錯過兆易創(chuàng)新后，北京矽成再次成為A股公司的收購標的。上月初簽署意向性協(xié)議后，思源電氣日前正式敲定了北京矽成收購案，將以29.67億元拿下北京矽成41.65%股權。

10月9日，思源電氣發(fā)布公告，公司下屬合伙企業(yè)集岑合伙與承裕合伙、武岳峰、北京青禾、承裕投資于2018年9月30日簽署了投資《框架協(xié)議》、《可轉換債權投資協(xié)議》和《有限合伙財產份額轉讓協(xié)議》，向武岳峰和北京青禾購買其持有承裕合伙全部有限合伙份額。投資完成后，集岑合伙將持有承裕合伙99.9953%的合伙份額。

承裕合伙的主要資產為北京矽成，目前合計持有北京矽成41.65%的股權，其中，40.01%的股權為直接持有，1.64%的股權通過閃勝創(chuàng)芯間接持有。

集岑合伙以現(xiàn)金的方式購買承裕合伙的有限合伙份額，本次交易以北京矽成72億元的估值為計算基礎，總交易對價為29.67億元。本項交易還需獲得集岑合伙的投資決策委員會批準后生效。

思源電氣成立于1993年12月，是國內知名專業(yè)從事電力技術研發(fā)、設備制造、工程服務的上市公司，主要提供電氣設備與服務。對于這次收購，思源電氣內部人士曾向媒體透露，思源電氣原有產業(yè)已接近天花板，向半導體轉型是思源電氣的大戰(zhàn)略。

收購標的北京矽成成立于2014年11月，其實際經營實體為全資子公司 ISSI、ISSI Cayman以及SI EN Cayman等，主要產品線包括DRAM、SRAM、NOR Flash、模擬電路和混合信號產品，是中國唯一能夠研發(fā)并在全球大規(guī)模銷售工業(yè)級RAM芯片的企業(yè)。

數(shù)據顯示，截至2017年末，北京矽成總資產為60.4億元，凈資產為53.5億元，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入25.1億元，實現(xiàn)扣非后凈利潤為3億元。

事實上，思源電氣這次收購瞄準的是北京矽成實體資產——ISSI（芯成半導體）。ISSI成立于1988年，1995年在納斯達克上市，主營業(yè)務為集成電路存儲芯片（及其衍生產品）的研發(fā)、技術支持和銷售以及集成電路模擬芯片的研發(fā)和銷售，2015年被由北京矽成代表的中國投資者私有化。

北京矽成原為一家投資公司，作為從美國私有化而來的存儲芯片企業(yè)，業(yè)界認為ISSI很可能將再次轉手，而其去向一直備受關注。

在這之前，ISSI曾被兆易創(chuàng)新相中。2016年9月，兆易創(chuàng)新停牌籌劃重大事項，并于2017年2月披露預案，計劃作價65億元收購北京矽成的全部股權。這起收購案以失敗告終，2017年8月，因遭ISSI主要供應商反對，兆易創(chuàng)新宣布終止收購。

雖然轉入兆易創(chuàng)新失敗，但ISSI的身價呈現(xiàn)連續(xù)跳漲之勢。2015年12月ISSI私有化價格為8.04億美元（約合人民幣51.46億元），去年2月兆易創(chuàng)新披露對北京矽成100%股權的收購價格為65億元，如今思源電氣收購是以北京矽成72億元估值計算，不到3年時間身價猛漲20億元。

如今思源電氣若成功攬入ISSI，將有望站在國內大力發(fā)展半導體產業(yè)的風口上迅速躋身知名芯片公司行列。但對于ISSI而言，沒有芯片基因的思源電氣是否為好歸屬？后續(xù)發(fā)展值得期待。