接受采訪時表示，由于生料和石墨化產(chǎn)能瓶頸，致使公司實際供應(yīng)能力低于市場需求，主動調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)控制風(fēng)險，降低低端產(chǎn)品銷量，降低部分中小客戶的發(fā)貨量。新能源汽車有降本的切實需求，補貼退坡及行業(yè)競爭加劇將使得新能源汽車行業(yè)承受短期降成本壓力。

?杉杉股份等企業(yè)毛利率下滑

由服裝企業(yè)到轉(zhuǎn)型鋰電材料供應(yīng)商的杉杉股份，近年來發(fā)展迅速。根據(jù)公司資料顯示，主要從事鋰電池材料的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品種類涵蓋鋰電池正極材料、負極材料和電解液。

近日，杉杉股份發(fā)布2018年年中報告。中報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入42.88億元，同比增長11.31%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4.66億元，同比增長37.33%。公司方面表示，利潤提升主要由于鋰電池正極材料業(yè)務(wù)業(yè)績持續(xù)穩(wěn)定增長，新能源汽車業(yè)務(wù)業(yè)績同比減虧，以及出售部分可供出售金融資產(chǎn)、獲得洛陽鉬業(yè)現(xiàn)金分紅等導(dǎo)致投資收益同比上升。

上半年，動力電池企業(yè)之間的競爭日趨激烈，上游原材料價格大幅波動，下游電芯行業(yè)也面臨優(yōu)勝劣汰局面。

在新能源業(yè)務(wù)板塊，杉杉股份實現(xiàn)正極材料業(yè)務(wù)銷售量10057噸，同比增長2%；實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入24.34億元，同比增長15.34%。同期，電解液業(yè)務(wù)實現(xiàn)銷售量4170噸，同比增加123%；主營業(yè)務(wù)收入1.38億元，同比增加30.87%。

與杉杉股份相似，同行業(yè)的動力電池企業(yè)在今年上半年均交出亮麗的成績單。

據(jù)天能動力半年報顯示，2018年上半年，公司實現(xiàn)主營收入145.07億元，同比增長27.7%，收入增幅超預(yù)期；實現(xiàn)歸母凈利潤5.13億元，同比增長16.9%。國軒高科半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.07億元，同比增長8.76%，歸屬上市股東的凈利潤4.66億元，同比增長4.57%，營收和利潤雙雙上漲。

2018年2月13日，財政部發(fā)布《關(guān)于調(diào)整完善新能源汽車推廣應(yīng)用財政補貼政策的通知》，補貼方案削低補高，純電動車?yán)m(xù)航150~300公里車型補貼分別下調(diào)約20％~50％不等，低于150公里續(xù)航的車型將不再享有補貼；續(xù)航里程300~400公里及400公里以上車型，分別上調(diào)2％~14％不等。

受上述補貼政策調(diào)整的影響，動力鋰電池價格普遍下降，多家企業(yè)產(chǎn)品的毛利率開始下滑。杉股份負極業(yè)務(wù)歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下滑4.99%。公司表示，主要系受原材料價格和石墨化加工費的上漲，毛利率出現(xiàn)下降。此外，天能動力由于綜合毛利率下滑0.9%，公司2018年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5.13億元，增幅較低。

?車企自建電池廠加劇行業(yè)挑戰(zhàn)

近年來，隨著電動車產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，動力電池產(chǎn)品出現(xiàn)供不應(yīng)求。一方面，動力電池企業(yè)在競爭中尋求突破，另一方面，大眾、戴姆勒等中國車企巨頭則相繼宣布自建電池工廠，試圖減少在電池等核心業(yè)務(wù)板塊對外部電池制造商的依賴。

日前，德國大眾集團首席執(zhí)行官赫伯特·迪斯（Herbert Die）表示，大眾集團擬在歐洲自建電池工廠生產(chǎn)固態(tài)電池，并有望在2024年至2025年間開始批量生產(chǎn)。隨后，大眾中國區(qū)域的高管確認，已在籌劃中國建設(shè)大眾的電池廠。

與此同時，2018年7月底，國際著名汽車制造企業(yè)德國戴姆勒集團宣布，投資5億歐元在德國建設(shè)第二座電池工廠。據(jù)相關(guān)媒體報道，戴姆勒集團去年曾公布，計劃在2019年之前在三大洲建設(shè)5座電池工廠，其中，三座位于美國，一座設(shè)在泰國曼谷，還有一個則落戶中國。高工產(chǎn)業(yè)研究院院長羅煥塔介紹：“目前中國的自主品牌里面有80%的企業(yè)有跟電池廠合資的想法，或者說正在實施。”

值得注意的是，若整車企業(yè)都選擇自己投資建設(shè)電池工廠，那么對于專業(yè)提供動力電池的企業(yè)來說，則面臨同行業(yè)競爭之外的挑戰(zhàn)。

對此，杉杉股份方面表示，鋰電池材料產(chǎn)品屬于非標(biāo)準(zhǔn)化、需要不斷提升性能的產(chǎn)品，需要持續(xù)的研發(fā)投入與技術(shù)創(chuàng)新。公司將堅持技術(shù)與規(guī)模并重，加大技術(shù)研發(fā)投入，根據(jù)市場需要求，做好產(chǎn)品的研發(fā)和技術(shù)儲備。

盡管目前行業(yè)人士對于整車企業(yè)自建電池工廠，并不看作是“搶飯碗”的意思，但是動力電池行業(yè)的利潤空間正在悄然被吞噬。在今年首屆中國新能源動力電池暨儲能產(chǎn)業(yè)大會上，當(dāng)升科技總經(jīng)理李建忠表示，目前在動力電池正極材料應(yīng)用成本中，鎳、鈷、錳已經(jīng)占到正極材料成本的90%。業(yè)內(nèi)預(yù)測，競爭、補貼減少甚至取消將導(dǎo)致價格下滑明顯，2018年動力電池企業(yè)毛利率由此前的30%左右下降到20%左右。

杉杉股份方面在回復(fù)函中表示，短期來看，補貼退坡及行業(yè)競爭加劇將使得新能源汽車行業(yè)承受短期降成本壓力，長期則有利于行業(yè)加速洗牌，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化行業(yè)格局。公司將采用自動化生產(chǎn)線、先進的智能制造技術(shù)提升勞動生產(chǎn)率和產(chǎn)品品質(zhì)，降低生產(chǎn)成本，擴大規(guī)模效應(yīng)，提升產(chǎn)品毛利率和競爭力。